С конца сентября китайский фондовый рынок пережил значительный рост. Политика финансовых регуляторов и центральных совещаний превзошли ожидания и подняли рыночные настроения, что привело к сильной отдаче на рынках A-shares и H-shares, опередивших мировые рынки. Однако после праздника Национального дня рынок скорректировался, что вызвало размышления о том, является ли текущая ситуация краткосрочным всплеском или настоящей отдачей. В данной статье будет проведен анализ с трех точек зрения: экономические основы, политическая среда и общий уровень оценки фондового рынка.
Одно. Экономическая основа
В настоящее время основная экономика страны в целом остается слабой, хотя появились некоторые признаки незначительного улучшения, но явных сигналов поворота пока нет. В период праздников потребительская активность несколько возросла, но это еще не отразилось на основных экономических показателях. Ожидается, что в ближайшие несколько кварталов экономика Китая может продемонстрировать умеренное восстановление благодаря поддержке политики.
Индикатор деловой активности в производственном секторе (PMI) за сентябрь составил 49.8%, что на 0.7 процентных пункта выше, чем в прошлом месяце, показывая, что деловая активность в производственном секторе несколько возросла. Индекс деловой активности в ненефтяном секторе составил 50.0%, что на 0.3 процентных пункта ниже, чем в прошлом месяце, указывая на незначительное снижение уровня деловой активности в ненефтяном секторе.
В августе прибыль крупных промышленных предприятий снизилась на 17,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что в основном связано с высоким базовым уровнем прошлого года и другими факторами.
В августе потребительские цены в стране выросли на 0,6% по сравнению с прошлым годом, из них цены на продукты питания выросли на 2,8%, а цены на непродовольственные товары увеличились на 0,2%. С января по август в среднем потребительские цены в стране увеличились на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Общий объем розничной торговли в августе составил 38726 миллиардов юаней, что на 2,1% больше по сравнению с прошлым годом.
С точки зрения финансовых опережающих индикаторов, общий спрос на финансирование в обществе относительно недостаточен. Начиная со второго квартала, темпы роста M1 и M2 по сравнению с прошлым годом замедлились, разрыв между ними достиг исторического максимума, что отражает относительно недостаточный спрос и наличие определенного простоя в финансовой системе, эффективность передачи денежно-кредитной политики затруднена, а краткосрочные экономические фундаментальные показатели все еще требуют улучшения.
Два, Политическая среда
Недавние меры политики были достаточно значительными и превысили рыночные ожидания, что обычно является важным условием для стабилизации и отдачи фондового рынка A. 24 сентября Центральный банк объявил о создании нового инструмента денежно-кредитной политики для поддержки стабильного развития фондового рынка, включая обменные удобства для ценных бумаг, фондов и страховых компаний, а также специальное повторное кредитование для увеличения выкупа акций.
26 сентября соответствующие органы совместно издали "Руководящие принципы по стимулированию долгосрочных инвестиций на рынке", которые охватывают несколько аспектов, включая формирование экологии долгосрочных инвестиций, развитие фондов акций, поддержку развития частных инвестиционных фондов и совершенствование сопутствующей политики.
Основные проблемы, с которыми сталкивается текущий экономический рост Китая, - это продолжающееся сокращение кредитования и снижение задолженности в частном секторе. Изменения в политике в этом раунде в основном сосредоточены на снижении стоимости финансирования и повышении ожиданий по инвестиционной доходности, что является целенаправленным подходом. Однако для достижения долгосрочной устойчивой реинфляции необходимы дальнейшие структурные фискальные стимулы и эффективное внедрение политики.
8 октября Государственный комитет по делам развития и реформ провел пресс-конференцию, на которой представил ситуацию с экономическим развитием. Хотя рынок имеет высокие ожидания по поводу фискальной политики, на конференции не было представлено масштабной политики контрцикла, что также является одной из основных причин коррекции на рынке после праздников.
Три, рыночная оценка
С исторической точки зрения, в этом цикле рынок уже демонстрирует признаки дна по длительности падения, степени падения и уровню оценки. По состоянию на 9 октября уровень оценки акций A уже восстановился до уровня медианы.
Сравнивая с основными мировыми рынками, оценка китайского рынка по сравнению с развивающимися рынками все еще находится на относительно низком уровне в Азиатско-Тихоокеанском регионе, близком к уровню оценки Южной Кореи.
В целом, ключом к развороту рынка является подтверждение среднесрочных фундаментальных сигналов. В настоящее время фундаментальные данные еще не улучшились, недавний краткосрочный рост в значительной степени был вызван ожиданиями и капиталом. Высоковолатильный рынок часто сопровождается чрезмерной реакцией, и коррекция после исторического роста вполне разумна как с технической, так и с психологической точки зрения.
Монетарная политика уже была усилена, и то, сможет ли последующая фискальная политика следовать за ней, станет основным фактором, влияющим на темп и пространство роста фондового рынка. С долгосрочной точки зрения, недавнее падение больше похоже на коррекцию, а не на завершение тренда. В среднесрочной и долгосрочной перспективе рынок акций A может уже достичь дна, но основная восходящая тенденция еще не началась.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
7
Поделиться
комментарий
0/400
MetaMisfit
· 07-24 06:08
Заработал, значит, я проиграл
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrier
· 07-24 05:19
Будут играть для лохов сезон снова начнется
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTRegretful
· 07-24 03:01
Ломать посуду, так ломать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ConsensusBot
· 07-21 06:41
опять не растёт, денег больше нет
Посмотреть ОригиналОтветить0
OfflineNewbie
· 07-21 06:27
неудачники啥也 не хотят сказать...就静静等它 разыгрывайте людей как лохов我
Ниже дно A-акции отскочат или это короткая вспышка? Глубокий анализ трех факторов.
