Ethereum domine le marché RWA : qui sera le prochain leader ?
Ce rapport analyse en profondeur la position dominante de l'Ethereum sur le marché de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), examine les défis structurels auxquels il est confronté et explore quelles plateformes blockchain pourraient mener la prochaine étape de croissance des RWA.
Résumé des points clés
Ethereum, grâce à son avantage de premier arrivé, son expérience d'expérimentation institutionnelle, sa profonde liquidité on-chain et son architecture décentralisée, domine actuellement le marché des RWA.
Cependant, les blockchains universelles offrant des transactions plus rapides et à moindre coût, ainsi que les chaînes dédiées aux actifs réels conçues pour répondre aux exigences réglementaires, sont en train de résoudre les limitations de coût et de performance d'Ethereum. Ces nouvelles plateformes se positionnent comme une infrastructure de nouvelle génération en offrant une excellente évolutivité technique ou des fonctionnalités de conformité intégrées.
La prochaine étape de la croissance des RWA sera dirigée par une chaîne qui intègre avec succès trois éléments : la compatibilité de la réglementation on-chain, un écosystème de services construit autour des actifs du monde réel, et une liquidité on-chain significative.
1. Où le marché des RWA connaît-il actuellement une croissance ?
La tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) est devenue l'un des sujets les plus marquants de l'industrie de la blockchain. Des sociétés de conseil mondiales ont publié des prévisions de marché étendues, et certaines institutions ont effectué des analyses approfondies des marchés émergents, ce qui souligne l'importance croissante de ce domaine.
RWA fait référence à la conversion d'actifs tangibles tels que l'immobilier, les obligations et les matières premières en jetons numériques. Ce processus de tokenisation nécessite une infrastructure blockchain. Actuellement, Ethereum est l'infrastructure principale qui prend en charge ces transactions.
Malgré une concurrence de plus en plus intense, Ethereum maintient une position dominante sur le marché des RWA. Des blockchains RWA professionnelles ont déjà vu le jour, et certaines plateformes DeFi matures s'étendent également dans le domaine des RWA. Cela dit, Ethereum représente toujours plus de 50 % du volume total des activités sur le marché, soulignant la solidité de sa position actuelle.
Ce rapport examine les facteurs clés qui permettent à Ethereum de dominer actuellement le marché des RWA et explore l'évolution des conditions susceptibles de façonner la prochaine phase de croissance et de concurrence.
2. Pourquoi Ethereum peut-il maintenir sa position de leader ?
2.1 Avantage de premier arrivé et confiance des institutions
La raison pour laquelle Ethereum est devenu la plateforme par défaut pour la tokenisation institutionnelle est claire. Il a été le premier à introduire des contrats intelligents et à se préparer activement pour le marché des RWA.
Avec le soutien d'une communauté de développeurs active, Ethereum a établi des normes de tokenisation clés, telles que ERC-1400 et ERC-3643, bien avant l'apparition des plateformes concurrentes. Cette base précoce a fourni aux projets pilotes les fondations techniques et réglementaires nécessaires.
Ainsi, de nombreuses institutions ont commencé à évaluer Ethereum avant d'envisager des alternatives. Plusieurs initiatives notables à la fin des années 2010 ont contribué à valider le rôle d'Ethereum dans la finance institutionnelle :
Une grande banque a développé un fork autorisé d'Ethereum pour soutenir des cas d'utilisation d'entreprise. Le jeton de transfert interbancaire qui a suivi indique que l'architecture d'Ethereum (, même sous forme privée ), peut répondre aux exigences réglementaires en matière de protection des données et de conformité.
Une banque européenne a émis des obligations garanties d'une valeur de 100 millions d'euros sur la blockchain publique d'Ethereum. Cela montre que des titres réglementés peuvent être émis et réglés sur une blockchain publique, tout en minimisant la participation des intermédiaires.
La Banque européenne d'investissement ( EIB ) a collaboré avec plusieurs grandes banques pour émettre des obligations numériques d'une valeur de 100 millions d'euros sur Ethereum. Ces obligations sont réglées en utilisant la monnaie numérique de banque centrale ( CBDC ) émise par la Banque de France, mettant en évidence le potentiel d'Ethereum dans un marché de capitaux entièrement intégré.
