Ethereum ha entrado oficialmente en la fase de descubrimiento de precios. La segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado ha superado el máximo histórico de 4885 dólares de 2021, alcanzando brevemente más de 4900 dólares durante el día, sentando las bases para un capítulo que puede ser decisivo en este ciclo. A diferencia de muchos de los aumentos anteriores de criptomonedas, este rompimiento no es simplemente un acto especulativo: está impulsado por el cambio en las políticas macroeconómicas, la demanda institucional traída por los nuevos fondos cotizados en bolsa (ETF), sólidos fundamentos en la cadena y un cambio en el umbral psicológico que altera el flujo de capital hacia el mercado.
Analicemos por qué este rebote es importante, los factores que lo impulsan y los riesgos que aún existen en el futuro.
Liquidez macroeconómica a favor
El funcionamiento del mercado depende de la liquidez, y las declaraciones de Jerome Powell la semana pasada son precisamente lo que los activos de riesgo querían oír. Durante su discurso en Jackson Hole, el presidente de la Reserva Federal reconoció que los riesgos para el empleo están aumentando y sugirió que una reducción de tasas podría llegar antes de lo esperado. Este tono dovish es suficiente para hacer que los rendimientos bajen, el dólar se debilite y el mercado de valores suba; estas condiciones históricamente han encendido un mercado alcista de criptomonedas.
En comparación con Bitcoin, el rendimiento de Ethereum se asemeja más a un activo de liquidez de alto beta. Cuando el costo del capital es bajo, los inversores buscan crecimiento y cíclicos, no solo seguridad. Con Powell abriendo prácticamente la puerta a una bajada de tipos en septiembre, Ethereum se encuentra en un entorno excelente para romper sus máximos.
Flujos de capital en ETF: nuevo motor de demanda
El desarrollo estructural más importante de este ciclo puede ser el lanzamiento del ETF de spot de Ethereum. Estos instrumentos de inversión ofrecen a los inversores institucionales y tradicionales una forma sencilla y regulada de asignar capital, sin necesidad de interactuar con billeteras o intercambios.
En solo unas pocas semanas, los flujos de capital han aumentado a miles de millones de dólares, con un volumen diario de nuevos fondos que supera los cientos de millones de dólares. Los activos totales bajo gestión han superado los 12 mil millones de dólares, y actualmente hay más de 6 millones de ETH custodiados en el ETF. Estos fondos no regresarán a los intercambios a corto plazo: están bloqueados, lo que reduce la cantidad disponible para comerciar.
A principios de este año, el lanzamiento del ETF de Bitcoin también provocó una demanda similar. Ahora, Ethereum está experimentando su propia compra estructural, y el mercado ha respondido a ello.
Ethereum y Bitcoin: trading rotativo
En este ciclo, Bitcoin desempeña el papel de oro digital: sólido, conservador, y es la primera parada para los inversores institucionales que incursionan en las criptomonedas. Sin embargo, una vez que la liquidez se vuelva positiva, los inversores suelen acudir a activos con mayor liquidez.
La situación de Ethereum es precisamente así. ETH se considera el "beta apalancado" de la liquidez: responde más a los flujos de capital que BTC, está más conectado con las aplicaciones y tiene ciclos más fuertes. La relación ETH/BTC ha alcanzado un máximo anual, lo que ha reavivado la discusión sobre si la capitalización de mercado de Ethereum finalmente podrá superar a la de Bitcoin.
Independientemente de si ocurre una reversión, lo importante es que los inversores creen que Ethereum tiene más potencial explosivo en esta fase del ciclo actual.
Apalancamiento y liquidación
La volatilidad original de la tendencia de precios no solo está relacionada con los fundamentos, sino también con las posiciones. Antes de la reunión de Jackson Hole, el apalancamiento en los intercambios aumentó drásticamente. Cuando Powell hizo comentarios dovish, el precio de ETH se disparó y los bajistas se vieron obligados a cubrir sus posiciones.
El resultado es: el monto liquidado superó los 200 millones de dólares en cuestión de horas, la mayor parte en ETH. Este tipo de mercado de cortos es reflexivo: la liquidación impulsa el aumento de precios, lo que a su vez provoca más liquidaciones, creando un ciclo repetitivo. A corto plazo, amplifica la volatilidad del mercado, pero también puede eliminar posiciones débiles, permitiendo que el mercado se reinicie y regrese a una tendencia más saludable.
