La leyenda de Robinhood en diez años: de un ascenso desde la base a una plataforma de trading sin comisiones con una capitalización de mercado de 6000 mil millones.
De raíz a una capitalización de mercado de 600 mil millones, la legendaria trayectoria de diez años de Robinhood
Un amigo describió una vez a Tenef como "el Robin Hood de las finanzas". Este apodo luego se convirtió en el nombre de una empresa que cambia la industria financiera, pero este no es el comienzo de la historia.
Los fundadores Tenef y Bart, con antecedentes en matemáticas y física de la Universidad de Stanford, se conocieron durante un proyecto de investigación de verano en su licenciatura. No esperaban que en el futuro estarían profundamente vinculados a los inversores minoristas; de hecho, era la época la que los eligió.
Durante su tiempo de estudio en Stanford, Tenev cuestionó las perspectivas de la investigación matemática. Se cansó de la vida académica de "pasar años investigando un problema, con el resultado de que podría no obtener nada" y no podía entender la obsesión de sus compañeros de doctorado por trabajar arduamente por un ingreso escaso. Esta reflexión sobre el camino tradicional sembró en silencio la semilla de su emprendimiento.
En otoño de 2011, el movimiento "Ocupa Wall Street" alcanzó su punto máximo, y el descontento del público con la industria financiera llegó a su clímax. Ese mismo año, Tenev y Bart fundaron Chronos Research en Nueva York, desarrollando software de trading de alta frecuencia para instituciones financieras.
Pronto se dieron cuenta de que los corredores tradicionales, a través de altas comisiones y complicadas reglas de negociación, mantenían a los inversores comunes fuera del mercado financiero. Esto les hizo reflexionar: ¿podría la tecnología que sirve a las instituciones también servir a los inversores minoristas?
Tenev y Bart decidieron transformar Chronos en una plataforma de trading de acciones gratuita orientada a los millennials y solicitaron una licencia de corredor.
Los millennials, internet, trading gratuito: Robinhood ha reunido los tres elementos más disruptivos de esta era.
En ese momento, ellos no anticiparon que esta decisión abriría una década extraordinaria para Robinhood.
Cazando a la Generación Milenio
Robinhood ha puesto su mirada en un mercado azul que fue ignorado por los corredores de bolsa tradicionales: la generación millennial.
El comercio sin comisiones surgió en este contexto. En ese momento, los corredores tradicionales solían cobrar entre 8 y 10 dólares por cada transacción, pero Robinhood eliminó completamente esta tarifa y no estableció un umbral mínimo de fondos en la cuenta. El modelo que permite operar con solo un dólar atrajo rápidamente a una gran cantidad de nuevos inversores, y junto con un diseño de interfaz simple e intuitivo, que incluso tenía una "sensación de juego", Robinhood logró aumentar la actividad de negociación de los usuarios e incluso cultivó un grupo de jóvenes usuarios "adictos a las transacciones".
Esta transformación del modelo de tarifas obliga al sector a transformarse. En octubre de 2019, Fidelity, Charles Schwab y E-Trade anunciaron sucesivamente que reducirían la comisión por cada transacción a cero. Robinhood se convirtió en el "pionero" que levantó la bandera de cero comisiones.
Adoptando el estilo de diseño Material design lanzado por Google en 2014, la interfaz de diseño gamificado de Robinhood incluso ganó un premio de diseño de Apple, convirtiéndose en la primera empresa de tecnología financiera en recibir este galardón.
Esto es parte del éxito, pero no es el aspecto más crucial.
En una entrevista, Tenev describió la filosofía de la empresa citando una frase del personaje Gordon Gekko de la película "Wall Street": Lo más importante que tengo es información.
Esta frase expresa el núcleo del modelo de negocio de Robinhood: pago por flujo de órdenes (PFOF).
Al igual que muchas plataformas de Internet, Robinhood parece ser gratuito, pero en realidad tiene un costo más alto.
