Oportunidades y desafíos de las monedas estables: dilemas regulatorios y caminos futuros
Recientemente, el concepto de "moneda estable" se ha vuelto repentinamente popular, generando una amplia atención. Como abogado que ha estado involucrado a largo plazo en servicios legales de blockchain, me encuentro todos los días con negocios y casos relacionados, sintiendo que este campo está "rompiendo barreras".
En los últimos días, varias noticias sobre monedas estables han llamado la atención:
La Comisión de Supervisión y Administración de Activos del Estado de Shanghái celebró una reunión de estudio para investigar las tendencias de desarrollo y las estrategias de respuesta en relación con las criptomonedas y las moneda estable.
El tribunal del distrito de Pudong en Shanghai ha anunciado un gran caso de intercambio de divisas transfronterizo utilizando moneda estable, con un monto involucrado que asciende a 6.5 mil millones de yuanes.
El presidente de Estados Unidos firma la "Ley de los Genios", estableciendo un marco regulatorio para las monedas estables digitales.
Hong Kong implementará la "Reglamento de Supervisión de Monedas Estables", convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un sistema de supervisión integral para las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria.
Estos eventos reflejan que los principales centros financieros están impulsando la regulación y financiamiento de las monedas estables, mientras que las autoridades de aplicación de la ley nacionales aún las consideran "actividades financieras ilegales". La descoordinación en el ritmo regulatorio y la concepción institucional nos recuerda que necesitamos reevaluar el papel real y la ubicación institucional de las monedas estables.
¿Por qué las monedas estables son populares entre las industrias delictivas?
Las casas de cambio subterráneas eligen usar monedas estables representadas por USDT como herramientas de intercambio de divisas transfronterizas, principalmente porque superan muchas de las limitaciones que enfrenta el intercambio de divisas tradicional:
Evitar límites de monto. A través de la moneda estable se puede eludir el límite anual de compra de divisas de 50,000 dólares por persona, logrando transferencias transfronterizas de grandes montos.
Reducir la presión sobre el fondo de capital. La moneda estable elimina la necesidad de reservas bilaterales, reduciendo drásticamente la barrera de entrada operativa.
Aumentar la eficiencia de la llegada. Las transferencias en la cadena suelen completarse en 10 minutos a 1 hora, mucho más rápido que las transferencias bancarias tradicionales.
Aumentar la clandestinidad. La cadena de transacciones de moneda virtual es compleja y difícil de rastrear la identidad real, lo que aumenta la dificultad para la aplicación de la ley.
Arbitraje regulatorio. Aprovechar las diferencias regulatorias entre diferentes jurisdicciones para completar el intercambio de moneda fiduciaria en áreas de regulación más laxa.
Estas características de la moneda estable la convierten en una nueva infraestructura para el "flujo gris" de fondos transfronterizos.
¿Por qué los países continúan combatiendo el crimen relacionado con las monedas virtuales?
La dura represión de mi país contra los delitos relacionados con las monedas virtuales se basa principalmente en dos consideraciones:
Las monedas virtuales tienen una fuerte anonimidad, son fáciles de mover a través de fronteras y son difíciles de monitorear efectivamente por los sistemas regulatorios financieros tradicionales, lo que las hace propensas a ser utilizadas para el lavado de dinero y otras actividades ilegales.
Nuestro país implementa un estricto control de cambios, y las características sin fronteras de las monedas virtuales pueden convertirse fácilmente en herramientas para eludir la regulación y el intercambio ilegal de monedas.
Esto no solo perturba el orden financiero, sino que también puede tener un impacto sustancial en el control macroeconómico y en la seguridad económica del país, como la distorsión estadística, el fracaso del control macroeconómico y la pérdida de ingresos fiscales.
Desde 2017, la regulación ha aumentado constantemente. Sin embargo, en la realidad, el uso de moneda estable en el ámbito del mercado gris se ha vuelto cada vez más activo. Esto ha dado lugar a un grupo de "comerciantes U", que se han convertido en un grupo de alto riesgo en la práctica judicial al ofrecer emparejamiento de transacciones y ganar diferencias de cambio.