Ces cas pilotes réussis renforcent la crédibilité d'Ethereum. Pour les institutions, la confiance est basée sur des cas d'utilisation vérifiés et des références d'autres participants réglementés. Le passé d'Ethereum continue d'attirer l'attention, formant un cycle d'adoption renforcé.
Par exemple, en 2018, une entreprise a annoncé qu'elle construirait des outils sur Ethereum pour gérer l'ensemble du cycle de vie des titres numériques. Cette initiative a jeté les bases du lancement du plus grand fonds tokenisé actuellement émis sur Ethereum.
2.2 plateforme de flux de capitaux réels
Une autre raison clé pour laquelle Ethereum continue de dominer le marché des RWA est sa capacité à transformer la liquidité en chaîne en pouvoir d'achat réel. La tokenisation des actifs du monde réel n'est pas seulement un processus technique. Un marché pleinement fonctionnel nécessite du capital capable d'investir et de négocier activement ces actifs. À cet égard, Ethereum est la seule plateforme disposant d'une liquidité en chaîne profonde et déployable.
Cela est évident sur plusieurs plateformes, qui détiennent toutes d'importants fonds tokenisés sur Ethereum. Ces plateformes attirent des centaines de millions de dollars en offrant des produits basés sur des obligations d'État américaines tokenisées, des prêts basés sur des stablecoins et des outils de rendement synthétiques en dollars.
Une plateforme financière a accumulé plus de 600 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) grâce à ses produits soutenus par des obligations d'État.
Un autre protocole utilise la liquidité d'un stablecoin pour acheter des obligations d'État du monde réel d'une valeur de plus de 2,4 milliards de dollars.
D'autres plateformes ont construit une infrastructure de revenus sans banque en utilisant leurs stablecoins synthétiques sur Ethereum, attirant la demande institutionnelle et la liquidité DeFi.
Ces exemples montrent qu'Ethereum n'est pas seulement une plateforme de tokenisation d'actifs. Il offre une base de liquidité puissante, capable de réaliser de véritables investissements et une gestion d'actifs. En revanche, de nombreuses nouvelles plateformes RWA ont du mal à garantir les flux de capital ou les activités sur le marché secondaire après la phase initiale d'émission de tokens.
La raison de cette différence est claire. Ethereum a intégré des stablecoins, des protocoles DeFi et une infrastructure prête pour la conformité. Cela a créé un environnement financier complet où l'émission, le trading et le règlement peuvent se faire sur la chaîne.
Ainsi, Ethereum est l'environnement le plus efficace pour transformer les actifs tokenisés en activités d'achat réelles. Cela lui confère un avantage structurel qui dépasse la simple part de marché.
2.3 Établir la confiance par la décentralisation
La décentralisation joue un rôle clé dans l'établissement de la confiance. La tokenisation des actifs du monde réel implique le transfert de la propriété et des enregistrements de transaction d'actifs de grande valeur dans un système numérique. Dans ce processus, l'accent est mis par les institutions sur la fiabilité et la transparence du système. C'est précisément là que l'architecture décentralisée d'Ethereum offre des avantages significatifs.
Ethereum fonctionne comme une blockchain publique, soutenue par des milliers de nœuds indépendants dans le monde entier. Le réseau est ouvert à tous, et les modifications sont décidées par le consensus des participants, et non par un contrôle centralisé. Ainsi, il évite les points de défaillance uniques, garantit la résilience face aux attaques de hackers et à la censure, et maintient un temps de fonctionnement ininterrompu.
Dans le marché des RWA, cette structure crée une valeur tangible. Les transactions sont enregistrées dans un livre de comptes immuable, réduisant le risque de fraude. Les contrats intelligents facilitent des transactions de confiance sans intermédiaire. Les utilisateurs peuvent accéder aux services, exécuter des protocoles et participer à des activités financières sans approbation centralisée.
Ces caractéristiques - transparence, sécurité et accessibilité - font d'Ethereum un choix attrayant pour les institutions cherchant à explorer la tokenisation des actifs. Son système décentralisé répond aux exigences clés pour opérer dans un environnement financier à haut risque.
