Динаміка за зростанням ціни ETH

Нещодавні сильні показники цін на Ethereum привернули широку увагу ринку. Після тривалого падіння протягом перших чотирьох місяців цього року, ETH пережив значний відскок, за останній місяць зроснувши більше ніж на 50%, а з мінімуму у квітні зріс майже на 150%. Основним двигуном цього вражаючого зростання є величезний попит з боку інституційних інвесторів та публічних компаній.

Оглядаючись на останні 18 місяців, постійне зростання ціни біткойна обумовлено простою істинною: кількість нових біткойнів, придбаних через ETP та корпоративні фонди, перевищила загальну кількість нової пропозиції біткойнів за той же період. З моменту виходу біткойн-ETP у січні 2024 року публічні компанії та ETP-інституції в цілому придбали 1,5 мільйона біткойнів, тоді як за той же період загальна кількість нововидобутих біткойнів становила лише 300 тисяч. Ця дисбаланс між попитом і пропозицією став ключовим фактором, що сприяє зростанню цін.

У порівнянні, Ethereum колись не міг насолоджуватися такою ж ринковою популярністю. ЕТФ Ethereum вийде на ринок у липні 2024 року, але на початку ринку реакція була млявою. Станом на 15 травня 2025 року, ЕТФ Ethereum придбали лише 660 000 ETH, що складає приблизно 2,5 мільярда доларів США. Водночас на ринку також не вистачає відомих великих компаній з резервами Ethereum. Протягом цього часу чисте зростання мережі Ethereum склало 543 000 ETH, що в основному відповідає ринковому попиту, що пояснює, чому ціна ETH демонструє бокове або навіть знижувальне рух.

Однак середина травня стала поворотним моментом. З 15 травня спотовий ETP Ethereum продовжує бути надзвичайно популярним, залучивши понад 5 мільярдів доларів. Чимало компаній також почали включати Ethereum до своїх резервів. За оцінками, з 15 травня ETP та корпоративні резерви в цілому придбали 2,83 мільйона ETH, вартість яких перевищила 10 мільярдів доларів, що дорівнює 32-кратному новому чистому постачанню ETH за той же період. Цей величезний попит та дисбаланс між попитом і пропозицією безпосередньо сприяли різкому зростанню ціни Ethereum.

Відкриваючи майбутнє, цей сильний попит, ймовірно, продовжиться. На даний момент інвестори все ще значно недофінансовані в Ethereum в порівнянні з Bitcoin: хоча ринкова капіталізація ETH становить близько 19% від BTC, загальний обсяг Ethereum ETP ще не досягає 12% Bitcoin ETP. З ростом інтересу до стейблкоінів і токенізації, очікується, що приплив коштів в Ethereum ETP залишиться сильним в довгостроковій перспективі. Водночас тренд розвитку "компаній з ETH-скарбницею" може прискоритися, оскільки ринкова капіталізація акцій цих компаній зазвичай перевищує вартість їхніх криптоактивів.

Очікується, що наступного року ETP та інвестиційні компанії можуть придбати ефір на суму 20 мільярдів доларів, близько 5,33 мільйонів ETH, в той час як мережа ефіру протягом того ж періоду очікує видобуток приблизно 800 тисяч ETH. Хоча ETH відрізняється від BTC, і його ціна не визначається лише співвідношенням попиту та пропозиції, і не має фіксованого ліміту на видобування, але в короткостроковій перспективі ціна будь-якого товару завжди підлягає впливу попиту та пропозиції.

Отже, враховуючи те, що поточний попит на ETH значно перевищує нові обсяги постачання, ми маємо підстави вважати, що ціна ETH все ще має потенціал для зростання.