Gana dinero vendiendo el flujo de órdenes de transacción de los usuarios a los creadores de mercado, pero los usuarios pueden no obtener el mejor precio del mercado y creer que se están beneficiando de operaciones sin comisiones.
Explicación sencilla, cuando los usuarios realizan un pedido en Robinhood, estos pedidos no se envían directamente al mercado público para ser ejecutados, sino que primero se reenvían a los creadores de mercado que colaboran con Robinhood. Estos creadores de mercado emparejan las compras y ventas con un margen de precio muy pequeño, obteniendo ganancias de ello. A cambio, los creadores de mercado pagan a Robinhood una tarifa de transferencia, que es el pago por el flujo de órdenes.
En otras palabras, el comercio gratuito de Robinhood, en realidad, está "ganando dinero en lugares que los usuarios no pueden ver".
A pesar de que el fundador Tenev ha afirmado en repetidas ocasiones que el PFOF no es la fuente de ganancias de Robinhood, la realidad es que: en 2020, el 75% de los ingresos de Robinhood provino de negocios relacionados con transacciones; para el primer trimestre de 2021, esta cifra aumentó al 80.5%. A pesar de que en los últimos años la proporción ha disminuido ligeramente, el PFOF sigue siendo un pilar importante de los ingresos de Robinhood.
El profesor de marketing de la Universidad de Nueva York, Adam Alter, dijo en una entrevista: "Para empresas como Robinhood, simplemente tener usuarios no es suficiente. Debes hacer que sigan haciendo clic en el botón 'comprar' o 'vender', reduciendo todos los obstáculos que las personas pueden encontrar al tomar decisiones financieras."
A veces, esta experiencia extrema de "eliminar barreras" no solo trae conveniencia, sino también riesgos potenciales.
En marzo de 2020, un estudiante universitario estadounidense de 20 años, Karns, descubrió que su cuenta mostraba pérdidas de hasta 730,000 dólares después de realizar operaciones de opciones en Robinhood, una cifra que superaba con creces su deuda de 16,000 dólares. Este joven finalmente eligió suicidarse y dejó una nota a su familia que decía: Si estás leyendo esta carta, ya no estoy aquí. ¿Por qué una persona de 20 años, sin ingresos, puede utilizar un apalancamiento de casi 1,000,000 de dólares?
Robinhood ha acertado de pleno en la psicología de los jóvenes inversores: bajo umbral de entrada, gamificación y atributos sociales, y también ha disfrutado de los beneficios que este diseño ha traído. Hasta marzo de 2025, la edad promedio de los usuarios de Robinhood se mantiene estable en torno a los 35 años.
Pero todo lo que el destino otorga tiene un precio, y Robinhood no es la excepción.
Robin Hood, ¿robar a los pobres para ayudar a los ricos?
Entre 2015 y 2021, el número de usuarios registrados en Robinhood creció un 75%.
En particular, en 2020, junto con la pandemia de COVID-19, las políticas de estímulo del gobierno de EE. UU. y el entusiasmo general por la inversión, tanto el número de usuarios de la plataforma como el volumen de transacciones aumentaron drásticamente, y los activos bajo custodia superaron temporalmente los 135 mil millones de dólares.
El número de usuarios ha aumentado drásticamente, y las disputas también han surgido una tras otra.
A finales de 2020, la agencia reguladora de valores de Massachusetts acusó a Robinhood de atraer a usuarios sin experiencia en inversiones mediante técnicas de gamificación, pero no logró proporcionar el control de riesgos necesario durante la volatilidad del mercado. A continuación, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) también inició una investigación sobre Robinhood, acusándola de no obtener el mejor precio de transacción para los usuarios.