3. Nouveaux challengers redéfinissant le paysage
Le réseau principal Ethereum a prouvé la faisabilité de la finance tokenisée. Cependant, avec le succès, il a également révélé des limitations structurelles qui entravent une adoption plus large par les institutions. Les principaux obstacles incluent une capacité de transaction limitée, des problèmes de latence et une structure de coûts imprévisible.
Pour faire face à ces défis, plusieurs solutions Layer 2 ont émergé. Des mises à jour majeures, y compris la fusion, Dencun et le prochain Pectra, ont apporté des améliorations en matière de scalabilité. Néanmoins, le réseau n'a toujours pas réussi à rivaliser avec les infrastructures financières traditionnelles. Par exemple, un réseau de paiement traite plus de 65 000 transactions par seconde, un niveau que l'Ethereum n'a pas encore atteint. Pour les institutions nécessitant des transactions à haute fréquence ou des règlements en temps réel, ces écarts de performance restent un facteur limitant clé.
Le retard pose également des défis. La génération de blocs prend en moyenne 12 secondes, et avec les confirmations supplémentaires nécessaires pour le règlement sécurisé, la finalité peut souvent prendre jusqu'à trois minutes. En cas de congestion du réseau, ce retard peut encore augmenter - ce qui complique les opérations financières sensibles au temps.
Il est également important de noter que la volatilité des frais de Gas reste une préoccupation. Pendant les périodes de pointe, les frais de transaction ont dépassé 50 dollars, et même dans des conditions normales, les coûts dépassent souvent 20 dollars. Ce niveau d'incertitude des frais complique la planification commerciale et pourrait diminuer la compétitivité des services basés sur Ethereum.
Une certaine entreprise illustre bien cette dynamique. Après avoir rencontré les limites d'Ethereum, cette entreprise s'est étendue à d'autres plateformes tout en développant sa propre chaîne. Bien qu'Ethereum ait joué un rôle crucial dans la facilitation des expérimentations institutionnelles précoces, il fait désormais face à une pression croissante pour répondre aux besoins d'un marché plus mature et plus sensible aux performances.
3.1 L'essor d'une blockchain générale rapide, efficace et à faible coût
Avec les limitations d'Ethereum de plus en plus évidentes, les institutions explorent de plus en plus des avantages alternatifs pour compléter la blockchain générale d'Ethereum en matière de vitesse de transaction, de stabilité des frais et de temps de finalité.
Cependant, malgré la collaboration continue avec les participants institutionnels, le nombre réel d'actifs tokenisés sans stablecoins sur ces plateformes, (, reste de loin inférieur à celui d'Ethereum. Dans de nombreux cas, les actifs tokenisés lancés sur des chaînes générales font toujours partie d'une stratégie de déploiement multichaîne dominée par Ethereum.
Malgré cela, il y a encore des signes de progrès substantiels. Dans le domaine du crédit privé, de nouvelles initiatives de tokenisation émergent. Par exemple, sur une plateforme Layer 2, une plateforme d'échange a suscité l'attention, représentant plus de 18 % de l'activité dans ce domaine - juste derrière Ethereum.
À ce stade, la blockchain générale vient à peine de commencer à établir son point d'ancrage. Les plateformes comme certaines blockchains publiques, dont l'écosystème DeFi a connu une croissance rapide, font maintenant face à une question stratégique : comment transformer cet élan en une position durable dans le domaine des actifs réels (RWA). Se fier uniquement à des performances techniques exceptionnelles ne suffit pas. Pour rivaliser avec Ethereum, il est nécessaire de fournir une infrastructure et des services capables de répondre aux attentes de confiance et de conformité des investisseurs institutionnels.
En fin de compte, le succès de ces blockchains sur le marché des RWA dépendra moins de leur capacité de débit initial et davantage de leur capacité à offrir une valeur tangible. Un écosystème différencié construit autour des avantages uniques de chaque chaîne déterminera leur positionnement à long terme dans ce domaine émergent.