Fundamentales en cadena
A diferencia de ciertos períodos de 2017 e incluso 2021, los fundamentos de Ethereum hoy en día proporcionan un verdadero apoyo a su valoración. Hay varias tendencias que son especialmente notables:
Crecimiento de la Capa 2: redes como Arbitrum, Optimism y Base procesan más transacciones que la capa base de Ethereum, mientras pagan tarifas en ETH.
Valor total bloqueado: Las actividades de finanzas descentralizadas (DeFi) han tenido un fuerte repunte, y el valor total bloqueado (TVL) ha vuelto a superar los 60 mil millones de dólares.
Las empresas adoptan: Las actualizaciones como Pectra pueden reducir los costos en más del 90% y aumentar el rendimiento, haciendo que ETH sea más adecuado para el uso práctico.
Dinámica de suministro: Desde la fusión, la emisión de Ethereum ha mostrado una tendencia deflacionaria en los picos de uso. Cuanto mayor es la actividad, mayor es la cantidad de ETH destruido, lo que lleva a un suministro más ajustado en etapas alcistas del mercado.
Estos elementos básicos construyen una narrativa: Ethereum (ETH) no es solo un token especulativo, sino el pilar de un sistema financiero en constante evolución.
La psicología de los nuevos máximos
El significado de romper el máximo histórico va mucho más allá de eliminar los niveles de resistencia técnica; también cambia la psicología del mercado. En 2021, los traders que compraron cerca de la cima tuvieron que esperar casi cuatro años para recuperar su inversión. Ahora, este límite ha sido superado y el precio ya no está bajo la presión de la oferta superior.
Esto ha abierto la puerta al descubrimiento de precios, y en este proceso, la psicología del FOMO (miedo a perderse algo) se ha convertido en un impulso. Los fondos de momentum están entrando en masa, ya que el modelo se activa al alcanzar nuevos máximos. Los inversores minoristas notan los titulares y buscan oportunidades para participar. Incluso las instituciones que hace un año ignoraban las criptomonedas ahora se ven presionadas a explicar por qué no han incluido ETH en su asignación de activos.
En el mercado, los factores psicológicos son a menudo tan importantes como los factores matemáticos. Y en este momento, el sentimiento del mercado se ha vuelto claramente alcista.
Impacto macroeconómico global cruzado
Ethereum no opera de manera aislada: se mueve con las fluctuaciones del mercado global. En las próximas semanas, tres variables macroeconómicas serán extremadamente importantes:
Dólar: La debilidad del dólar impulsará el ETH/USD. Si el dólar rebota significativamente, los precios de las criptomonedas podrían corregirse.
Rendimiento de los bonos del gobierno: un rendimiento por debajo del 4.2% respaldará los activos de riesgo. Si el rendimiento vuelve a subir al 5%, enfrentará problemas.
Mercados: El índice Nasdaq y el índice S&P mantienen su fortaleza. Si los mercados continúan subiendo, ETH podría aumentar también.
Actualmente, estas tres fuerzas tienden a apoyar. Pero pueden cambiar rápidamente, y las criptomonedas pueden reaccionar de inmediato.
Riesgos inminentes
Cada rebote conlleva riesgos. El impulso de ruptura de Ethereum es fuerte, pero no es indestructible. Los principales riesgos incluyen:
Postura agresiva de la Reserva Federal: si la inflación acelera nuevamente, Powell podría verse obligado a cambiar la dirección de la política. Esto consumiría rápidamente la liquidez.
ETF débil: los flujos de capital iniciales fueron fuertes, pero no está claro si la demanda puede mantenerse. Hemos visto cómo el ETF de Bitcoin se enfría primero y luego se recupera.
Salida de validadores: más de 900,000 ETH en cola para retiros. Si un gran suministro ingresa al mercado al mismo tiempo, la volatilidad de los precios podría intensificarse.
Exceso de apalancamiento: tras experimentar una gran presión, la tasa de financiación y el volumen de contratos abiertos pueden volver a calentarse, lo que hace que ETH sea propenso a una fuerte corrección.
Reconocer estos riesgos no significa renunciar a una perspectiva optimista, sino mantener una actitud realista.
Las expectativas del analista
Después de la ruptura de Ethereum, varias grandes instituciones han elevado su precio objetivo. Algunas instituciones creen que se alcanzarán los 5000 dólares. Otras instituciones anticipan que, si los ETF continúan recibiendo flujos de capital y la Reserva Federal baja las tasas de interés, se alcanzarán los 7500 dólares para fin de año. Predicciones más agresivas sugieren que se alcanzarán los 25000 dólares para 2028.