Finalmente, Robinhood decidió pagar 65 millones de dólares para llegar a un acuerdo con la SEC. La SEC afirmó sin rodeos que, incluso considerando la oferta de comisiones gratuitas, los usuarios en general aún perdieron 34.1 millones de dólares debido a desventajas en los precios. Robinhood negó las acusaciones, pero esta controversia está destinada a ser solo el comienzo.
Lo que realmente llevó a Robinhood a verse envuelto en un torbellino de opiniones fue el evento de GameStop a principios de 2021.
Este minorista de videojuegos, que alberga los recuerdos de infancia de una generación de estadounidenses, se ha visto atrapado en dificultades debido al impacto de la pandemia, convirtiéndose en el objetivo de grandes inversiones institucionales. Sin embargo, miles de inversores minoristas no estaban dispuestos a ver cómo GameStop era aplastado por el capital. Se agruparon en el foro WallStreetBets de Reddit, utilizando plataformas de negociación como Robinhood para comprar colectivamente, desatando una guerra de compra forzada por parte de los minoristas.
El precio de las acciones de GameStop subió de 19.95 dólares el 12 de enero a 483 dólares el 28 de enero, un aumento de más del 2300%. Una "rebelión de base contra Wall Street" provocó una conmoción en el sistema financiero tradicional.
Sin embargo, esta victoria que parecía pertenecer a los minoristas se convirtió rápidamente en el momento más oscuro para Robinhood.
La infraestructura financiera de aquel año no pudo soportar la repentina ola de transacciones. Según las reglas de liquidación en ese momento, las transacciones de acciones necesitaban T+2 días para completar la liquidación, y los corredores debían reservar anticipadamente un margen de riesgo para las transacciones de los usuarios. El volumen de transacciones se disparó, lo que llevó a Robinhood a tener que pagar un margen en aumento a las instituciones de compensación.
En la mañana del 28 de enero, Tenef fue despertado por su esposa y se enteró de que Robinhood había recibido una notificación de la Comisión Nacional de Valores (NSCC), exigiendo que depositara hasta 3.7 mil millones de dólares en margen de riesgo, lo que llevó a la cadena de financiación de Robinhood al límite.
Él contactó a inversores de capital riesgo durante la noche, buscando fondos por todas partes para asegurar que la plataforma no fuera devastada por riesgos sistémicos. Al mismo tiempo, Robinhood se vio obligado a tomar medidas extremas: restringir la compra de acciones populares como GameStop y AMC, permitiendo solo a los usuarios vender.
Esta decisión desató de inmediato la ira pública.
Millones de inversores minoristas creen que Robinhood ha traicionado la promesa de democratización financiera, criticando su sumisión a los poderes de Wall Street, e incluso hay teorías de conspiración que acusan a Robinhood de coludirse en secreto con Citadel Securities para manipular el mercado y proteger los intereses de los fondos de cobertura.
El acoso en línea, las amenazas de muerte y la avalancha de críticas llegaron una tras otra. Robinhood pasó de ser un amigo de los inversores minoristas a convertirse en el blanco de todos, y la familia Tenev se vio obligada a esconderse y contratar seguridad privada.
El 29 de enero, Robinhood anunció que había recaudado urgentemente 1,000 millones de dólares para mantener sus operaciones, y luego realizó varias rondas de financiamiento, acumulando un total de 3,400 millones de dólares. Al mismo tiempo, los miembros del Congreso, celebridades y la opinión pública lo persiguieron incansablemente.
El 18 de febrero, Tenev fue citado a comparecer ante una audiencia del Congreso de EE. UU., y frente a las preguntas de los miembros del Congreso, afirmó con firmeza que la decisión de Robinhood fue motivada por la presión de liquidación y no tenía relación con la manipulación del mercado.
A pesar de ello, las dudas nunca cesaron. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) llevó a cabo una investigación exhaustiva sobre Robinhood, y finalmente impuso la multa individual más grande de la historia: 70 millones de dólares, que incluye 57 millones de dólares en multas y 13 millones de dólares en compensaciones a los clientes.