![Ethereum dans le marché RWA : qui sera le prochain à prendre le relais ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2 Apparition de la blockchain dédiée aux RWA
De plus en plus de plateformes blockchain abandonnent le design universel au profit d'une spécialisation dans des domaines spécifiques. Cette tendance est également évidente dans le domaine des RWA, où une nouvelle vague de chaînes spécialisées conçues spécifiquement pour l'optimisation de la tokenisation des actifs du monde réel est en train d'émerger.
Les raisons d'une blockchain dédiée aux RWA sont claires. La tokenisation des actifs du monde réel nécessite une intégration directe avec les réglementations financières existantes, ce qui rend l'utilisation d'une infrastructure blockchain générique insuffisante dans de nombreux cas. Les exigences techniques spécifiques - en particulier celles liées à la conformité réglementaire - doivent être abordées dès le départ.
Un domaine clé est le traitement de la conformité. Les programmes KYC et AML sont essentiels pour les flux de travail de tokenisation, mais ceux-ci sont traditionnellement traités hors chaîne. Cette approche limite l'innovation, car elle ne fait que conditionner les actifs financiers traditionnels dans un format blockchain, sans repenser la logique de conformité sous-jacente.
Le changement actuel réside dans le transfert complet de ces fonctionnalités de conformité sur la chaîne. La demande pour les réseaux de blockchain est en croissance, ces réseaux étant capables non seulement d'enregistrer la propriété, mais aussi d'appliquer de manière native les exigences réglementaires au niveau du protocole.
En réponse, certaines chaînes axées sur les RWA ont déjà commencé à proposer des modules de conformité en chaîne. Par exemple, une plateforme contient une approche de décentralisation.
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MetaMaskVictim
· 07-22 16:49
Ethereum a pris les gens pour des idiots et a maintenant pris les règles.
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OnChainSleuth
· 07-22 02:04
Fais comme tu veux, V ou grand frère.
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CommunityWorker
· 07-21 06:01
eth ne souhaite-t-il pas innover ?
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RugDocDetective
· 07-21 05:53
buy the dip est probablement aussi Ethereum
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IronHeadMiner
· 07-21 05:46
Le gas est cher à mourir, qui joue encore ?
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MetamaskMechanic
· 07-21 05:43
Le gas n'est pas bon marché, qui utiliserait Ethereum ?
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GasFeeWhisperer
· 07-21 05:33
Le gas est devenu si cher que je ne peux plus me permettre de manger.
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GasFeeAssassin
· 07-21 05:32
Laisse tomber, avec des frais de Gas si élevés, pourquoi jouer ?
Ethereum domine le marché des RWA. Les futurs leaders doivent concilier réglementation, écosystème et liquidité.
Ethereum domine le marché RWA : qui sera le prochain leader ?
Ce rapport analyse en profondeur la position dominante de l'Ethereum sur le marché de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), examine les défis structurels auxquels il est confronté et explore quelles plateformes blockchain pourraient mener la prochaine étape de croissance des RWA.
Résumé des points clés
Ethereum, grâce à son avantage de premier arrivé, son expérience d'expérimentation institutionnelle, sa profonde liquidité on-chain et son architecture décentralisée, domine actuellement le marché des RWA.
Cependant, les blockchains universelles offrant des transactions plus rapides et à moindre coût, ainsi que les chaînes dédiées aux actifs réels conçues pour répondre aux exigences réglementaires, sont en train de résoudre les limitations de coût et de performance d'Ethereum. Ces nouvelles plateformes se positionnent comme une infrastructure de nouvelle génération en offrant une excellente évolutivité technique ou des fonctionnalités de conformité intégrées.
La prochaine étape de la croissance des RWA sera dirigée par une chaîne qui intègre avec succès trois éléments : la compatibilité de la réglementation on-chain, un écosystème de services construit autour des actifs du monde réel, et une liquidité on-chain significative.
1. Où le marché des RWA connaît-il actuellement une croissance ?
La tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) est devenue l'un des sujets les plus marquants de l'industrie de la blockchain. Des sociétés de conseil mondiales ont publié des prévisions de marché étendues, et certaines institutions ont effectué des analyses approfondies des marchés émergents, ce qui souligne l'importance croissante de ce domaine.
