¿Cómo ha pasado la encriptación de criptomonedas de ser un campo de nicho a convertirse en algo mainstream? En los últimos diez años, la blockchain descentralizada ha proporcionado al mundo un área en blanco de regulación. Aunque el sistema de pago electrónico peer-to-peer propuesto por Satoshi Nakamoto no se ha implementado completamente, ha abierto la puerta a un mundo paralelo. Este mundo de internet, que existe sobre innumerables nodos, trasciende las restricciones de las leyes tradicionales, los gobiernos e incluso de la sociedad y la religión.
Estar fuera de la regulación es un factor clave para impulsar el desarrollo de esta industria. Desde las primeras ICO hasta las diversas variantes posteriores, el surgimiento de DeFi y ahora los llamados stablecoins de aplicaciones super, todo se basa en este principio. Fue precisamente al liberarse de las complicadas restricciones de las finanzas tradicionales que se logró lo que es hoy esta industria.
Sin embargo, con la aprobación del ETF de Bitcoin y los cambios en la situación política, la encriptación nativa parece haber llegado a su fin. La industria comienza a buscar la conformidad, intentando satisfacer las demandas de las finanzas tradicionales, los stablecoins, la tokenización de activos físicos y los pagos se han convertido en la corriente principal del desarrollo de la industria. Además de esto, parece que solo nos queda la emisión pura de activos, una imagen, una historia, una cadena de código se ha convertido en todo el contenido de la discusión diaria.
¿Cómo hemos llegado hasta aquí? La causa fundamental radica en que, hasta ahora, la encriptación carece de medios efectivos para restringir el comportamiento inapropiado de las diversas entidades detrás de las direcciones. Solo podemos garantizar que los nodos son honestos, y que DeFi no requiere intermediarios. Aparte de eso, no podemos evitar que ocurra cualquier cosa en este "bosque oscuro"; muchos aspectos parecen inevitablemente dirigirse hacia la decadencia. Los campos de NFT, GameFi y SocialFi dependen enormemente de las entidades detrás de los proyectos; aunque la encriptación tiene una gran capacidad de recaudación de fondos, ¿quién restringirá a estos proyectos en el uso razonable de los fondos y en convertir una idea en un proyecto real?
La visión no financiera no se puede lograr solo con mejoras en el rendimiento de la infraestructura. Si ya es difícil hacerlo en servidores centralizados, ¿cómo esperar que se haga mejor en la cadena? No podemos implementar la prueba de trabajo en los proyectos; hoy en día, ceder ante la conformidad puede ser el comienzo de un futuro no financiero, lo cual es irónico pero inevitable.
La encriptación realmente se está convirtiendo en un subconjunto de las finanzas tradicionales, y el poder de decisión sobre este libro mayor comienza a ser despojado por las élites. La innovación de abajo hacia arriba es cada vez menor, y las oportunidades también están siendo comprimidas; estamos entrando en la era de la hegemonía en la cadena.
II. La evolución de las monedas estables
¿Qué es el dominio en la cadena? Creo que se puede ver desde dos aspectos: primero, las monedas estables; segundo, la repetición del modelo de Internet tradicional.
Primero, hablemos de las monedas estables. Actualmente, el mercado está dominado principalmente por las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria y las monedas estables de tipo rendimiento. La reciente aprobación de una legislación importante ha tenido un impacto significativo en las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria. El contenido principal de este proyecto de ley incluye:
Definir claramente "stablecoin de pago", requiriendo un respaldo total de 1:1.
Restricción de derechos de emisión, se requiere registro y regulación
Requisitos estrictos de reserva y transparencia
Establecer un marco regulatorio claro
Fomentar la innovación y la inclusión financiera
Limitar a las grandes empresas tecnológicas la emisión de monedas estables
Esto significa que los medios de transacción en la cadena se han incorporado oficialmente al marco regulatorio, y Estados Unidos tendrá un mayor control sobre las actividades en la cadena. Esto no solo implica la continuación de la hegemonía del dólar, sino que también puede afectar el funcionamiento de los proyectos DeFi.
Por otro lado, están las stablecoins de rendimiento. Desde Ethena, este tipo de stablecoins puede ofrecer altos rendimientos durante un mercado alcista, mientras mantiene la estabilidad. Sin embargo, ahora todos están ingresando a este campo, desde fondos de cobertura tradicionales hasta creadores de mercado y bolsas. Esta tendencia parece haberse desviado de su significado original y se ha convertido en una competencia por la cuota de mercado.
