Panggilan Komunitas

Tahun ini pasar Aset Kripto sedang lesu, terutama koin AI dan koin selebriti yang mengalami penurunan yang tajam. Banyak proyek masih berada di tahap spekulasi, kurangnya aplikasi nyata menyebabkan hilangnya kepercayaan investor. Untuk mencapai terobosan, kita harus mengikuti proyek yang memiliki keuntungan nyata dan daya tarik pengguna.

Pada Maret 2025, kontrak JELLYJELLY di platform perdagangan desentralisasi memicu gejolak pasar, menimbulkan keraguan tentang sifat desentralisasi. Artikel ini membahas perbedaan algoritme kontrak berjangka permanen antara Hyperliquid, Binance, dan OKX, menganalisis mekanisme risiko dan gaya perdagangan mereka, untuk mengungkap bagaimana algoritme yang berbeda mempengaruhi perilaku pasar dan nasib investor.

Memahami potensi risiko dari Perpetual Futures: harga mark sebagai pedang bermata dua Pada bulan Maret 2025, sebuah token kecil bernama JELLY memicu sebuah peristiwa likuidasi besar di platform Hyperliquid. Peristiwa ini mengungkapkan risiko sistemik dari mekanisme harga mark di pasar Perpetual Futures, serta potensi cacat dalam desain kolam likuiditas inovatif. Inti paradoks kontrak berjangka permanen: rasa aman yang menipu dan ketidakadilan mekanisme likuidasi harga mark: kecenderungan likuidasi yang dihasilkan oleh permainan konsensus Harga mark biasanya dibangun berdasarkan harga indeks, menggunakan mekanisme median tiga nilai untuk perhitungan. Desain ini awalnya dimaksudkan untuk memberikan harga yang stabil, tetapi di pasar yang likuiditasnya lemah, justru dapat menjadi target bagi penyerang. Mesin Likuidasi: Pedang Bermata Dua dari Platform Mesin likuidasi menggunakan harga mark sebagai standar pemicu, bukan harga transaksi aktual. Banyak platform menggunakan parameter likuidasi yang konservatif, yang dapat menyebabkan trader dilikuidasi meskipun masih memiliki margin.

Pasar alts mengalami kelesuan, bagaimana seharusnya investor merespons? Di awal tahun 2025, pasar koin kripto secara keseluruhan menunjukkan kinerja yang lesu, tidak hanya harga alts di bursa yang terus turun, bahkan token on-chain yang tampil cemerlang pada kuartal keempat tahun lalu juga tidak luput dari keadaan ini. Sebagai contoh koin yang terkait dengan AI, dalam waktu kurang dari 3 bulan, beberapa proyek terkemuka mengalami penurunan yang mengejutkan: - Virtual turun 79,2% - Ai16z turun 85,5% - AIXBT turun 68% - Griffain turun 80,3% - Buzz turun 72,4% - Fartcoin turun 67,5% - ARC turun 62% - Swarms turun 45% Meskipun saat ini belum dapat dipastikan bahwa jalur AI telah gagal, namun minat investor jelas menurun dan sulit untuk pulih dalam jangka pendek. Sementara itu, koin selebriti yang dipimpin oleh Trump

Hyperliquid：on-chain baru, Keuangan Desentralisasi ekosistem baru Hyperliquid adalah DEX kontrak berkelanjutan yang sangat cepat dan on-chain, berjalan di Layer 1 yang dikembangkan sendiri, menawarkan kinerja setara dengan bursa terpusat, sambil mempertahankan transparansi on-chain. Token asli $HYPE bertanggung jawab untuk tata kelola jaringan, dapat mengurangi biaya transaksi setelah dipertaruhkan, dan menangkap nilai melalui pembelian kembali dengan lelang. Likuiditas inti dari protokol adalah HLP Vault, sebuah wadah campuran yang menggabungkan pembuat pasar dan likuidator, yang menguasai lebih dari 90% TVL. Pada Maret 2025, Hyperliquid mengalami sebuah kejadian black swan yang serius: insiden manipulasi $JELLYJELLY, yang hampir memicu likuidasi berantai seluruh wadah. Peristiwa ini mengungkapkan masalah sentralisasi dalam pemerintahan validator: Hyper