Análisis del marco regulatorio de Activos Cripto y activo digital en Malasia
I. Marco Regulatorio
Malasia adopta un modelo de "doble regulación" para los Activos Cripto, que es llevado a cabo principalmente por el Banco Nacional de Malasia y la Comisión de Valores. El Banco Nacional es responsable de la política monetaria y la estabilidad financiera, y no reconoce las monedas digitales emitidas por privados como moneda de curso legal. La Comisión de Valores incluye los activos cripto que cumplen con los requisitos en el sistema de regulación del mercado de capitales y los regula como productos de valores. En general, Malasia considera los activos cripto como un producto de valores/inversión en lugar de moneda para su regulación.
La base legal del sistema de supervisión proviene de la "Ley de Mercados de Capital y Servicios de 2007", que entró en vigor en 2019, y del "Comando de ( sobre monedas digitales y tokens digitales como valores )". Este decreto otorga a la Comisión de Valores la autoridad reguladora y establece que siempre que los activos encriptados cumplan con ciertas características de inversión, pueden ser considerados como valores. Posteriormente, la Comisión de Valores ha emitido una serie de regulaciones complementarias, incluyendo las "Guías para Operadores de Mercados Reconocidos" y las "Guías para Activos Digitales", que regulan respectivamente los requisitos de acceso para los intercambios de activos digitales, las plataformas de emisión de intercambios iniciales y los servicios de custodia de activos digitales.
En cuanto a las medidas regulatorias específicas, Malasia tiene um umbral claro para la obtención de licencias. Las plataformas de intercambio de activos digitales deben registrarse como operadores de mercado reconocidos y cumplir con altos estándares de cumplimiento, que incluyen registro local, capital mínimo, mecanismos de control de riesgos robustos, medidas contra el lavado de dinero y procesos KYC. Además, la Comisión de Valores ha introducido el sistema de "custodio de activos digitales", que exige que las instituciones que prestan servicios de custodia de activos posean las licencias correspondientes y aseguren el almacenamiento independiente de los activos de los clientes, con registros claros y aislamiento de riesgos.
Para los servicios de billetera, si solo proporcionan funciones de billetera de software descentralizada, no estarán sujetos a regulación; pero si también ofrecen funciones de intercambio de moneda fiduciaria o custodia, deberán obtener las calificaciones de pago o custodia correspondientes. Este enfoque de tratamiento diferenciado equilibra el desarrollo innovador y la regulación controlable.
II. Regulación de intercambios y estructura del mercado
Hasta 2025, Malasia contará con 6 intercambios de activos digitales con licencia aprobados por la Comisión de Valores.
Luno Malasia: La plataforma regulada con mayor cuota de mercado, fundada en 2013, fue la primera en obtener licencia y admite el comercio de aproximadamente 18 monedas reguladas.
SINEGY: Un intercambio local establecido en 2017, caracterizado por su cumplimiento y seguridad, que soporta pocas monedas.
Tokenize Malaysia: Fundada en 2017, opera en Malasia, Singapur, Vietnam y otros lugares, y recibió inversión del banco de inversión local Kenanga.
MX Global: Fundada en 2018, plataforma de intercambio local, recibió inversión de cierta plataforma, admite el comercio de monedas principales.
HATA Digital: Obtuvo aprobación preliminar en 2022, siendo el quinto intercambio con licencia, y cuenta con funciones de comercio independientes del mercado en dólares.
Torum International: Aprobada en 2024, es la sexta bolsa, posicionándose como una plataforma "social + financiera", actualmente aún en la fase de preparación antes de su lanzamiento.
Las plataformas mencionadas son operadores de mercado reconocidos y están conectadas con el sistema bancario local, lo que permite recargas, retiros y conversiones de moneda en ringgit malayo, constituyendo la base del ecosistema de servicios de activos digitales compliant en Malasia.
Según las regulaciones de la comisión de valores, cada activo digital que se liste en un intercambio con licencia debe ser aprobado. A principios de 2025, se aprobaron 22 tipos de Activos Cripto para su negociación, abarcando monedas principales, monedas de cadena pública, monedas DeFi, entre otras. Es importante señalar que ninguna moneda estable o moneda de privacidad ha recibido aprobación para su negociación. Esto indica que las autoridades regulatorias de Malasia mantienen una actitud prudente en la selección de monedas, centrándose en el control de riesgos cambiarios y de lavado de dinero.
