Tokenización de oro: un nuevo paradigma en cadena para reestructurar los activos de refugio
I. Introducción: El regreso de la demanda de refugio en un nuevo ciclo
A partir de 2025, los conflictos geopolíticos han aumentado en todo el mundo, la presión inflacionaria persiste y el crecimiento en las principales economías es débil, lo que ha incrementado la demanda de activos refugio. El oro, como "activo seguro" tradicional, ha vuelto a ser el centro de atención, con los precios del oro alcanzando nuevos máximos y superando la barrera de los 3000 dólares por onza, convirtiéndose en el refugio de capitales global. Al mismo tiempo, con la aceleración de la fusión de la tecnología blockchain y los activos tradicionales, el "oro tokenizado" se ha convertido en un nuevo punto de innovación financiera. No solo conserva la propiedad de preservación de valor del oro, sino que también posee la liquidez, la combinabilidad y la capacidad de interacción con contratos inteligentes de los activos on-chain. Cada vez más inversores, instituciones e incluso fondos soberanos, comienzan a incluir el oro tokenizado en su visión de asignación.
Dos, el oro: el "dinero duro" que sigue siendo irremplazable en la era digital
A pesar de que la humanidad ha ingresado a una era financiera altamente digitalizada, con la aparición constante de diversos activos financieros, el oro mantiene su posición como "el activo de reserva definitivo" gracias a su singular profundidad histórica, estabilidad de valor y atributos monetarios transnacionales. El oro es denominado "moneda fuerte" no solo por su escasez natural y su inalterabilidad física, sino también porque representa el resultado de un consenso a largo plazo de la sociedad humana a lo largo de miles de años, y no el respaldo crediticio de un país u organización específicos.
En cualquier ciclo macroeconómico donde las monedas soberanas puedan devaluarse, los sistemas de moneda fiduciaria puedan colapsar y el riesgo crediticio global se acumule, el oro siempre ha sido visto como la última línea de defensa, siendo el medio de pago final ante riesgos sistémicos. Durante las últimas décadas, especialmente después del colapso del sistema de Bretton Woods, el oro fue en cierto momento marginado. Sin embargo, ha quedado demostrado que las monedas fiduciarias no pueden escapar completamente del destino de las crisis cíclicas; la posición del oro no ha sido borrada, sino que ha sido nuevamente dotada de un papel como ancla de valor en cada crisis monetaria.
El comportamiento de los bancos centrales es la reflexión más intuitiva de esta tendencia. En los últimos cinco años, los bancos centrales de todo el mundo han continuado aumentando sus reservas de oro, especialmente en países como China, Rusia, India y Turquía, que han mostrado un desempeño activo. En 2023, la cantidad neta de oro comprada por los bancos centrales a nivel mundial superó las 1100 toneladas, alcanzando un nuevo récord histórico. Este retorno del oro no es esencialmente una operación táctica a corto plazo, sino que responde a consideraciones profundas sobre la seguridad de los activos estratégicos, la diversificación de las monedas soberanas y la disminución de la estabilidad del sistema del dólar.
Más significativamente, el valor de refugio del oro está siendo reconocido nuevamente en los mercados de capital globales. A diferencia de los activos de crédito como los bonos del gobierno de EE. UU., el oro no depende de la capacidad de pago del emisor, y no existe riesgo de incumplimiento o reestructuración. Actualmente, la relación deuda/PIB de las principales economías globales supera generalmente el 100%, y en EE. UU. supera el 120%. La sostenibilidad fiscal es cada vez más cuestionada, lo que otorga al oro una atracción insustituible en una era de debilitamiento del crédito soberano. Instituciones grandes como fondos soberanos, fondos de pensiones y bancos comerciales están aumentando la proporción de oro en su cartera para cubrir el riesgo sistémico de la economía global.
El oro no es un activo financiero perfecto, su eficiencia de transacción es relativamente baja, la transferencia física es difícil, y tiene defectos naturales como la dificultad para ser programado, lo que lo hace parecer "pesado" en la era digital. Pero esto no significa que sea obsoleto, sino que impulsa al oro a una nueva ronda de actualización digital. La evolución del oro en el mundo digital no es una preservación estática de su valor, sino una integración activa hacia la "tokenización del oro" con la lógica de la tecnología financiera. Este cambio ya no es una competencia entre el oro y las monedas digitales, sino una combinación de "activos anclados en valor y protocolos financieros programables". La tokenización del oro le inyecta liquidez, combinabilidad y capacidad de transferencia transfronteriza, lo que le permite no solo desempeñar el papel de portador de riqueza en el mundo físico, sino también comenzar a ser un ancla de activos estables en el sistema financiero digital.
