Банк міжнародних розрахунків: стейблкоїни не відповідають "трьом ключовим стандартам", тому їх важко вважати справжньою монетою

банк міжнародних розрахунків近日发布报告，指出 стейблкоїн并不符合成为货币体系支柱所需的三项关键标准：单一性、弹性和完整性。

Ця організація, що називається "центральним банком центральних банків", у своєму останньому річному звіті оцінила нове покоління фінансових технологій. У звіті зазначається, що хоча роль інновацій, таких як стейблкоїни, у майбутній валютній системі ще не визначена, вони погано справляються з трьома ідеальними характеристиками для оцінки здорових монетарних угод, тому їм буде важко стати ядром майбутньої валютної системи.

Звіт визнає, що стейблкоїни дійсно мають деякі переваги, такі як програмованість, анонімність та зручний доступ для користувачів. Крім того, їх технічні характеристики можуть забезпечити нижчі витрати та швидші темпи транзакцій, особливо в сфері міжнародних платежів.

Однак, у порівнянні з валютою, випущеною центральними банками, а також інструментами, випущеними комерційними банками та іншими приватними секторами, стейблкоїни можуть нести ризики для глобальної фінансової системи, послаблюючи монетарний суверенітет урядів (іноді через "приховану доларизацію") та сприяючи незаконній діяльності.

Хоча стейблкоїни відіграють важливу роль у криптоекосистемі та стають все більш популярними в країнах з високою інфляцією, капітальними обмеженнями або труднощами отримання доларових рахунків, ці активи не слід сприймати як готівку.

Три ключові критерії

Зокрема, стейблкоїни не змогли пройти тест на еластичність через їх структуру. Наприклад, один відомий стейблкоїн підтримується "активами, які номінально дорівнюють"; будь-яке "додаткове емісія вимагає повної попередньої оплати від власників", що накладає "обмеження на попередню оплату готівкою".

Крім того, на відміну від резервів центрального банку, стейблкоїни не відповідають вимозі "однорідності" грошей — тобто гроші можуть випускатися різними банками і безумовно прийматися всіма — оскільки вони зазвичай випускаються централізованими сутностями, які можуть встановлювати різні стандарти і не завжди забезпечують однакові гарантії розрахунків.

Звіт зазначає: "Власники стейблкоїнів позначають ім’я емітента, так само як в епоху вільних банків в США у 19 столітті circulували приватні банківські купюри. Отже, стейблкоїни часто торгуються за різними обмінними курсами, що підриває єдність валюти."

З подібних причин, стейблкоїни також мають "значні недоліки" у сприянні цілісності грошової системи, оскільки не всі емітенти дотримуються стандартизованих процедур знати свого клієнта (KYC) та боротьби з відмиванням грошей (AML), а також не можуть ефективно запобігати фінансовим злочинам.

Потенціал трансформації токенізації

Незважаючи на висловлені занепокоєння щодо стейблкоїнів, банк міжнародних розрахунків все ж позитивно оцінює потенціал токенізації, вважаючи це "революційною інновацією" в таких сферах, як міжнародні платежі та фондовий ринок.

Звіт вважає: "Платформа токенізації, що базується на резервних коштах центрального банку, грошах комерційних банків та державних облігаціях, може закласти основу для наступного покоління валютної та фінансової системи."

Ця точка зору свідчить про те, що, незважаючи на обережне ставлення традиційних фінансових установ до певних інновацій у сфері криптовалют, вони все ж визнають потенціал технології блокчейн у реформуванні існуючої фінансової системи.