¿Puede la presión continua realmente "eliminar" las monedas estables?
Desde 2017 hasta la fecha, la densidad y la fuerza de las políticas regulatorias han aumentado significativamente. Sin embargo, como abogado que ha manejado una gran cantidad de casos relacionados, tengo una actitud escéptica sobre la efectividad de este tipo de mano dura:
La mayoría de los atrapados son "personas marginales", como empleados comunes, "mulas", intermediarios, etc., y no tomadores de decisiones o beneficiarios principales.
Los principales culpables a menudo han huido al extranjero, lo que dificulta la aplicación de la ley a nivel internacional.
Las pérdidas nacionales son difíciles de recuperar, los recursos judiciales invertidos son enormes, pero el retorno es limitado.
Este tipo de ataques fragmentados tiene una disuasión limitada sobre los verdaderos malhechores, pero convierte a "presentadores", "transportistas" y otros en los principales objetos de penalización, lo que dificulta resolver el problema de manera fundamental.
Al revisar los casos típicos de los últimos años, parece que se presenta una tendencia de "cuanto más se tapa, más gotea" y "cuanto más se golpea, más grande se hace". Confiar únicamente en el castigo de casos individuales es difícil para lograr un efecto de advertencia en toda la sociedad, cada persona está atrapada en una burbuja de información, lo que dificulta darse cuenta de la gravedad del problema.
La renuncia proactiva al dominio de las monedas estables
China fue una gran potencia mundial en monedas estables, muchos de los fundadores de los intercambios más conocidos son chinos. Sin embargo, las barreras políticas que se han implementado de manera continua han obligado a los promotores de proyectos, plataformas y equipos de inversión a salir al extranjero, perdiendo la oportunidad de dominar todo el ecosistema.
El banco central intenta lanzar el yuan digital como alternativa, pero debido a la falta de escenarios de aplicación amplia y un ecosistema de apoyo, la aceptación en el mercado sigue siendo baja. Solo con órdenes administrativas para promoverlo, es difícil formar una alternativa efectiva.
Esto destaca otro aspecto de la "prohibición" de las monedas estables: la resistencia política no ha eliminado el problema en sí, sino que ha hecho que los caminos grises sean más ocultos, lo que a su vez ha generado más problemas para la regulación.
Ventajas y escenarios de aplicación de las monedas estables
La moneda estable es un activo digital programable anclado al valor de la moneda fiduciaria y que opera en la red blockchain. Posee características como eficiencia, descentralización y bajo costo, y se aplica ampliamente en:
Liquidación de comercio transfronterizo
Sistema de pago de la zona de libre comercio y del almacén de aduanas
Finanzas de la cadena de suministro
Comercio de carbono y mercado de activos digitales
Herramientas de pago para B2B y B2C
Aunque las monedas estables pueden ser utilizadas para actividades ilegales, también tienen usos positivos. Estados Unidos, Hong Kong, Singapur y otros lugares están explorando activamente el diseño de "sandbox de cumplimiento" para ellas. Necesitamos comprender a fondo su valor y pensar en cómo utilizarlas de manera controlada, en lugar de rechazarlas por completo.
La falta de un sistema es el problema fundamental
Las monedas estables en sí mismas no son herramientas del crimen, la clave está en si el sistema sigue el ritmo. Reprimir ciegamente no puede obstaculizar el desarrollo tecnológico, sino que podría hacer que se pierda competitividad global.
Desde la experiencia de un abogado penal, el vacío institucional ha traído consigo dificultades sustantivas en la aplicación de la ley:
La comprensión del personal encargado del caso sobre la tecnología blockchain está rezagada, lo que afecta el manejo del caso.
Combatir la fragmentación de estrategias, las acciones de aplicación de la ley son como "golpear topos".
Falta de directrices de cumplimiento sistemático, la aplicación de la ley es inestable.
La construcción de un sistema verdaderamente efectivo debe buscar un equilibrio entre la seguridad y la eficiencia, y construir un ecosistema de cumplimiento que combine orientación, sustitución y regulación. Esta es la dirección correcta para la gobernanza financiera del futuro.