RWA fait référence à la conversion d'actifs tangibles tels que l'immobilier, les obligations et les matières premières en jetons numériques. Ce processus de tokenisation nécessite une infrastructure blockchain. Actuellement, Ethereum est l'infrastructure principale qui prend en charge ces transactions.
Malgré une concurrence de plus en plus intense, Ethereum maintient une position dominante sur le marché des RWA. Des blockchains RWA professionnelles ont déjà vu le jour, et certaines plateformes DeFi matures s'étendent également dans le domaine des RWA. Cela dit, Ethereum représente toujours plus de 50 % du volume total des activités sur le marché, soulignant la solidité de sa position actuelle.
Ce rapport examine les facteurs clés qui permettent à Ethereum de dominer actuellement le marché des RWA et explore l'évolution des conditions susceptibles de façonner la prochaine phase de croissance et de concurrence.
2. Pourquoi Ethereum peut-il maintenir sa position de leader ?
2.1 Avantage de premier arrivé et confiance des institutions
La raison pour laquelle Ethereum est devenu la plateforme par défaut pour la tokenisation institutionnelle est claire. Il a été le premier à introduire des contrats intelligents et à se préparer activement pour le marché des RWA.
Avec le soutien d'une communauté de développeurs active, Ethereum a établi des normes de tokenisation clés, telles que ERC-1400 et ERC-3643, bien avant l'apparition des plateformes concurrentes. Cette base précoce a fourni aux projets pilotes les fondations techniques et réglementaires nécessaires.
Ainsi, de nombreuses institutions ont commencé à évaluer Ethereum avant d'envisager des alternatives. Plusieurs initiatives notables à la fin des années 2010 ont contribué à valider le rôle d'Ethereum dans la finance institutionnelle :
Une grande banque a développé un fork autorisé d'Ethereum pour soutenir des cas d'utilisation d'entreprise. Le jeton de transfert interbancaire qui a suivi indique que l'architecture d'Ethereum (, même sous forme privée ), peut répondre aux exigences réglementaires en matière de protection des données et de conformité.
Une banque européenne a émis des obligations garanties d'une valeur de 100 millions d'euros sur la blockchain publique d'Ethereum. Cela montre que des titres réglementés peuvent être émis et réglés sur une blockchain publique, tout en minimisant la participation des intermédiaires.
La Banque européenne d'investissement ( EIB ) a collaboré avec plusieurs grandes banques pour émettre des obligations numériques d'une valeur de 100 millions d'euros sur Ethereum. Ces obligations sont réglées en utilisant la monnaie numérique de banque centrale ( CBDC ) émise par la Banque de France, mettant en évidence le potentiel d'Ethereum dans un marché de capitaux entièrement intégré.
Ces cas pilotes réussis renforcent la crédibilité d'Ethereum. Pour les institutions, la confiance est basée sur des cas d'utilisation vérifiés et des références d'autres participants réglementés. Le passé d'Ethereum continue d'attirer l'attention, formant un cycle d'adoption renforcé.
Par exemple, en 2018, une entreprise a annoncé qu'elle construirait des outils sur Ethereum pour gérer l'ensemble du cycle de vie des titres numériques. Cette initiative a jeté les bases du lancement du plus grand fonds tokenisé actuellement émis sur Ethereum.
2.2 plateforme de flux de capitaux réels
Une autre raison clé pour laquelle Ethereum continue de dominer le marché des RWA est sa capacité à transformer la liquidité en chaîne en pouvoir d'achat réel. La tokenisation des actifs du monde réel n'est pas seulement un processus technique. Un marché pleinement fonctionnel nécessite du capital capable d'investir et de négocier activement ces actifs. À cet égard, Ethereum est la seule plateforme disposant d'une liquidité en chaîne profonde et déployable.
Cela est évident sur plusieurs plateformes, qui détiennent toutes d'importants fonds tokenisés sur Ethereum. Ces plateformes attirent des centaines de millions de dollars en offrant des produits basés sur des obligations d'État américaines tokenisées, des prêts basés sur des stablecoins et des outils de rendement synthétiques en dollars.
Une plateforme financière a accumulé plus de 600 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) grâce à ses produits soutenus par des obligations d'État.
