Блокчейн кредитування та фізичні активи: можливості та виклики

Фон

Новим трендом у сфері Блокчейн та криптовалют є використання фізичних активів для розширення кредиту на ланцюзі. Це передбачає використання технології Блокчейн для створення цифрового представлення фізичних активів, таких як нерухомість, товари або витвори мистецтва, та їх використання як застави для видачі кредиту на ланцюзі. Такий підхід може полегшити та здешевити отримання кредитів для позичальників, а кредитори також можуть заробляти відсотки, надаючи ліквідність з утримуваних активів.

Традиційний ринок облігацій є величезним, станом на 2021 рік було оцінено, що є 123 трильйони доларів США непогашених облігацій. Але частка країн, що розвиваються, на цьому ринку є невеликою, лише близько 20%. Це призводить до нерівності в отриманні кредитних можливостей.

Традиційні фінансові кредити стикаються з деякими викликами, такими як високі витрати на транзакції, відсутність прозорості, повільні та неефективні процеси, обмежені можливості отримання кредитів тощо. Ці виклики сприяли виникненню попиту на кредитні рішення на основі Блокчейн.

Переваги кредитування в Блокчейн та реальних активів

1. Стійкість: матеріальні активи забезпечують більш стабільну та надійну базу для оцінки фінансових продуктів Блокчейн.

2. Демократизація: може дозволити більшій кількості людей отримувати кредити, особливо для груп, які важко охопити традиційними фінансовими послугами.

3. Прозорість: всі транзакції записуються в публічному реєстрі, що знижує ризик шахрайства.

4. Міжнародна доступність: без обмежень за територією, користувачі з усього світу можуть брати участь.

5. Доступність криптофінансових інструментів: може взаємодіяти з іншими DeFi проектами.

6. Консенсус і демократичне прийняття рішень: всі учасники в мережі мають право голосу в процесі прийняття рішень.

Блокчейн кредитування: обмеження

1. Кредитний ризик: позичальник все ще може вибрати дефолт.

2. Глобальні проблеми відповідності: різні країни мають різні регуляторні рамки, що створює виклики.

3. Технічні ризики: Блокчейн технологія ще розвивається, існують проблеми безпеки та інші.

4. Виклики оцінки активів: складно точно оцінити вартість забезпечення.

Основні приклади проектів

Центрифуга

• ТВЛ:192,1 МЛН
• Особливості: структура на ланцюгу та поза ним, різноманітні застави, висока ймовірність дефолту (5.6%)

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

Клен

• ТВЛ:28,4 ХВ
• Особливості: режим CLO, централізоване рішення, середній рівень дефолту (2.935%)

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

Золотий півник

• ТВЛ:66 ХВ
• Характеристики: децентралізоване прийняття рішень, інноваційна кредитна модель, різноманітні позичальники, єдиний ризиковий пул, низький ризик дефолту

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

Кредікс

• Особливості: централізований андеррайтинг, сегментація ринку, непередавальні токени, трирівнева захист від дефолту

TrueFi

• Особливості: на основі кредитного рейтингу, централізована структура, низький рівень дефолту(0.258%)

Висновок

1. Ринок кредитування фізичних активів має величезний масштаб, але наразі криптопроекти важко швидко розширити в короткостроковій перспективі.

2. Криптовий світ потребує реальних активів для посилення кредитної вартості та стабільності.

3. Нерівномірний розвиток глобальної фінансової системи створив можливості для позик під реальні активи.

4. Відсутність інфраструктури є основною проблемою, обробка реальних застав є дорогою та трудомісткою.

5. KYC та відповідність є лише пасивними вимогами для клієнтів, не виконуючи належним чином свою роль у безпеці.

6. Потрібні подальші інновації для вирішення існуючих проблем, таких як обробка дефолтів, оцінка кредитоспроможності тощо.