Від іграшок для гіків до основних інвестиційних інструментів: шлях зростання DeFi та DeETF

Останніми роками, децентралізовані фінанси(DeFi) стали гарячою темою у фінансовій сфері. Кілька років тому, коли деякі технічні гіки почали намагатися створити нові інвестиційні інструменти на Ethereum, мало хто міг передбачити, що ці експериментальні проекти в кінцевому підсумку привернуть увагу традиційних фінансових гігантів Уолл-стріт.

З 2020 по 2021 рік DeFi пережив вибуховий ріст. Загальний обсяг заморожених активів (TVL) зріс з десятків мільярдів доларів до пікового значення в 178 мільярдів доларів. Протоколи, такі як певний DEX та певна платформа кредитування, стали зірковими проектами в глобальному криптосвіті.

Проте для більшості звичайних інвесторів Децентралізовані фінанси все ще є складною сферою. Складні операції з гаманцями, важкі для розуміння смарт-контракти та ризики безпеки відлякують багатьох. Дані показують, що навіть у найпопулярніший період для DeFi реальна участь традиційних фінансових установ становила менше 5%. Інвестори, незважаючи на великий інтерес до Децентралізованих фінансів, часто зупиняються через різні бар'єри.

Саме на такому фоні виник новий інструмент, спрямований на спрощення процесу інвестування в Децентралізовані фінанси - децентралізований ETF(DeETF). Він поєднує в собі ідеї традиційного ETF і прозорість блокчейну, зберігаючи зручність традиційних фондових продуктів і максимально використовуючи високий потенціал зростання активів DeFi.

DeETF є наче міст, одна сторона якого з'єднує з високим порогом нового континенту Децентралізованих фінансів, а інша веде до широких інвесторів, знайомих з традиційними фінансовими продуктами. Інституційні інвестори можуть продовжувати використовувати свої звичні фінансові рахунки для інвестування, тоді як ентузіасти блокчейну можуть так само легко комбінувати свої інвестиційні стратегії, як у грі.

Розвиток DeETF можна умовно поділити на кілька етапів:

Ранні дослідження(2017-2019)

У цей період ранні проекти DeFi, представлені певним проектом стабільної монети та певною платформою кредитування, почали виявлятися, демонструючи потенціал децентралізованих фінансів. Випуск певного DEX став революційною зміною для торгівлі в ланцюгу. Станом на кінець 2019 року TVL DeFi вже наблизився до 600 мільйонів доларів.

Одночасно деякі чутливі традиційні фінансові установи також почали звертати увагу на технологію блокчейн, але все ще стикаються з перешкодами через технічні бар'єри. Хоча концепція "DeETF" ще не була чітко сформульована, потреба в мості між традиційними коштами та Децентралізованими фінансами вже почала проявлятися.

Вибух ринку та формування концепції(2020-2021)

Глобальна епідемія 2020 року сприяла значному припливу коштів на ринок криптовалют, що призвело до бурхливого зростання Децентралізованих фінансів. TVL різко зросла з 1 мільярда доларів до 178 мільярдів доларів. Різноманітні нові моделі Децентралізованих фінансів виросли, як гриби після дощу, але в той же час виявили величезні бар'єри для участі користувачів.

На цьому фоні деякі традиційні фінансові компанії почали використовувати можливості. Одна канадська публічна компанія рішуче змінила свій профіль, запустивши фінансові продукти, що відстежують основні Децентралізовані фінанси протоколи, дозволяючи користувачам брати участь у DeFi інвестиціях так само просто, як купувати та продавати акції. Це стало відправною точкою для офіційного зародження концепції "DeETF".

Одночасно проекти в сфері Децентралізованих фінансів також почали намагатися управляти ETF-композитами за допомогою смарт-контрактів, але все ще перебувають на початковій стадії.

Реструктуризація ринку та зрілість моделей(2022-2023)

На початку 2022 року низка чорних лебедів завдала удару по ринку Децентралізовані фінанси, TVL впав з 178 мільярдів доларів до 40 мільярдів доларів. Проте криза також створила можливості. Ринкові коливання спонукали людей усвідомити, що в сфері DeFi терміново потрібні більш безпечні та прозорі інвестиційні інструменти, що, в свою чергу, сприяло розвитку та зрілості DeETF.

Цей період, DeETF поступово розвивав два чіткі моделі:

1. Традиційні фінансові канали подальше зміцнюються: деякі установи розширюють продуктові лінії, запускаючи більше надійних ETP( біржових торгівельних продуктів) та виходячи на традиційні біржі. Ця модель суттєво знижує бар'єр для участі роздрібних інвесторів і користується попитом серед традиційних установ.