Un autre protocole utilise la liquidité d'un stablecoin pour acheter des obligations d'État du monde réel d'une valeur de plus de 2,4 milliards de dollars.
D'autres plateformes ont construit une infrastructure de revenus sans banque en utilisant leurs stablecoins synthétiques sur Ethereum, attirant la demande institutionnelle et la liquidité DeFi.
Ces exemples montrent qu'Ethereum n'est pas seulement une plateforme de tokenisation d'actifs. Il offre une base de liquidité puissante, capable de réaliser de véritables investissements et une gestion d'actifs. En revanche, de nombreuses nouvelles plateformes RWA ont du mal à garantir les flux de capital ou les activités sur le marché secondaire après la phase initiale d'émission de tokens.
La raison de cette différence est claire. Ethereum a intégré des stablecoins, des protocoles DeFi et une infrastructure prête pour la conformité. Cela a créé un environnement financier complet où l'émission, le trading et le règlement peuvent se faire sur la chaîne.
Ainsi, Ethereum est l'environnement le plus efficace pour transformer les actifs tokenisés en activités d'achat réelles. Cela lui confère un avantage structurel qui dépasse la simple part de marché.
2.3 Établir la confiance par la décentralisation
La décentralisation joue un rôle clé dans l'établissement de la confiance. La tokenisation des actifs du monde réel implique le transfert de la propriété et des enregistrements de transaction d'actifs de grande valeur dans un système numérique. Dans ce processus, l'accent est mis par les institutions sur la fiabilité et la transparence du système. C'est précisément là que l'architecture décentralisée d'Ethereum offre des avantages significatifs.
Ethereum fonctionne comme une blockchain publique, soutenue par des milliers de nœuds indépendants dans le monde entier. Le réseau est ouvert à tous, et les modifications sont décidées par le consensus des participants, et non par un contrôle centralisé. Ainsi, il évite les points de défaillance uniques, garantit la résilience face aux attaques de hackers et à la censure, et maintient un temps de fonctionnement ininterrompu.
Dans le marché des RWA, cette structure crée une valeur tangible. Les transactions sont enregistrées dans un livre de comptes immuable, réduisant le risque de fraude. Les contrats intelligents facilitent des transactions de confiance sans intermédiaire. Les utilisateurs peuvent accéder aux services, exécuter des protocoles et participer à des activités financières sans approbation centralisée.
Ces caractéristiques - transparence, sécurité et accessibilité - font d'Ethereum un choix attrayant pour les institutions cherchant à explorer la tokenisation des actifs. Son système décentralisé répond aux exigences clés pour opérer dans un environnement financier à haut risque.
3. Nouveaux challengers redéfinissant le paysage
Le réseau principal Ethereum a prouvé la faisabilité de la finance tokenisée. Cependant, avec le succès, il a également révélé des limitations structurelles qui entravent une adoption plus large par les institutions. Les principaux obstacles incluent une capacité de transaction limitée, des problèmes de latence et une structure de coûts imprévisible.
Pour faire face à ces défis, plusieurs solutions Layer 2 ont émergé. Des mises à jour majeures, y compris la fusion, Dencun et le prochain Pectra, ont apporté des améliorations en matière de scalabilité. Néanmoins, le réseau n'a toujours pas réussi à rivaliser avec les infrastructures financières traditionnelles. Par exemple, un réseau de paiement traite plus de 65 000 transactions par seconde, un niveau que l'Ethereum n'a pas encore atteint. Pour les institutions nécessitant des transactions à haute fréquence ou des règlements en temps réel, ces écarts de performance restent un facteur limitant clé.
Le retard pose également des défis. La génération de blocs prend en moyenne 12 secondes, et avec les confirmations supplémentaires nécessaires pour le règlement sécurisé, la finalité peut souvent prendre jusqu'à trois minutes. En cas de congestion du réseau, ce retard peut encore augmenter - ce qui complique les opérations financières sensibles au temps.
Il est également important de noter que la volatilité des frais de Gas reste une préoccupation. Pendant les périodes de pointe, les frais de transaction ont dépassé 50 dollars, et même dans des conditions normales, les coûts dépassent souvent 20 dollars. Ce niveau d'incertitude des frais complique la planification commerciale et pourrait diminuer la compétitivité des services basés sur Ethereum.
