Офшорний юаневий стейблкоїн: можливості та виклики
Останнім часом розвиток офшорних стейблкоїнів юаня привернув широку увагу. Законодавча рада Гонконгу ухвалила "Положення про стейблкоїни", встановивши систему ліцензування для емітентів стейблкоїнів. Багато інтернет-гігантів і фінансових установ активно реагують, готуючись подати заявки на ліцензії стейблкоїнів. Ця серія подій свідчить про те, що офшорні стейблкоїни юаня швидко виходять на ринок.
Один. Огляд фону
Гонконгський «Закон про стейблкоїни» був офіційно ухвалений наприкінці травня цього року і набуде чинності з 1 серпня. Згідно з законом, Гонконгське управління фінансів розпочне прийом заявок на ліцензії. Наразі вже понад 40 компаній готуються подати заявки, причому всі заявники майже без винятків є провідними фінансовими установами Китаю та інтернет-гігантами, включаючи Jingdong, Standard Chartered, Yuanbi, Ant International, Ant Digital Technology та ін.
Міністр фінансових справ та казначейства Гонконгу Ху Чженьюй заявив, що нова система ліцензування, встановлена новими правилами, забезпечить належний нагляд за діяльністю, пов'язаною зі стейблкоїнами, заклавши основу для стійкого розвитку стейблкоїнів у Гонконгу та всього екосистеми цифрових активів. Цей крок може розглядатися як віховий момент у сприянні статусу Гонконгу як міжнародного фінансового центру.
Два. Визначення стейблкоїна та роз'яснення непорозумінь
Віце-президент і секретар Фонду розвитку Шанхаю Джойд зробив такі роз'яснення щодо нещодавнього буму стейблкоїнів:
Стейблкоїн не є "блокчейн-версією Alipay". Alipay є платформою третьої сторони для платежів, не має грошової природи. А стейблкоїн має функцію зберігання вартості.
Гонконгський долар не можна порівнювати з "доларовим стейблкоїном". Між ними існують фундаментальні відмінності в юридичних властивостях і структурі управління.
Стейблкоїн не є повністю "децентралізованим". Це високо змішана структура, яка все ще має значні централізовані характеристики на нижньому рівні.
Стейблкоїн за своєю суттю є відображенням фіатної валюти на блокчейні, є цифровим вираженням кредиту. Він використовує технологію блокчейн для з'єднання віртуального та реального світу, виконує функції платежів, розрахунків тощо, має виражений перехідний характер.
Три, стейблкоїн юаня та стратегія міжнародної інтеграції
Для Китаю офшорні стейблкоїни покладають нові надії на міжнародалізацію юаня. Morgan Stanley зазначає, що Пекін використовує Гонконг як "регуляторний пісочницю", досліджуючи можливість використання стейблкоїнів як майбутнього альтернативного платіжного інструмента, водночас сприяючи трансакціям юаня за межами країни.
Голова Національної фінансової та розвитку лабораторії Лі Янг підкреслив, що Китай має активно діяти в сфері стейблкоїнів, просувати міжнародну експансію цифрового юаня (e-CNY) та використовувати Гонконг для розвитку стейблкоїна на основі юаня з метою підвищення міжнародного статусу юаня. Він зазначив, що поки існують суверенні держави, суверенітет валюти не зміниться.
У дизайні моделі стейблкоїна на основі юаня в індустрії було запропоновано підхід "двоїстої траєкторії".
Прискорити будівництво системи розрахунків для цифрового юаня центрального банку.
Активно досліджувати розвиток стейблкоїну юаня в офшорній системі.
Голова групи HashKey Сяо Фенг запропонував створити "подвійна структура" для цифрової валюти центрального банку (CBDC) та стейблкоїна юаня. Конкретні дії полягають у тому, щоб дозволити ліцензованим емітентам стейблкоїнів відкривати рахунки резервів цифрового юаня в центральному банку та використовувати цифрову валюту центрального банку як оптовий рівень фінансування, випускаючи стейблкоїн юаня для роздрібних і міжнародних цілей у формі токенів на блокчейні.
Чотири, регуляторна позиція Гонконгу: деталі правил і ліцензійна система
Гонконгський "Закон про стейблкоїни" встановлює високі вимоги до доступу та постійного нагляду за випуском стейблкоїнів та супутніми активностями, поєднуючи "ліцензійну систему + пісочниці". Основні вимоги включають:
Достатні резерви та безпека активів
Механізм стабільності та викуп
Обмеження сфери діяльності
Місцеві сутності та управління
Антивідмивання грошей та прикордонна відповідність
Регулятори Гонконгу усвідомлюють, що стейблкоїни є як інноваційною можливістю, так і прихованими ризиками. Вони хочуть залишити простір для розвитку нових бізнес-моделей, забезпечуючи при цьому запобігання фінансовим ризикам, щоб перетворити Гонконг на "глобальну модель" для легалізації стейблкоїнів, сприяючи цифровому трансграничному використанню таких законних валют, як юань.