Es importante señalar que el oro, como activo de almacenamiento de valor, tiene una relación de complementariedad y no de sustitución absoluta con respecto al Bitcoin, que se considera "oro digital". La volatilidad de Bitcoin es mucho mayor que la del oro, careciendo de suficiente estabilidad de precios a corto plazo, y en un entorno de alta incertidumbre de políticas macroeconómicas, tiende a ser considerado más como un activo de riesgo que como un activo refugio. Por otro lado, el oro, gracias a su gran mercado de contado, su sistema de derivados financieros maduro y su amplia aceptación a nivel de bancos centrales, sigue manteniendo las tres ventajas de ser cíclico, de baja volatilidad y de alta aceptación.
En general, ya sea desde la perspectiva de la seguridad financiera macroeconómica, la reestructuración del sistema monetario o la reconstrucción de la asignación de capital global, la posición del oro como moneda fuerte no ha disminuido con el surgimiento de los activos digitales; por el contrario, se ha elevado nuevamente debido al fortalecimiento de tendencias globales como la "desdolarización", la fragmentación geopolítica y la crisis de crédito soberano. En la era digital, el oro es tanto un ancla en el mundo financiero tradicional como un potencial ancla de valor para la infraestructura financiera on-chain del futuro. El futuro del oro no es ser reemplazado, sino continuar su misión histórica como "activo de crédito definitivo" a través de la tokenización y la programación, manteniendo su relevancia en los nuevos y viejos sistemas financieros.
Tres, tokenización del oro: la expresión del oro como activo on-chain
La tokenización del oro es esencialmente una técnica y práctica financiera que mapea los activos de oro en forma de activos criptográficos en una red blockchain. Transforma la propiedad o el valor del oro físico en tokens on-chain a través de contratos inteligentes, lo que permite que el oro ya no se limite a registros estáticos en bóvedas, documentos de almacenamiento y sistemas bancarios, sino que pueda circular y combinarse libremente en forma estandarizada y programable en la cadena. La tokenización del oro no es la creación de un nuevo tipo de activo financiero, sino una forma de reestructurar las materias primas tradicionales inyectándolas en el nuevo sistema financiero en forma digital. Incorpora el oro, una moneda dura que ha perdurado a lo largo de los ciclos históricos, en el "sistema operativo financiero descentralizado" que representa la blockchain, dando lugar a una nueva estructura de portador de valor.
Esta innovación puede entenderse en un sentido macro como una parte importante de la ola de digitalización de activos globales. La amplia popularización de plataformas de contratos inteligentes como Ethereum ha proporcionado una base programable subyacente para la expresión on-chain del oro; mientras que el desarrollo de stablecoins en los últimos años ha validado la demanda del mercado y la viabilidad técnica de "activos anclados al valor on-chain". La tokenización del oro es, en cierto sentido, una extensión y una elevación del concepto de stablecoin, que no solo persigue el anclaje de precios, sino que también cuenta con el respaldo de activos duros reales y sin riesgo de incumplimiento crediticio. A diferencia de las stablecoins ancladas a monedas fiduciarias, los tokens anclados al oro se liberan naturalmente de la volatilidad y los riesgos regulatorios de una única moneda soberana, lo que les confiere neutralidad en las transacciones transfronterizas y una capacidad de resistencia a la inflación a largo plazo.
Desde una perspectiva de mecanismos microeconómicos, la generación de oro tokenizado generalmente depende de dos caminos: uno es el modelo de custodia de "100% respaldo físico + emisión on-chain", y el otro es el modelo de protocolo de "mapeo programático + certificados de activos verificables". El primero, como Tether Gold y PAX Gold, tiene detrás instituciones de custodia de oro físico, asegurando que cada Token esté respaldado por una cantidad correspondiente de oro físico, y se audite y reporte fuera de la cadena de manera periódica. El segundo, como Cache Gold y Digital Gold Token, intenta mejorar la verificabilidad y la liquidez del Token vinculándolo a certificados de activos programables y números de lote de oro. Independientemente del camino que se elija, el objetivo central es construir un mecanismo de representación confiable del oro en la cadena, su flujo y liquidación, logrando así que los activos de oro sean transferibles, divisibles y combinables en tiempo real, rompiendo las dificultades de fragmentación, alta barrera de entrada y baja liquidez del mercado tradicional del oro.