El evento de GameStop se convirtió en un punto de inflexión en la historia de Robinhood.
Esta tormenta financiera ha dañado gravemente la imagen de "guardianes de los pequeños inversores" de Robinhood, con la reputación de la marca y la confianza de los usuarios sufriendo un duro golpe. En un momento, Robinhood se convirtió en un "sobreviviente en un espacio estrecho", tanto descontento para los pequeños inversores como bajo la vigilancia de los reguladores.
Sin embargo, este evento también ha llevado a las agencias reguladoras de EE. UU. a reformar el sistema de liquidación, promoviendo la reducción del ciclo de liquidación de T+2 a T+1, lo que tiene un impacto a largo plazo en toda la industria financiera.
Después de esta crisis, Robinhood impulsó la OPI que ya había estado preparando.
El 29 de julio de 2021, Robinhood se hizo pública en el Nasdaq con el código HOOD, con un precio de emisión de 38 dólares y una valoración de aproximadamente 32 mil millones de dólares.
Sin embargo, la OPI no trajo a Robinhood el festín de capital esperado. En el primer día de cotización, el precio de las acciones cayó desde la apertura, cerrando finalmente en 34.82 dólares, un descenso del 8% respecto al precio de emisión. Aunque posteriormente hubo un breve repunte debido al entusiasmo de los inversores minoristas y la compra institucional, la tendencia general ha estado bajo presión a largo plazo.
La divergencia entre Wall Street y el mercado es evidente: ¿es optimista sobre su papel como entrada financiera para la era de los minoristas, o está preocupado por su modelo de negocio controvertido y los riesgos regulatorios futuros?
Robinhood se encuentra en la encrucijada entre la confianza y la desconfianza, y también ha entrado oficialmente en la prueba de realidad del capital.
Pero en ese momento, pocas personas prestaron atención a una señal oculta entre las líneas del prospecto: en el documento S-1 presentado por Robinhood, la palabra Crypto se mencionó repetidamente 318 veces.
La aparición frecuente e inadvertida es, sin embargo, una declaración de un cambio estratégico.
Crypto, es la nueva narrativa que Robinhood ha desvelado silenciosamente.
Choque con la criptografía
Desde 2018, Robinhood ya había comenzado a incursionar en el negocio de las criptomonedas, lanzando primero servicios de negociación de Bitcoin y Ethereum. En ese momento, esta expansión parecía más un complemento a la línea de productos, y aún no se había convertido en una estrategia central.
Pero el entusiasmo del mercado cambió rápidamente todo esto.
En 2021, The New Yorker describió a Robinhood de esta manera: una plataforma sin comisiones que ofrece tanto acciones como criptomonedas, dedicada a convertirse en una versión ilustrada de Wall Street, con la misión de "lograr la democratización financiera para todos."
El crecimiento de los datos también confirma el potencial de esta pista:
En el cuarto trimestre de 2020, aproximadamente 1.7 millones de usuarios comerciaron criptomonedas en la plataforma Robinhood, y en el primer trimestre de 2021, esa cifra se disparó a 9.5 millones, un crecimiento de más de 5 veces en un solo trimestre.
En el primer trimestre de 2020, los ingresos por comercio de criptomonedas representaron aproximadamente el 4% de los ingresos totales de comercio de la empresa.
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TokenStorm
· 07-23 20:38
Los gráficos son falsos, solo las ganancias son reales. Análisis técnico se desempeña como apostador a tiempo parcial.
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SlowLearnerWang
· 07-23 17:36
Ah, la primera vez que descargué su aplicación, pensé que era así de simple. Si hubiera sabido, habría comprado sus acciones.
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HodlKumamon
· 07-21 01:39
¡El crecimiento de la capitalización de mercado de 熊熊 es simplemente más rápido que cuando como bocadillos!~
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GasFeeThunder
· 07-21 01:39
Gas se lo llevó todo... al final no pudo aguantar más de 3 años.