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Dilema de regulación de las monedas estables: el efecto de la represión es limitado, la construcción del sistema es urgente.
Oportunidades y desafíos de las monedas estables: dilemas regulatorios y caminos futuros
Recientemente, el concepto de "moneda estable" se ha vuelto repentinamente popular, generando una amplia atención. Como abogado que ha estado involucrado a largo plazo en servicios legales de blockchain, me encuentro todos los días con negocios y casos relacionados, sintiendo que este campo está "rompiendo barreras".
En los últimos días, varias noticias sobre monedas estables han llamado la atención:
La Comisión de Supervisión y Administración de Activos del Estado de Shanghái celebró una reunión de estudio para investigar las tendencias de desarrollo y las estrategias de respuesta en relación con las criptomonedas y las moneda estable.
El tribunal del distrito de Pudong en Shanghai ha anunciado un gran caso de intercambio de divisas transfronterizo utilizando moneda estable, con un monto involucrado que asciende a 6.5 mil millones de yuanes.
El presidente de Estados Unidos firma la "Ley de los Genios", estableciendo un marco regulatorio para las monedas estables digitales.
Hong Kong implementará la "Reglamento de Supervisión de Monedas Estables", convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un sistema de supervisión integral para las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria.
Estos eventos reflejan que los principales centros financieros están impulsando la regulación y financiamiento de las monedas estables, mientras que las autoridades de aplicación de la ley nacionales aún las consideran "actividades financieras ilegales". La descoordinación en el ritmo regulatorio y la concepción institucional nos recuerda que necesitamos reevaluar el papel real y la ubicación institucional de las monedas estables.
¿Por qué las monedas estables son populares entre las industrias delictivas?
Las casas de cambio subterráneas eligen usar monedas estables representadas por USDT como herramientas de intercambio de divisas transfronterizas, principalmente porque superan muchas de las limitaciones que enfrenta el intercambio de divisas tradicional:
Evitar límites de monto. A través de la moneda estable se puede eludir el límite anual de compra de divisas de 50,000 dólares por persona, logrando transferencias transfronterizas de grandes montos.
Reducir la presión sobre el fondo de capital. La moneda estable elimina la necesidad de reservas bilaterales, reduciendo drásticamente la barrera de entrada operativa.
Aumentar la eficiencia de la llegada. Las transferencias en la cadena suelen completarse en 10 minutos a 1 hora, mucho más rápido que las transferencias bancarias tradicionales.
Aumentar la clandestinidad. La cadena de transacciones de moneda virtual es compleja y difícil de rastrear la identidad real, lo que aumenta la dificultad para la aplicación de la ley.
Arbitraje regulatorio. Aprovechar las diferencias regulatorias entre diferentes jurisdicciones para completar el intercambio de moneda fiduciaria en áreas de regulación más laxa.
Estas características de la moneda estable la convierten en una nueva infraestructura para el "flujo gris" de fondos transfronterizos.
¿Por qué los países continúan combatiendo el crimen relacionado con las monedas virtuales?
La dura represión de mi país contra los delitos relacionados con las monedas virtuales se basa principalmente en dos consideraciones:
Las monedas virtuales tienen una fuerte anonimidad, son fáciles de mover a través de fronteras y son difíciles de monitorear efectivamente por los sistemas regulatorios financieros tradicionales, lo que las hace propensas a ser utilizadas para el lavado de dinero y otras actividades ilegales.
Nuestro país implementa un estricto control de cambios, y las características sin fronteras de las monedas virtuales pueden convertirse fácilmente en herramientas para eludir la regulación y el intercambio ilegal de monedas.
Esto no solo perturba el orden financiero, sino que también puede tener un impacto sustancial en el control macroeconómico y en la seguridad económica del país, como la distorsión estadística, el fracaso del control macroeconómico y la pérdida de ingresos fiscales.