El mayor valor de la tokenización del oro no es solo el avance en la expresión tecnológica, sino la transformación fundamental de la funcionalidad del mercado del oro. En el mercado tradicional del oro, el comercio de oro físico suele ir acompañado de altos costos de transporte, seguro y almacenamiento, mientras que el oro papel y los ETF carecen de verdadera propiedad y de combinabilidad on-chain. La tokenización del oro intenta, a través de la forma de activo nativo on-chain, ofrecer una nueva forma de oro que sea divisible, liquidable en tiempo real y que fluya a nivel transfronterizo, transformando así este "activo estático" en una herramienta financiera dinámica de "alta liquidez + alta transparencia". Esta característica amplía enormemente los escenarios de uso del oro en DeFi y en los mercados financieros globales, permitiendo que no solo exista como reserva de valor, sino que también participe en actividades financieras de múltiples capas como préstamos colaterales, trading apalancado, agricultura de rendimiento e incluso liquidación transfronteriza.
Más allá, la tokenización del oro está impulsando la transición del mercado del oro de una infraestructura centralizada a una infraestructura descentralizada. En el pasado, la circulación del valor del oro dependía en gran medida de nodos centralizados tradicionales como la Asociación de Mercados de Metales Preciosos de Londres (LBMA), bancos de compensación y custodios de bóvedas, lo que generaba problemas como asimetría de información, retrasos transfronterizos y altos costos. La tokenización del oro, utilizando contratos inteligentes on-chain, ha construido un sistema de emisión y circulación de activos de oro que no requiere permisos ni intermediarios de confianza, haciendo que los procesos de certificación, liquidación y custodia del oro tradicional sean más transparentes y eficientes, reduciendo drásticamente la barrera de entrada al mercado, permitiendo que tanto los usuarios minoristas como los desarrolladores accedan de manera equitativa a la red de liquidez global del oro.
En general, la tokenización del oro representa una profunda reestructuración del valor de los activos físicos tradicionales y su integración en el mundo blockchain. No solo hereda las propiedades de refugio y la función de almacenamiento de valor del oro, sino que también amplía las fronteras funcionales del oro como activo digital en nuevos sistemas financieros. En el contexto de la digitalización financiera global y la multipolaridad de los sistemas monetarios, la reestructuración del oro en la cadena no es simplemente un intento pasajero, sino un proceso a largo plazo que acompaña la evolución de la soberanía financiera y los paradigmas tecnológicos. Quien logre construir un estándar de oro tokenizado que combine conformidad, liquidez, combinabilidad y capacidad transfronteriza, podrá tener la posibilidad de dominar en el futuro la narrativa de "moneda dura en la cadena".
Cuatro, análisis y comparación de los proyectos de tokenización de oro más populares
En el actual ecosistema financiero criptográfico, la tokenización del oro se ha convertido en un puente que conecta el mercado tradicional de metales preciosos con el emergente sistema de activos on-chain, dando lugar a una serie de proyectos representativos. Estos proyectos exploran en múltiples dimensiones, como la arquitectura técnica, los mecanismos de custodia, las rutas de cumplimiento y la experiencia del usuario, y gradualmente construyen un prototipo de mercado de "oro on-chain". A pesar de que todos siguen el principio básico de "colateral de oro físico + mapeo on-chain" en su lógica central, los caminos de implementación específicos y los enfoques varían, lo que refleja que la pista de la tokenización del oro aún se encuentra en una etapa de competencia y estándares no definidos.
Los proyectos de tokenización de oro más representativos en la actualidad incluyen: Tether Gold, PAX Gold, Cache Gold, Perth Mint Gold Token y Aurus Gold, entre otros. Tether Gold y PAX Gold pueden considerarse como los dos principales del sector actual, no solo liderando en capitalización de mercado y liquidez sobre otros proyectos, sino también gozando de una ventaja en la confianza del usuario y el apoyo de los intercambios gracias a su sistema de custodia maduro, alta transparencia y fuerte respaldo de marca.
