El secreto de la tasa de financiación de los futuros perpetuos: el mecanismo del mercado detrás del 0.01%
Los Futuros perpetuos son una de las herramientas más líquidas e influyentes en el comercio de derivados de criptomonedas. Muchos operadores han notado que la tasa de financiación de los Futuros perpetuos de Bitcoin suele estabilizarse en torno al 0.01%. Detrás de este número aparentemente pequeño se ocultan diseños complejos de ingeniería financiera y dinámicas de mercado.
Estructura básica de los Futuros perpetuos
El mayor rasgo de los Futuros perpetuos es que no tienen fecha de vencimiento, lo que ofrece a los traders la conveniencia de mantener posiciones a largo plazo. Pero al mismo tiempo también presenta un desafío: ¿cómo asegurar que el precio del contrato no se desvincule del precio spot a largo plazo? Para resolver este problema, las plataformas han introducido el mecanismo de tasa de financiación.
La tasa de financiación es el costo que las partes largas y cortas intercambian periódicamente, y no es un costo cobrado por el intercambio. Cuando el precio del contrato es más alto que el del spot, los largos pagan a los cortos; y viceversa. Este diseño utiliza incentivos económicos para hacer que el precio del contrato regrese al precio del spot.
Tasa de financiación
La fórmula de cálculo de la tasa de financiación utilizada por la mayoría de los intercambios es:
tasa de financiación = índice de prima + clamp( tasa de interés - índice de prima)
Entre:
El índice de prima refleja el grado de desviación entre el precio del contrato y el precio al contado.
La tasa de interés es un parámetro fijo preestablecido por el intercambio, generalmente del 0.01% cada 8 horas.
Esta tasa de interés del 0.01% simula el costo de los préstamos en el mundo real, imponiendo un pequeño pero constante costo de mantenimiento a los compradores.
Mantenimiento del equilibrio de arbitraje
En la mayoría de las ocasiones, la tasa de financiación se mantiene alrededor del 0.01%, lo que se debe principalmente a la activa conducta de arbitraje. Cuando el precio del contrato se desvía del precio al contado, los arbitrajistas aprovechan rápidamente la oportunidad, realizando operaciones inversas para eliminar la discrepancia de precios, lo que a su vez mantiene el índice de prima cerca de cero.
Desviación en casos extremos
En períodos de euforia del mercado alcista o pánico del mercado bajista, el sentimiento del mercado puede abrumar la fuerza de arbitraje, lo que lleva a que la tasa de financiación se desvíe significativamente del 0.01%:
En un mercado alcista, puede haber una alta tasa de financiación positiva, los toros deben pagar altas tarifas.
En un mercado bajista, puede haber tasas de financiación negativas, los bajistas deben pagar tarifas a los alcistas.
Para prevenir que la tasa de financiación fluctúe excesivamente, el exchange ha establecido límites superior e inferior.
Reflexiones para los traders
La tasa de financiación es un indicador cuantitativo del sentimiento del mercado en tiempo real.
Los que mantengan posiciones largas apalancadas a largo plazo deben considerar el costo de la tasa de financiación
Se puede ganar tasa de financiación mediante el hedge de spot y contratos.
La tasa de financiación extrema puede servir como una señal de trading inverso
En resumen, este aparentemente pequeño número del 0.01% es, en realidad, el resultado del equilibrio entre la eficiencia del mercado y los incentivos de capital. Comprender a fondo este mecanismo es crucial para los participantes del mercado de criptomonedas.
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GigaBrainAnon
· 08-02 11:54
La verdad es que los largos y cortos se atacan entre sí.
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RektRecovery
· 08-01 09:33
copium clásico de ingeniería financiera... he visto esta película antes con ltcm lmao
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CryptoHistoryClass
· 07-31 14:57
*revisa los datos de 2017* ah sí, la clásica trampa del 0.01%...
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RektHunter
· 07-30 22:35
Si no hay tarifas de financiamiento, será divertido.
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Layer2Observer
· 07-30 22:34
Interesante, desde un punto de vista ingenieril, la configuración de este umbral de tarifas es bastante ingeniosa.
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ChainSpy
· 07-30 22:30
¿Entendiste el algoritmo de tarifas de financiación?
Mecanismos de mercado y enseñanzas comerciales detrás de la tasa de financiación del 0.01% de los Futuros perpetuos
El secreto de la tasa de financiación de los futuros perpetuos: el mecanismo del mercado detrás del 0.01%
Los Futuros perpetuos son una de las herramientas más líquidas e influyentes en el comercio de derivados de criptomonedas. Muchos operadores han notado que la tasa de financiación de los Futuros perpetuos de Bitcoin suele estabilizarse en torno al 0.01%. Detrás de este número aparentemente pequeño se ocultan diseños complejos de ingeniería financiera y dinámicas de mercado.
Estructura básica de los Futuros perpetuos
El mayor rasgo de los Futuros perpetuos es que no tienen fecha de vencimiento, lo que ofrece a los traders la conveniencia de mantener posiciones a largo plazo. Pero al mismo tiempo también presenta un desafío: ¿cómo asegurar que el precio del contrato no se desvincule del precio spot a largo plazo? Para resolver este problema, las plataformas han introducido el mecanismo de tasa de financiación.
La tasa de financiación es el costo que las partes largas y cortas intercambian periódicamente, y no es un costo cobrado por el intercambio. Cuando el precio del contrato es más alto que el del spot, los largos pagan a los cortos; y viceversa. Este diseño utiliza incentivos económicos para hacer que el precio del contrato regrese al precio del spot.
Tasa de financiación
La fórmula de cálculo de la tasa de financiación utilizada por la mayoría de los intercambios es:
tasa de financiación = índice de prima + clamp( tasa de interés - índice de prima)
Entre:
Esta tasa de interés del 0.01% simula el costo de los préstamos en el mundo real, imponiendo un pequeño pero constante costo de mantenimiento a los compradores.
Mantenimiento del equilibrio de arbitraje
En la mayoría de las ocasiones, la tasa de financiación se mantiene alrededor del 0.01%, lo que se debe principalmente a la activa conducta de arbitraje. Cuando el precio del contrato se desvía del precio al contado, los arbitrajistas aprovechan rápidamente la oportunidad, realizando operaciones inversas para eliminar la discrepancia de precios, lo que a su vez mantiene el índice de prima cerca de cero.
Desviación en casos extremos
En períodos de euforia del mercado alcista o pánico del mercado bajista, el sentimiento del mercado puede abrumar la fuerza de arbitraje, lo que lleva a que la tasa de financiación se desvíe significativamente del 0.01%:
Para prevenir que la tasa de financiación fluctúe excesivamente, el exchange ha establecido límites superior e inferior.
Reflexiones para los traders
En resumen, este aparentemente pequeño número del 0.01% es, en realidad, el resultado del equilibrio entre la eficiencia del mercado y los incentivos de capital. Comprender a fondo este mecanismo es crucial para los participantes del mercado de criptomonedas.