Аналіз впливу митної політики на видобуток Біткойн

Резюме

У квітні 2025 року уряд США оголосив про впровадження політики "паралельних тарифів", що передбачає стягнення 10% "мінімального базового мита" з усіх глобальних торгових партнерів. Ця політика спричинила різкі коливання ризикових активів у всьому світі, а Біткойн-майнінг, як галузь, що сильно залежить від апаратного забезпечення, зазнав безпосереднього удару.

Основні впливи включають:

• Виробники майнінгового устаткування стикаються з тиском з обох сторін попиту та пропозиції, акції впали найбільше.
• Самостійні майданчики під впливом пропозиційної сторони, великі майданчики пом'якшують частину тиску за допомогою стратегії накопичення монет.
• Хмарні майнінгові ферми зазнали відносно незначного впливу, можуть частково перекласти витрати на клієнтів
• Глобальна структура видобутку може бути перероблена, переміщуючись у райони, дружні до митних зборів, такі як Південно-Східна Азія та Близький Схід
• Влада американських майнінгових компаній може знизитися, але інституційні інвестори все ще мають право ціноутворення на Біткойн

У довгостроковій перспективі політичні тенденції, геополітична безпека, енергетичний розподіл та стабільність виробництва стануть ключовими факторами для виживання у видобувній промисловості.

Аналіз впливу на різні сектори видобутку Біткойн

виробник майнінгового обладнання

Виробники майнінгового обладнання постраждали від тарифної політики як з боку пропозиції, так і з боку попиту:

• Виробники чіпів, які працюють на замовлення, стикаються з високим тиском з боку мит, що може призвести до підвищення цін на замовлення.
• Замовлення на закупівлю майнінгового обладнання в американських шахтах на нижньому рівні повинні нести високі митні збори, що може призвести до скорочення замовлень.
• Ціни на майнінгові машини зросли на 30%-70%, що значно збільшить витрати на видобуток.

У довгостроковій перспективі виробники можуть розглянути можливість розміщення виробничих потужностей у зонах з дружніми тарифами.

Самостійна майнінгова ферма

Приватні майнінгові ферми в основному підлягають впливу з боку пропозиції:

• Великі майнінгові ферми, такі як Marathon, зменшують вплив за допомогою стратегії накопичення біткоїнів.
• Невеликі майнінгові ферми мають напружений грошовий потік і змушені своєчасно продавати Біткойн, що призводить до ще більшого падіння цін на акції.
• Для тривалого часу потрібно постійно вкладати капітальні витрати на оновлення обладнання, високі мита підвищать витрати

Хмарна майнінг-ферма

Хмарні майнінгові ферми під впливом митної політики зазнали відносно незначного впливу:

• Перекласти частину вартості майнінгового обладнання на клієнта через сервісний збір
• Доходи в основному формуються за рахунок загальної потужності мережі, після введення митної політики потужність все ще зберігає зростання
• Модель оренди має природний механізм ризикового буферу

Вплив переформатування структури видобутку Біткойн на ціну

• Витрати американських гірничодобувних компаній зростають, неамериканські підприємства можуть отримати перевагу в витратах
• Нові учасники можуть застосовувати стратегію "добирання, продажу", що негативно вплине на ціну Біткойн у короткостроковій перспективі.
• У довгостроковій перспективі інституційні інвестори все ще контролюють цінову політику, що може стабілізувати ринок.

Висновок

Митна політика створює численні виклики для Біткойн-майнінгу, глобальна структура обчислювальної потужності може бути перебудована. Ціна Біткойн більше не є єдиним показником, тенденції політики, геополітична безпека та інші фактори стають дедалі важливішими. У короткостроковій перспективі зростання витрат на майнінг може створити тиск на ціну, але в довгостроковій перспективі слід звернути увагу на вплив інституційних інвесторів. Майнінг перебуває на ключовому етапі перебудови політики та структурних змін, глобальним інвесторам необхідно уважно стежити за процесом перерозподілу в промисловому ланцюгу.

![Витрати та збурення в ланцюгу постачання, глибокий аналіз впливу митної політики на Біткойн-майнінг](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-350e75e44a2049a0625220e30bae1956.webp01