Tether Gold fue lanzado por el líder de stablecoins Tether, y su principal característica es estar anclado a lingotes de oro estándar del mercado de Londres, con cada Token correspondiente a 1 onza de oro físico custodiado en Suiza. Este proyecto se apoya en el ecosistema de Bitfinex detrás de Tether, y tiene una ventaja inicial en términos de liquidez, canales de negociación y estabilidad. Sin embargo, Tether Gold es relativamente conservador en cuanto a la divulgación y transparencia, y los usuarios no pueden ver directamente en la cadena la información de vinculación de cada Token con números de lingotes específicos; este método de custodia de activos de caja negra genera controversia en una comunidad de criptomonedas que exige una alta descentralización. Además, su disposición de cumplimiento sigue siendo principalmente para usuarios offshore internacionales, y para los inversores que desean invertir en oro tokenizado a través de canales financieros formales, la barrera de entrada sigue siendo alta.
En comparación, PAX Gold fue lanzado por la empresa de tecnología financiera con licencia en EE. UU. Paxos, que ha ido más allá en términos de cumplimiento y transparencia de activos. Cada PAX Gold representa igualmente 1 onza de oro estándar de Londres y, a través de números de serie de lingotes verificables y datos de custodia, proporciona a los usuarios información sobre los activos correspondiente que se puede consultar en la cadena. Más importante aún, Paxos, como una compañía fiduciaria regulada por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York, tiene su mecanismo de custodia y emisión de activos en oro bajo revisión regulatoria, lo que mejora en cierta medida el respaldo de cumplimiento. El proyecto también está ampliando activamente su compatibilidad con DeFi, y ya se ha integrado en múltiples protocolos DeFi, lo que permite que PAX Gold se utilice como colateral para participar en préstamos y minería de liquidez, liberando así el valor compuesto de los activos en oro en la cadena.
Cache Gold representa una tokenización de oro más orientada hacia la descentralización.
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SellTheBounce
· 07-21 12:59
El momento pico debe ser el punto de dump, primero les doy un poco de cariño.
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PseudoIntellectual
· 07-21 06:46
La gente busca refugio en el oro, una tradición antigua.
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CascadingDipBuyer
· 07-19 23:20
¡Sí! Esta oleada de oro en la cadena está asegurada!
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ZKProofEnthusiast
· 07-19 23:19
El precio del oro supera los 3000, el mercado alcista del oro esta vez es un poco fuerte.
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GasFeeNightmare
· 07-19 23:15
¿3000 dólares por onza? ¡El ritmo de tomar a la gente por tonta!
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AirdropHunter420
· 07-19 23:03
Hermanos que han comerciado con oro, no se apresuren a entrar.
Tokenización del oro en auge: un nuevo paradigma on-chain que reconfigura el paisaje de los activos de refugio.
Tokenización de oro: un nuevo paradigma en cadena para reestructurar los activos de refugio
I. Introducción: El regreso de la demanda de refugio en un nuevo ciclo
A partir de 2025, los conflictos geopolíticos han aumentado en todo el mundo, la presión inflacionaria persiste y el crecimiento en las principales economías es débil, lo que ha incrementado la demanda de activos refugio. El oro, como "activo seguro" tradicional, ha vuelto a ser el centro de atención, con los precios del oro alcanzando nuevos máximos y superando la barrera de los 3000 dólares por onza, convirtiéndose en el refugio de capitales global. Al mismo tiempo, con la aceleración de la fusión de la tecnología blockchain y los activos tradicionales, el "oro tokenizado" se ha convertido en un nuevo punto de innovación financiera. No solo conserva la propiedad de preservación de valor del oro, sino que también posee la liquidez, la combinabilidad y la capacidad de interacción con contratos inteligentes de los activos on-chain. Cada vez más inversores, instituciones e incluso fondos soberanos, comienzan a incluir el oro tokenizado en su visión de asignación.
Dos, el oro: el "dinero duro" que sigue siendo irremplazable en la era digital
A pesar de que la humanidad ha ingresado a una era financiera altamente digitalizada, con la aparición constante de diversos activos financieros, el oro mantiene su posición como "el activo de reserva definitivo" gracias a su singular profundidad histórica, estabilidad de valor y atributos monetarios transnacionales. El oro es denominado "moneda fuerte" no solo por su escasez natural y su inalterabilidad física, sino también porque representa el resultado de un consenso a largo plazo de la sociedad humana a lo largo de miles de años, y no el respaldo crediticio de un país u organización específicos.