Une certaine entreprise illustre bien cette dynamique. Après avoir rencontré les limites d'Ethereum, cette entreprise s'est étendue à d'autres plateformes tout en développant sa propre chaîne. Bien qu'Ethereum ait joué un rôle crucial dans la facilitation des expérimentations institutionnelles précoces, il fait désormais face à une pression croissante pour répondre aux besoins d'un marché plus mature et plus sensible aux performances.
3.1 L'essor d'une blockchain générale rapide, efficace et à faible coût
Avec les limitations d'Ethereum de plus en plus évidentes, les institutions explorent de plus en plus des avantages alternatifs pour compléter la blockchain générale d'Ethereum en matière de vitesse de transaction, de stabilité des frais et de temps de finalité.
Cependant, malgré la collaboration continue avec les participants institutionnels, le nombre réel d'actifs tokenisés sans stablecoins sur ces plateformes, (, reste de loin inférieur à celui d'Ethereum. Dans de nombreux cas, les actifs tokenisés lancés sur des chaînes générales font toujours partie d'une stratégie de déploiement multichaîne dominée par Ethereum.
Malgré cela, il y a encore des signes de progrès substantiels. Dans le domaine du crédit privé, de nouvelles initiatives de tokenisation émergent. Par exemple, sur une plateforme Layer 2, une plateforme d'échange a suscité l'attention, représentant plus de 18 % de l'activité dans ce domaine - juste derrière Ethereum.
À ce stade, la blockchain générale vient à peine de commencer à établir son point d'ancrage. Les plateformes comme certaines blockchains publiques, dont l'écosystème DeFi a connu une croissance rapide, font maintenant face à une question stratégique : comment transformer cet élan en une position durable dans le domaine des actifs réels (RWA). Se fier uniquement à des performances techniques exceptionnelles ne suffit pas. Pour rivaliser avec Ethereum, il est nécessaire de fournir une infrastructure et des services capables de répondre aux attentes de confiance et de conformité des investisseurs institutionnels.
En fin de compte, le succès de ces blockchains sur le marché des RWA dépendra moins de leur capacité de débit initial et davantage de leur capacité à offrir une valeur tangible. Un écosystème différencié construit autour des avantages uniques de chaque chaîne déterminera leur positionnement à long terme dans ce domaine émergent.
![Ethereum dans le marché RWA : qui sera le prochain à prendre le relais ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2 Apparition de la blockchain dédiée aux RWA
De plus en plus de plateformes blockchain abandonnent le design universel au profit d'une spécialisation dans des domaines spécifiques. Cette tendance est également évidente dans le domaine des RWA, où une nouvelle vague de chaînes spécialisées conçues spécifiquement pour l'optimisation de la tokenisation des actifs du monde réel est en train d'émerger.
Les raisons d'une blockchain dédiée aux RWA sont claires. La tokenisation des actifs du monde réel nécessite une intégration directe avec les réglementations financières existantes, ce qui rend l'utilisation d'une infrastructure blockchain générique insuffisante dans de nombreux cas. Les exigences techniques spécifiques - en particulier celles liées à la conformité réglementaire - doivent être abordées dès le départ.
Un domaine clé est le traitement de la conformité. Les programmes KYC et AML sont essentiels pour les flux de travail de tokenisation, mais ceux-ci sont traditionnellement traités hors chaîne. Cette approche limite l'innovation, car elle ne fait que conditionner les actifs financiers traditionnels dans un format blockchain, sans repenser la logique de conformité sous-jacente.
Le changement actuel réside dans le transfert complet de ces fonctionnalités de conformité sur la chaîne. La demande pour les réseaux de blockchain est en croissance, ces réseaux étant capables non seulement d'enregistrer la propriété, mais aussi d'appliquer de manière native les exigences réglementaires au niveau du protocole.
En réponse, certaines chaînes axées sur les RWA ont déjà commencé à proposer des modules de conformité en chaîne. Par exemple, une plateforme contient une approche de décentralisation.