Исследование изменений на рынке стейблкоинов: анализ устойчивого лидирующего положения USDT
После ряда событий в 2023 году, несмотря на низкий уровень доверия к Tether, он стал доминирующим стейблкоином. Эта статья будет исследовать, указывает ли это явление на то, что для инвесторов в криптовалюту доверие больше не столь важно, и что люди, похоже, предпочитают привязанную стабильность, ликвидность и многофункциональность.
Основная идея:
Несмотря на то, что USDT является наименее доверительным, он стал доминирующим стейблкоином
USDC и DAI открепились от банковского кризиса, BUSD истекает из-за регуляторных сроков.
Доля объемов торгов централизованных и децентрализованных бирж отражает различные предпочтения в отношении стейблкоинов
Инвесторы, похоже, больше ценят стабильность привязки USDT, ликвидность и многофункциональность, а не его непрозрачные отчеты.
В 2023 году на рынке стейблкоинов произошли кардинальные изменения. В начале года BUSD был установлен с датой истечения в 2024 году, банковский кризис в марте сильно ударил по USDC и DAI, а одна торговая платформа выбрала TUSD в качестве своего предпочтительного безкомиссионного торгового пары с биткойном. Эти события оказали огромное влияние на структуру рынка стейблкоинов: BUSD постепенно вытесняется, USDC и DAI отсоединились после банковского кризиса, TUSD поднимается. В этом процессе USDT стал самым надежным стейблкоином в отрасли.
В 2023 году важность стейблкоинов для криптоиндустрии достигла беспрецедентного уровня. С исчезновением фиатных каналов доля объема торгов стейблкоинов выросла с 60% в 2022 году до 76% сейчас. Строгая регуляция в США и закрытие каналов законных платежей сделали использование стейблкоинов для торговли на криптовалютных биржах более эффективным. Таким образом, доминирующие стейблкоины сейчас оказывают большее влияние на здоровье рынка, чем когда-либо ранее.
Стейблкоин структура
Изменения в рыночной капитализации стейблкоинов отражают эволюцию конкурентной среды:
В начале 2021 года Tether был крупнейшим стейблкоином, превышая USDC более чем в 5 раз. Бычий рынок 2021 года стал свидетелем значительного роста рыночной капитализации стейблкоинов.
В медвежьем рынке 2022 года рыночная капитализация USDC и BUSD выросла по сравнению с прошлым годом, в то время как Tether понесла убытки более 12 миллиардов долларов из-за дек pegging после краха FTX.
В 2023 году банковский кризис привел к значительному обесцениванию USDC, потерявшему 14 миллиардов долларов капитала. BUSD был установлен срок истечения, и его рыночная капитализация уменьшилась более чем на 66%, в то время как TUSD вырос благодаря привилегиям на одной из торговых платформ.
Доля объема торгов
Доля объема торгов отражает фактическое использование стейблкоинов. Доля объема торгов TUSD увеличилась с 0% два месяца назад до более чем 30% сейчас, подчеркивая влияние одной из торговых платформ на рынок стейблкоинов. Объем торгов USDC на централизованных биржах практически снизился до нуля, в то время как объем торгов USDD на задействованных биржах почти отсутствует.
Доля рынка децентрализованных бирж выглядит по-разному:
DAI потерял популярность, снизившись с 28% рыночной доли в 2021 году до 2% сейчас.
USDC стал лидером рынка в сфере децентрализованных финансов, доля USDT снизилась.
Пользователи децентрализованных бирж предпочитают выбирать более прозрачные стейблкоины, такие как USDC, а не USDT.
Различия в использовании USDC и USDT на централизованных и децентрализованных биржах подчеркивают два разных типа инвесторов. Трейдеры на централизованных биржах, похоже, меньше беспокоятся о централизованных рисках и предпочитают использовать USDT в качестве основного стейблкоина.
Запасная ситуация
Резервы Tether все еще содержат 3% неизвестной категории. В первом квартале 2023 года Tether получил прибыль в размере 1,48 миллиарда долларов, что составляет 7,9% годовых, на 3,15% выше безрисковой процентной ставки, что указывает на то, что его позиции несут дополнительный риск.
Tether объявила о покупке 1,5 миллиарда долларов в биткойнах в первом квартале и пообещала, что в будущем 15% своей чистой прибыли будет направлено на покупку биткойнов. В настоящее время биткойн составляет 2% от их портфеля, и в будущем эта доля будет постепенно увеличиваться.
Tether в настоящее время имеет 12,5 миллиарда долларов (15% от резервов), инвестированные в рискованные активы (биткойн, золото, другие и обеспеченные кредиты). В отличие от этого, конфигурация USDC более ликвидна, имеет государственную поддержку и объективно менее рискованна.
Причины лидерства USDT
Привязка к стабильности: USDT сохраняет стабильную привязку, когда другие стейблкоины испытывают трудности.
Ликвидность: USDT является самым ликвидным стейблкоином на централизованных биржах, рыночная глубина топовых криптовалют превышает 130 миллионов долларов при 1%.
Многофункциональность: USDT предлагает наибольшее количество вариантов торговых пар, являясь котировочным активом для 3,347 торговых пар на централизованных биржах.