Los escépticos advierten que los nuevos máximos suelen atraer la realización de beneficios por parte de los holders a largo plazo. Sin embargo, hasta ahora, la demanda ha absorbido la presión de venta. El hecho de que Ethereum haya podido romper limpiamente los niveles de resistencia indica que este aumento no es simplemente un comportamiento especulativo, sino que cuenta con el apoyo de flujos de capital estructurales.
¿Qué vamos a ver a continuación?
A continuación se presentan los puntos clave a tener en cuenta en las próximas semanas:
Nivel de soporte: 4100 dólares es el nivel de fuerte soporte reciente. Mantenerse por encima de este nivel puede permitir que la tendencia alcista continúe.
Situación de flujo de fondos de ETF: los datos diarios revelarán si los inversores institucionales siguen comprando activamente.
Datos macroeconómicos: el informe de empleo, la situación de la inflación y la próxima reunión de la Reserva Federal en septiembre serán cruciales.
Actividades en cadena: observar la cantidad de transacciones L 2, el crecimiento de DeFi y la tasa de quema para evaluar la demanda subyacente.
Si todos estos factores se mantienen constantes, Ethereum no solo podrá mantener su tendencia alcista, sino que también tiene la posibilidad de expandirse a un nuevo rango más alto.
El nuevo máximo histórico alcanzado por Ethereum no es solo un número. Esto indica que este activo se ha convertido en una parte importante del sistema financiero, influenciada por la macroeconomía, respaldada por instituciones y impulsada por fundamentos.
La postura dovish de Powell ha proporcionado la oportunidad, los ETF han ofrecido el impulso, y el propio ecosistema de Ethereum le ha otorgado su estructura. Los tres han creado uno de los avances más creíbles en la historia de las criptomonedas.
Esto no significa que el precio continuará subiendo sin parar. Los retrocesos seguirán ocurriendo, la volatilidad regresará y los riesgos aún estarán presentes. Pero la situación actual es muy clara: Ethereum no solo ha seguido el ritmo de Bitcoin, sino que ha llevado al mercado a la siguiente fase del ciclo.
Para los traders, esto significa adaptarse a las nuevas tendencias. Para los inversores, esto significa reconocer que el segundo activo criptográfico más grande del mundo acaba de demostrar que puede romper récords en el entorno adecuado.
Para todo el mercado, esto significa que el ciclo ha entrado realmente en la siguiente fase.
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Ethereum alcanza un nuevo máximo histórico: ¿por qué La Reserva Federal (FED) encendió la mecha?
Fuente: Crypto Compound
Compilado por: Shaw 金色财经
Ethereum ha entrado oficialmente en la fase de descubrimiento de precios. La segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado ha superado el máximo histórico de 4885 dólares de 2021, alcanzando brevemente más de 4900 dólares durante el día, sentando las bases para un capítulo que puede ser decisivo en este ciclo. A diferencia de muchos de los aumentos anteriores de criptomonedas, este rompimiento no es simplemente un acto especulativo: está impulsado por el cambio en las políticas macroeconómicas, la demanda institucional traída por los nuevos fondos cotizados en bolsa (ETF), sólidos fundamentos en la cadena y un cambio en el umbral psicológico que altera el flujo de capital hacia el mercado.
Analicemos por qué este rebote es importante, los factores que lo impulsan y los riesgos que aún existen en el futuro.
Liquidez macroeconómica a favor
El funcionamiento del mercado depende de la liquidez, y las declaraciones de Jerome Powell la semana pasada son precisamente lo que los activos de riesgo querían oír. Durante su discurso en Jackson Hole, el presidente de la Reserva Federal reconoció que los riesgos para el empleo están aumentando y sugirió que una reducción de tasas podría llegar antes de lo esperado. Este tono dovish es suficiente para hacer que los rendimientos bajen, el dólar se debilite y el mercado de valores suba; estas condiciones históricamente han encendido un mercado alcista de criptomonedas.
En comparación con Bitcoin, el rendimiento de Ethereum se asemeja más a un activo de liquidez de alto beta. Cuando el costo del capital es bajo, los inversores buscan crecimiento y cíclicos, no solo seguridad. Con Powell abriendo prácticamente la puerta a una bajada de tipos en septiembre, Ethereum se encuentra en un entorno excelente para romper sus máximos.
Flujos de capital en ETF: nuevo motor de demanda
El desarrollo estructural más importante de este ciclo puede ser el lanzamiento del ETF de spot de Ethereum. Estos instrumentos de inversión ofrecen a los inversores institucionales y tradicionales una forma sencilla y regulada de asignar capital, sin necesidad de interactuar con billeteras o intercambios.