Desde 2017, la regulación ha aumentado constantemente. Sin embargo, en la realidad, el uso de moneda estable en el ámbito del mercado gris se ha vuelto cada vez más activo. Esto ha dado lugar a un grupo de "comerciantes U", que se han convertido en un grupo de alto riesgo en la práctica judicial al ofrecer emparejamiento de transacciones y ganar diferencias de cambio.
¿Puede la presión continua realmente "eliminar" las monedas estables?
Desde 2017 hasta la fecha, la densidad y la fuerza de las políticas regulatorias han aumentado significativamente. Sin embargo, como abogado que ha manejado una gran cantidad de casos relacionados, tengo una actitud escéptica sobre la efectividad de este tipo de mano dura:
La mayoría de los atrapados son "personas marginales", como empleados comunes, "mulas", intermediarios, etc., y no tomadores de decisiones o beneficiarios principales.
Los principales culpables a menudo han huido al extranjero, lo que dificulta la aplicación de la ley a nivel internacional.
Las pérdidas nacionales son difíciles de recuperar, los recursos judiciales invertidos son enormes, pero el retorno es limitado.
Este tipo de ataques fragmentados tiene una disuasión limitada sobre los verdaderos malhechores, pero convierte a "presentadores", "transportistas" y otros en los principales objetos de penalización, lo que dificulta resolver el problema de manera fundamental.
Al revisar los casos típicos de los últimos años, parece que se presenta una tendencia de "cuanto más se tapa, más gotea" y "cuanto más se golpea, más grande se hace". Confiar únicamente en el castigo de casos individuales es difícil para lograr un efecto de advertencia en toda la sociedad, cada persona está atrapada en una burbuja de información, lo que dificulta darse cuenta de la gravedad del problema.
La renuncia proactiva al dominio de las monedas estables
China fue una gran potencia mundial en monedas estables, muchos de los fundadores de los intercambios más conocidos son chinos. Sin embargo, las barreras políticas que se han implementado de manera continua han obligado a los promotores de proyectos, plataformas y equipos de inversión a salir al extranjero, perdiendo la oportunidad de dominar todo el ecosistema.
El banco central intenta lanzar el yuan digital como alternativa, pero debido a la falta de escenarios de aplicación amplia y un ecosistema de apoyo, la aceptación en el mercado sigue siendo baja. Solo con órdenes administrativas para promoverlo, es difícil formar una alternativa efectiva.
Esto destaca otro aspecto de la "prohibición" de las monedas estables: la resistencia política no ha eliminado el problema en sí, sino que ha hecho que los caminos grises sean más ocultos, lo que a su vez ha generado más problemas para la regulación.
Ventajas y escenarios de aplicación de las monedas estables
La moneda estable es un activo digital programable anclado al valor de la moneda fiduciaria y que opera en la red blockchain. Posee características como eficiencia, descentralización y bajo costo, y se aplica ampliamente en:
Aunque las monedas estables pueden ser utilizadas para actividades ilegales, también tienen usos positivos. Estados Unidos, Hong Kong, Singapur y otros lugares están explorando activamente el diseño de "sandbox de cumplimiento" para ellas. Necesitamos comprender a fondo su valor y pensar en cómo utilizarlas de manera controlada, en lugar de rechazarlas por completo.
La falta de un sistema es el problema fundamental
Las monedas estables en sí mismas no son herramientas del crimen, la clave está en si el sistema sigue el ritmo. Reprimir ciegamente no puede obstaculizar el desarrollo tecnológico, sino que podría hacer que se pierda competitividad global.
Desde la experiencia de un abogado penal, el vacío institucional ha traído consigo dificultades sustantivas en la aplicación de la ley:
La comprensión del personal encargado del caso sobre la tecnología blockchain está rezagada, lo que afecta el manejo del caso.
Combatir la fragmentación de estrategias, las acciones de aplicación de la ley son como "golpear topos".
Falta de directrices de cumplimiento sistemático, la aplicación de la ley es inestable.
La construcción de un sistema verdaderamente efectivo debe buscar un equilibrio entre la seguridad y la eficiencia, y construir un ecosistema de cumplimiento que combine orientación, sustitución y regulación. Esta es la dirección correcta para la gobernanza financiera del futuro.