TRON екосистема намагається увійти на Nasdaq: можливості та виклики

У світі Web3 екосистема TRON намагається увійти до NASDAQ особливим способом. Це не просто звичайна комерційна операція, а скоріше складний сценарій, що поєднує в собі криптовалюти, фінансові стратегії та навіть політичний вплив.

Розвиток TRON та його токена TRX можна вважати успішним, особливо як найбільша ланка випуску USDT, що принесло величезні багатства засновнику. Однак за цим успіхом також стоїть багато суперечностей, таких як інцидент з девальвацією USDD, скандали навколо TUSD тощо. Ця суперечність є ключем до розуміння перспектив TRON на ринку.

Вплив політичних факторів

Вибір TRON просувати上市 у цей момент не є випадковим, а є неминучістю, обумовленою багатьма факторами. Це виглядає як імітація моделі відомої上市 компанії, що намагається перетворити акції компанії на криптоактиви "агенти", які можна торгувати на традиційних фондових біржах.

Більш важливим є поточний політичний клімат "вікно можливостей". Перед оголошенням про злиття, регуляторний тиск на засновника TRON було призупинено, що в часі сильно збігається з його великими стратегічними інвестиціями в пов'язані з політичною родиною компанії. Це дало TRON "безпечне вікно", захищене політичними факторами.

TRON обрав завершити лістинг за допомогою зворотного злиття (RTO), оскільки традиційний шлях IPO практично неможливий через швидкість цього процесу та відносно м'які вимоги. Однак, ця "безпечна зона", що базується на політичному капіталі, також закладає величезні ризики. Як тільки політичний курс зміниться, регуляторний тиск може будь-якої миті відновитися.

Імітація та відмінності

Основна стратегія компанії, що займається TRON, полягає в тому, щоб наслідувати певну відому компанію, тримаючи токени TRX як резерв компанійського фонду. Однак у цьому є фундаментальні відмінності та внутрішні ризики.

На відміну від децентралізованого біткойна, TRX — це актив, створений засновником, який контролюється та в значній мірі утримується пов'язаними з ним суб'єктами. Це викликає серйозні конфлікти інтересів. Публічні компанії використовують кошти інвесторів для придбання активів, випущених засновником, що може призвести до небезпечного самопідсилювального циклу і викликати серйозні занепокоєння щодо корпоративного управління та фінансового менеджменту.

Розмежування між інструментами та довірою

Успіх TRON полягає в наданні надзвичайної "інструментальної цінності", що задовольняє потреби користувачів у дешевих і швидких переказах. Але у сфері фінансових продуктів, що потребують високого рівня довіри, репутація засновника TRON стала його фатальним недоліком.

Для інвесторів акції компаній, що входять до TRON, за своєю сутністю більше схожі на "бізнес на довірі", а не на "інструментальний бізнес". Це вимагає від інвесторів вірити, що керівництво буде управляти скарбницею компанії з максимізацією інтересів акціонерів, а не для маніпуляції ціною TRX на користь внутрішніх осіб.

Для спекулянтів або хедж-фондів ця акція пропонує можливості для спекуляцій з високим ризиком і високою віддачею. Але для інвесторів, які орієнтуються на довгострокову вартість, або для інституційних інвесторів перспективи компанії, що займається TRON, є досить складними і більше схожі на ризиковану ставку.

Маркетинг та вигоди

上市 TRON цим відповідає звичним вишуканим маркетинговим і спекулятивним навичкам його засновника. Незалежно від того, що буде в майбутньому, зацікавлені сторони вже отримали величезні короткострокові вигоди в цій "виставі". Ціна акцій компанії-оболонки різко зросла в короткі терміни, а також вигідні умови отримання акцій принесли вражаючий обліковий прибуток.

Цей вихід на ринок, ймовірно, є планом, що вбиває кілька зайців одним пострілом: це не лише імітація успішної моделі, але й використання політичного вікна для регуляторного арбітражу. Але його суть, скоріше за все, є "фінансовим шоу", яке має на меті максимізацію короткострокових вигод.

В цілому, бізнес TRON полягає в тому, щоб перетворити успішний "інструмент" на фінансовий продукт, що потребує високого "доверия". Його майбутнє залежить від того, чи готовий ринок повірити, що його засновник може стати кваліфікованим та надійним керівником публічної компанії. З огляду на попередні записи, це безумовно є високоризикованою ставкою.