Tres, mecanismo de entrada y salida de fondos y control de divisas
Las casas de cambio con licencia en Malasia generalmente admiten depósitos y retiros en la moneda local, el ringgit malayo. Los usuarios pueden recargar su cuenta de intercambio con moneda fiduciaria a través de transferencias bancarias locales, y luego canjearla por Activos Cripto; también pueden vender los activos encriptados que poseen y retirar el dinero en ringgit a su cuenta bancaria personal. La mayoría de las plataformas no cobran comisiones por depósitos bancarios, y los retiros suelen tener una tarifa simbólica, lo que hace que el umbral general sea bajo.
Además, los inversores también pueden transferir criptomonedas de monedas conformes desde su billetera personal en la cadena a la bolsa para operar, y después de completar la transacción, también pueden retirar los activos a su billetera en la cadena. Este arreglo proporciona a los usuarios un canal de flujo bidireccional entre moneda fiduciaria y activo digital. Sin embargo, todos los fondos que entran y salen deben pasar por un proceso de verificación de identidad y revisión contra el lavado de dinero, especialmente para retiros grandes o anómalos, donde la plataforma implementará revisiones adicionales.
Malasia ha implementado políticas estrictas de control de capital a largo plazo, y desde la crisis financiera asiática de 1998, ha prohibido el comercio del ringgit en el mercado offshore. Para prevenir la formación de canales de fuga de capital a través de activos cripto, las autoridades regulatorias de Malasia han aplicado las siguientes medidas a los intercambios:
Solo se permiten transacciones valoradas en ringgit: las bolsas no deben ofrecer pares de negociación valorados en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras, ni se permiten transacciones de stablecoins.
Los retiros están limitados a cuentas bancarias locales: la extracción de moneda fiduciaria debe ser transferida a una cuenta bancaria local a nombre del usuario, está estrictamente prohibido transferir a una cuenta de terceros.
Revisión de retiro de activos cripto: Aunque técnicamente se permite a los usuarios retirar monedas a billeteras personales, la plataforma generalmente establece retrasos o procesos de revisión adicionales.
Estos diseños evitan eficazmente que los activos cripto se conviertan en herramientas de transferencia de fondos, lo que hace que los inversores, incluso al comprar monedas de alta volatilidad como Bitcoin o Ethereum, tengan dificultades para convertirlas en activos en moneda extranjera para transferencias de divisas. La postura básica de regulación es: "no prohibir las actividades comerciales, pero controlar los usos transfronterizos".
Cuatro, modo de custodia de fondos y protección de activos del cliente
Todos los intercambios con licencia en Malasia utilizan un modelo de negociación centralizado, es decir, los usuarios deben recargar sus activos en la billetera o cuenta de la plataforma para realizar transacciones, y no pueden utilizar su billetera personal en la cadena para realizar emparejamientos o transacciones en la cadena. En este modelo, los activos que posee el inversor son custodiados por la plataforma, y la persona solo puede ver el saldo y realizar transacciones a través de la cuenta de la plataforma.
En cuanto a la plataforma, se debe garantizar que los activos de los clientes se almacenen estrictamente separados de los activos de la empresa y adoptar mecanismos adecuados de custodia en frío/multifirma. Este requisito proviene de las "Directrices sobre Activos Digitales" y "Guía de Protección de Activos de Clientes" establecidas por la Comisión de Valores, con el objetivo de prevenir la malversación de activos de los usuarios o la pérdida de activos.
La Comisión de Valores de Malasia ha introducido un sistema de "custodios de activos digitales", estableciendo umbrales regulatorios específicos para las instituciones que ofrecen servicios de custodia de tokens. Hasta finales de 2023, ya hay 3 instituciones, incluyendo a CoKeeps, que han recibido aprobación en principio.
Antes de la implementación completa del mecanismo de custodios de activos digitales, la mayoría de las plataformas optaron por confiar en custodios internacionales de terceros para la custodia de activos digitales:
Luno Malaysia: Colabora con BitGo para custodiar activos digitales, mientras que los fondos en moneda fiduciaria se mantienen en la institución fiduciaria local MTrustee.
Tokenizar: La custodia de activos es llevada a cabo en conjunto por BitGo y Universal Trustee.
SINEGY: también utiliza un esquema de custodia independiente para garantizar la independencia de los activos de los clientes.
La Comisión de Valores requiere que todos los intercambios con licencia:
Mantener una proporción de reservas de 1:1, los activos de los clientes no deben ser utilizados para otros fines.