En esta competencia, la innovación tecnológica y la descentralización parecen haber perdido importancia, y el APY y la conveniencia se han convertido en clave. Aunque, en comparación con algunos proyectos muy especulativos, las stablecoins de rendimiento pueden ser una mejor opción, este modelo que se asemeja a los productos de inversión de los intercambios centralizados se ha convertido en la única innovación, lo que también refleja las limitaciones en la trayectoria de desarrollo de la industria.
Tres, la evolución de la emisión de activos
Las cadenas de bloques públicas, como la mayor plataforma de emisión de activos, han estado evolucionando desde el ICO. Sin embargo, la tendencia actual parece acercarse al modelo de internet tradicional. Algunos modelos de negocio de plataformas emergentes son ya muy similares a los de Web2, con casi cero retorno para la comunidad. Esto va en contra de los ideales de democratización, construcción conjunta y prosperidad compartida que Web3 perseguía inicialmente.
Launchpad se ha convertido en el último paraíso para que los usuarios nativos de encriptación sueñen con hacerse ricos, pero aquí también existen problemas. La emisión de activos ha comenzado a volverse enredada, e incluso ha surgido una tendencia de desarrollo completamente desvinculada. Desde el marco de IA hasta varias monedas temáticas, la especulación se está volviendo cada vez más fuerte, mientras que los límites de la industria siguen disminuyendo.
Frente a esta situación, algunas personas han propuesto conceptos como DeSci (ciencia descentralizada) para intentar equilibrar la especulación y la innovación. Sin embargo, estos intentos parecen tener dificultades para competir con los memes de Internet populares y la ola de IA actuales.
Cuando el mercado se enfría y las diversas narrativas innovadoras son difíciles de mantener, algunos proyectos comienzan a recurrir a un modelo Ponzi más directo. Aunque este modelo puede elevar el precio de las monedas a corto plazo, a largo plazo es difícil que aporte un verdadero valor a la industria.
Al revisar el último periodo, a pesar de estar lleno de diversas actividades especulativas, al menos dejó innovaciones como DeFi. Sin embargo, la especulación en la etapa actual parece limitarse a reducir constantemente el umbral de emisión, acompañada de numerosos eventos negativos. Esto podría significar que necesitamos establecer nuevas reglas.
Cuatro, el auge de la economía de la atención
El éxito del proyecto solía depender de la combinación de tecnología y narrativa, pero ahora depende cada vez más de la compra de atención. Desde el uso de incentivos de puntos hasta la formación de empresas MCN, se han adoptado diversas técnicas de marketing. Aunque este enfoque es directo y eficaz, también ha generado algunos problemas.
La atención es sin duda uno de los activos más valiosos en la actualidad, pero es difícil de medir. Algunos proyectos intentan cuantificarla, e incluso utilizan IA para evaluar el "valor" de la información. Sin embargo, este modelo claramente no puede capturar el valor a largo plazo, y los tokens están convirtiéndose en un "producto de consumo rápido".
Los defectos de los modelos de incentivos como el sistema de puntos ya se han hecho evidentes. Si los futuros proyectos dependen principalmente de la compra de atención, será difícil evaluar la corrección de este comportamiento. No hay nada de malo en que los proyectos se esfuercen por comercializarse, pero parece que en el entorno actual hay una tendencia de todos a especular. La venta de influencia se ha convertido en un modelo de negocio maduro, desde figuras políticas hasta intercambios y celebridades de internet, cada parte está obteniendo lo que necesita, pero esto no ha impulsado realmente el florecimiento de ningún proyecto.
Conclusión
La mainstreamización de las stablecoins y los pagos en blockchain parece ser un hecho consumado. Sin embargo, como nativos de este campo, lo que podríamos necesitar son stablecoins nativas en la cadena, aplicaciones no financieras y la próxima ola de innovación. No queremos vivir en un mundo de Web3 que simplemente venda tráfico.
Aunque el tiempo parece validar algunos de los puntos de vista de los primeros defensores de Bitcoin, todavía espero que el futuro pueda demostrar que están equivocados. Esperamos una verdadera innovación y un retorno de valor, en lugar de simplemente repetir patrones tradicionales o entregarnos a la especulación a corto plazo.
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gas_fee_therapist
· hace12h
Todo caida a cero. Todo está normalizado.
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WhaleMistaker
· hace12h
Está bien que venga la regulación, los tontos no se preocupan.