En cualquier ciclo macroeconómico donde las monedas soberanas puedan devaluarse, los sistemas de moneda fiduciaria puedan colapsar y el riesgo crediticio global se acumule, el oro siempre ha sido visto como la última línea de defensa, siendo el medio de pago final ante riesgos sistémicos. Durante las últimas décadas, especialmente después del colapso del sistema de Bretton Woods, el oro fue en cierto momento marginado. Sin embargo, ha quedado demostrado que las monedas fiduciarias no pueden escapar completamente del destino de las crisis cíclicas; la posición del oro no ha sido borrada, sino que ha sido nuevamente dotada de un papel como ancla de valor en cada crisis monetaria.
El comportamiento de los bancos centrales es la reflexión más intuitiva de esta tendencia. En los últimos cinco años, los bancos centrales de todo el mundo han continuado aumentando sus reservas de oro, especialmente en países como China, Rusia, India y Turquía, que han mostrado un desempeño activo. En 2023, la cantidad neta de oro comprada por los bancos centrales a nivel mundial superó las 1100 toneladas, alcanzando un nuevo récord histórico. Este retorno del oro no es esencialmente una operación táctica a corto plazo, sino que responde a consideraciones profundas sobre la seguridad de los activos estratégicos, la diversificación de las monedas soberanas y la disminución de la estabilidad del sistema del dólar.
Más significativamente, el valor de refugio del oro está siendo reconocido nuevamente en los mercados de capital globales. A diferencia de los activos de crédito como los bonos del gobierno de EE. UU., el oro no depende de la capacidad de pago del emisor, y no existe riesgo de incumplimiento o reestructuración. Actualmente, la relación deuda/PIB de las principales economías globales supera generalmente el 100%, y en EE. UU. supera el 120%. La sostenibilidad fiscal es cada vez más cuestionada, lo que otorga al oro una atracción insustituible en una era de debilitamiento del crédito soberano. Instituciones grandes como fondos soberanos, fondos de pensiones y bancos comerciales están aumentando la proporción de oro en su cartera para cubrir el riesgo sistémico de la economía global.
El oro no es un activo financiero perfecto, su eficiencia de transacción es relativamente baja, la transferencia física es difícil, y tiene defectos naturales como la dificultad para ser programado, lo que lo hace parecer "pesado" en la era digital. Pero esto no significa que sea obsoleto, sino que impulsa al oro a una nueva ronda de actualización digital. La evolución del oro en el mundo digital no es una preservación estática de su valor, sino una integración activa hacia la "tokenización del oro" con la lógica de la tecnología financiera. Este cambio ya no es una competencia entre el oro y las monedas digitales, sino una combinación de "activos anclados en valor y protocolos financieros programables". La tokenización del oro le inyecta liquidez, combinabilidad y capacidad de transferencia transfronteriza, lo que le permite no solo desempeñar el papel de portador de riqueza en el mundo físico, sino también comenzar a ser un ancla de activos estables en el sistema financiero digital.
Es importante señalar que el oro, como activo de almacenamiento de valor, tiene una relación de complementariedad y no de sustitución absoluta con respecto al Bitcoin, que se considera "oro digital". La volatilidad de Bitcoin es mucho mayor que la del oro, careciendo de suficiente estabilidad de precios a corto plazo, y en un entorno de alta incertidumbre de políticas macroeconómicas, tiende a ser considerado más como un activo de riesgo que como un activo refugio. Por otro lado, el oro, gracias a su gran mercado de contado, su sistema de derivados financieros maduro y su amplia aceptación a nivel de bancos centrales, sigue manteniendo las tres ventajas de ser cíclico, de baja volatilidad y de alta aceptación.
En general, ya sea desde la perspectiva de la seguridad financiera macroeconómica, la reestructuración del sistema monetario o la reconstrucción de la asignación de capital global, la posición del oro como moneda fuerte no ha disminuido con el surgimiento de los activos digitales; por el contrario, se ha elevado nuevamente debido al fortalecimiento de tendencias globales como la "desdolarización", la fragmentación geopolítica y la crisis de crédito soberano. En la era digital, el oro es tanto un ancla en el mundo financiero tradicional como un potencial ancla de valor para la infraestructura financiera on-chain del futuro. El futuro del oro no es ser reemplazado, sino continuar su misión histórica como "activo de crédito definitivo" a través de la tokenización y la programación, manteniendo su relevancia en los nuevos y viejos sistemas financieros.
