Ana Karasal Varlıkların Hong Kong'da RWA Üretimi: Sınırlamalar ve Uygulanabilirlik Analizi

Son günlerde, sektör uzmanları RWA projeleri hakkında çok sayıda danışma almaya devam ediyor. İlgili alt varlık türleri arasında tarım ürünleri, gayrimenkul, değerli metaller ve hatta bazı tamamen kavramsal projeler bulunmaktadır. Ülkemizin mevcut düzenleyici politikalarını göz önünde bulundurursak, Hong Kong düzenleyici kum havuzu aracılığıyla titiz bir inceleme ve uyumlu bir şekilde üretilen RWA projeleri dışında, diğer tür RWA projelerinin yüksek risk taşıdığı görülmektedir, özellikle de Çin anakarasında yaşayan bireylere yönelik olarak üretilen projeler.

Bu makalenin amacı, hangi ana karada bulunan varlıkların Hong Kong kum havuzunda kullanılabileceğini ve hangilerinin kullanılamayacağını açıklamaktır. Böylece ilgili profesyonellerin işlerini daha verimli bir şekilde yürütmelerine yardımcı olmaktır.

Ana Karasal Varlıkların RWA ile İlgili Temel Farkındalığı ve Değerlendirme Standartları

Öncelikle açıkça belirtmek gerekir ki, Çin anakarasında bulunan ve esas olarak ana kara sakinlerine yönelik olarak faaliyet gösteren varlıklar RWA yapılabilir, bu durum daha önceki örneklerle kanıtlanmıştır. Ancak, bu varlıkların Hong Kong kum havuzunda RWA olarak piyasaya sürülmesi bazı kısıtlamalar içermektedir. Pratik deneyime dayanarak, aşağıdaki üç tür varlık RWA yapmaya uygun değildir:

1. Hong Kong bölgesindeki yasal düzenlemelere uymayan varlıklar
2. Çin anakarasında yasal düzenlemelere uymayan varlıklar
3. Mevcut aşamada Hong Kong'da üretilmesi uygun olmayan varlıklar

Anakarada varlıkların Hong Kong'da RWA üretilmesine yönelik "çift uyum ilkesi"

Varlıklar an mainland bulunmasına rağmen, tokenleştirilmiş varlıkların Hong Kong'da satışı ve işletilmesi, tüm finansman zincirinin iki bölgeyi kapsaması nedeniyle, hem mainland hem de Hong Kong'un uyum gereksinimlerini karşılaması gerekmektedir.

Hong Kong standartları açısından

Hong Kong, varlıkların tokenizasyonu ve finansal operasyonlarından sorumlu olduğu için, temel varlıklar üzerindeki finansal düzenleyici yasaların gereksinimlerine, örneğin "Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Tüzüğü", "Bankacılık Tüzüğü" gibi, özellikle dikkat edilmelidir.

Hong Kong şu anda RWA üretim ve düzenleme normlarını net bir şekilde belirlemiş değil, hâlâ keşif aşamasında; ancak Hong Kong'un finansal varlıklar üzerindeki sürekli düzenleme ilkelerini anlamak ve benzer finansal ürünlerin üretim kurallarını referans almak, projenin başarı oranını büyük ölçüde artırabilir.

Hong Kong, finansal varlıklar için "maddi düzenleme ilkesi"ni benimsemektedir; bu, varlıkların uyumluluğunu dış görünümüne değil, içsel özelliklerine göre değerlendirmek anlamına gelir. Spesifik düzenlemeler ise RWA'ya karşılık gelen fiziksel varlıklar için geçerli olan düzenleyici kurallara dayanarak belirlenir.

Ana kara düzenlemeleri açısından

Ana varlıkların anakaradaki durumu için, varlığın kendisinin yasallığı ve işletme yönteminin yasallığına dikkat edilmesi gerekmektedir.

Varlıkların yasal durumu açısından, eşyalar dolaşımda olan, sınırlı dolaşımda olan ve yasaklı eşyalar olarak üçe ayrılabilir. RWA için uygun olanlar "dolaşımda olan" veya izinli "sınırlı dolaşımda olan" eşyalardır.

İşletim yönteminin yasal durumu açısından, Hong Kong'un RWA projelerinin temel varlıkları için nakit akışı gereksinimi nedeniyle, temel varlıkların işletimi de Çin yasalarına uygun olmalı, kırmızı çizgilerden kaçınılmalı ve gerekli idari izinler alınmalıdır.

şu anda Hong Kong'da üretilmesi uygun olmayan varlık

Bazı varlıklar "çift uyum ilkesi"ne uygun olabilirken, mevcut aşamada Hong Kong'da üretilmeleri uygun olmayabilir. Nedenler şunlardır:

1. Hong Kong RWA projesi hala kum havuzu deney aşamasındadır, alt varlık seçiminde oldukça temkinlidir ve "yüksek teknoloji" veya "temiz yeşil" özelliklere sahip varlıklara yönelmektedir.
2. Ekonomik değeri düşük gayrimenkuller gibi iyi nakit akışı üretmekte zorlanan bazı varlıklar, RWA üretim olasılığı daha düşüktür.

RWA için uygun olmayan belirli ana kara varlık türleri

mücevher ve sanat eserleri

Mücevher ve sanat eseri türü RWA projeleri için danışmanlık talebi oldukça fazladır, ancak kesin hukuki görüş vermek en zor olandır. Genel olarak, şu anda mücevher ve sanat eserlerinin RWA'nın temel varlığı olarak kullanılmasını önermiyoruz. Aşağıdaki durumlar doğrudan reddedilebilir:

1. Kumar niteliği taşıyan mücevher ürünleri
2. İşlenmiş mücevher ve taşlar
3. Ülkede biyolojik ürünlerin satışı yasaktır
4. Düşük kaliteli veya işlenmiş yeşil elmastan veya taklitlerden
5. Saf altın, saf gümüş gibi ülkelerde özel yasalarla dolaşımı kısıtlanan veya yasaklanan değerli metaller

fikri mülkiyet türü

Hong Kong RWA projesinde şu anda başarılı örnekler görülmemekle birlikte, fikri mülkiyet keşfedilebilecek bir altyapı varlık değildir. Eğer bir zeka ürünü gerçekten büyük bir ticari değere sahipse, düzenleyici kurallar netleştikten sonra deneme yapılabilir.

Tarım ve Tarım Ürünleri

Tarım ve tarım ürünleri RWA projeleri için, eğer teknoloji etik inceleme standartlarına uygun, yüksek teknoloji içeriğine ve araştırma değerine sahip ve iyi bir ticari potansiyele sahipse, düzenleyici standartlar netleştikten sonra denemek de mümkün olabilir.

Saf kavram türü

Şunu netleştirmek gerekir ki, RWA kalabalık fonlama ile eşit değildir. Saf konsept projeleri için genellikle olumsuz bir görüş verilir.

Sonuç

Önemli bir nokta, ne an大陆 ne de Hong Kong'da bulunan alt varlıkların Hong Kong'da RWA yapıp yapamayacağıdır. Şu anda, varlıkların Hong Kong RWA'sı için belirli bir yerde olması gerektiğine dair net bir düzenleme yok. Hong Kong'un uluslararası finans merkezi olarak konumuna baktığımızda, varlıkların bulunduğu yer bir engel olmamalıdır; önemli olan varlıkların gerçek, güvenilir, uyumlu ve yatırım değeri taşıyıp taşımadığıdır.