Підйом LRT-траси, каталітичні нові можливості для екосистеми Ethereum

Після завершення оновлення Ethereum Cancun ціни на відповідні екосистемні токени показали яскраві результати. Концепція модульності та проекти Layer 2 поступово запускають основну мережу, що додатково підвищує оптимізм ринку щодо екосистеми Ethereum. Концепція повторного стейкінгу ліквідності (LRT) також привернула увагу через успіх проекту EigenLayer.

Ця стаття буде зосереджена на екосистемі LRT, детально описуючи її стан, можливості та майбутнє. Наразі протокол LRT страждає від серйозної гомогенізації, більшість токенів ще не випущені. Найбільшою потенційною є KelpDAO, Puffer Finance та Ion Protocol, які мають помітно диференційовані маршрути розвитку. Очікується, що в майбутньому екосистема LRT швидко зросте, але, ймовірно, лише кілька провідних проектів вирізняться.

Фон LRT траси

Наближається оновлення Канкуна, ціни на екосистемні токени Ethereum останнім часом демонструють відмінні результати. Концепція модульності та проекти Layer2 поступово впроваджуються, що ще більше сприяє оптимістичному настрою на ринку.

Ліквідне стейкінг займає важливе місце в екосистемі Ethereum, а концепція "повторного стейкінгу" стала популярною завдяки EigenLayer. "Повторний стейкінг" дозволяє користувачам повторно стейкати вже стейкований ETH або LST, забезпечуючи додаткову безпеку для децентралізованих послуг на Ethereum, а також заробляючи винагороди. Проект LRT з'явився внаслідок цього.

! [Оновлення Cancun завершено, трек LRT (Liquid Restaking) каталізує екосистему Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-faeeba7e3dae216f9d94ca382d00eacc.webp)

Еволюційний шлях LRT

LRT( ліквідність повторного заставного токена ) є "підтвердженням повторної застави", отриманим після застави LST. Його еволюційний шлях виглядає так:

1. Нативне стекинг Етеріуму: під механізмом PoS, валідатори стекингують 32 ETH для підтримки безпеки мережі.

2. Народження протоколу LST: зниження бар'єра для стейкінгу, звільнення ліквідності.

3. Народження протоколу Restaking: стейкінг LST в інших мережах для отримання більшого прибутку.

4. Народження LRT: повторне заставлення LST для отримання "підтвердження повторного заставлення", яке можна використовувати для більшої кількості фінансових операцій.

5. Підтримка протоколу Pendle призводить до сплеску LRT: надає ринок торгівлі LRT, дозволяє блокувати доходи від аірдропів та використовувати левериджовану ставку.

Від ETH->LST->LRT – це не проста матрьошка, а розумна економічна модель для спільного використання безпеки Ethereum та отримання більшої кількості вигод.

! [Оновлення Cancun завершено, трек LRT (Liquid Restaking) каталізує екосистему Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cf784d3b6082dd16e7b471a5ee5b851f.webp)

Екосистема треку LRT

EigenLayer-міжмережа повторного заставлення

EigenLayer є новою платформою для повторної стейкінгу в Ethereum, яка дозволяє стейкерам підтверджувати нові програмні модулі в екосистемі Ethereum. Його основна концепція - це AVS( активна служба валідації ), яка абстрагує процес активної валідації даних про статус Rollup в Ethereum.

Бізнес-модель EigenLayer полягає в упаковці економічної безпеки консенсусу PoS Ethereum в спрощену версію та наданні її проектам з низькими вимогами до безпеки за нижчою вартістю. На даний момент до проекту приєдналося близько 13 AVS.

Проект LRT на Ethereum

На Ethereum є приблизно 15 протоколів LRT, які поділяються на 3 категорії:

1. Liquid-LSD Restaking: Об'єднання управління LST в зовнішньому протоколі Restaking.
2. Liquid Native Restaking: надає послуги малих ETH вузлів.
3. Оптимізація на основі EigenLayer, надання послуг безпечної верифікації.

Представлені проекти включають:

• Renzo: Оптимізація досвіду користувачів EigenLayer, без обмеження на депозит.
• KelpDAO: надає ліквідність AMM пулу, можна в будь-який час викупити rsETH.
• Restake Finance: перший модульний LRT протокол на EigenLayer.
• Puffer Finance: антиконфіскаційний LRT протокол, знижує поріг повторної застави до 2 ETH.

Крім того, SSV network, Swell, Ether.fi та інші проекти з первинного ліквідного стейкінгу трансформуються в послуги повторного стейкінгу.

! [Оновлення Cancun завершено, трек LRT (Liquid Restaking) каталізує екосистему Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7aa2099a97d758eb9f9bd392daa3cdb9.webp)

! [Оновлення Cancun завершено, трек LRT (Liquid Restaking) каталізує екосистему Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cea3485d55820b2c27348ba6c9debacb.webp)

! [Оновлення Cancun завершено, трек LRT (Liquid Restaking) каталізує екосистему Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-100a7a511338ad4408cd0fbadf830568.webp)

! [Оновлення Cancun завершено, трек LRT (Liquid Restaking) каталізує екосистему Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d9f0c4663190e60dcdf83f0f61bb497)

Прогноз майбутнього LRT треку

Різновид LRT росте швидко, але проекти мають серйозну однорідність. У майбутньому, можливо, лише декілька провідних проектів виділяться.

Ризики включають: ризик штрафів, ризик централізації, ризик контракту, накопичення ризиків на кількох рівнях тощо.

Майбутні можливості:

• Багатократне комбінування з іншими DeFi протоколами
• Використання технології DVT для підвищення безпеки
• Розширення на багатоланцюжність

В цілому, перспектива LRT-сектора є широкою, але потрібно бути обережними з ризиками, звертати увагу на інновації та розвиток провідних проєктів.