Можливості та виклики, які приносить стейблкоїн: регуляторні труднощі та шляхи майбутнього
Нещодавно поняття "стейблкоїн" раптово стало популярним, викликавши широкий інтерес. Як юрист, який довгий час займається юридичними послугами в сфері блокчейну, я щодня стикаюся з відповідними справами та справами, відчуваючи, що ця сфера "вибирається за межі".
Останні кілька днів кілька новин про стейблкоїни привернули увагу:
Управління державних активів міста Шанхай провело навчальну нараду, на якій обговорили тенденції розвитку криптовалют та стейблкоїнів, а також стратегії реагування.
Шанхайський суд району Пудун оголосив про велику справу, пов'язану з використанням стейблкоїнів для міжнародного обміну валют, сума якої становить 6,5 мільярдів юанів.
Президент США підписав "Закон про геніїв", який встановлює регуляторну рамку для цифрових стейблкоїнів.
Гонконг незабаром запровадить "Регламент щодо стейблкоїнів", ставши першим у світі юрисдикцією, яка створила комплексну регуляторну систему для стабільних монет, забезпечених фіатною валютою.
Ці події свідчать про те, що великі фінансові центри просувають легалізацію та фінансування стейблкоїнів, тоді як вітчизняні правоохоронні органи все ще розглядають їх як "незаконну фінансову діяльність". Невідповідність у темпах регулювання та концепціях системи нагадує нам про необхідність переосмислення реальної ролі та системного позиціонування стейблкоїнів.
Чому стейблкоїни користуються популярністю у чорному та сірому ринку?
Підпільні фінансові установи обирають стейблкоїн, представлений USDT, як інструмент для обміну валюти через кордон, головним чином тому, що він долає численні обмеження, з якими стикається традиційний обмін валюти:
Уникнення обмежень на обсяги. Завдяки стейблкоїнам можна обійти особистий річний ліміт на купівлю валюти в 50 000 доларів, здійснюючи великі трансакції через кордон.
Зниження тиску на пул коштів. Стейблкоїни усунули потребу в двосторонньому резервуванні, значно знизивши операційний бар'єр.
Підвищення ефективності зарахування. Він обробляється на блокчейні зазвичай протягом 10 хвилин до 1 години, що набагато швидше, ніж традиційні банківські перекази.
Підвищена анонімність. Торговельні ланцюги віртуальних монет складні, важко відстежити справжню особу, що ускладнює діяльність правоохоронних органів.
Арбітраж регулювання. Використання різниць у регулюванні різних юрисдикцій для обміну фіатних валют у регіонах з більш м'якими вимогами.
Ці характеристики стейблкоїнів роблять їх новою інфраструктурою для "сірого потоку" трансакцій між країнами.
Чому країна продовжує жорстко боротися з криміналом у сфері віртуальних монет?
В Україні високий тиск на злочини, пов'язані з віртуальною монетою, ґрунтується на двох основних міркуваннях:
Віртуальні монети мають високу анонімність, легко переміщуються через кордони, важко підлягають ефективному нагляду з боку традиційних фінансових регуляторів, що полегшує їх використання для відмивання грошей та інших незаконних дій.
У нашій країні діє суворий контроль за валютними операціями, а безкордонні характеристики віртуальних монет можуть стати інструментом для уникнення регулювання та нелегального обміну валют.
Це не лише порушує фінансовий порядок, а й може суттєво вплинути на макроекономічне регулювання та економічну безпеку країни, такі як спотворення статистики, збій макроекономічного регулювання, втрати податків тощо.
З 2017 року регуляторний тиск постійно посилюється. Але насправді використання стейблкоїнів у сірій економіці стає все більш активним. Це також сприяло появі групи "U商", які, надаючи послуги угод, заробляючи на валютних різницях, стали високоризиковою групою в судовій практиці.
Чи зможе постійний тиск справді "знищити" стейблкоїни?
З 2017 року регуляторна політика стала значно жорсткішою та частішою. Але як юрист, який займався великою кількістю пов'язаних справ, я скептично ставлюсь до ефективності такого жорсткого підходу:
Зазвичай затримують "маргінальних осіб", таких як звичайні працівники, "гонщики", посередники тощо, а не ухвалювачів рішень чи основних вигодонабувачів.
Головні злочинці часто вже втекли за кордон, що ускладнює міжнародне правозастосування.
Витрати держави важко відшкодувати, судові ресурси вкладені величезні, але віддача обмежена.
Цей фрагментований удар має обмежений стримуючий ефект на справжніх злочинців, але робить "представників" та "перевізників" основними об'єктами покарання, що ускладнює вирішення проблеми в корені.
Оглядаючи типові випадки останніх років, здається, що вони демонструють тенденцію "чим більше забороняєш, тим більше проривається", "чим більше борешся, тим більше розростається". Лише покарання окремих випадків не здатні створити ефект попередження для всього суспільства, кожен опинився в інформаційній капсулі, важко усвідомлюючи серйозність проблеми.
