Оцінка Aave серйозно занижена? Глибина аналізу його статусу як основного стовпа Децентралізованих фінансів та у блокчейні економіки
Ринок позик у блокчейні є важливою складовою частиною криптоіндустрії, а Aave, як лідер у цій сфері, має сильні конкурентні переваги та високу лояльність користувачів. Ми вважаємо, що вартість Aave серйозно недооцінена ринком, а його потенціал зростання ще не був належним чином визнаний.
Aave запустився в січні 2020 року в основній мережі Ethereum і наразі входить у свій п’ятий рік. Наразі Aave є найбільшим протоколом кредитування, загальний обсяг активних кредитів становить 7,5 мільярда доларів, що в понад 5 разів більше, ніж у другого за величиною Spark.
Показники угоди продовжують зростати, перевищуючи попередній пік бичачого ринку
Aave є одним із небагатьох DeFi-протоколів, які вже перевершили рівень 2021 року. Наприклад, його квартальний дохід перевищив пікові значення бикового ринку четвертого кварталу 2021 року. Варто зазначити, що навіть під час корекції на ринку з листопада 2022 року по жовтень 2023 року, дохід Aave продовжував прискорено зростати. Зі зростанням ринку в першому та другому кварталах 2024 року, темп зростання Aave не зменшується, а річний приріст досягає 50-60%.
З початку року, завдяки збільшенню депозитів та зростанню цін на базові активи, такі як WBTC та ETH, загальна заблокована вартість Aave (TVL) майже подвоїлася, відновившись до 51% від пікових значень циклу 2021 року. Це свідчить про те, що Aave демонструє більшу стійкість у порівнянні з іншими провідними протоколами Децентралізованих фінансів.
Сильні фінансові показники відображають високу відповідність продукту та ринку
Доходи Aave досягли піку в попередньому циклі, що збіглося з тим, як кілька платформ смарт-контрактів намагалися залучити користувачів та ліквідність шляхом масового розподілу токенів. Це призвело до нездорового спекулятивного капіталу та рівнів важелів, що посилило дані про доходи більшості протоколів.
Сьогодні токенна стимуляція основних публічних ланцюгів виснажена, а токенна стимуляція самого Aave знизилася до незначного рівня. Це вказує на те, що зростання показників за останні кілька місяців є органічним і стійким, головним чином підштовхнуте відновленням спекулятивної активності на ринку, що, у свою чергу, підвищило активні ставки позик і кредитування.
Крім того, навіть під час ослаблення спекулятивної активності, Aave продемонстрував здатність сприяти зростанню фундаментальних показників. На початку серпня, коли глобальний ринок ризикових активів різко впав, доходи Aave залишалися стабільними завдяки успішному стягненню витрат на ліквідацію в процесі погашення кредитів. Це доводить, що Aave має можливість витримувати ринкові коливання в умовах різних застав і мультиланцюгового середовища.
Хоча фундаментальні показники сильно відновилися, коефіцієнт ціни до продажу Aave все ще на найнижчому рівні за три роки.
Незважаючи на те, що протягом останніх кількох місяців показники сильно відновилися, коефіцієнт продажів Aave становить лише 17 разів, що є найнижчим рівнем за останні 3 роки і значно нижче медіанного рівня в 62 рази за той же період.
Aave має намір зміцнити свою лідируючу позицію в сфері Децентралізовані фінанси
Конкурентні переваги Aave в основному проявляються в чотирьох аспектах:
Записи про управління безпекою протоколу є гарними: до теперішнього часу у Aave не було жодних серйозних інцидентів безпеки на рівні смарт-контрактів. Гарна історія безпеки часто є ключовим чинником, який користувачі DeFi враховують при виборі платформи для позик, особливо для великих користувачів, які управляють значними коштами.
Двосторонній мережевий ефект: Децентралізовані фінанси позик є типовим двостороннім ринком. Депозитори та позичальники складають дві сторони попиту та пропозиції, зростання однієї сторони сприяє зростанню іншої, що ускладнює подальшим учасникам наздогнати. Крім того, чим більше загальна ліквідність платформи, тим зручніше здійснювати внески та зняття, що робить платформу більш привабливою для користувачів з великими коштами, що, у свою чергу, стимулює подальший ріст бізнесу платформи.