Анализ движения рынка акций после отдачи
С конца сентября китайский фондовый рынок пережил значительный рост. Политика финансовых регуляторов и центральных совещаний превзошли ожидания и подняли рыночные настроения, что привело к сильной отдаче на рынках A-shares и H-shares, опередивших мировые рынки. Однако после праздника Национального дня рынок скорректировался, что вызвало размышления о том, является ли текущая ситуация краткосрочным всплеском или настоящей отдачей. В данной статье будет проведен анализ с трех точек зрения: экономические основы, политическая среда и общий уровень оценки фондового рынка.
Одно. Экономическая основа
В настоящее время основная экономика страны в целом остается слабой, хотя появились некоторые признаки незначительного улучшения, но явных сигналов поворота пока нет. В период праздников потребительская активность несколько возросла, но это еще не отразилось на основных экономических показателях. Ожидается, что в ближайшие несколько кварталов экономика Китая может продемонстрировать умеренное восстановление благодаря поддержке политики.
Индикатор деловой активности в производственном секторе (PMI) за сентябрь составил 49.8%, что на 0.7 процентных пункта выше, чем в прошлом месяце, показывая, что деловая активность в производственном секторе несколько возросла. Индекс деловой активности в ненефтяном секторе составил 50.0%, что на 0.3 процентных пункта ниже, чем в прошлом месяце, указывая на незначительное снижение уровня деловой активности в ненефтяном секторе.
В августе прибыль крупных промышленных предприятий снизилась на 17,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что в основном связано с высоким базовым уровнем прошлого года и другими факторами.
В августе потребительские цены в стране выросли на 0,6% по сравнению с прошлым годом, из них цены на продукты питания выросли на 2,8%, а цены на непродовольственные товары увеличились на 0,2%. С января по август в среднем потребительские цены в стране увеличились на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Общий объем розничной торговли в августе составил 38726 миллиардов юаней, что на 2,1% больше по сравнению с прошлым годом.
С точки зрения финансовых опережающих индикаторов, общий спрос на финансирование в обществе относительно недостаточен. Начиная со второго квартала, темпы роста M1 и M2 по сравнению с прошлым годом замедлились, разрыв между ними достиг исторического максимума, что отражает относительно недостаточный спрос и наличие определенного простоя в финансовой системе, эффективность передачи денежно-кредитной политики затруднена, а краткосрочные экономические фундаментальные показатели все еще требуют улучшения.
Два, Политическая среда
Недавние меры политики были достаточно значительными и превысили рыночные ожидания, что обычно является важным условием для стабилизации и отдачи фондового рынка A. 24 сентября Центральный банк объявил о создании нового инструмента денежно-кредитной политики для поддержки стабильного развития фондового рынка, включая обменные удобства для ценных бумаг, фондов и страховых компаний, а также специальное повторное кредитование для увеличения выкупа акций.
26 сентября соответствующие органы совместно издали "Руководящие принципы по стимулированию долгосрочных инвестиций на рынке", которые охватывают несколько аспектов, включая формирование экологии долгосрочных инвестиций, развитие фондов акций, поддержку развития частных инвестиционных фондов и совершенствование сопутствующей политики.
Основные проблемы, с которыми сталкивается текущий экономический рост Китая, - это продолжающееся сокращение кредитования и снижение задолженности в частном секторе. Изменения в политике в этом раунде в основном сосредоточены на снижении стоимости финансирования и повышении ожиданий по инвестиционной доходности, что является целенаправленным подходом. Однако для достижения долгосрочной устойчивой реинфляции необходимы дальнейшие структурные фискальные стимулы и эффективное внедрение политики.
8 октября Государственный комитет по делам развития и реформ провел пресс-конференцию, на которой представил ситуацию с экономическим развитием. Хотя рынок имеет высокие ожидания по поводу фискальной политики, на конференции не было представлено масштабной политики контрцикла, что также является одной из основных причин коррекции на рынке после праздников.
Три, рыночная оценка
С исторической точки зрения, в этом цикле рынок уже демонстрирует признаки дна по длительности падения, степени падения и уровню оценки. По состоянию на 9 октября уровень оценки акций A уже восстановился до уровня медианы.
Сравнивая с основными мировыми рынками, оценка китайского рынка по сравнению с развивающимися рынками все еще находится на относительно низком уровне в Азиатско-Тихоокеанском регионе, близком к уровню оценки Южной Кореи.
В целом, ключом к развороту рынка является подтверждение среднесрочных фундаментальных сигналов. В настоящее время фундаментальные данные еще не улучшились, недавний краткосрочный рост в значительной степени был вызван ожиданиями и капиталом. Высоковолатильный рынок часто сопровождается чрезмерной реакцией, и коррекция после исторического роста вполне разумна как с технической, так и с психологической точки зрения.
Монетарная политика уже была усилена, и то, сможет ли последующая фискальная политика следовать за ней, станет основным фактором, влияющим на темп и пространство роста фондового рынка. С долгосрочной точки зрения, недавнее падение больше похоже на коррекцию, а не на завершение тренда. В среднесрочной и долгосрочной перспективе рынок акций A может уже достичь дна, но основная восходящая тенденция еще не началась.