Пʼять. Виклик гегемонії долара: можливості та виклики для стейблкоїна юаня
Юаневий стейблкоїн повинен кинути виклик доларовій гегемонії, змагаючись із доларовими стейблкоїнами в наступних кількох аспектах:
Ефективність платежів: технології стейблкоїнів можуть значно підвищити ефективність трансакцій між країнами, але з посиленням регуляторних норм, витрати на відповідність можуть зрости.
Достовірність системи: стейблкоїн юаня повинен завоювати довіру глобальних інвесторів у питаннях кредиту прив'язаної валюти та прозорості умов випуску.
Регуляторна відповідність та глобальна співпраця: регуляторна структура Гонконгу забезпечує життєздатний шлях до міжнародної інтеграції для монета стейблкоїн.
Мережевий ефект та база користувачів: стейблкоїн юаня повинен швидко розширити свою мережу, перш за все просуваючись у сферах трансакцій через кордон та фінансування ланцюгів постачання.
В цілому, стейблкоїн юаня в короткостроковій перспективі навряд чи зможе похитнути гегемонію долара, але його запуск вже відкрив нову валютну конкуренцію в сфері цифрових фінансів. У довгостроковій перспективі, чи зможе стейблкоїн юаня кинути виклик долару, також залежить від темпів фінансової відкритості Китаю та довіри міжнародної спільноти до юаня.
Шість, Інші Потенційні Виклики
Довіра ринку: необхідно сформувати кілька рівнів кредитної підтримки, включаючи довіру до політики та довіру до операцій.
Вплив міжнародного політичного середовища: стейблкоїн юаня може стикатися з політичним тиском і ризиками санкцій з боку таких країн, як США.
Розвиток офшорного юаня стейблкоїн є тривалою боротьбою, яка буде прагнути до більшого використання та визнання в цифровій економіці та нових ринках. У майбутньому глобальна валютна система може еволюціонувати в напрямку більшої різноманітності та збалансованості, поступово формуючи ситуацію, коли співіснують і конкурують кілька законних стейблкоїнів, таких як долар, євро, юань та ін.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Гонконгські нові правила стейблкоїнів набирають чинності, стейблкоїн юаня стикається з можливостями та викликами міжнародної інтеграції.
Офшорний юаневий стейблкоїн: можливості та виклики
Останнім часом розвиток офшорних стейблкоїнів юаня привернув широку увагу. Законодавча рада Гонконгу ухвалила "Положення про стейблкоїни", встановивши систему ліцензування для емітентів стейблкоїнів. Багато інтернет-гігантів і фінансових установ активно реагують, готуючись подати заявки на ліцензії стейблкоїнів. Ця серія подій свідчить про те, що офшорні стейблкоїни юаня швидко виходять на ринок.
Один. Огляд фону
Гонконгський «Закон про стейблкоїни» був офіційно ухвалений наприкінці травня цього року і набуде чинності з 1 серпня. Згідно з законом, Гонконгське управління фінансів розпочне прийом заявок на ліцензії. Наразі вже понад 40 компаній готуються подати заявки, причому всі заявники майже без винятків є провідними фінансовими установами Китаю та інтернет-гігантами, включаючи Jingdong, Standard Chartered, Yuanbi, Ant International, Ant Digital Technology та ін.
Міністр фінансових справ та казначейства Гонконгу Ху Чженьюй заявив, що нова система ліцензування, встановлена новими правилами, забезпечить належний нагляд за діяльністю, пов'язаною зі стейблкоїнами, заклавши основу для стійкого розвитку стейблкоїнів у Гонконгу та всього екосистеми цифрових активів. Цей крок може розглядатися як віховий момент у сприянні статусу Гонконгу як міжнародного фінансового центру.
Два. Визначення стейблкоїна та роз'яснення непорозумінь
Віце-президент і секретар Фонду розвитку Шанхаю Джойд зробив такі роз'яснення щодо нещодавнього буму стейблкоїнів:
Стейблкоїн не є "блокчейн-версією Alipay". Alipay є платформою третьої сторони для платежів, не має грошової природи. А стейблкоїн має функцію зберігання вартості.
Гонконгський долар не можна порівнювати з "доларовим стейблкоїном". Між ними існують фундаментальні відмінності в юридичних властивостях і структурі управління.