Активна відмова від домінування стейблкоїнів
Китай колись був великою країною стейблкоїнів, багато відомих засновників бірж - китайці. Але безперервно прийняті політичні бар'єри змусили проєктні команди, платформи та інвестиційні команди виїжджати за кордон, втративши можливість керувати всією екосистемою.
Центральний банк намагається запровадити цифровий юань як альтернативу, але через відсутність широких сценаріїв застосування та екологічної підтримки ринкова прийнятність все ще залишається низькою. Тільки за рахунок адміністративних наказів примусово просувати, важко сформувати ефективну альтернативу.
Це підкреслює інший бік "заборони" стейблкоїнів: політичний опір не знищив саму проблему, а лише зробив сірі шляхи більш прихованими, що, у свою чергу, створює більше труднощів для регулювання.
Переваги та сфери застосування стейблкоїнів
стейблкоїн є програмованим цифровим активом, який прив'язаний до вартості фіатної валюти та функціонує в блокчейн-мережах. Він має такі характеристики, як ефективність, децентралізація, низька вартість тощо, і широко використовується в:
Міжнародні розрахунки в торгівлі
Система платежів в зоні вільної торгівлі та митному складі
фінансування ланцюга постачань
Вуглецева торгівля та ринок цифрових активів
Інструменти платежів для B- та C-сторін
Хоча стейблкоїни можуть використовуватися для незаконної діяльності, у них також є позитивні застосування. США, Гонконг, Сінгапур та інші країни активно досліджують можливість створення "комплаєнс-пісочниць" для них. Нам потрібно глибше зрозуміти їхню цінність, розглянути, як їх можна використовувати контрольованим чином, а не повністю відкидати.
Відсутність системи є основною проблемою
стейблкоїн сам по собі не є злочинним інструментом, ключовим є те, чи система вчасно реагує. Однобічний тиск не може перешкодити розвитку технологій, а навпаки, може призвести до втрати глобальної конкурентоспроможності.
З досвіду кримінального адвоката видно, що вакуум в системі призвів до суттєвих труднощів у правозастосуванні:
Затримка в розумінні технології блокчейн у працівників справи впливає на обробку справ.
Боротися з фрагментацією стратегій, дії правоохоронців схожі на «бити кротів».
Відсутність системних нормативних вказівок, правове застосування нестабільне.
Справжнє ефективне будівництво системи повинно шукати баланс між безпекою та ефективністю, створюючи екосистему відповідності, що поєднує в собі керівництво, альтернативи та регулювання. Це і є правильний напрямок фінансового управління в майбутньому.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Регуляторні труднощі зі стейблкоїнами: ефект жорстоких заходів обмежений, необхідність в системних змінах є терміновою.
Можливості та виклики, які приносить стейблкоїн: регуляторні труднощі та шляхи майбутнього
Нещодавно поняття "стейблкоїн" раптово стало популярним, викликавши широкий інтерес. Як юрист, який довгий час займається юридичними послугами в сфері блокчейну, я щодня стикаюся з відповідними справами та справами, відчуваючи, що ця сфера "вибирається за межі".
Останні кілька днів кілька новин про стейблкоїни привернули увагу:
Управління державних активів міста Шанхай провело навчальну нараду, на якій обговорили тенденції розвитку криптовалют та стейблкоїнів, а також стратегії реагування.
Шанхайський суд району Пудун оголосив про велику справу, пов'язану з використанням стейблкоїнів для міжнародного обміну валют, сума якої становить 6,5 мільярдів юанів.
Президент США підписав "Закон про геніїв", який встановлює регуляторну рамку для цифрових стейблкоїнів.
Гонконг незабаром запровадить "Регламент щодо стейблкоїнів", ставши першим у світі юрисдикцією, яка створила комплексну регуляторну систему для стабільних монет, забезпечених фіатною валютою.
Ці події свідчать про те, що великі фінансові центри просувають легалізацію та фінансування стейблкоїнів, тоді як вітчизняні правоохоронні органи все ще розглядають їх як "незаконну фінансову діяльність". Невідповідність у темпах регулювання та концепціях системи нагадує нам про необхідність переосмислення реальної ролі та системного позиціонування стейблкоїнів.
Чому стейблкоїни користуються популярністю у чорному та сірому ринку?
Підпільні фінансові установи обирають стейблкоїн, представлений USDT, як інструмент для обміну валюти через кордон, головним чином тому, що він долає численні обмеження, з якими стикається традиційний обмін валюти:
Уникнення обмежень на обсяги. Завдяки стейблкоїнам можна обійти особистий річний ліміт на купівлю валюти в 50 000 доларів, здійснюючи великі трансакції через кордон.
Зниження тиску на пул коштів. Стейблкоїни усунули потребу в двосторонньому резервуванні, значно знизивши операційний бар'єр.
Підвищення ефективності зарахування. Він обробляється на блокчейні зазвичай протягом 10 хвилин до 1 години, що набагато швидше, ніж традиційні банківські перекази.
