Біткойн та зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС): обговорення впливу та майбутніх тенденцій

Нещодавно ринок Біткойн можна охарактеризувати як вогонь і лід. У середині червня, після публікації даних CPI, ціна Біткойн різко зросла до близько 70 тисяч доларів. Однак після заяви голови Федеральної резервної системи (ФРС) про те, що не буде зниження процентних ставок, ціна швидко впала нижче 60 тисяч доларів.

Цього року серед трьох основних переваг Біткойну вже реалізовано спотовий ETF та зменшення Біткойну. Після затвердження спотового ETF у січні ціна Біткойну зросла з 30 тисяч доларів до понад 40 тисяч доларів. Після зменшення Біткойну в квітні ціна перевищила 60 тисяч доларів і перебувала в діапазоні 60-70 тисяч доларів.

Тож, якщо остання позитивна новина — зниження процентної ставки Федеральною резервною системою (ФРС) — здійсниться, до якого рівня досягне ціна Біткойна? Давайте детально проаналізуємо це питання.

Вплив історичного зниження процентних ставок на Біткойн

Останнє зниження процентної ставки Федеральною резервною системою (ФРС) відбулося в 2020 році через пандемію, коли ставка була знижена до майже нуля. Якщо повернутися назад до другої половини 2019 року, ці два зниження ставок можна вважати частиною одного циклу.

2019 року зниження процентних ставок

З липня по жовтень 2019 року був період зниження процентних ставок. Тоді ціна Біткойна з початку року в 3-4 тисячі доларів зросла до 8 тисяч доларів. Після оголошення новини про зниження ставок ціна досягла піку в 10 тисяч доларів у липні, а потім почала падати. Це вказує на те, що зниження ставок не має суттєвого прямого впливу на ціну Біткойна.

2020 року зниження відсоткової ставки

У березні 2020 року Федеральна резервна система (ФРС) двічі знизила процентні ставки за короткий проміжок часу, знизивши їх до діапазону 0-0,25%. Проте ціна Біткойна тоді становила лише понад 5 тисяч доларів і не відчула миттєвого зростання. Лише наприкінці року вона почала різко зростати, подолавши позначку в 30 тисяч доларів.

Відносини між доходністю американських облігацій та Біткойном

Аналізуючи динаміку доходності 5-річних державних облігацій та ціни на Біткойн, виявлено, що під час зниження процентної ставки в 2019 році доходність облігацій зменшилася з 3% до нижче 2%, а ціна на Біткойн зросла з понад 3 тисяч до приблизно 10 тисяч доларів. Але після цього, коли доходність облігацій знову знизилася, ціна на Біткойн не зросла відразу, а відреагувала лише через півроку.

Відношення між рівнем інфляції та Біткойном

Порівнюючи дані про 5-річний CPI (інфляцію) та динаміку цін на Біткойн, можна помітити, що наприкінці 2020 року Біткойн різко зріс, що збіглося з швидким зростанням CPI в США. Це свідчить про те, що інфляція може бути одним з важливих факторів, що впливають на ціну Біткойна.

Вплив реальної процентної ставки

Реальна процентна ставка (номінальна ставка мінус інфляція) має тісніший зв'язок з ціною Біткойна:

1. Перша половина 2019 року: зростання інфляції призвело до зниження реальних процентних ставок, ціна Біткойна зросла.
2. друга половина 2019 року: незважаючи на зниження процентних ставок, рівень інфляції також знижується, реальна процентна ставка залишається в діапазоні 0-0.5%, ціна Біткойна залишається відносно стабільною.
3. 2021 рік: епідемія призвела до різкого зростання інфляції, тоді як процентні ставки по облігаціях залишалися на низькому рівні, що сприяло негативній реальній процентній ставці, змушуючи капітал шукати інші активи для захисту від інфляції, ціна Біткойна різко зросла.
4. Після 2022 року: Федеральна резервна система (ФРС) почала підвищувати процентні ставки, реальна процентна ставка стала позитивною, державні облігації США знову почали перевищувати інфляцію, ціна Біткойна різко впала.

Обсяг державного боргу США та майбутні тенденції

За останні 5 років обсяг державного боргу США зріс з 22 трильйонів до 34 трильйонів доларів, тоді як ВВП зростав відносно повільно. У довгостроковій перспективі обсяг державного боргу США навряд чи зможе стабільно перевищувати зростання ВВП, у майбутньому, можливо, доведеться вжити заходів щодо зниження процентних ставок. Це може призвести до того, що реальні процентні ставки знову стануть негативними, створюючи сприятливе середовище для Біткойна.

Прогноз ціни Біткойна після зниження процентних ставок

Ключовим фактором, що впливає на ціну Біткойна, є реальна процентна ставка, тобто різниця між номінальною процентною ставкою та рівнем інфляції. Якщо рівень інфляції залишиться незмінним, а Федеральна резервна система (ФРС) знизить процентну ставку до нуля, ціна Біткойна може подвоїтися і перевищити 120 тисяч доларів. Однак, враховуючи, що ймовірність зниження ставки до нуля є досить низькою, якщо процентна ставка знизиться до приблизно 2%, ціна Біткойна може досягти 80-100 тисяч доларів.

Слід зазначити, що листопад 2024 року може стати ключовим моментом цього циклу. Ринок загалом очікує, що до листопада почнуть знижувати процентні ставки, а питання державного боргу також стане центральною темою дебатів на виборах в США. Якщо з'являться жорсткі зобов'язання обмежити обсяги довгострокового боргу, Біткойн може пережити новий етап бичачого ринку.

В цілому, поки інфляційний рівень залишається високим, утримання Біткойна як інструмента хеджування залишається розумним вибором. Оскільки позиція державних облігацій США як інвестиційного активу для захисту від інфляції може бути поставлена під сумнів, статус Біткойна як "електронного золота" має шанси на подальше визнання.