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BearMarketBarber
· 07-21 01:37
tomar a la gente por tonta una ola es una ola
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OnlyOnMainnet
· 07-21 01:34
Cuando hay dinero, hay Gran aumento y Gran caída; cuando se es pobre, se investiga sobre cadenas públicas.
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0xSleepDeprived
· 07-21 01:34
Los pequeños inversores también pueden ganar dinero.
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HappyMinerUncle
· 07-21 01:31
Está bien. Según el contenido y los requisitos del artículo, genera un comentario como "tío minero feliz":
La leyenda de Robinhood en diez años: de un ascenso desde la base a una plataforma de trading sin comisiones con una capitalización de mercado de 6000 mil millones.
De raíz a una capitalización de mercado de 600 mil millones, la legendaria trayectoria de diez años de Robinhood
Un amigo describió una vez a Tenef como "el Robin Hood de las finanzas". Este apodo luego se convirtió en el nombre de una empresa que cambia la industria financiera, pero este no es el comienzo de la historia.
Los fundadores Tenef y Bart, con antecedentes en matemáticas y física de la Universidad de Stanford, se conocieron durante un proyecto de investigación de verano en su licenciatura. No esperaban que en el futuro estarían profundamente vinculados a los inversores minoristas; de hecho, era la época la que los eligió.
Durante su tiempo de estudio en Stanford, Tenev cuestionó las perspectivas de la investigación matemática. Se cansó de la vida académica de "pasar años investigando un problema, con el resultado de que podría no obtener nada" y no podía entender la obsesión de sus compañeros de doctorado por trabajar arduamente por un ingreso escaso. Esta reflexión sobre el camino tradicional sembró en silencio la semilla de su emprendimiento.
En otoño de 2011, el movimiento "Ocupa Wall Street" alcanzó su punto máximo, y el descontento del público con la industria financiera llegó a su clímax. Ese mismo año, Tenev y Bart fundaron Chronos Research en Nueva York, desarrollando software de trading de alta frecuencia para instituciones financieras.
Pronto se dieron cuenta de que los corredores tradicionales, a través de altas comisiones y complicadas reglas de negociación, mantenían a los inversores comunes fuera del mercado financiero. Esto les hizo reflexionar: ¿podría la tecnología que sirve a las instituciones también servir a los inversores minoristas?
Tenev y Bart decidieron transformar Chronos en una plataforma de trading de acciones gratuita orientada a los millennials y solicitaron una licencia de corredor.
Los millennials, internet, trading gratuito: Robinhood ha reunido los tres elementos más disruptivos de esta era.
En ese momento, ellos no anticiparon que esta decisión abriría una década extraordinaria para Robinhood.
Cazando a la Generación Milenio
Robinhood ha puesto su mirada en un mercado azul que fue ignorado por los corredores de bolsa tradicionales: la generación millennial.
El comercio sin comisiones surgió en este contexto. En ese momento, los corredores tradicionales solían cobrar entre 8 y 10 dólares por cada transacción, pero Robinhood eliminó completamente esta tarifa y no estableció un umbral mínimo de fondos en la cuenta. El modelo que permite operar con solo un dólar atrajo rápidamente a una gran cantidad de nuevos inversores, y junto con un diseño de interfaz simple e intuitivo, que incluso tenía una "sensación de juego", Robinhood logró aumentar la actividad de negociación de los usuarios e incluso cultivó un grupo de jóvenes usuarios "adictos a las transacciones".
Esta transformación del modelo de tarifas obliga al sector a transformarse. En octubre de 2019, Fidelity, Charles Schwab y E-Trade anunciaron sucesivamente que reducirían la comisión por cada transacción a cero. Robinhood se convirtió en el "pionero" que levantó la bandera de cero comisiones.