2. Виникнення децентралізованих моделей на блокчейні: деякі платформ на блокчейні офіційно запустилися, безпосередньо реалізуючи управління активами та комбіновану торгівлю через смарт-контракти. Ці платформи не потребують централізованого зберігання, користувачі можуть самостійно створювати, торгувати та коригувати свої інвестиційні портфелі, що особливо приваблює криптоорієнтованих користувачів та інвесторів, які прагнуть абсолютної прозорості.

Паралельний розвиток цих двох моделей поступово прояснює трасу DeETF: з одного боку, через традиційні фінансові канали, з іншого боку, підкреслюється повна децентралізація та прозорість на ланцюзі.

Переваги та виклики DeETF

Децентралізовані фінанси ETF демонструють багато переваг:

• Легка у використанні, значно знижує поріг участі
• Інвестиції більш прозорі та гнучкі
• допомагає контролювати ризики та диверсифікувати інвестиції

Але водночас також стикається з деякими викликами:

• Невизначене регуляторне середовище, високі витрати на відповідність
• Залишаються проблеми безпеки смарт-контрактів

Попри ці виклики, DeETF все ще вважається однією з важливих інновацій майбутніх фінансових ринків. Він розмиває межі між традиційними інвесторами та крипторинком, роблячи управління активами більш демократичним та інтелектуальним.

Різноманітність в сфері DeETF

Від єдиного підходу до різноманітних досліджень

Після 2023 року сфера DeETF вступила в етап "розквіту". На відміну від ранньої єдиної моделі ETP, сьогодні DeETF швидко еволюціонує в двох напрямках:

1. Продовжувати використовувати традиційну фінансову логіку, випускаючи ETP через офіційні біржі, постійно збагачуючи категорії активів Децентралізовані фінанси.

2. Більш наближена до крипто-духу чисто ланцюгова, децентралізована DeETF платформа. Користувачеві потрібен лише один крипто-гаманець, щоб самостійно створювати, торгувати та управляти портфелем активів на ланцюгу.

У напрямку комбінацій нативних активів на блокчейні деякі платформи стали піонерами. Вони підтримують багатотематичні комбінаційні стратегії, пропонуючи користувачам досвід продуктів ETF з "одним натисканням на кнопку + можливістю відстеження", намагаючись вирішити проблему порогу управління комбінацією більш легким способом.

Щодо інституційних шляхів, окрім традиційних фінансових компаній, деякі лідери RWA також почали законно токенізувати традиційні фінансові активи, такі як приватний капітал США, корпоративні облігації, нерухомість тощо, і залучати інвесторів первинного ринку на блокчейн-ринок.

Ці платформи висунули концепцію "24/7 цілодобова торгівля, без посередників, автономне формування користувачами", що порушило традиційну модель ETF, обмежену торговими годинами та депозитарними установами. Станом на останній час, кількість активних ончейн ETF-комбінацій на деяких платформах DeETF перевищила 1200, а загальна заблокована вартість досягла десятків мільйонів доларів, ставши важливим інструментом для нативних користувачів DeFi.

В напрямку професійного управління активами деякі організації почали стандартизувати пакування DeFi активів, щоб надати користувачам "готові до використання" портфелі DeFi блакитних фішок, зменшуючи ризики вибору монет для окремих користувачів.

Можна сказати, що з 2023 року DeETF перетворився з одноразової спроби на різноманітну конкурентну екосистему, де проекти з різними маршрутами та різними позиціонуваннями процвітають.

Нові тенденції в розумних інвестиційних портфелях

Протягом останніх кількох років, ринок DeETF пережив етапну еволюцію від "вільної комбінації самостійно" до "придбання попередньо заданих комбінацій в один клік". Деякі платформи підтримують механізм комбінацій, "обраний користувачем", в той час як інші більше схиляються до продуктового шляху "тематичних стратегій", таких як GameFi блакитні фішки, L2 наративні комбінації тощо. Такі платформи, як правило, орієнтовані на користувачів, які вже мають досвід в інвестиціях та дослідженнях.

Але насправді не так багато проектів, які дійсно передають "комбіновану стратегію" для автоматизованої обробки алгоритмами. Деякі нові платформи починають пробувати цей напрямок, вони не накладають комбінації на традиційні Децентралізовані фінанси, а намагаються зробити DeETF більш "інтелектуальними".

Наприклад, деякі платформи побудували рекомендательну систему розподілу активів, що ґрунтується на штучному інтелекті. Користувачам потрібно лише ввести свої вимоги, такі як "стабільний дохід", "увага до екосистеми Ethereum", "перевага активів LST", і система автоматично згенерує рекомендований портфель на основі історичних даних з блокчейну, кореляції активів та моделей тестування.