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StrawberryIce
· hace12h
¿Qué se llama epílogo? La regulación apenas comienza.
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GasFeeWhisperer
· hace12h
La regulación... a ver quién juega mejor.
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LayoffMiner
· hace12h
¿Los trabajadores pueden hablar de regulación? ¿Acaso la regulación puede llegar a manejar lo on-chain?
El ocaso de la encriptación nativa: llegada de la regulación de las monedas estables y la era de la hegemonía on-chain.
La era final de la encriptación nativa
I. Adaptarse a las tendencias regulatorias
¿Cómo ha pasado la encriptación de criptomonedas de ser un campo de nicho a convertirse en algo mainstream? En los últimos diez años, la blockchain descentralizada ha proporcionado al mundo un área en blanco de regulación. Aunque el sistema de pago electrónico peer-to-peer propuesto por Satoshi Nakamoto no se ha implementado completamente, ha abierto la puerta a un mundo paralelo. Este mundo de internet, que existe sobre innumerables nodos, trasciende las restricciones de las leyes tradicionales, los gobiernos e incluso de la sociedad y la religión.
Estar fuera de la regulación es un factor clave para impulsar el desarrollo de esta industria. Desde las primeras ICO hasta las diversas variantes posteriores, el surgimiento de DeFi y ahora los llamados stablecoins de aplicaciones super, todo se basa en este principio. Fue precisamente al liberarse de las complicadas restricciones de las finanzas tradicionales que se logró lo que es hoy esta industria.
Sin embargo, con la aprobación del ETF de Bitcoin y los cambios en la situación política, la encriptación nativa parece haber llegado a su fin. La industria comienza a buscar la conformidad, intentando satisfacer las demandas de las finanzas tradicionales, los stablecoins, la tokenización de activos físicos y los pagos se han convertido en la corriente principal del desarrollo de la industria. Además de esto, parece que solo nos queda la emisión pura de activos, una imagen, una historia, una cadena de código se ha convertido en todo el contenido de la discusión diaria.
¿Cómo hemos llegado hasta aquí? La causa fundamental radica en que, hasta ahora, la encriptación carece de medios efectivos para restringir el comportamiento inapropiado de las diversas entidades detrás de las direcciones. Solo podemos garantizar que los nodos son honestos, y que DeFi no requiere intermediarios. Aparte de eso, no podemos evitar que ocurra cualquier cosa en este "bosque oscuro"; muchos aspectos parecen inevitablemente dirigirse hacia la decadencia. Los campos de NFT, GameFi y SocialFi dependen enormemente de las entidades detrás de los proyectos; aunque la encriptación tiene una gran capacidad de recaudación de fondos, ¿quién restringirá a estos proyectos en el uso razonable de los fondos y en convertir una idea en un proyecto real?
La visión no financiera no se puede lograr solo con mejoras en el rendimiento de la infraestructura. Si ya es difícil hacerlo en servidores centralizados, ¿cómo esperar que se haga mejor en la cadena? No podemos implementar la prueba de trabajo en los proyectos; hoy en día, ceder ante la conformidad puede ser el comienzo de un futuro no financiero, lo cual es irónico pero inevitable.
La encriptación realmente se está convirtiendo en un subconjunto de las finanzas tradicionales, y el poder de decisión sobre este libro mayor comienza a ser despojado por las élites. La innovación de abajo hacia arriba es cada vez menor, y las oportunidades también están siendo comprimidas; estamos entrando en la era de la hegemonía en la cadena.
II. La evolución de las monedas estables
¿Qué es el dominio en la cadena? Creo que se puede ver desde dos aspectos: primero, las monedas estables; segundo, la repetición del modelo de Internet tradicional.
Primero, hablemos de las monedas estables. Actualmente, el mercado está dominado principalmente por las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria y las monedas estables de tipo rendimiento. La reciente aprobación de una legislación importante ha tenido un impacto significativo en las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria. El contenido principal de este proyecto de ley incluye:
Esto significa que los medios de transacción en la cadena se han incorporado oficialmente al marco regulatorio, y Estados Unidos tendrá un mayor control sobre las actividades en la cadena. Esto no solo implica la continuación de la hegemonía del dólar, sino que también puede afectar el funcionamiento de los proyectos DeFi.