En solo unas pocas semanas, los flujos de capital han aumentado a miles de millones de dólares, con un volumen diario de nuevos fondos que supera los cientos de millones de dólares. Los activos totales bajo gestión han superado los 12 mil millones de dólares, y actualmente hay más de 6 millones de ETH custodiados en el ETF. Estos fondos no regresarán a los intercambios a corto plazo: están bloqueados, lo que reduce la cantidad disponible para comerciar.
A principios de este año, el lanzamiento del ETF de Bitcoin también provocó una demanda similar. Ahora, Ethereum está experimentando su propia compra estructural, y el mercado ha respondido a ello.
Ethereum y Bitcoin: trading rotativo
En este ciclo, Bitcoin desempeña el papel de oro digital: sólido, conservador, y es la primera parada para los inversores institucionales que incursionan en las criptomonedas. Sin embargo, una vez que la liquidez se vuelva positiva, los inversores suelen acudir a activos con mayor liquidez.
La situación de Ethereum es precisamente así. ETH se considera el "beta apalancado" de la liquidez: responde más a los flujos de capital que BTC, está más conectado con las aplicaciones y tiene ciclos más fuertes. La relación ETH/BTC ha alcanzado un máximo anual, lo que ha reavivado la discusión sobre si la capitalización de mercado de Ethereum finalmente podrá superar a la de Bitcoin.
Independientemente de si ocurre una reversión, lo importante es que los inversores creen que Ethereum tiene más potencial explosivo en esta fase del ciclo actual.
Apalancamiento y liquidación
La volatilidad original de la tendencia de precios no solo está relacionada con los fundamentos, sino también con las posiciones. Antes de la reunión de Jackson Hole, el apalancamiento en los intercambios aumentó drásticamente. Cuando Powell hizo comentarios dovish, el precio de ETH se disparó y los bajistas se vieron obligados a cubrir sus posiciones.
El resultado es: el monto liquidado superó los 200 millones de dólares en cuestión de horas, la mayor parte en ETH. Este tipo de mercado de cortos es reflexivo: la liquidación impulsa el aumento de precios, lo que a su vez provoca más liquidaciones, creando un ciclo repetitivo. A corto plazo, amplifica la volatilidad del mercado, pero también puede eliminar posiciones débiles, permitiendo que el mercado se reinicie y regrese a una tendencia más saludable.
Fundamentales en cadena
A diferencia de ciertos períodos de 2017 e incluso 2021, los fundamentos de Ethereum hoy en día proporcionan un verdadero apoyo a su valoración. Hay varias tendencias que son especialmente notables:
Crecimiento de la Capa 2: redes como Arbitrum, Optimism y Base procesan más transacciones que la capa base de Ethereum, mientras pagan tarifas en ETH.
Valor total bloqueado: Las actividades de finanzas descentralizadas (DeFi) han tenido un fuerte repunte, y el valor total bloqueado (TVL) ha vuelto a superar los 60 mil millones de dólares.
Las empresas adoptan: Las actualizaciones como Pectra pueden reducir los costos en más del 90% y aumentar el rendimiento, haciendo que ETH sea más adecuado para el uso práctico.
Dinámica de suministro: Desde la fusión, la emisión de Ethereum ha mostrado una tendencia deflacionaria en los picos de uso. Cuanto mayor es la actividad, mayor es la cantidad de ETH destruido, lo que lleva a un suministro más ajustado en etapas alcistas del mercado.
Estos elementos básicos construyen una narrativa: Ethereum (ETH) no es solo un token especulativo, sino el pilar de un sistema financiero en constante evolución.
La psicología de los nuevos máximos
El significado de romper el máximo histórico va mucho más allá de eliminar los niveles de resistencia técnica; también cambia la psicología del mercado. En 2021, los traders que compraron cerca de la cima tuvieron que esperar casi cuatro años para recuperar su inversión. Ahora, este límite ha sido superado y el precio ya no está bajo la presión de la oferta superior.
Esto ha abierto la puerta al descubrimiento de precios, y en este proceso, la psicología del FOMO (miedo a perderse algo) se ha convertido en un impulso. Los fondos de momentum están entrando en masa, ya que el modelo se activa al alcanzar nuevos máximos. Los inversores minoristas notan los titulares y buscan oportunidades para participar. Incluso las instituciones que hace un año ignoraban las criptomonedas ahora se ven presionadas a explicar por qué no han incluido ETH en su asignación de activos.
En el mercado, los factores psicológicos son a menudo tan importantes como los factores matemáticos. Y en este momento, el sentimiento del mercado se ha vuelto claramente alcista.
