新興生息ステーブルコインの台頭：ステーブルコイン市場の革新力を探る

暗号通貨市場は常に高いボラティリティで知られていますが、ステーブルコインセクターは相対的に成熟したブルーオーシャンとなっています。現在、ステーブルコインの総時価総額は2000億ドルを超えており、その中で中央集権型ステーブルコインであるUSDTとUSDCが市場シェアの90％近くを占めています。しかし、分散型ステーブルコインの発展は決して止まることなく、市場の需要は持続的に増加しています。

最近、生息ステーブルコインの概念が広く注目を集めています。Ethenaが発売したUSDeは、期現套利と質押收益メカニズムにより、瞬く間に時価総額第3位のステーブルコインとなり、59億ドルに達しました。Ethenaはまた、ベライドと協力してUSDtbを発売し、実物資産を通じて安定した收益を提供し、製品ラインをさらに充実させました。

Ethenaの成功に触発されて、市場にはより多くの利息を生むステーブルコインプロジェクトが登場しています。本記事では、Usual、Anzen、Resolvという3つの新興プロジェクトに焦点を当て、それらのアンカリングメカニズムと収益源について探ります。

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Usual：強大な背景の下でのRWA生息ステーブルコイン

Usualが提供するUSD0は、短期国債に基づくRWA生息ステーブルコインです。ユーザーがUSD0をステーキングすると、USD0++を獲得でき、$USUALを追加報酬として受け取ります。このプロジェクトは、90%の価値をユーザーに還元することを目指し、従来の中央集権型ステーブルコイン発行者のモデルを打破します。

Usualのチーム背景は顕著であり、元フランス国会議員や大統領顧問が含まれており、これがプロジェクトにおいて規制および政府の支持において強力な利点を提供します。

プロジェクトのメカニズムに関して、USUALトークンの発行はUSD0のTVLに連動しており、インフレモデルを採用していますが、発行量はプロトコルの収入の増加に応じて調整されます。最近、USD0の時価総額は急速に増加し、PyUSDを超えて140億ドルに達しました。USD0++のAPYは50%に達しています。

UsualはEthenaと提携し、USDtbを担保として受け入れ、USDtbの主要な保有者になることを計画しています。この提携はUsualユーザーにより多くの収益機会を提供するとともに、EthenaのTVLを増加させるでしょう。

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Anzen：クレジット資産のトークン化の先駆者

Anzenが発行するUSDzは複数のサプライチェーンをサポートし、その背後の資産はプライベートクレジット資産のポートフォリオです。Anzenは、米国のライセンスを持つブローカー取引業者であるPercentと提携し、主に米国市場に投資し、リスクを分散するために資産の多様化を維持しています。

Anzenのパートナー陣容は強力で、BlackRock、JP Morgan、高盛などの金融大手が含まれています。プロジェクトは400万ドルのシードラウンドの資金調達を完了し、Fjordを通じて300万ドルのパブリック資金を成功裏に調達しました。

トークン設計において、Anzenはveモデルを採用しており、ANZ保有者はロックしてveANZを取得し、プロトコルの収益分配に参加できます。現在、AnzenのTVLは9472万ドルに達しており、強力な成長勢いを示しています。

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Resolv：デルタニュートラル戦略の革新的な応用

Resolvは主に2つの製品を提供しています：USRとRLP。USRはETHによって過剰担保されたステーブルコインであり、RLPは余剰担保を利用して追加の収益機会を提供します。

Resolvは、Delta中立戦略を採用して担保を管理し、大部分のETHをチェーン上でステーキングし、同時に一部を先物の保証金として保持します。この戦略は、チェーン上のステーキング収益と資金調達率の収入を組み合わせて、ユーザーに多様なリターンを提供します。

収益分配に関しては、70%が基礎報酬としてstUSRとRLPの保有者に分配され、30%がリスクプレミアムとしてRLPに分配されます。この設計により、RLPはより高いリターンを得ることができますが、特に資金レートが負の場合には、より大きなリスクを負うことになります。

最近、ResolvがBaseネットワークに立ち上がり、ポイント活動を開始し、将来の可能性のある代币発行に向けて準備をしています。現在、ResolvのTVLは1.83億ドルに達し、担保率は126%です。stUSRとRLPはそれぞれ12.53%と21.7%の年率収益率を提供しています。

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これらの革新的なプロジェクトの登場に伴い、生息ステーブルコイン市場は変革を遂げています。これらはユーザーに多様な収益機会を提供するだけでなく、全体の暗号エコシステムをより成熟し、魅力的な方向へと進化させています。しかし、投資家はこれらの新興プロジェクトに参加する際には慎重であるべきであり、そのリスクと潜在的なリターンを十分に理解する必要があります。

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