Adoptando el estilo de diseño Material design lanzado por Google en 2014, la interfaz de diseño gamificado de Robinhood incluso ganó un premio de diseño de Apple, convirtiéndose en la primera empresa de tecnología financiera en recibir este galardón.
Esto es parte del éxito, pero no es el aspecto más crucial.
En una entrevista, Tenev describió la filosofía de la empresa citando una frase del personaje Gordon Gekko de la película "Wall Street": Lo más importante que tengo es información.
Esta frase expresa el núcleo del modelo de negocio de Robinhood: pago por flujo de órdenes (PFOF).
Al igual que muchas plataformas de Internet, Robinhood parece ser gratuito, pero en realidad tiene un costo más alto.
Gana dinero vendiendo el flujo de órdenes de transacción de los usuarios a los creadores de mercado, pero los usuarios pueden no obtener el mejor precio del mercado y creer que se están beneficiando de operaciones sin comisiones.
Explicación sencilla, cuando los usuarios realizan un pedido en Robinhood, estos pedidos no se envían directamente al mercado público para ser ejecutados, sino que primero se reenvían a los creadores de mercado que colaboran con Robinhood. Estos creadores de mercado emparejan las compras y ventas con un margen de precio muy pequeño, obteniendo ganancias de ello. A cambio, los creadores de mercado pagan a Robinhood una tarifa de transferencia, que es el pago por el flujo de órdenes.
En otras palabras, el comercio gratuito de Robinhood, en realidad, está "ganando dinero en lugares que los usuarios no pueden ver".
A pesar de que el fundador Tenev ha afirmado en repetidas ocasiones que el PFOF no es la fuente de ganancias de Robinhood, la realidad es que: en 2020, el 75% de los ingresos de Robinhood provino de negocios relacionados con transacciones; para el primer trimestre de 2021, esta cifra aumentó al 80.5%. A pesar de que en los últimos años la proporción ha disminuido ligeramente, el PFOF sigue siendo un pilar importante de los ingresos de Robinhood.
El profesor de marketing de la Universidad de Nueva York, Adam Alter, dijo en una entrevista: "Para empresas como Robinhood, simplemente tener usuarios no es suficiente. Debes hacer que sigan haciendo clic en el botón 'comprar' o 'vender', reduciendo todos los obstáculos que las personas pueden encontrar al tomar decisiones financieras."
A veces, esta experiencia extrema de "eliminar barreras" no solo trae conveniencia, sino también riesgos potenciales.
En marzo de 2020, un estudiante universitario estadounidense de 20 años, Karns, descubrió que su cuenta mostraba pérdidas de hasta 730,000 dólares después de realizar operaciones de opciones en Robinhood, una cifra que superaba con creces su deuda de 16,000 dólares. Este joven finalmente eligió suicidarse y dejó una nota a su familia que decía: Si estás leyendo esta carta, ya no estoy aquí. ¿Por qué una persona de 20 años, sin ingresos, puede utilizar un apalancamiento de casi 1,000,000 de dólares?
Robinhood ha acertado de pleno en la psicología de los jóvenes inversores: bajo umbral de entrada, gamificación y atributos sociales, y también ha disfrutado de los beneficios que este diseño ha traído. Hasta marzo de 2025, la edad promedio de los usuarios de Robinhood se mantiene estable en torno a los 35 años.
Pero todo lo que el destino otorga tiene un precio, y Robinhood no es la excepción.
Robin Hood, ¿robar a los pobres para ayudar a los ricos?
Entre 2015 y 2021, el número de usuarios registrados en Robinhood creció un 75%.
En particular, en 2020, junto con la pandemia de COVID-19, las políticas de estímulo del gobierno de EE. UU. y el entusiasmo general por la inversión, tanto el número de usuarios de la plataforma como el volumen de transacciones aumentaron drásticamente, y los activos bajo custodia superaron temporalmente los 135 mil millones de dólares.
El número de usuarios ha aumentado drásticamente, y las disputas también han surgido una tras otra.