Tres, tokenización del oro: la expresión del oro como activo on-chain
La tokenización del oro es esencialmente una técnica y práctica financiera que mapea los activos de oro en forma de activos criptográficos en una red blockchain. Transforma la propiedad o el valor del oro físico en tokens on-chain a través de contratos inteligentes, lo que permite que el oro ya no se limite a registros estáticos en bóvedas, documentos de almacenamiento y sistemas bancarios, sino que pueda circular y combinarse libremente en forma estandarizada y programable en la cadena. La tokenización del oro no es la creación de un nuevo tipo de activo financiero, sino una forma de reestructurar las materias primas tradicionales inyectándolas en el nuevo sistema financiero en forma digital. Incorpora el oro, una moneda dura que ha perdurado a lo largo de los ciclos históricos, en el "sistema operativo financiero descentralizado" que representa la blockchain, dando lugar a una nueva estructura de portador de valor.
Esta innovación puede entenderse en un sentido macro como una parte importante de la ola de digitalización de activos globales. La amplia popularización de plataformas de contratos inteligentes como Ethereum ha proporcionado una base programable subyacente para la expresión on-chain del oro; mientras que el desarrollo de stablecoins en los últimos años ha validado la demanda del mercado y la viabilidad técnica de "activos anclados al valor on-chain". La tokenización del oro es, en cierto sentido, una extensión y una elevación del concepto de stablecoin, que no solo persigue el anclaje de precios, sino que también cuenta con el respaldo de activos duros reales y sin riesgo de incumplimiento crediticio. A diferencia de las stablecoins ancladas a monedas fiduciarias, los tokens anclados al oro se liberan naturalmente de la volatilidad y los riesgos regulatorios de una única moneda soberana, lo que les confiere neutralidad en las transacciones transfronterizas y una capacidad de resistencia a la inflación a largo plazo.
Desde una perspectiva de mecanismos microeconómicos, la generación de oro tokenizado generalmente depende de dos caminos: uno es el modelo de custodia de "100% respaldo físico + emisión on-chain", y el otro es el modelo de protocolo de "mapeo programático + certificados de activos verificables". El primero, como Tether Gold y PAX Gold, tiene detrás instituciones de custodia de oro físico, asegurando que cada Token esté respaldado por una cantidad correspondiente de oro físico, y se audite y reporte fuera de la cadena de manera periódica. El segundo, como Cache Gold y Digital Gold Token, intenta mejorar la verificabilidad y la liquidez del Token vinculándolo a certificados de activos programables y números de lote de oro. Independientemente del camino que se elija, el objetivo central es construir un mecanismo de representación confiable del oro en la cadena, su flujo y liquidación, logrando así que los activos de oro sean transferibles, divisibles y combinables en tiempo real, rompiendo las dificultades de fragmentación, alta barrera de entrada y baja liquidez del mercado tradicional del oro.
El mayor valor de la tokenización del oro no es solo el avance en la expresión tecnológica, sino la transformación fundamental de la funcionalidad del mercado del oro. En el mercado tradicional del oro, el comercio de oro físico suele ir acompañado de altos costos de transporte, seguro y almacenamiento, mientras que el oro papel y los ETF carecen de verdadera propiedad y de combinabilidad on-chain. La tokenización del oro intenta, a través de la forma de activo nativo on-chain, ofrecer una nueva forma de oro que sea divisible, liquidable en tiempo real y que fluya a nivel transfronterizo, transformando así este "activo estático" en una herramienta financiera dinámica de "alta liquidez + alta transparencia". Esta característica amplía enormemente los escenarios de uso del oro en DeFi y en los mercados financieros globales, permitiendo que no solo exista como reserva de valor, sino que también participe en actividades financieras de múltiples capas como préstamos colaterales, trading apalancado, agricultura de rendimiento e incluso liquidación transfronteriza.
Más allá, la tokenización del oro está impulsando la transición del mercado del oro de una infraestructura centralizada a una infraestructura descentralizada. En el pasado, la circulación del valor del oro dependía en gran medida de nodos centralizados tradicionales como la Asociación de Mercados de Metales Preciosos de Londres (LBMA), bancos de compensación y custodios de bóvedas, lo que generaba problemas como asimetría de información, retrasos transfronterizos y altos costos. La tokenización del oro, utilizando contratos inteligentes on-chain, ha construido un sistema de emisión y circulación de activos de oro que no requiere permisos ni intermediarios de confianza, haciendo que los procesos de certificación, liquidación y custodia del oro tradicional sean más transparentes y eficientes, reduciendo drásticamente la barrera de entrada al mercado, permitiendo que tanto los usuarios minoristas como los desarrolladores accedan de manera equitativa a la red de liquidez global del oro.