Підвищена анонімність. Торговельні ланцюги віртуальних монет складні, важко відстежити справжню особу, що ускладнює діяльність правоохоронних органів.
Арбітраж регулювання. Використання різниць у регулюванні різних юрисдикцій для обміну фіатних валют у регіонах з більш м'якими вимогами.
Ці характеристики стейблкоїнів роблять їх новою інфраструктурою для "сірого потоку" трансакцій між країнами.
Чому країна продовжує жорстко боротися з криміналом у сфері віртуальних монет?
В Україні високий тиск на злочини, пов'язані з віртуальною монетою, ґрунтується на двох основних міркуваннях:
Віртуальні монети мають високу анонімність, легко переміщуються через кордони, важко підлягають ефективному нагляду з боку традиційних фінансових регуляторів, що полегшує їх використання для відмивання грошей та інших незаконних дій.
У нашій країні діє суворий контроль за валютними операціями, а безкордонні характеристики віртуальних монет можуть стати інструментом для уникнення регулювання та нелегального обміну валют.
Це не лише порушує фінансовий порядок, а й може суттєво вплинути на макроекономічне регулювання та економічну безпеку країни, такі як спотворення статистики, збій макроекономічного регулювання, втрати податків тощо.
З 2017 року регуляторний тиск постійно посилюється. Але насправді використання стейблкоїнів у сірій економіці стає все більш активним. Це також сприяло появі групи "U商", які, надаючи послуги угод, заробляючи на валютних різницях, стали високоризиковою групою в судовій практиці.
Чи зможе постійний тиск справді "знищити" стейблкоїни?
З 2017 року регуляторна політика стала значно жорсткішою та частішою. Але як юрист, який займався великою кількістю пов'язаних справ, я скептично ставлюсь до ефективності такого жорсткого підходу:
Зазвичай затримують "маргінальних осіб", таких як звичайні працівники, "гонщики", посередники тощо, а не ухвалювачів рішень чи основних вигодонабувачів.
Головні злочинці часто вже втекли за кордон, що ускладнює міжнародне правозастосування.
Витрати держави важко відшкодувати, судові ресурси вкладені величезні, але віддача обмежена.
Цей фрагментований удар має обмежений стримуючий ефект на справжніх злочинців, але робить "представників" та "перевізників" основними об'єктами покарання, що ускладнює вирішення проблеми в корені.
Оглядаючи типові випадки останніх років, здається, що вони демонструють тенденцію "чим більше забороняєш, тим більше проривається", "чим більше борешся, тим більше розростається". Лише покарання окремих випадків не здатні створити ефект попередження для всього суспільства, кожен опинився в інформаційній капсулі, важко усвідомлюючи серйозність проблеми.
Активна відмова від домінування стейблкоїнів
Китай колись був великою країною стейблкоїнів, багато відомих засновників бірж - китайці. Але безперервно прийняті політичні бар'єри змусили проєктні команди, платформи та інвестиційні команди виїжджати за кордон, втративши можливість керувати всією екосистемою.
Центральний банк намагається запровадити цифровий юань як альтернативу, але через відсутність широких сценаріїв застосування та екологічної підтримки ринкова прийнятність все ще залишається низькою. Тільки за рахунок адміністративних наказів примусово просувати, важко сформувати ефективну альтернативу.
Це підкреслює інший бік "заборони" стейблкоїнів: політичний опір не знищив саму проблему, а лише зробив сірі шляхи більш прихованими, що, у свою чергу, створює більше труднощів для регулювання.
Переваги та сфери застосування стейблкоїнів
стейблкоїн є програмованим цифровим активом, який прив'язаний до вартості фіатної валюти та функціонує в блокчейн-мережах. Він має такі характеристики, як ефективність, децентралізація, низька вартість тощо, і широко використовується в:
Хоча стейблкоїни можуть використовуватися для незаконної діяльності, у них також є позитивні застосування. США, Гонконг, Сінгапур та інші країни активно досліджують можливість створення "комплаєнс-пісочниць" для них. Нам потрібно глибше зрозуміти їхню цінність, розглянути, як їх можна використовувати контрольованим чином, а не повністю відкидати.
Відсутність системи є основною проблемою
стейблкоїн сам по собі не є злочинним інструментом, ключовим є те, чи система вчасно реагує. Однобічний тиск не може перешкодити розвитку технологій, а навпаки, може призвести до втрати глобальної конкурентоспроможності.
З досвіду кримінального адвоката видно, що вакуум в системі призвів до суттєвих труднощів у правозастосуванні:
Затримка в розумінні технології блокчейн у працівників справи впливає на обробку справ.
Боротися з фрагментацією стратегій, дії правоохоронців схожі на «бити кротів».
Відсутність системних нормативних вказівок, правове застосування нестабільне.
Справжнє ефективне будівництво системи повинно шукати баланс між безпекою та ефективністю, створюючи екосистему відповідності, що поєднує в собі керівництво, альтернативи та регулювання. Це і є правильний напрямок фінансового управління в майбутньому.