Mùa báo cáo tài chính ngành mã hóa: Nhiều tổ chức nộp bài giữa năm 2025

Mùa báo cáo tài chính của ngành mã hóa đã đến, nhiều tổ chức nổi tiếng đã công bố báo cáo tài chính giữa kỳ cho năm 2025. Từ những báo cáo này, có thể thấy ngành đang trải qua một giai đoạn chuyển đổi, từ nguồn thu nhập đơn nhất sang phát triển tài sản đa dạng và dịch vụ tài chính tổng hợp. Một số tổ chức đã đạt được sự tăng trưởng lợi nhuận đáng kể nhờ vào sự gia tăng giá trị tài sản, trong khi một số khác đang tìm kiếm hướng phát triển mới trong bối cảnh tăng trưởng kinh doanh cốt lõi chậm lại. Bài viết này sẽ tổng hợp tình hình tài chính mới nhất và xu hướng chiến lược của một số tổ chức đại diện.

Kế hoạch tiếp tục tăng cường mua vào để kiếm lợi nhuận khổng lồ từ Bitcoin

Một công ty công nghệ đã đạt doanh thu 14,03 tỷ USD trong quý II, tăng hơn 7000% so với cùng kỳ năm trước. Dự kiến doanh thu cả năm sẽ đạt 34 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) dự kiến sẽ tăng lên 80 USD.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ trong doanh thu hàng quý của công ty chủ yếu đến từ lợi nhuận chưa thực hiện của tài sản bitcoin, lên tới 14 tỷ USD. So với đó, doanh thu từ mảng phần mềm truyền thống của công ty chỉ đạt 1,145 triệu USD, chiếm chưa đến 1% tổng doanh thu.

Về khả năng sinh lời, lợi nhuận ròng của công ty trong quý II đạt 10,02 tỷ USD, tương phản rõ rệt với khoản lỗ cùng kỳ năm ngoái. Dự kiến lợi nhuận ròng cả năm 2025 sẽ đạt 24 tỷ USD.

Đến cuối tháng 7, công ty nắm giữ 628.791 đồng Bitcoin, trong quý II đã thêm 88.109 đồng. Tổng chi phí nắm giữ là 46,07 tỷ USD, chi phí trung bình mỗi đồng Bitcoin là 73.277 USD. Từ đầu năm đến nay, tỷ suất lợi nhuận Bitcoin đạt 25%, đã vượt mục tiêu ban đầu, mục tiêu mới đã được điều chỉnh lên 30%. Công ty cũng dự kiến huy động 4,2 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi để tiếp tục gia tăng nắm giữ Bitcoin.

Các hoạt động kinh doanh cốt lõi đang gặp thách thức, lợi nhuận từ đầu tư trở thành nguồn lợi nhuận chính.

Một nền tảng giao dịch mã hóa đã đạt tổng doanh thu 1.497 triệu USD trong quý 2 năm 2025, giảm 26% so với quý trước. Trong đó, doanh thu từ giao dịch là 764 triệu USD, giảm 39% so với quý trước; doanh thu từ đăng ký và dịch vụ là 656 triệu USD, giảm 6% so với quý trước. Nền tảng này cho rằng sự suy giảm doanh thu là do sự giảm biến động của thị trường, điều chỉnh chiến lược định giá giao dịch stablecoin và giảm hoạt động giao dịch tổng thể. Tổng khối lượng giao dịch trong quý 2 là 237 tỷ USD, giảm 40% so với quý trước.

Mặc dù vậy, lợi nhuận ròng của nền tảng trong quý hai vẫn đạt 1,429 triệu USD, cao hơn nhiều so với 36 triệu USD cùng kỳ năm trước. Điều này chủ yếu nhờ vào lợi nhuận 1,5 tỷ USD từ một khoản đầu tư, cùng với giá trị tăng không thực hiện 362 triệu USD từ danh mục đầu tư mã hóa. Tuy nhiên, sự cố rò rỉ dữ liệu người dùng trước đó đã gây ra thiệt hại 308 triệu USD, đẩy tổng chi phí hoạt động lên tới 1,5 tỷ USD. Sau khi loại trừ lợi nhuận từ đầu tư, lợi nhuận ròng điều chỉnh chỉ còn 33 triệu USD, cho thấy sự tăng trưởng yếu ớt của hoạt động giao dịch cốt lõi.

