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分散化ステーブルコイン戦火未歇：誰が暗号化世界の基軸通貨になれるのか
分散化ステーブルコインデプス観察：レースの煙がまだ晴れていない中、誰が頂点に立つことができるのか？
! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?
ステーブルコインは、中央集権型ステーブルコインと分散型ステーブルコインに分けられます。完全に分散化されていない限り、ステーブルコインは必ず中央集権によるデフォルトリスクに直面します。規制の脅威が迫る時代において、分散化はステーブルコインの重要な特性です。
ほとんどのステーブルコインは暗号世界の基軸通貨になりにくく、商票に相当し、取引ペアを通じて主流のステーブルコインの貸出機能を行使します。あるステーブルコインのメカニズムは、自らの需要シーンを創出し、清算や高利回りの債券(のような独自の経済活動を考慮すべきです。
分散化ステーブルコインの競争状況は確定しており、USDTとUSDCは拮抗しています。CrvUSDは分散化リスクを含んでいますが、機能モジュールが完全であり、潜在能力があります。現在、分散化ステーブルコインはほぼ荒漠ですが、基盤需要が存在し、潜在的な発展機会に直面しています。
ステーブルコインの分散化の道
分散化通貨は歴史的に存在していました。物々交換であれ、債務としての通貨形成であれ、中央集権的な信用は通貨生成の必要条件ではありません。
ステーブルコインを発行するのは信用を増やすためであり、中央集権的なステーブルコインには発行権がありません。我々が追求しているのは、分散化された権力から脱却して安定した信用を創造することです。暗号原理主義者は、通貨の発行権が中央集権的な機関に奪われていると考えています。発行権を持つことは、通貨発行税を享受することを意味し、発行側は通貨を乱発するインセンティブを持っています。
分散化ステーブルコインは分散化の脅威にさらされています。その信用は中心の欠陥によって疑問視され、価値は頻繁に挑戦されます。分散化ステーブルコインの信頼は自然に生まれるものではなく、しばしば取り付け騒ぎに直面します。その背後にはアメリカの金融規制システムの裏付けがあります。Tornado Cashが不当な扱いを受けたとき、Circleは民主的なプロセスを経ることなく関連するUSDCにラベルを付けました。
分散化ステーブルコインは固有の市場を持っています。中央集権リスクに敏感なユーザーは分散化ステーブルコインを選択し、他のコストとリスクは必要な代償です。
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ステーブルコイン:イカロスの翼
アルゴリズムステーブルコインはBTCの道を継続し、分散化された信用を探求します。それは法定通貨が暗号世界の価値を捕らえるのを助けることはなく、中央集権型ステーブルコインと競合する位置にあります。したがって、中央銀行や政府の利益と対立することは避けられません。
ステーブルコインはスケールビジネスです。使用率を高めるためには、通貨の価格が安定しているだけでなく、より高い金利と低い取引コストも必要です。小規模なステーブルコインは、非ステーブルコインとの取引ペアを直接構築することが難しく、取引コストが高くなります。コストを相殺するために、プロジェクトは収益率を高める必要があります。
ステーブルコインは伝統的な力の注目を浴びている。IMFは暗号通貨に対して敵対的であり、DCEPが登場すると、アルゴリズムステーブルコインは排除される対象となる可能性がある。IMF理事会は、暗号通貨は法定通貨の地位を得るべきではないと声明を出した。
ステーブルコインは、伝統的な力の従属物になったり、完全に分散化して世界と引き裂かれたりする。
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ステーブルコインの産業構造
現在、USDTとUSDCが大部分の市場シェアを独占していますが、ステーブルコインの種類は百以上あります。
ハイエナジー通貨とマネーの広義:USDC、USDTはハイエナジー通貨の地位を占めています。他のステーブルコインは多くの場合、ハイエナジー通貨との取引ペアを通じて流動性を提供しており、実際にはマネーの広義です。
借貸システム:多くの小型ステーブルコインは直接取引ペアが不足しており、主流のステーブルコインに交換することでオンチェーン活動に参加するしかありません。このインセンティブは実際には主流のステーブルコインへの金利補助です。
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ステーブルコインの版図
分散化ステーブルコインは依然として主流ですが、規制やデフォルトリスクに直面しています。アルゴリズムによる信用と安定性の創出の試みは途切れることがありません。
ステーブルコインを創造する方法:
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スタビライザーとしてカウント
中央集権リスクを含む算定競技の道:
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完全分散化はステーブルコインの安定した道と見なされます:
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まとめ
ステーブルコインの競争において、完全な分散化がなければ中央集権的なリスクに直面します。中央集権的なステーブルコインは独占的な構造を形成しています。分散化されたステーブルコインの市場シェアは小さいですが、固有の需要があり、まだ独占的な優位性は形成されていません。
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