Por otro lado, están las stablecoins de rendimiento. Desde Ethena, este tipo de stablecoins puede ofrecer altos rendimientos durante un mercado alcista, mientras mantiene la estabilidad. Sin embargo, ahora todos están ingresando a este campo, desde fondos de cobertura tradicionales hasta creadores de mercado y bolsas. Esta tendencia parece haberse desviado de su significado original y se ha convertido en una competencia por la cuota de mercado.
En esta competencia, la innovación tecnológica y la descentralización parecen haber perdido importancia, y el APY y la conveniencia se han convertido en clave. Aunque, en comparación con algunos proyectos muy especulativos, las stablecoins de rendimiento pueden ser una mejor opción, este modelo que se asemeja a los productos de inversión de los intercambios centralizados se ha convertido en la única innovación, lo que también refleja las limitaciones en la trayectoria de desarrollo de la industria.
Tres, la evolución de la emisión de activos
Las cadenas de bloques públicas, como la mayor plataforma de emisión de activos, han estado evolucionando desde el ICO. Sin embargo, la tendencia actual parece acercarse al modelo de internet tradicional. Algunos modelos de negocio de plataformas emergentes son ya muy similares a los de Web2, con casi cero retorno para la comunidad. Esto va en contra de los ideales de democratización, construcción conjunta y prosperidad compartida que Web3 perseguía inicialmente.
Launchpad se ha convertido en el último paraíso para que los usuarios nativos de encriptación sueñen con hacerse ricos, pero aquí también existen problemas. La emisión de activos ha comenzado a volverse enredada, e incluso ha surgido una tendencia de desarrollo completamente desvinculada. Desde el marco de IA hasta varias monedas temáticas, la especulación se está volviendo cada vez más fuerte, mientras que los límites de la industria siguen disminuyendo.
Frente a esta situación, algunas personas han propuesto conceptos como DeSci (ciencia descentralizada) para intentar equilibrar la especulación y la innovación. Sin embargo, estos intentos parecen tener dificultades para competir con los memes de Internet populares y la ola de IA actuales.
Cuando el mercado se enfría y las diversas narrativas innovadoras son difíciles de mantener, algunos proyectos comienzan a recurrir a un modelo Ponzi más directo. Aunque este modelo puede elevar el precio de las monedas a corto plazo, a largo plazo es difícil que aporte un verdadero valor a la industria.
Al revisar el último periodo, a pesar de estar lleno de diversas actividades especulativas, al menos dejó innovaciones como DeFi. Sin embargo, la especulación en la etapa actual parece limitarse a reducir constantemente el umbral de emisión, acompañada de numerosos eventos negativos. Esto podría significar que necesitamos establecer nuevas reglas.
Cuatro, el auge de la economía de la atención
El éxito del proyecto solía depender de la combinación de tecnología y narrativa, pero ahora depende cada vez más de la compra de atención. Desde el uso de incentivos de puntos hasta la formación de empresas MCN, se han adoptado diversas técnicas de marketing. Aunque este enfoque es directo y eficaz, también ha generado algunos problemas.
La atención es sin duda uno de los activos más valiosos en la actualidad, pero es difícil de medir. Algunos proyectos intentan cuantificarla, e incluso utilizan IA para evaluar el "valor" de la información. Sin embargo, este modelo claramente no puede capturar el valor a largo plazo, y los tokens están convirtiéndose en un "producto de consumo rápido".
Los defectos de los modelos de incentivos como el sistema de puntos ya se han hecho evidentes. Si los futuros proyectos dependen principalmente de la compra de atención, será difícil evaluar la corrección de este comportamiento. No hay nada de malo en que los proyectos se esfuercen por comercializarse, pero parece que en el entorno actual hay una tendencia de todos a especular. La venta de influencia se ha convertido en un modelo de negocio maduro, desde figuras políticas hasta intercambios y celebridades de internet, cada parte está obteniendo lo que necesita, pero esto no ha impulsado realmente el florecimiento de ningún proyecto.
Conclusión
La mainstreamización de las stablecoins y los pagos en blockchain parece ser un hecho consumado. Sin embargo, como nativos de este campo, lo que podríamos necesitar son stablecoins nativas en la cadena, aplicaciones no financieras y la próxima ola de innovación. No queremos vivir en un mundo de Web3 que simplemente venda tráfico.
Aunque el tiempo parece validar algunos de los puntos de vista de los primeros defensores de Bitcoin, todavía espero que el futuro pueda demostrar que están equivocados. Esperamos una verdadera innovación y un retorno de valor, en lugar de simplemente repetir patrones tradicionales o entregarnos a la especulación a corto plazo.