Перетворення регулювання SEC: нова глава в епоху шифрування

Велика депресія 1929 року сприяла виникненню Закону про цінні папери та SEC, але з того часу SEC не змогла ефективно запобігти фінансовим інноваціям або кризам. Після події LTCM у 1998 році, у 1999 році набули чинності правила електронних торгових систем, і кількісна торгівля швидко розвивалася. Після фінансової кризи 2008 року, незважаючи на регулювання торгівлі в темних басейнах, ефект був обмеженим.

У 2025 році SEC, після призначення нового голови, вирішила прийняти технологію блокчейн. Ця зміна проявляється в основному в двох аспектах: онлайновість і регулювання. Онлайновість означає, що майбутні угоди, розподіл активів та доходів будуть відбуватися навколо блокчейну. Регулювання, в свою чергу, стосується нормалізації різних шифрувальних активностей, таких як аірдропи та стейкінг.

Регулювання SEC можна поділити на три етапи: відставка попереднього голови, створення спеціальної робочої групи з шифрування та запуск проекту Project Crypto. Ця зміна стала наслідком багатьох чинників, включаючи результати справ, таких як Ripple, а також заклики компаній, як-от Coinbase, щодо пом'якшення регулювання.

Схвалення фізичного стейкінгу та викупу ETF на біткойн та ефір є значним прогресом, але інші шифрування активи все ще потребують розгляду в кожному окремому випадку. Стикнувшись з потенційною загрозою зміни влади, SEC змушена діяти, щоб зберегти свій вплив у сфері регулювання шифрування.

Проект Crypto планує регулювати індустрію DeFi з трьох аспектів: персоналу, фінансів та правил. Він заохочує розробників до інновацій на території США, спрощує процеси дотримання норм і встановлює онлайнову активність як основний напрямок розвитку. Цей план охоплює всебічне регулювання, починаючи від випуску токенів і закінчуючи різними онлайновими активностями.

!

Щодо токенізації реальних активів (RWA), SEC розробила більш детальні правила, що стосуються кількох категорій, таких як акції, облігації, права та реальні активи. Це може спричинити більш глибоку фінансову трансформацію, ніж комп'ютеризація, оскільки будь-який актив, що може бути фінансовим, має потенціал для токенізації.

Ця регуляторна трансформація може позначати те, що DeFi стає новою основною фінансовою формою, а не лише доповненням до традиційних фінансів. Однак, в якій мірі ці нові політики зможуть бути реалізовані та прийняті, ще належить спостерігати. У майбутньому межі між цифровими товарами та цифровими цінними паперами можуть стати розмитими, що також означає, що функції CFTC та SEC можуть ще більше злитись.

!