Aave: Основний стовп Децентралізованих фінансів та у блокчейні економіки

У блокчейні кредитування як один з найважливіших ринків криптоіндустрії, Aave безсумнівно є лідером у цій сфері. Завдяки сильним конкурентним бар'єрам та залученню користувачів, Aave демонструє величезний потенціал для зростання, однак ринок, здається, ще не усвідомлює цього.

З моменту запуску в основній мережі Ethereum у січні 2020 року Aave пройшло 5 років. Сьогодні це найбільший кредитний протокол, загальна сума активних позик становить 7,5 мільярда доларів, що в 5 разів більше, ніж у другого місця.

Показники угоди продовжують зростати, перевищуючи попередній піковий рівень бичачого ринку

Aave є одним з небагатьох DeFi протоколів, чий показник вже перевищив рівні бичачого ринку 2021 року. Його квартальний дохід перевищив пікові значення бичачого ринку четвертого кварталу 2021 року. Варто зазначити, що навіть під час ринкової депресії з листопада 2022 року по жовтень 2023 року дохід Aave продовжував зростати. З початком відновлення ринку в першому та другому кварталах 2024 року, динаміка Aave стає ще більш сильною, а темп зростання досягає 50-60%.

З початку року, завдяки збільшенню депозитів та зростанню цін на базові активи, загальна заблокована вартість Aave (TVL) практично подвоїлася, відновившись до 51% від піку циклу 2021 року. Це свідчить про те, що Aave має більшу стійкість у порівнянні з іншими провідними Децентралізованими фінансами протоколами.

Сильні фінансові показники відображають високу відповідність продукту та ринку

Доходи Aave досягли піку в минулому циклі, що збіглося з тим, що кілька платформ смарт-контрактів випустили велику кількість токенів для стимулювання користувачів і ліквідності. Це призвело до нездатного до тривалості спекулятивного капіталу та рівнів важеля, що збільшило доходи більшості протоколів.

Сьогодні токенна винагорода основного ланцюга вичерпалася, а токенна винагорода самого Aave знизилася до незначного рівня. Це свідчить про те, що зростання показників за останні кілька місяців є органічним і стійким, а основним мотивом є відновлення спекулятивної активності на ринку, що призвело до зростання активних кредитів і ставок позик.

Крім того, навіть у періоди послаблення спекулятивної діяльності Aave продемонстрував здатність стимулювати зростання фундаментальних показників. Під час глобального падіння ринку ризикових активів доходи Aave залишаються стійкими, завдяки успішному стягненню комісій за ліквідацію в процесі погашення кредитів. Це підтверджує, що Aave має змогу протистояти коливанням ринку в умовах різних застав і мультичейн-середовища.

Сильне відновлення фундаментальних показників, коефіцієнт ціни до продажу Aave все ще на найнижчому рівні за три роки

Незважаючи на те, що за останні кілька місяців показники сильно відновилися, ринкова капіталізація Aave становить лише 17 разів, що є найнижчим показником за три роки, що значно нижче медіанного рівня 62 рази за той же період.

Aave сподівається зміцнити свою домінуючу позицію в сфері Децентралізовані фінанси

Конкурентні переваги Aave в основному проявляються в чотирьох аспектах:

1. Записи з управління безпекою протоколу в хорошому стані: до теперішнього часу у Aave не сталося жодної серйозної події безпеки на рівні смарт-контрактів.
2. Двосторонній мережевий ефект: DeFi кредитування є типовим двостороннім ринком, де депозитори і позичальники складають сторони попиту і пропозиції, зростання однієї сторони сприятиме зростанню іншої.
3. Управління DAO: Протокол Aave повністю впровадив модель управління на основі DAO, об'єднавши групу професійних установ з високим рівнем управління.
4. Багатоланкова екосистема: Aave вже впроваджений майже на всіх основних EVM L1/L2 і зберігає лідируючі позиції на більшості впроваджених ланцюгів.

Реформа токеноміки, сприяння накопиченню вартості, усунення ризиків зменшення

Aave Chan Initiative (ACI) нещодавно ініціювала пропозицію, спрямовану на реформування економіки токена AAVE, з метою впровадження механізму розподілу прибутку для підвищення корисності токена. Основні зміни включають:

1. Усунути ризик зменшення AAVE під час переміщення безпекового модуля.
2. Введення токена Anti-GHO, що посилює узгодженість інтересів між стейкерами AAVE та позичальниками GHO.
3. Реалізація плану знищення та розподілу, що дозволяє повторно розподілити чистий надлишковий дохід від угоди між стейкерами токенів.

Aave має перспективи значного зростання

Aave має кілька факторів зростання в майбутньому:

1. Aave v4: підвищить свою конкурентоспроможність, спростить процеси кредитування через кілька блокчейнів та розшириться на більше блокчейнів і категорій активів.
2. Зростання, яке корелює з класами активів BTC та ETH: з запуском ETF на біткойн та ефір, Aave має всі шанси отримати вигоду від загального зростання цифрових активів.
3. Зв'язок з постачанням стабільних монет: глобальні центральні банки переходять до циклу зниження процентних ставок, що може стимулювати капітал з традиційних фінансових інструментів доходу до стабільних монет у сфері Децентралізовані фінанси.

Підсумок

Aave як лідер у сфері децентралізованих позик має потужний мережевий ефект, а також видатну ліквідність токена і його комбінованість. Майбутнє оновлення токеноміки ще більше підвищить безпеку протоколу та зміцнить його здатність захоплювати цінність.

В останні роки ринок ставить всі протоколи DeFi під один знаменник і оцінює їх як клас активів з обмеженим потенціалом зростання. Це невідповідність оцінки з фундаментальними показниками, ймовірно, не триватиме довго. AAVE наразі пропонує відмінні можливості для інвестицій з урахуванням ризиків у криптоіндустрії.