Управління DAO: Протокол Aave повністю впровадив управлінську модель на основі DAO. На відміну від централізованого управління командою, DAO передбачає більш повну розкритість інформації та більш глибокі обговорення в спільноті. DAO-спільнота Aave об'єднує групу професійних установ з високим рівнем управління, включаючи провідних постачальників послуг ризик-менеджменту, маркет-мейкерів, команди розробників з третьої сторони та команди фінансових консультантів тощо. Така різноманітна структура учасників забезпечує активну участь у управлінні платформи.
Багатопрофільна екосистема: Aave вже розгорнутий на майже всіх основних мережах Layer 1 та Layer 2, що сумісні з EVM, і зберігає лідерство за TVL на всіх мережах, крім BNB Chain. Невдовзі буде випущена нова версія Aave V4, яка забезпечить крос-ланцюгову ліквідність, ще більше підкреслюючи її переваги в крос-ланцюговій ліквідності.
Реформа токеноміки, сприяння накопиченню вартості, усунення ризиків зниження
Спільнота Aave нещодавно запропонувала реформу економіки токенів AAVE, яка має на меті впровадження механізму розподілу прибутків для підвищення практичності токена.
Першою значною зміною є усунення ризику зменшення AAVE при виклику модуля безпеки. Новий модуль безпеки Umbrella замінить stkAAVE та stkABPT на aUSDC та awETH. Постачальники aUSDC та awETH можуть обрати заставити активи, щоб заробити додаткові збори (включаючи AAVE, GHO та доходи протоколу) понад відсотки, сплачені позичальниками. Ці заставлені активи підлягають ризику зменшення та знищення під час подій нестачі.
Крім того, механізм розподілу доходів ще більше підвищить попит на AAVE. Введення токена "anti-GHO" дозволить користувачам обирати між знищенням anti-GHO для карбування GHO або його зберіганням у безпечному модулі GHO для отримання stkGHO. Це посилює узгодженість інтересів між стейкерами AAVE та позичальниками GHO.
Aave також дозволить перерозподіл чистого надлишкового доходу від протоколу серед стейкерів токенів, за умови виконання певних умов. Це відкриє безперервну програму викупу на 8 цифр, яка буде зростати в міру розвитку протоколу.
Варто зазначити, що обіг AAVE майже досяг стану повного розведення, в майбутньому не буде великомасштабного розблокування постачання.
Aave має шанс на значне зростання
Aave має кілька факторів зростання в майбутньому, очікується, що він виграє від довгострокової тенденції зростання криптовалют як класу активів. З фундаментальної точки зору, Aave має кілька шляхів зростання доходів:
Aave v4
Aave V4 додатково підвищить свою конкурентоспроможність, прагнучи кардинально змінити досвід взаємодії в Децентралізованих фінансах шляхом створення єдиного шару ліквідності. Це спростить процеси позики через ланцюги, глибоко інтегруючи абстракцію облікового запису та розумні облікові записи, одночасно розширюючи більше ланцюгів і залучаючи більше класів активів.
Aave також планує дослідити інтеграцію продуктів на основі RWA, які будуть побудовані навколо GHO, сподіваючись з'єднати традиційні фінанси з Децентралізованими фінансами, залучивши інституційних інвесторів та вливши велику кількість нового капіталу в екосистему Aave.
Ці розробки врешті-решт призведуть до створення Aave Network, яка стане основним вузлом для взаємодії зацікавлених сторін з Aave протоколом. GHO буде використовуватися для сплати комісій, AAVE стане основним активом для стейкінгу децентралізованих валідаторів.
має позитивну кореляцію з ростом BTC та ETH
Цього року запуск ETF на біткойн та ефір є важливим етапом у процесі популяризації криптовалют. Ці ETF мають на меті залучити значний капітал як від інституційних, так і від роздрібних інвесторів, що сприятиме подальшій інтеграції цифрових активів у традиційні інвестиційні портфелі.
Для Aave загальний ріст крипторинку є позитивним фактором, оскільки понад 75% його активів складають нестабільні активи (в основному деривативи біткоїна та ефіру). Тому зростання TVL та доходів Aave безпосередньо пов'язане з ростом цих активів.
