REV y el multiplicador F/R: un nuevo método de valoración para cadenas de bloques públicas

REV representa el valor económico real y es un indicador que mide la suma total de las tarifas que los usuarios pagan a la cadena de bloques pública. REV para la cadena de bloques pública es como los ingresos para una empresa, pero hay diferencias en los detalles, no son completamente equivalentes.

Fórmula de cálculo de REV: REV = ∑( tarifas en cadena) + ∑( propinas fuera de cadena) + ∑( MEV)

Actualmente hay un debate sobre si se debe maximizar el REV:

• Los partidarios de la maximización de REV creen que es beneficioso para reducir los costos marginales de la red, ampliar la base de usuarios y lograr un crecimiento sostenible.
• La minimización de REV considera que es un mal indicador de valor a largo plazo, no aplicable a blockchains como Bitcoin donde el REV es casi cero.

Características recientes:

• En 5 años, ETH dominará entre 2020 y 2023, en 2024 SOL comenzará a liderar, y TRON también seguirá creciendo.
• REV ha aumentado significativamente el peso de los factores de ingresos no relacionados con los usuarios en comparación con los ingresos en cadena.
• El MEV de Solana mejora significativamente su REV, aumentando aún más el potencial espacio de valoración.

Ventajas y desventajas de REV: Ventajas:

• Difícil de manipular
• Puede reflejar la actividad histórica de los minoristas

Desventajas:

• Tiene un retraso
• No puede reflejar completamente el panorama de la cadena pública.
• Posibilidad de manipulación
• Puede haber desviaciones
• En cadenas de bloques donde la infraestructura de MEV no está madura, es más pequeña.

Método de valoración por múltiplos F/R: F/R multiplicador = FDV / REV Similar al PER, mide el grado de prima que el mercado otorga a la valoración del proyecto. Cuanto mayor sea el múltiplo F/R, mayor podría ser la burbuja de valoración y más optimistas serán las expectativas del mercado.

También se puede utilizar la capitalización de mercado en circulación en lugar del FDV para obtener el múltiplo M/R, que es más adecuado para evaluar la eficiencia de la fijación de precios del mercado a corto plazo.

Diferencia entre REV y MEV:

• MEV es un indicador microeconómico que mide la salud de la red y la distribución de valor.
• REV es un indicador macroeconómico que se centra en la prima de ingresos de la blockchain pública en su conjunto.
• Se puede combinar la tasa MEV/REV para monitorear la salud del ecosistema.

Conclusión:

1. REV no es igual a la captura de valor del token nativo en la cadena.
2. La relación F/R varía entre diferentes cadenas
3. La blockchain no es una empresa, los tokens no son acciones.
4. Vale la pena discutir cómo maximizar el valor a largo plazo de REV
5. REV se puede combinar con otros indicadores para formar un sistema de observación integral