稳定币竞争格局加剧，新兴公链表现抢眼

2025年，稳定币成为加密市场的焦点领域。截至5月22日，稳定币总市值突破2450亿美元，背后是各公链的激烈竞争。稳定币不仅是资产流动的变化指标，更反映了公链的市场认可度。本文对12个主要公链的稳定币数据进行分析，勾勒出公链稳定币发展全景。

以太坊：USDC增长支撑半壁江山

以太坊的稳定币市值1225亿美元，占全球稳定币发行量的50%。USDT仍是以太坊上最大的稳定币，占比约50%。然而，2025年以来以太坊的USDT发行量下降了5.07%，使波场成为USDT最大发行公链。

USDC成为以太坊稳定币地位的重要支撑。截至5月22日，USDC在以太坊上的发行量达369亿枚，占USDC总量的60.82%。过去半年USDC在以太坊上增长46.4%，成为以太坊保住稳定币半壁江山的主因。

波场：USDT最大发行公链

波场的稳定币几乎全部来自USDT，占比超99%。波场已成为USDT最大发行公链，在全球稳定币市场份额约31.3%。波场网络日均处理200亿美元USDT转账，每日有超100万独立账户进行USDT交易。

2025年，波场上USDT供应量从597亿美元增至777亿美元。低费用和高速度使波场成为USDT交易首选，特别受散户和新兴市场欢迎。此外，波场与特朗普家族的合作也为其稳定币发展带来新机遇。

Solana：高速增长的新兴势力

Solana的稳定币市值从2024年初的18亿美元增至5月最高131亿美元，增幅达627%。尽管总量仍落后于以太坊和波场，但Solana已成为不容忽视的新兴力量。

USDC是Solana上的主导稳定币，占73%市场份额。USDT占比约20%。PayPal的PYUSD在Solana上有2亿美元市值，仅次于以太坊。Solana正成为新型稳定币的优先选择之一。

BSC：零Gas费和USD1推动增长

BSC占全球稳定币市场2.4%份额。其稳定币市值从2024年的40亿美元增至100亿美元，增幅150%。两次显著增长分别源于零Gas费活动和USD1稳定币发行。

BSC上USDT占比59%，USD1占21%。随着币安钱包热度提升，BSC链上稳定币DEX交易占比从4月的不到10%增至28%。在USDT累计交易量上，BSC以3580亿美元仅低于波场和以太坊。

Base：增速最快的新秀

Base自2024年1月以来稳定币市值增长2210%，从1.77亿美元增至40.9亿美元，是前五大公链中增幅最大的。USDC是Base上最主流稳定币，占比97.8%。Base也是USDC除以太坊外累计交易量最大的公链。

Hyperliquid：衍生品交易新宠

作为新兴衍生品交易平台，Hyperliquid半年内稳定币市值达32.6亿美元，超越多个老牌公链。USDC是其主要稳定币，占比97.8%。近期Hyperliquid也开始引入feUSD、USDT、USDe等新稳定币。

Arbitrum：激励结束后大幅回落

Arbitrum的稳定币市值经历大起大落。2024年从20亿美元增至69亿美元，但2025年初快速下跌至27.3亿美元。主要原因包括激励计划终止、USDT迁移新标准以及竞争链吸引资金流出。

Polygon：企业级应用推动增长

Polygon稳定币市值从12.6亿升至21.5亿美元。增长主要来自Circle原生USDC落地以及Visa、Mastercard等巨头试点法币和稳定币结算。USDT和USDC分别占40.79%和47%市场份额。

Avalanche：增长停滞

尽管总体增长79%，但Avalanche稳定币市值自2024年5月后一直在10-20亖美元间震荡。即使2024年底大幅降低交易费用，也未能带来显著增长。

Aptos和Sui：Move生态新星

Aptos稳定币市值首次突破10亿美元，年增长2408%。Sui更是实现了230倍的惊人增长，从500万美元增至11.56亿美元。两条链都展现出巨大潜力，但仍面临吸引大资金入场的挑战。

TON：社交支持下增长乏力

TON链上USDT发行初期增长迅速，但2025年出现回落，从14亿美元跌至9亿美元左右。这可能与生态系统缺乏新热点有关。

总结

公链稳定币竞争格局正在快速变化。虽然以太坊、波场等保持领先，但Solana、BSC等新兴公链正在蚕食市场份额。随着全球稳定币法规逐步落地，稳定币领域的竞争将更加激烈，新老公链都面临不同挑战与机遇。