пов'язаний зі зростанням постачання стабільних монет
У майбутньому Aave, ймовірно, також виграє від зростання ринку стейблкоінів. Оскільки глобальні центральні банки можуть перейти до циклу зниження процентних ставок, витрати можливості для інвесторів у пошуку джерел доходу зменшаться. Це може спонукати капітал перетікати з традиційних фінансових інструментів доходу в стейблкоін фармінг у сфері Децентралізованих фінансів для отримання вищих доходів. Крім того, в умовах бичачого ринку схильність інвесторів до ризику зростає, а ризикові дії стають більш поширеними, що ще більше стимулює діяльність з позик стейблкоінів на платформах, таких як Aave.
Висновок
Ми оптимістично налаштовані щодо перспектив Aave як лідера, який продовжує зростати в сфері децентралізованого кредитування. Aave, завдяки потужному мережевому ефекту, а також видатній ліквідності токенів і можливостям для комбінації, має всі шанси продовжити зміцнювати та розширювати свою домінуючу позицію на ринку. Незабаром плановане оновлення токеноміки ще більше підвищить безпеку протоколу та зміцнить його здатність до захоплення вартості.
Останніми роками ринок має тенденцію об'єднувати всі Децентралізовані фінанси протоколи в одну категорію та оцінювати їх як активи з обмеженим потенціалом зростання. Цей феномен видно на прикладі стабільного зростання TVL та доходів Aave, в той час як множники оцінки знижуються. Ми віримо, що таке невідповідність між оцінкою та основами не триватиме довго. AAVE наразі пропонує надзвичайно привабливі можливості інвестування з урахуванням ризиків у криптоіндустрії.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MetaverseLandlord
· 07-21 02:05
aave干翻bnb
відповісти на0
TokenRationEater
· 07-20 15:49
aave і spark взагалі не йдуть в жодне порівняння
Переглянути оригіналвідповісти на0
YuzhenziZiXuanyao
· 07-20 06:35
快увійти в позицію！🚗
Переглянути оригіналвідповісти на0
SighingCashier
· 07-20 02:54
Наша сім'я є ранніми гравцями Aave, стабільно sssss
Переглянути оригіналвідповісти на0
NotAFinancialAdvice
· 07-20 02:50
Не дарма це лідер у блокчейні у позиках!
Переглянути оригіналвідповісти на0
LayerHopper
· 07-20 02:37
Старі невдахи, нові невдахи продовжують обдурювати людей, як лохів
Aave Глибина аналізу: Децентралізовані фінанси лідер оцінка занижена зростання потенціал величезний
Оцінка Aave серйозно занижена? Глибина аналізу його статусу як основного стовпа Децентралізованих фінансів та у блокчейні економіки
Ринок позик у блокчейні є важливою складовою частиною криптоіндустрії, а Aave, як лідер у цій сфері, має сильні конкурентні переваги та високу лояльність користувачів. Ми вважаємо, що вартість Aave серйозно недооцінена ринком, а його потенціал зростання ще не був належним чином визнаний.
Aave запустився в січні 2020 року в основній мережі Ethereum і наразі входить у свій п’ятий рік. Наразі Aave є найбільшим протоколом кредитування, загальний обсяг активних кредитів становить 7,5 мільярда доларів, що в понад 5 разів більше, ніж у другого за величиною Spark.
Показники угоди продовжують зростати, перевищуючи попередній пік бичачого ринку
Aave є одним із небагатьох DeFi-протоколів, які вже перевершили рівень 2021 року. Наприклад, його квартальний дохід перевищив пікові значення бикового ринку четвертого кварталу 2021 року. Варто зазначити, що навіть під час корекції на ринку з листопада 2022 року по жовтень 2023 року, дохід Aave продовжував прискорено зростати. Зі зростанням ринку в першому та другому кварталах 2024 року, темп зростання Aave не зменшується, а річний приріст досягає 50-60%.
З початку року, завдяки збільшенню депозитів та зростанню цін на базові активи, такі як WBTC та ETH, загальна заблокована вартість Aave (TVL) майже подвоїлася, відновившись до 51% від пікових значень циклу 2021 року. Це свідчить про те, що Aave демонструє більшу стійкість у порівнянні з іншими провідними протоколами Децентралізованих фінансів.