Đối mặt với tình huống này, nền tảng đang tích cực thúc đẩy chuyển đổi chiến lược. Kế hoạch mở rộng loại hình giao dịch, bao gồm tài sản thế giới thực mã hóa, cổ phiếu, sản phẩm phái sinh, thị trường dự đoán và bán token sớm, mục tiêu là xây dựng "sàn giao dịch đa năng", thực hiện giao dịch trên chuỗi cho tất cả các tài sản.

Lợi nhuận ròng hàng quý 4,9 tỷ đô la Mỹ, số lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ tăng đáng kể

Một tổ chức phát hành stablecoin tính đến quý II năm 2025 có tổng tài sản đạt 1625,75 tỷ đô la Mỹ, vượt qua 1571,08 tỷ đô la Mỹ nợ phải trả, đạt được 54,67 tỷ đô la Mỹ dự trữ dư thừa. Khối lượng lưu thông của stablecoin của họ vượt quá 1570 tỷ đô la Mỹ, tăng 20 tỷ đô la Mỹ từ đầu năm đến nay.

Xét từ cấu trúc tài sản, tổ chức này nắm giữ hơn 127 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ (bao gồm 105,5 tỷ USD nắm giữ trực tiếp và 21,3 tỷ USD nắm giữ gián tiếp), tăng khoảng 8 tỷ USD so với quý đầu tiên, trở thành thực thể nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ lớn thứ 18 trên toàn cầu. Ngoài ra, họ còn nắm giữ 8,9 tỷ USD Bitcoin và 8,7 tỷ USD kim loại quý.

Cơ quan này có lợi nhuận ròng khoảng 4.9 tỷ USD trong quý hai, cao hơn đáng kể so với 830 triệu USD trong quý đầu tiên. Tính từ đầu năm đến nay, lợi nhuận ròng tích lũy đạt 5.73 tỷ USD, trong đó 3.1 tỷ USD là lợi nhuận thường xuyên, 2.6 tỷ USD đến từ sự gia tăng giá trị thị trường của bitcoin và vàng.

Tổng thể, tổ chức này đã thể hiện khả năng tăng trưởng tài sản mạnh mẽ và mức lợi nhuận trong quý này, việc phân bổ tài sản đa dạng đã mang lại sự linh hoạt cho cấu trúc lợi nhuận của nó.

Doanh thu gần 1 tỷ USD, mảng mã hóa thúc đẩy lợi nhuận gấp đôi

Một công ty công nghệ tài chính tính đến cuối quý 2 năm 2025 nắm giữ 4,2 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cung cấp hỗ trợ tài chính đầy đủ cho việc mở rộng toàn cầu và thử nghiệm kinh doanh mới.

Trong quý này, công ty đạt doanh thu 989 triệu USD, tăng 45% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng đạt 386 triệu USD, gấp đôi so với cùng kỳ, lập kỷ lục lịch sử mới. EBITDA điều chỉnh đạt 549 triệu USD, tỷ suất lợi nhuận tăng lên 56%. Sự tăng trưởng chủ yếu được thúc đẩy bởi giao dịch mã hóa và giao dịch quyền chọn. Doanh thu từ giao dịch quyền chọn đạt 265 triệu USD, tăng 46% so với cùng kỳ; doanh thu từ giao dịch mã hóa đạt 160 triệu USD, tăng 98%; doanh thu từ giao dịch chứng khoán đạt 66 triệu USD, tăng 65%.

Về quy mô người dùng và tài sản, số lượng tài khoản quỹ của nền tảng đạt 26,5 triệu, tăng 10% so với năm trước; tổng tài sản của nền tảng vượt 279 tỷ USD, gần như gấp đôi; số tài khoản đầu tư hoạt động đạt 27,4 triệu, tăng 10% so với năm trước; số lượng người dùng có giá trị cao tăng 76% lên 3,5 triệu. Doanh thu trung bình mỗi người dùng đạt 151 USD, tăng 34% so với năm trước, phản ánh khả năng chuyển đổi của người dùng được cải thiện.

Về mặt chiến lược, công ty đã thực hiện những bước đi quan trọng trong lĩnh vực mã hóa, bao gồm việc hoàn tất việc mua lại một sàn giao dịch ở châu Âu, nhận được nhiều giấy phép tuân thủ mã hóa, ra mắt dịch vụ mã hóa tại châu Âu, phát hành sản phẩm token cổ phiếu, mở chức năng gửi mã hóa, v.v. Hơn nữa, công ty đang dần xây dựng một siêu thị tài chính, với sự tiến bộ rõ rệt trong các lĩnh vực như tư vấn đầu tư số, tài khoản hưu trí và thẻ tín dụng.

