Gran cambio en el ecosistema de AAVE: el módulo Umbrella reemplazará al módulo de seguridad, y la tasa de rendimiento del stake podría reducirse drásticamente.
El ecosistema AAVE a través de propuestas clave, el módulo Umbrella reemplazará al Módulo de Seguridad
Recientemente, el ecosistema AAVE aprobó una propuesta importante, el módulo AAVE Umbrella, que ha estado en preparación durante mucho tiempo, fue reconocido por la comunidad y se espera que entre en vigor el 5 de junio de 2025. En ese momento, el módulo Umbrella reemplazará oficialmente al antiguo Safety Module, asumiendo la función de garantía de cuentas incobrables del ecosistema AAVE. Este cambio tendrá un impacto significativo en el modelo de ingresos del ecosistema AAVE.
Problemas centrales que resuelve el módulo Umbrella
El módulo Umbrella resuelve principalmente dos problemas:
Reducir los costos de mantenimiento. El antiguo Módulo de Seguridad requería aproximadamente 66 millones de dólares en gastos de incentivos al año, lo que ejercía presión sobre la capitalización de mercado de AAVE.
Mejorar la eficiencia del capital. El módulo original solo admite activos relacionados con AAVE y GHO, lo que tiene una baja correlación con los activos de préstamo reales y una eficiencia de manejo de cuentas incobrables no muy alta.
Las principales optimizaciones del módulo Umbrella incluyen:
Introducir aToken como activo colateral, con mayor correlación con los activos de préstamo.
Adoptar un modelo de curva de liberación para determinar la tasa de rendimiento del staking, mejorando la eficiencia del uso de capital.
La ejecución automática del Slashing por contratos inteligentes reemplaza el mecanismo de activación basado en la gobernanza.
Impacto para los stakers de GHO
El módulo Umbrella tendrá un impacto significativo en los rendimientos de la apuesta de GHO:
La tasa de rendimiento por staking puede bajar del 13% al 7.7% aproximadamente.
La emisión de GHO podría reducirse drásticamente, actualmente el 71% de GHO se utiliza para obtener rendimientos a través de la participación.
La disminución de la demanda puede llevar a un reequilibrio de la oferta y la demanda de GHO.
Sin embargo, la tasa de colateralización actual del 245% de GHO sigue siendo un nivel saludable, y el riesgo de retiro a corto plazo es bajo.
Ajuste estratégico de AAVE
Este cambio refleja una nueva revisión por parte de AAVE del modelo de desarrollo de GHO. En el futuro, AAVE podría centrarse más en la competitividad de GHO en escenarios de aplicación práctica como pagos, resistencia a la censura y mejora de la eficiencia de los préstamos, en lugar de depender de subsidios de tokens de gobernanza para estimular la demanda.
En general, el lanzamiento del módulo Umbrella optimiza la economía de tokens de AAVE y mejora la eficiencia del capital, pero los participantes en los escenarios de alta rentabilidad de staking existentes pueden necesitar buscar nuevas oportunidades de ganancias. Este ajuste marca un avance hacia un modelo de desarrollo más sostenible para el ecosistema de AAVE.
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Gran cambio en el ecosistema de AAVE: el módulo Umbrella reemplazará al módulo de seguridad, y la tasa de rendimiento del stake podría reducirse drásticamente.
El ecosistema AAVE a través de propuestas clave, el módulo Umbrella reemplazará al Módulo de Seguridad
Recientemente, el ecosistema AAVE aprobó una propuesta importante, el módulo AAVE Umbrella, que ha estado en preparación durante mucho tiempo, fue reconocido por la comunidad y se espera que entre en vigor el 5 de junio de 2025. En ese momento, el módulo Umbrella reemplazará oficialmente al antiguo Safety Module, asumiendo la función de garantía de cuentas incobrables del ecosistema AAVE. Este cambio tendrá un impacto significativo en el modelo de ingresos del ecosistema AAVE.
Problemas centrales que resuelve el módulo Umbrella
El módulo Umbrella resuelve principalmente dos problemas:
Reducir los costos de mantenimiento. El antiguo Módulo de Seguridad requería aproximadamente 66 millones de dólares en gastos de incentivos al año, lo que ejercía presión sobre la capitalización de mercado de AAVE.
Mejorar la eficiencia del capital. El módulo original solo admite activos relacionados con AAVE y GHO, lo que tiene una baja correlación con los activos de préstamo reales y una eficiencia de manejo de cuentas incobrables no muy alta.
Las principales optimizaciones del módulo Umbrella incluyen:
Introducir aToken como activo colateral, con mayor correlación con los activos de préstamo.
Adoptar un modelo de curva de liberación para determinar la tasa de rendimiento del staking, mejorando la eficiencia del uso de capital.
La ejecución automática del Slashing por contratos inteligentes reemplaza el mecanismo de activación basado en la gobernanza.
Impacto para los stakers de GHO
El módulo Umbrella tendrá un impacto significativo en los rendimientos de la apuesta de GHO:
Sin embargo, la tasa de colateralización actual del 245% de GHO sigue siendo un nivel saludable, y el riesgo de retiro a corto plazo es bajo.
Ajuste estratégico de AAVE
Este cambio refleja una nueva revisión por parte de AAVE del modelo de desarrollo de GHO. En el futuro, AAVE podría centrarse más en la competitividad de GHO en escenarios de aplicación práctica como pagos, resistencia a la censura y mejora de la eficiencia de los préstamos, en lugar de depender de subsidios de tokens de gobernanza para estimular la demanda.
En general, el lanzamiento del módulo Umbrella optimiza la economía de tokens de AAVE y mejora la eficiencia del capital, pero los participantes en los escenarios de alta rentabilidad de staking existentes pueden necesitar buscar nuevas oportunidades de ganancias. Este ajuste marca un avance hacia un modelo de desarrollo más sostenible para el ecosistema de AAVE.