Стейблкоїн не є повністю "децентралізованим". Це високо змішана структура, яка все ще має значні централізовані характеристики на нижньому рівні.
Стейблкоїн за своєю суттю є відображенням фіатної валюти на блокчейні, є цифровим вираженням кредиту. Він використовує технологію блокчейн для з'єднання віртуального та реального світу, виконує функції платежів, розрахунків тощо, має виражений перехідний характер.
Три, стейблкоїн юаня та стратегія міжнародної інтеграції
Для Китаю офшорні стейблкоїни покладають нові надії на міжнародалізацію юаня. Morgan Stanley зазначає, що Пекін використовує Гонконг як "регуляторний пісочницю", досліджуючи можливість використання стейблкоїнів як майбутнього альтернативного платіжного інструмента, водночас сприяючи трансакціям юаня за межами країни.
Голова Національної фінансової та розвитку лабораторії Лі Янг підкреслив, що Китай має активно діяти в сфері стейблкоїнів, просувати міжнародну експансію цифрового юаня (e-CNY) та використовувати Гонконг для розвитку стейблкоїна на основі юаня з метою підвищення міжнародного статусу юаня. Він зазначив, що поки існують суверенні держави, суверенітет валюти не зміниться.
У дизайні моделі стейблкоїна на основі юаня в індустрії було запропоновано підхід "двоїстої траєкторії".
Голова групи HashKey Сяо Фенг запропонував створити "подвійна структура" для цифрової валюти центрального банку (CBDC) та стейблкоїна юаня. Конкретні дії полягають у тому, щоб дозволити ліцензованим емітентам стейблкоїнів відкривати рахунки резервів цифрового юаня в центральному банку та використовувати цифрову валюту центрального банку як оптовий рівень фінансування, випускаючи стейблкоїн юаня для роздрібних і міжнародних цілей у формі токенів на блокчейні.
Чотири, регуляторна позиція Гонконгу: деталі правил і ліцензійна система
Гонконгський "Закон про стейблкоїни" встановлює високі вимоги до доступу та постійного нагляду за випуском стейблкоїнів та супутніми активностями, поєднуючи "ліцензійну систему + пісочниці". Основні вимоги включають:
Регулятори Гонконгу усвідомлюють, що стейблкоїни є як інноваційною можливістю, так і прихованими ризиками. Вони хочуть залишити простір для розвитку нових бізнес-моделей, забезпечуючи при цьому запобігання фінансовим ризикам, щоб перетворити Гонконг на "глобальну модель" для легалізації стейблкоїнів, сприяючи цифровому трансграничному використанню таких законних валют, як юань.
Пʼять. Виклик гегемонії долара: можливості та виклики для стейблкоїна юаня
Юаневий стейблкоїн повинен кинути виклик доларовій гегемонії, змагаючись із доларовими стейблкоїнами в наступних кількох аспектах:
Ефективність платежів: технології стейблкоїнів можуть значно підвищити ефективність трансакцій між країнами, але з посиленням регуляторних норм, витрати на відповідність можуть зрости.
Достовірність системи: стейблкоїн юаня повинен завоювати довіру глобальних інвесторів у питаннях кредиту прив'язаної валюти та прозорості умов випуску.
Регуляторна відповідність та глобальна співпраця: регуляторна структура Гонконгу забезпечує життєздатний шлях до міжнародної інтеграції для монета стейблкоїн.
Мережевий ефект та база користувачів: стейблкоїн юаня повинен швидко розширити свою мережу, перш за все просуваючись у сферах трансакцій через кордон та фінансування ланцюгів постачання.
В цілому, стейблкоїн юаня в короткостроковій перспективі навряд чи зможе похитнути гегемонію долара, але його запуск вже відкрив нову валютну конкуренцію в сфері цифрових фінансів. У довгостроковій перспективі, чи зможе стейблкоїн юаня кинути виклик долару, також залежить від темпів фінансової відкритості Китаю та довіри міжнародної спільноти до юаня.
Шість, Інші Потенційні Виклики
Довіра ринку: необхідно сформувати кілька рівнів кредитної підтримки, включаючи довіру до політики та довіру до операцій.
Вплив міжнародного політичного середовища: стейблкоїн юаня може стикатися з політичним тиском і ризиками санкцій з боку таких країн, як США.
Розвиток офшорного юаня стейблкоїн є тривалою боротьбою, яка буде прагнути до більшого використання та визнання в цифровій економіці та нових ринках. У майбутньому глобальна валютна система може еволюціонувати в напрямку більшої різноманітності та збалансованості, поступово формуючи ситуацію, коли співіснують і конкурують кілька законних стейблкоїнів, таких як долар, євро, юань та ін.