Сильні фінансові показники відображають високу відповідність продукту та ринку
Доходи Aave досягли піку в попередньому циклі, що збіглося з тим, як кілька платформ смарт-контрактів намагалися залучити користувачів та ліквідність шляхом масового розподілу токенів. Це призвело до нездорового спекулятивного капіталу та рівнів важелів, що посилило дані про доходи більшості протоколів.
Сьогодні токенна стимуляція основних публічних ланцюгів виснажена, а токенна стимуляція самого Aave знизилася до незначного рівня. Це вказує на те, що зростання показників за останні кілька місяців є органічним і стійким, головним чином підштовхнуте відновленням спекулятивної активності на ринку, що, у свою чергу, підвищило активні ставки позик і кредитування.
Крім того, навіть під час ослаблення спекулятивної активності, Aave продемонстрував здатність сприяти зростанню фундаментальних показників. На початку серпня, коли глобальний ринок ризикових активів різко впав, доходи Aave залишалися стабільними завдяки успішному стягненню витрат на ліквідацію в процесі погашення кредитів. Це доводить, що Aave має можливість витримувати ринкові коливання в умовах різних застав і мультиланцюгового середовища.
Хоча фундаментальні показники сильно відновилися, коефіцієнт ціни до продажу Aave все ще на найнижчому рівні за три роки.
Незважаючи на те, що протягом останніх кількох місяців показники сильно відновилися, коефіцієнт продажів Aave становить лише 17 разів, що є найнижчим рівнем за останні 3 роки і значно нижче медіанного рівня в 62 рази за той же період.
Aave має намір зміцнити свою лідируючу позицію в сфері Децентралізовані фінанси
Конкурентні переваги Aave в основному проявляються в чотирьох аспектах:
Записи про управління безпекою протоколу є гарними: до теперішнього часу у Aave не було жодних серйозних інцидентів безпеки на рівні смарт-контрактів. Гарна історія безпеки часто є ключовим чинником, який користувачі DeFi враховують при виборі платформи для позик, особливо для великих користувачів, які управляють значними коштами.
Двосторонній мережевий ефект: Децентралізовані фінанси позик є типовим двостороннім ринком. Депозитори та позичальники складають дві сторони попиту та пропозиції, зростання однієї сторони сприяє зростанню іншої, що ускладнює подальшим учасникам наздогнати. Крім того, чим більше загальна ліквідність платформи, тим зручніше здійснювати внески та зняття, що робить платформу більш привабливою для користувачів з великими коштами, що, у свою чергу, стимулює подальший ріст бізнесу платформи.
Управління DAO: Протокол Aave повністю впровадив управлінську модель на основі DAO. На відміну від централізованого управління командою, DAO передбачає більш повну розкритість інформації та більш глибокі обговорення в спільноті. DAO-спільнота Aave об'єднує групу професійних установ з високим рівнем управління, включаючи провідних постачальників послуг ризик-менеджменту, маркет-мейкерів, команди розробників з третьої сторони та команди фінансових консультантів тощо. Така різноманітна структура учасників забезпечує активну участь у управлінні платформи.
Багатопрофільна екосистема: Aave вже розгорнутий на майже всіх основних мережах Layer 1 та Layer 2, що сумісні з EVM, і зберігає лідерство за TVL на всіх мережах, крім BNB Chain. Невдовзі буде випущена нова версія Aave V4, яка забезпечить крос-ланцюгову ліквідність, ще більше підкреслюючи її переваги в крос-ланцюговій ліквідності.
Реформа токеноміки, сприяння накопиченню вартості, усунення ризиків зниження
Спільнота Aave нещодавно запропонувала реформу економіки токенів AAVE, яка має на меті впровадження механізму розподілу прибутків для підвищення практичності токена.
Першою значною зміною є усунення ризику зменшення AAVE при виклику модуля безпеки. Новий модуль безпеки Umbrella замінить stkAAVE та stkABPT на aUSDC та awETH. Постачальники aUSDC та awETH можуть обрати заставити активи, щоб заробити додаткові збори (включаючи AAVE, GHO та доходи протоколу) понад відсотки, сплачені позичальниками. Ці заставлені активи підлягають ризику зменшення та знищення під час подій нестачі.