Impacto macroeconómico global cruzado
Ethereum no opera de manera aislada: se mueve con las fluctuaciones del mercado global. En las próximas semanas, tres variables macroeconómicas serán extremadamente importantes:
Dólar: La debilidad del dólar impulsará el ETH/USD. Si el dólar rebota significativamente, los precios de las criptomonedas podrían corregirse.
Rendimiento de los bonos del gobierno: un rendimiento por debajo del 4.2% respaldará los activos de riesgo. Si el rendimiento vuelve a subir al 5%, enfrentará problemas.
Mercados: El índice Nasdaq y el índice S&P mantienen su fortaleza. Si los mercados continúan subiendo, ETH podría aumentar también.
Actualmente, estas tres fuerzas tienden a apoyar. Pero pueden cambiar rápidamente, y las criptomonedas pueden reaccionar de inmediato.
Riesgos inminentes
Cada rebote conlleva riesgos. El impulso de ruptura de Ethereum es fuerte, pero no es indestructible. Los principales riesgos incluyen:
Postura agresiva de la Reserva Federal: si la inflación acelera nuevamente, Powell podría verse obligado a cambiar la dirección de la política. Esto consumiría rápidamente la liquidez.
ETF débil: los flujos de capital iniciales fueron fuertes, pero no está claro si la demanda puede mantenerse. Hemos visto cómo el ETF de Bitcoin se enfría primero y luego se recupera.
Salida de validadores: más de 900,000 ETH en cola para retiros. Si un gran suministro ingresa al mercado al mismo tiempo, la volatilidad de los precios podría intensificarse.
Exceso de apalancamiento: tras experimentar una gran presión, la tasa de financiación y el volumen de contratos abiertos pueden volver a calentarse, lo que hace que ETH sea propenso a una fuerte corrección.
Reconocer estos riesgos no significa renunciar a una perspectiva optimista, sino mantener una actitud realista.
Las expectativas del analista
Después de la ruptura de Ethereum, varias grandes instituciones han elevado su precio objetivo. Algunas instituciones creen que se alcanzarán los 5000 dólares. Otras instituciones anticipan que, si los ETF continúan recibiendo flujos de capital y la Reserva Federal baja las tasas de interés, se alcanzarán los 7500 dólares para fin de año. Predicciones más agresivas sugieren que se alcanzarán los 25000 dólares para 2028.
Los escépticos advierten que los nuevos máximos suelen atraer la realización de beneficios por parte de los holders a largo plazo. Sin embargo, hasta ahora, la demanda ha absorbido la presión de venta. El hecho de que Ethereum haya podido romper limpiamente los niveles de resistencia indica que este aumento no es simplemente un comportamiento especulativo, sino que cuenta con el apoyo de flujos de capital estructurales.
¿Qué vamos a ver a continuación?
A continuación se presentan los puntos clave a tener en cuenta en las próximas semanas:
Nivel de soporte: 4100 dólares es el nivel de fuerte soporte reciente. Mantenerse por encima de este nivel puede permitir que la tendencia alcista continúe.
Situación de flujo de fondos de ETF: los datos diarios revelarán si los inversores institucionales siguen comprando activamente.
Datos macroeconómicos: el informe de empleo, la situación de la inflación y la próxima reunión de la Reserva Federal en septiembre serán cruciales.
Actividades en cadena: observar la cantidad de transacciones L 2, el crecimiento de DeFi y la tasa de quema para evaluar la demanda subyacente.
Si todos estos factores se mantienen constantes, Ethereum no solo podrá mantener su tendencia alcista, sino que también tiene la posibilidad de expandirse a un nuevo rango más alto.
El nuevo máximo histórico alcanzado por Ethereum no es solo un número. Esto indica que este activo se ha convertido en una parte importante del sistema financiero, influenciada por la macroeconomía, respaldada por instituciones y impulsada por fundamentos.
La postura dovish de Powell ha proporcionado la oportunidad, los ETF han ofrecido el impulso, y el propio ecosistema de Ethereum le ha otorgado su estructura. Los tres han creado uno de los avances más creíbles en la historia de las criptomonedas.
Esto no significa que el precio continuará subiendo sin parar. Los retrocesos seguirán ocurriendo, la volatilidad regresará y los riesgos aún estarán presentes. Pero la situación actual es muy clara: Ethereum no solo ha seguido el ritmo de Bitcoin, sino que ha llevado al mercado a la siguiente fase del ciclo.
Para los traders, esto significa adaptarse a las nuevas tendencias. Para los inversores, esto significa reconocer que el segundo activo criptográfico más grande del mundo acaba de demostrar que puede romper récords en el entorno adecuado.
Para todo el mercado, esto significa que el ciclo ha entrado realmente en la siguiente fase.