Децентралізовані фінанси: новий притулок в умовах глобальної економічної невизначеності?

Нещодавно торгові спори між США та Китаєм знову загострились, митні збори на автомобілі різко підвищились до 125%. Хоча торгові війни не є новиною, але цей "покращений" удар безсумнівно створив значний тиск на глобальні капітальні ринки. Під час того, як на ринках акцій, сировин і облігацій спостерігаються різного ступеня дії щодо ухилення від ризику, реакція криптовалютного ринку залишається відносно спокійною. Це явище викликало питання, яке варто ретельно обміркувати: чи виконує DeFi знову роль "прихистку" у нинішніх структурних економічних тертях?

Ось кілька ключових спостережень:

Податкові політики стали більш гнучкими, що принесло певність для Децентралізованих фінансів.

Сенат США нещодавно ухвалив резолюцію, що є досить дружньою до користувачів Децентралізованих фінансів, тимчасово відкладши вимогу про звітування користувачів щодо їхніх транзакцій в онлайні. Це рішення, хоч і не є еквівалентом "податкової пільги", безсумнівно, зменшує податковий тиск на онлайн-взаємодії в короткостроковій перспективі. Це створює можливість для користувачів відновити довіру до розподілу активів в онлайні в умовах відносно невеликого регуляторного тертя. В певному сенсі, Децентралізовані фінанси поступово беруть на себе роль "каналу з низьким тертям", подібну до традиційних офшорних ринків.

Структуровані доходи стали центром уваги ринку

В умовах посилення ринкової невизначеності капітал часто прагне знайти "структурно визначені" інвестиційні шляхи, навіть якщо прибутковість відносно низька. Це пояснює, чому продукти типу Staking нещодавно знову привернули увагу. Користувачі отримують винагороди на рівні протоколу, ставлячи активи в основній мережі; ця модель має зрозумілу логіку, прогнозований шлях і відносно невелику волатильність.

Особливо в деяких екосистемах, токени, які ставляться на ланцюзі, можуть продовжувати брати участь в інших Децентралізованих фінансах, таких як кредитування або ліквідність. Ця модель не лише зберігає прибуток від Staking, а й підтримує певний рівень ліквідності, формуючи більш близьку до "структурованих фінансів" логіку на ланцюзі.

Прозорість на блокчейні стає конкурентною перевагою

У ситуації, коли майбутній напрямок регулювання ще не визначено, ті протоколи, які мають повний запис і чітку структуру, можуть мати більшу довгострокову життєздатність, ніж сірі операції. Деякі проекти з стандартизованими шляхами, хоч і можуть не бути хітами, їхня чітка структура активів і публічна поведінка контрактів забезпечують зручність для майбутньої відповідності. Така комбінація "структурності + прозорості" на нинішньому етапі фактично стала конкурентною перевагою.

Децентралізовані фінанси до зрілості фінансових інструментів

Використання DeFi переходить від простого "арбітражу з інструментами" до побудови "структури активів". Користувачі можуть створити структуровану модель доходу в ланцюзі через ряд етапів, таких як стейкінг, позики, ліквідність майнінг тощо. Ця модель ближча до "активів з активним управлінням", а не до чисто спекулятивної діяльності. Це свідчить про те, що DeFi поступово позбувається іміджу "високих ризиків і високої волатильності" і розвивається в напрямку більш зрілих фінансових інструментів.

ключовий період для побудови структури на блокчейні

Поточний етап, можливо, не є періодом надприбутків для Децентралізованих фінансів, але, можливо, це найкращий час для побудови структури та накопичення позицій перед наступною хвилею бичачого ринку. Для тих, хто хоче знайти відносно стабільний дохід в умовах постійної макроекономічної невизначеності та сподівається на можливість створення єдиної системи між податковими, регуляторними та ланцюговими доходами в майбутньому, побудова "структурованого дохідного портфеля" на ланцюгу може стати вартою спробою.

Хоча ми не можемо передбачити, коли настане наступний цикл, почати будувати структурні інвестиційні стратегії зараз, безумовно, є мудрим вибором.