En general, la tokenización del oro representa una profunda reestructuración del valor de los activos físicos tradicionales y su integración en el mundo blockchain. No solo hereda las propiedades de refugio y la función de almacenamiento de valor del oro, sino que también amplía las fronteras funcionales del oro como activo digital en nuevos sistemas financieros. En el contexto de la digitalización financiera global y la multipolaridad de los sistemas monetarios, la reestructuración del oro en la cadena no es simplemente un intento pasajero, sino un proceso a largo plazo que acompaña la evolución de la soberanía financiera y los paradigmas tecnológicos. Quien logre construir un estándar de oro tokenizado que combine conformidad, liquidez, combinabilidad y capacidad transfronteriza, podrá tener la posibilidad de dominar en el futuro la narrativa de "moneda dura en la cadena".
Cuatro, análisis y comparación de los proyectos de tokenización de oro más populares
En el actual ecosistema financiero criptográfico, la tokenización del oro se ha convertido en un puente que conecta el mercado tradicional de metales preciosos con el emergente sistema de activos on-chain, dando lugar a una serie de proyectos representativos. Estos proyectos exploran en múltiples dimensiones, como la arquitectura técnica, los mecanismos de custodia, las rutas de cumplimiento y la experiencia del usuario, y gradualmente construyen un prototipo de mercado de "oro on-chain". A pesar de que todos siguen el principio básico de "colateral de oro físico + mapeo on-chain" en su lógica central, los caminos de implementación específicos y los enfoques varían, lo que refleja que la pista de la tokenización del oro aún se encuentra en una etapa de competencia y estándares no definidos.
Los proyectos de tokenización de oro más representativos en la actualidad incluyen: Tether Gold, PAX Gold, Cache Gold, Perth Mint Gold Token y Aurus Gold, entre otros. Tether Gold y PAX Gold pueden considerarse como los dos principales del sector actual, no solo liderando en capitalización de mercado y liquidez sobre otros proyectos, sino también gozando de una ventaja en la confianza del usuario y el apoyo de los intercambios gracias a su sistema de custodia maduro, alta transparencia y fuerte respaldo de marca.
Tether Gold fue lanzado por el líder de stablecoins Tether, y su principal característica es estar anclado a lingotes de oro estándar del mercado de Londres, con cada Token correspondiente a 1 onza de oro físico custodiado en Suiza. Este proyecto se apoya en el ecosistema de Bitfinex detrás de Tether, y tiene una ventaja inicial en términos de liquidez, canales de negociación y estabilidad. Sin embargo, Tether Gold es relativamente conservador en cuanto a la divulgación y transparencia, y los usuarios no pueden ver directamente en la cadena la información de vinculación de cada Token con números de lingotes específicos; este método de custodia de activos de caja negra genera controversia en una comunidad de criptomonedas que exige una alta descentralización. Además, su disposición de cumplimiento sigue siendo principalmente para usuarios offshore internacionales, y para los inversores que desean invertir en oro tokenizado a través de canales financieros formales, la barrera de entrada sigue siendo alta.
En comparación, PAX Gold fue lanzado por la empresa de tecnología financiera con licencia en EE. UU. Paxos, que ha ido más allá en términos de cumplimiento y transparencia de activos. Cada PAX Gold representa igualmente 1 onza de oro estándar de Londres y, a través de números de serie de lingotes verificables y datos de custodia, proporciona a los usuarios información sobre los activos correspondiente que se puede consultar en la cadena. Más importante aún, Paxos, como una compañía fiduciaria regulada por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York, tiene su mecanismo de custodia y emisión de activos en oro bajo revisión regulatoria, lo que mejora en cierta medida el respaldo de cumplimiento. El proyecto también está ampliando activamente su compatibilidad con DeFi, y ya se ha integrado en múltiples protocolos DeFi, lo que permite que PAX Gold se utilice como colateral para participar en préstamos y minería de liquidez, liberando así el valor compuesto de los activos en oro en la cadena.
Cache Gold representa una tokenización de oro más orientada hacia la descentralización.