Цей тип концепцій схожий на послуги Robo-advisor у традиційному фінансовому світі, але перенесений на блокчейн і реалізований на рівні контрактів для виконання логіки управління активами.

У розгортанні деякі проекти вибирають запуск на високопродуктивних публічних блокчейнах, що суттєво знижує витрати на використання. У порівнянні з GAS-витратами в десятки доларів на основній мережі Ethereum, така архітектура краще підходить для щоденних взаємодій з портфелями активів і є більш дружньою до роздрібних користувачів.

У плані безпеки портфеля деякі платформи підтримують смарт-контракти, які забезпечують прозорість компонентів портфеля, ваги, динамічні зміни тощо, все це відкрито на блокчейні, що дозволяє користувачам у будь-який час відслідковувати виконання стратегії, уникаючи "чорної скриньки" традиційних інструментів агрегування Децентралізовані фінанси.

Деякі нові платформи підкреслюють комбінований досвід для користувачів "самостійного розгортання" + "рекомендаційні комбінації на основі ШІ" - що вирішує проблему "не знаю, як інвестувати", а також зберігає прозорість і самостійне управління "контролем активів".

Цей шлях продуктів, можливо, представляє наступний етап платформи DeETF від "структурних інструментів" до "інтелектуального дослідницького асистента".

Децентралізовані фінанси ETF-середовище еволюції

З огляду на те, що структура користувачів криптовалюти переходить від переважно торгівлі до потреб у "управлінні портфелем", сектор DeETF поступово диференціюється на кілька різних напрямків розвитку:

• Підкреслює самостійне налаштування та вільне поєднання користувачів, підходить для користувачів з певною базою знань
• Продуктивно формувати портфелі активів, запускати тематичні ETF на блокчейні
• Зосередження на стандартних індексних продуктах, з метою довгострокового стабільного покриття ринку
• Різні шляхи регулювання, спрямовані на роздрібних інвесторів та інституції

З точки зору взаємодії з користувачами, у всій галузі починають з'являтися нові тенденції: більш інтелектуальний та автоматизований досвід розподілу активів. Деякі платформи починають намагатися впроваджувати AI-моделі або правила, що генерують рекомендації щодо розподілу на основі цілей користувача та даних на блокчейні, намагаючись знизити бар'єри та підвищити ефективність.

Хоча кожен шлях все ще на ранній стадії, все більше платформ DeETF починають переходити від "чистих інструментів" до "стратегічних постачальників", що також відображає основну еволюційну логіку всього сектора управління криптоактивами: це не лише децентралізація, а й спрощення та зняття професійних бар'єрів у фінансовому досвіді.

Висновок: DeETF переформатовує майбутнє управління активами на блокчейні

Оглядаючись на розвиток Децентралізованих фінансів, ми можемо побачити чітку основну лінію: від перших експериментів зі смарт-контрактами до створення відкритих торговельних і кредитних протоколів, і, зрештою, до спровокування масових фінансових потоків. Децентралізовані фінанси за шість-сім років пройшли шлях, який традиційні фінанси проходили десятиліттями. А зараз, DeETF як "удосконалена версія користувацького досвіду" Децентралізованих фінансів, виконує завдання подальшого поширення та зниження бар'єрів для входу.

Згідно з дослідженням, ринок Децентралізованих фінансів (DeFi) очікується, що зросте з 32,36 млрд доларів США у 2025 році до приблизно 1,558 трлн доларів США у 2034 році, з річним складним темпом зростання 53,8%. Це означає, що в найближчі 5 років, у умовах швидкого розвитку DeFi, DeETF стане не лише частиною екосистеми DeFi, але й, ймовірно, одним з найважливіших сценаріїв застосування управління активами в ланцюзі.

Якщо ранні Децентралізовані фінанси вирішили питання "Чи можна децентралізовано займатися фінансами?", то сьогоднішні DeETF та деякі нові проекти вирішують питання "Чи може децентралізоване фінансування зробити фінанси доступними та зручними для більшої кількості людей?".

Майбутнє управління активами на блокчейні не повинно бути лише інструментом арбітражу для небагатьох, а має стати здатністю, яку може оволодіти будь-який звичайний інвестор. А DeETF є ключем до досягнення цієї мети.

Від найперших проектів DeFi до сьогоднішньої платформи смарт DeETF, кожен прогрес децентралізованих фінансів є ще одним оновленням ідеї фінансової свободи, прозорості та доступності. А сьогодні DeETF переосмислює способи управління активами в ланцюзі.