A finales de 2020, la agencia reguladora de valores de Massachusetts acusó a Robinhood de atraer a usuarios sin experiencia en inversiones mediante técnicas de gamificación, pero no logró proporcionar el control de riesgos necesario durante la volatilidad del mercado. A continuación, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) también inició una investigación sobre Robinhood, acusándola de no obtener el mejor precio de transacción para los usuarios.
Finalmente, Robinhood decidió pagar 65 millones de dólares para llegar a un acuerdo con la SEC. La SEC afirmó sin rodeos que, incluso considerando la oferta de comisiones gratuitas, los usuarios en general aún perdieron 34.1 millones de dólares debido a desventajas en los precios. Robinhood negó las acusaciones, pero esta controversia está destinada a ser solo el comienzo.
Lo que realmente llevó a Robinhood a verse envuelto en un torbellino de opiniones fue el evento de GameStop a principios de 2021.
Este minorista de videojuegos, que alberga los recuerdos de infancia de una generación de estadounidenses, se ha visto atrapado en dificultades debido al impacto de la pandemia, convirtiéndose en el objetivo de grandes inversiones institucionales. Sin embargo, miles de inversores minoristas no estaban dispuestos a ver cómo GameStop era aplastado por el capital. Se agruparon en el foro WallStreetBets de Reddit, utilizando plataformas de negociación como Robinhood para comprar colectivamente, desatando una guerra de compra forzada por parte de los minoristas.
El precio de las acciones de GameStop subió de 19.95 dólares el 12 de enero a 483 dólares el 28 de enero, un aumento de más del 2300%. Una "rebelión de base contra Wall Street" provocó una conmoción en el sistema financiero tradicional.
Sin embargo, esta victoria que parecía pertenecer a los minoristas se convirtió rápidamente en el momento más oscuro para Robinhood.
La infraestructura financiera de aquel año no pudo soportar la repentina ola de transacciones. Según las reglas de liquidación en ese momento, las transacciones de acciones necesitaban T+2 días para completar la liquidación, y los corredores debían reservar anticipadamente un margen de riesgo para las transacciones de los usuarios. El volumen de transacciones se disparó, lo que llevó a Robinhood a tener que pagar un margen en aumento a las instituciones de compensación.
En la mañana del 28 de enero, Tenef fue despertado por su esposa y se enteró de que Robinhood había recibido una notificación de la Comisión Nacional de Valores (NSCC), exigiendo que depositara hasta 3.7 mil millones de dólares en margen de riesgo, lo que llevó a la cadena de financiación de Robinhood al límite.
Él contactó a inversores de capital riesgo durante la noche, buscando fondos por todas partes para asegurar que la plataforma no fuera devastada por riesgos sistémicos. Al mismo tiempo, Robinhood se vio obligado a tomar medidas extremas: restringir la compra de acciones populares como GameStop y AMC, permitiendo solo a los usuarios vender.
Esta decisión desató de inmediato la ira pública.
Millones de inversores minoristas creen que Robinhood ha traicionado la promesa de democratización financiera, criticando su sumisión a los poderes de Wall Street, e incluso hay teorías de conspiración que acusan a Robinhood de coludirse en secreto con Citadel Securities para manipular el mercado y proteger los intereses de los fondos de cobertura.
El acoso en línea, las amenazas de muerte y la avalancha de críticas llegaron una tras otra. Robinhood pasó de ser un amigo de los inversores minoristas a convertirse en el blanco de todos, y la familia Tenev se vio obligada a esconderse y contratar seguridad privada.
El 29 de enero, Robinhood anunció que había recaudado urgentemente 1,000 millones de dólares para mantener sus operaciones, y luego realizó varias rondas de financiamiento, acumulando un total de 3,400 millones de dólares. Al mismo tiempo, los miembros del Congreso, celebridades y la opinión pública lo persiguieron incansablemente.