Крім того, механізм розподілу доходів ще більше підвищить попит на AAVE. Введення токена "anti-GHO" дозволить користувачам обирати між знищенням anti-GHO для карбування GHO або його зберіганням у безпечному модулі GHO для отримання stkGHO. Це посилює узгодженість інтересів між стейкерами AAVE та позичальниками GHO.
Aave також дозволить перерозподіл чистого надлишкового доходу від протоколу серед стейкерів токенів, за умови виконання певних умов. Це відкриє безперервну програму викупу на 8 цифр, яка буде зростати в міру розвитку протоколу.
Варто зазначити, що обіг AAVE майже досяг стану повного розведення, в майбутньому не буде великомасштабного розблокування постачання.
Aave має шанс на значне зростання
Aave має кілька факторів зростання в майбутньому, очікується, що він виграє від довгострокової тенденції зростання криптовалют як класу активів. З фундаментальної точки зору, Aave має кілька шляхів зростання доходів:
Aave v4
Aave V4 додатково підвищить свою конкурентоспроможність, прагнучи кардинально змінити досвід взаємодії в Децентралізованих фінансах шляхом створення єдиного шару ліквідності. Це спростить процеси позики через ланцюги, глибоко інтегруючи абстракцію облікового запису та розумні облікові записи, одночасно розширюючи більше ланцюгів і залучаючи більше класів активів.
Aave також планує дослідити інтеграцію продуктів на основі RWA, які будуть побудовані навколо GHO, сподіваючись з'єднати традиційні фінанси з Децентралізованими фінансами, залучивши інституційних інвесторів та вливши велику кількість нового капіталу в екосистему Aave.
Ці розробки врешті-решт призведуть до створення Aave Network, яка стане основним вузлом для взаємодії зацікавлених сторін з Aave протоколом. GHO буде використовуватися для сплати комісій, AAVE стане основним активом для стейкінгу децентралізованих валідаторів.
має позитивну кореляцію з ростом BTC та ETH
Цього року запуск ETF на біткойн та ефір є важливим етапом у процесі популяризації криптовалют. Ці ETF мають на меті залучити значний капітал як від інституційних, так і від роздрібних інвесторів, що сприятиме подальшій інтеграції цифрових активів у традиційні інвестиційні портфелі.
Для Aave загальний ріст крипторинку є позитивним фактором, оскільки понад 75% його активів складають нестабільні активи (в основному деривативи біткоїна та ефіру). Тому зростання TVL та доходів Aave безпосередньо пов'язане з ростом цих активів.
пов'язаний зі зростанням постачання стабільних монет
У майбутньому Aave, ймовірно, також виграє від зростання ринку стейблкоінів. Оскільки глобальні центральні банки можуть перейти до циклу зниження процентних ставок, витрати можливості для інвесторів у пошуку джерел доходу зменшаться. Це може спонукати капітал перетікати з традиційних фінансових інструментів доходу в стейблкоін фармінг у сфері Децентралізованих фінансів для отримання вищих доходів. Крім того, в умовах бичачого ринку схильність інвесторів до ризику зростає, а ризикові дії стають більш поширеними, що ще більше стимулює діяльність з позик стейблкоінів на платформах, таких як Aave.
Висновок
Ми оптимістично налаштовані щодо перспектив Aave як лідера, який продовжує зростати в сфері децентралізованого кредитування. Aave, завдяки потужному мережевому ефекту, а також видатній ліквідності токенів і можливостям для комбінації, має всі шанси продовжити зміцнювати та розширювати свою домінуючу позицію на ринку. Незабаром плановане оновлення токеноміки ще більше підвищить безпеку протоколу та зміцнить його здатність до захоплення вартості.
Останніми роками ринок має тенденцію об'єднувати всі Децентралізовані фінанси протоколи в одну категорію та оцінювати їх як активи з обмеженим потенціалом зростання. Цей феномен видно на прикладі стабільного зростання TVL та доходів Aave, в той час як множники оцінки знижуються. Ми віримо, що таке невідповідність між оцінкою та основами не триватиме довго. AAVE наразі пропонує надзвичайно привабливі можливості інвестування з урахуванням ризиків у криптоіндустрії.