Заключение
Несмотря на проблемы с составом резервов Tether, благодаря стабильному курсу привязки, высокой ликвидности и гибкости в торговле, USDT продолжит доминировать на рынке централизованных стейблкоинов. Ключом к повышению конкурентоспособности USDC является улучшение стабильности привязки, но его рост в краткосрочной перспективе будет зависеть от регуляторной среды в США.
Децентрализованным финансам нужны лучшие и более децентрализованные решения, чем DAI, чтобы предотвратить потенциальные проблемы с USDT или USDC. Новые стейблкоины, такие как crvUSD, GHO и другие, могут предоставить инвесторам более здоровые децентрализованные варианты для противодействия неопределенности централизованных стейблкоинов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
USDT лидирует на рынке стейблкоинов: анализ секретов его доминирования
Исследование изменений на рынке стейблкоинов: анализ устойчивого лидирующего положения USDT
После ряда событий в 2023 году, несмотря на низкий уровень доверия к Tether, он стал доминирующим стейблкоином. Эта статья будет исследовать, указывает ли это явление на то, что для инвесторов в криптовалюту доверие больше не столь важно, и что люди, похоже, предпочитают привязанную стабильность, ликвидность и многофункциональность.
Основная идея:
В 2023 году на рынке стейблкоинов произошли кардинальные изменения. В начале года BUSD был установлен с датой истечения в 2024 году, банковский кризис в марте сильно ударил по USDC и DAI, а одна торговая платформа выбрала TUSD в качестве своего предпочтительного безкомиссионного торгового пары с биткойном. Эти события оказали огромное влияние на структуру рынка стейблкоинов: BUSD постепенно вытесняется, USDC и DAI отсоединились после банковского кризиса, TUSD поднимается. В этом процессе USDT стал самым надежным стейблкоином в отрасли.
В 2023 году важность стейблкоинов для криптоиндустрии достигла беспрецедентного уровня. С исчезновением фиатных каналов доля объема торгов стейблкоинов выросла с 60% в 2022 году до 76% сейчас. Строгая регуляция в США и закрытие каналов законных платежей сделали использование стейблкоинов для торговли на криптовалютных биржах более эффективным. Таким образом, доминирующие стейблкоины сейчас оказывают большее влияние на здоровье рынка, чем когда-либо ранее.
Стейблкоин структура
Изменения в рыночной капитализации стейблкоинов отражают эволюцию конкурентной среды:
Доля объема торгов
Доля объема торгов отражает фактическое использование стейблкоинов. Доля объема торгов TUSD увеличилась с 0% два месяца назад до более чем 30% сейчас, подчеркивая влияние одной из торговых платформ на рынок стейблкоинов. Объем торгов USDC на централизованных биржах практически снизился до нуля, в то время как объем торгов USDD на задействованных биржах почти отсутствует.
Доля рынка децентрализованных бирж выглядит по-разному:
Различия в использовании USDC и USDT на централизованных и децентрализованных биржах подчеркивают два разных типа инвесторов. Трейдеры на централизованных биржах, похоже, меньше беспокоятся о централизованных рисках и предпочитают использовать USDT в качестве основного стейблкоина.
Запасная ситуация
Резервы Tether все еще содержат 3% неизвестной категории. В первом квартале 2023 года Tether получил прибыль в размере 1,48 миллиарда долларов, что составляет 7,9% годовых, на 3,15% выше безрисковой процентной ставки, что указывает на то, что его позиции несут дополнительный риск.
Tether объявила о покупке 1,5 миллиарда долларов в биткойнах в первом квартале и пообещала, что в будущем 15% своей чистой прибыли будет направлено на покупку биткойнов. В настоящее время биткойн составляет 2% от их портфеля, и в будущем эта доля будет постепенно увеличиваться.
Tether в настоящее время имеет 12,5 миллиарда долларов (15% от резервов), инвестированные в рискованные активы (биткойн, золото, другие и обеспеченные кредиты). В отличие от этого, конфигурация USDC более ликвидна, имеет государственную поддержку и объективно менее рискованна.
Причины лидерства USDT
Привязка к стабильности: USDT сохраняет стабильную привязку, когда другие стейблкоины испытывают трудности.
Ликвидность: USDT является самым ликвидным стейблкоином на централизованных биржах, рыночная глубина топовых криптовалют превышает 130 миллионов долларов при 1%.
Многофункциональность: USDT предлагает наибольшее количество вариантов торговых пар, являясь котировочным активом для 3,347 торговых пар на централизованных биржах.
Заключение
Несмотря на проблемы с составом резервов Tether, благодаря стабильному курсу привязки, высокой ликвидности и гибкости в торговле, USDT продолжит доминировать на рынке централизованных стейблкоинов. Ключом к повышению конкурентоспособности USDC является улучшение стабильности привязки, но его рост в краткосрочной перспективе будет зависеть от регуляторной среды в США.
Децентрализованным финансам нужны лучшие и более децентрализованные решения, чем DAI, чтобы предотвратить потенциальные проблемы с USDT или USDC. Новые стейблкоины, такие как crvUSD, GHO и другие, могут предоставить инвесторам более здоровые децентрализованные варианты для противодействия неопределенности централизованных стейблкоинов.