El 18 de febrero, Tenev fue citado a comparecer ante una audiencia del Congreso de EE. UU., y frente a las preguntas de los miembros del Congreso, afirmó con firmeza que la decisión de Robinhood fue motivada por la presión de liquidación y no tenía relación con la manipulación del mercado.
A pesar de ello, las dudas nunca cesaron. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) llevó a cabo una investigación exhaustiva sobre Robinhood, y finalmente impuso la multa individual más grande de la historia: 70 millones de dólares, que incluye 57 millones de dólares en multas y 13 millones de dólares en compensaciones a los clientes.
El evento de GameStop se convirtió en un punto de inflexión en la historia de Robinhood.
Esta tormenta financiera ha dañado gravemente la imagen de "guardianes de los pequeños inversores" de Robinhood, con la reputación de la marca y la confianza de los usuarios sufriendo un duro golpe. En un momento, Robinhood se convirtió en un "sobreviviente en un espacio estrecho", tanto descontento para los pequeños inversores como bajo la vigilancia de los reguladores.
Sin embargo, este evento también ha llevado a las agencias reguladoras de EE. UU. a reformar el sistema de liquidación, promoviendo la reducción del ciclo de liquidación de T+2 a T+1, lo que tiene un impacto a largo plazo en toda la industria financiera.
Después de esta crisis, Robinhood impulsó la OPI que ya había estado preparando.
El 29 de julio de 2021, Robinhood se hizo pública en el Nasdaq con el código HOOD, con un precio de emisión de 38 dólares y una valoración de aproximadamente 32 mil millones de dólares.
Sin embargo, la OPI no trajo a Robinhood el festín de capital esperado. En el primer día de cotización, el precio de las acciones cayó desde la apertura, cerrando finalmente en 34.82 dólares, un descenso del 8% respecto al precio de emisión. Aunque posteriormente hubo un breve repunte debido al entusiasmo de los inversores minoristas y la compra institucional, la tendencia general ha estado bajo presión a largo plazo.
La divergencia entre Wall Street y el mercado es evidente: ¿es optimista sobre su papel como entrada financiera para la era de los minoristas, o está preocupado por su modelo de negocio controvertido y los riesgos regulatorios futuros?
Robinhood se encuentra en la encrucijada entre la confianza y la desconfianza, y también ha entrado oficialmente en la prueba de realidad del capital.
Pero en ese momento, pocas personas prestaron atención a una señal oculta entre las líneas del prospecto: en el documento S-1 presentado por Robinhood, la palabra Crypto se mencionó repetidamente 318 veces.
La aparición frecuente e inadvertida es, sin embargo, una declaración de un cambio estratégico.
Crypto, es la nueva narrativa que Robinhood ha desvelado silenciosamente.
Choque con la criptografía
Desde 2018, Robinhood ya había comenzado a incursionar en el negocio de las criptomonedas, lanzando primero servicios de negociación de Bitcoin y Ethereum. En ese momento, esta expansión parecía más un complemento a la línea de productos, y aún no se había convertido en una estrategia central.
Pero el entusiasmo del mercado cambió rápidamente todo esto.
En 2021, The New Yorker describió a Robinhood de esta manera: una plataforma sin comisiones que ofrece tanto acciones como criptomonedas, dedicada a convertirse en una versión ilustrada de Wall Street, con la misión de "lograr la democratización financiera para todos."
El crecimiento de los datos también confirma el potencial de esta pista:
En el cuarto trimestre de 2020, aproximadamente 1.7 millones de usuarios comerciaron criptomonedas en la plataforma Robinhood, y en el primer trimestre de 2021, esa cifra se disparó a 9.5 millones, un crecimiento de más de 5 veces en un solo trimestre.
En el primer trimestre de 2020, los ingresos por comercio de criptomonedas representaron aproximadamente el 4% de los ingresos totales de comercio de la empresa.
¡Es un verdadero emprendimiento, alcista!