Lợi nhuận giảm, tăng tốc đa dạng hóa bố cục

Một nền tảng giao dịch mã hóa tiếp tục thúc đẩy giao dịch đa tài sản và mở rộng toàn cầu trong quý 2 năm 2025, nhưng do sự chậm lại của độ sôi động giao dịch trên thị trường, một số chỉ số đã giảm theo quý.

Trong quý này, nền tảng đã đạt được doanh thu 412 triệu USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, nhưng giảm so với quý trước. EBITDA đã điều chỉnh là 80 triệu USD, giảm mạnh so với 187 triệu USD của quý trước. Về dữ liệu hoạt động, nền tảng có khoảng 15 triệu khách hàng toàn cầu, tổng khối lượng giao dịch trong quý hai đạt 186,8 tỷ USD, giảm 10,5% so với quý trước nhưng tăng 19% so với cùng kỳ năm trước; số tài khoản quỹ tăng lên 4,4 triệu, tăng 37% so với năm trước; tài sản được quản lý đạt 43,2 tỷ USD, tăng 47% so với năm trước.

Trong tương lai, nền tảng này sẽ tiếp tục thúc đẩy hoạt động kinh doanh toàn cầu, bao gồm việc xin cấp giấy phép mới, mở rộng kênh tài chính địa phương, nâng cấp trải nghiệm đa tài sản và ra mắt các sản phẩm đổi mới, chẳng hạn như cổ phiếu quốc tế, cổ phiếu mã hóa, thẻ ghi nợ, v.v.

Cần lưu ý rằng nền tảng này đang tìm kiếm để huy động 500 triệu USD với định giá 15 tỷ USD và kế hoạch IPO vào năm 2026. Các phân tích cho rằng nền tảng này đứng đầu trong ngành về chất lượng người dùng và mức độ giao dịch, thông qua việc mở rộng kinh doanh mới để giảm sự phụ thuộc vào phí giao dịch giao ngay, tăng cường khả năng chống rủi ro. Trong bối cảnh quy định ngày càng nghiêm ngặt, nền tảng này đã nhận được giấy phép tuân thủ từ nhiều nơi, có lợi thế về tính tuân thủ, an toàn và dịch vụ cửa ngõ tiền pháp định.

Thu nhập tăng gấp đôi so với cùng kỳ, sản lượng Bitcoin tăng mạnh.

Một công ty khai thác Bitcoin đã đạt tổng doanh thu 153 triệu USD trong quý 2 năm 2025, gấp đôi so với năm trước, chủ yếu do hoạt động khai thác Bitcoin thúc đẩy, với doanh thu đóng góp khoảng 141 triệu USD, tăng hơn 150% so với năm trước. Nhờ sự tăng giá của Bitcoin và mở rộng năng lực, công ty đã sản xuất 1,426 BTC trong quý, tăng 69% so với năm trước.

Do ảnh hưởng của sự kiện giảm một nửa và sự gia tăng sức mạnh tính toán toàn cầu, chi phí khai thác trung bình mỗi đồng bitcoin của công ty (không bao gồm khấu hao) đã tăng lên 48,992 đô la, tăng 93% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn thấp hơn giá bán trung bình của bitcoin trong cùng kỳ (khoảng 98,800 đô la). Công ty đang thúc đẩy việc đa dạng hóa ứng dụng nguồn điện, dần chuyển sang "nền tảng cơ sở hạ tầng nhu cầu sức mạnh tính toán tương lai với bitcoin làm trung tâm".

Về lợi nhuận, công ty ghi nhận lợi nhuận ròng 219,5 triệu USD, vượt xa cùng kỳ năm ngoái; EBITDA điều chỉnh đạt 495,3 triệu USD, cho thấy khả năng tạo ra tiền mặt từ hoạt động kinh doanh cốt lõi mạnh mẽ.

Về bảng cân đối kế toán, tính đến cuối quý, công ty nắm giữ 19.273 BTC (trị giá khoảng 2,1 tỷ USD) và 255,4 triệu USD tiền mặt không bị ràng buộc, cung cấp đảm bảo tài chính đầy đủ cho việc mở rộng trong tương lai và ứng phó với sự biến động của thị trường.