Implementar auditorías de activos periódicas y la divulgación de informes de prueba de reservas.
Se prohíbe a la plataforma realizar cualquier forma de préstamo de activos de clientes o inversiones apalancadas.
Este diseño del sistema, especialmente después del incidente de FTX, tiene una importancia significativa para garantizar la confianza de los inversores. La plataforma de Malasia, debido a que los activos son custodiados por terceros y no se pueden desviar los activos de los clientes, ha mostrado una mayor solidez y credibilidad regulatoria en medio de la volatilidad del mercado global.
Cinco, Estado del Mercado y Estructura de Competencia de la Plataforma
El mercado de activos cripto en Malasia ha mostrado un crecimiento robusto en los últimos años. A pesar de haber comenzado más tarde, gracias a un marco regulatorio claro y al aumento de la confianza de los inversores, los intercambios conformes han ido estableciendo gradualmente una base de usuarios local y una escala operativa. A finales de 2021, el volumen de transacciones anuales del mercado cripto en todo el país había alcanzado aproximadamente 21 mil millones de ringgits. En 2022, se añadieron 128,000 nuevas cuentas de negociación de activos digitales, lo que es comparable al número de cuentas en el mercado de valores tradicional.
En cuanto al panorama competitivo de la plataforma, presenta una estructura altamente concentrada. Luno Malaysia, como el intercambio más antiguo aprobado, ha mantenido una posición de liderazgo absoluto en el mercado. Según sus datos públicos de 2024, la cantidad de usuarios registrados en la plataforma ha superado el millón, y el número total de transacciones ha superado los 72 millones, con un total de activos en custodia que alcanza los 4.28 mil millones de ringgits. El volumen de transacciones anuales alcanza los 87 mil millones de ringgits, representando más del noventa por ciento del mercado de intercambios con licencia. Luno tiene ventajas en el soporte de monedas, la experiencia del usuario y la custodia conforme a las regulaciones, manteniéndose como líder del mercado.
El resto de las plataformas de intercambio tiene una cuota de mercado relativamente limitada, pero también poseen sus propias características y caminos de desarrollo:
Tokenize Malaysia, gracias a su experiencia en inversiones con Kenanga, tiene un cierto grado de reconocimiento entre los usuarios de finanzas tradicionales locales, y ha lanzado monedas que no estaban cubiertas por Luno.
MX Global ha experimentado un crecimiento significativo de usuarios después de 2022 debido a la inversión de cierta plataforma, convirtiéndose en la plataforma de más rápido crecimiento después de Luno;
HATA Digital comenzará las pruebas en 2024, atrayendo la atención de usuarios profesionales debido a su función de integración de liquidez externa y área de negociación en dólares.
En general, el mercado regulado de Malasia sigue siendo dominado por Luno, mientras que otras plataformas se desarrollan de manera diferenciada. Las plataformas Tokenize, MX, SINEGY y HATA tienen un número de usuarios y un volumen de transacciones muy inferiores a los de Luno, pero buscan atraer a grupos específicos a través de diferentes estrategias.
Desde la perspectiva del perfil del inversor, los usuarios minoristas predominan, y hay una clara tendencia hacia la juventud. Los datos de Luno muestran que la edad promedio de sus inversores es de 34.8 años, con un 76% de hombres, y la mediana de cada depósito es de 100 ringgit, lo que refleja las características típicas del mercado minorista de "pequeñas cantidades y alta frecuencia". Al mismo tiempo, la proporción de usuarios femeninos ha ido en aumento cada año, con un crecimiento del 17% en 2024, lo que demuestra que la aceptación del mercado sigue ampliándose. Luno también lanzará el servicio "Luno Institucional" en 2024, ofreciendo API, liquidez OTC y custodia profesional, lo que demuestra que la plataforma está ampliando activamente su base de clientes de alto patrimonio y el mercado institucional.
La actividad de negociación en el mercado está estrechamente relacionada con el行情 internacional. Después del evento de FTX en 2022, el volumen de negociación cayó temporalmente, pero desde el aumento del precio de Bitcoin en 2023 y el impulso de los ETF, el volumen de transacciones en el tercer trimestre de 2023 aumentó más del 300% en comparación con el trimestre anterior. En 2024, Bitcoin superó por primera vez los 100,000 dólares, lo que aumentó aún más la disposición a negociar y el interés en abrir cuentas.
El informe de la Comisión de Valores señala que los inversores menores de 45 años representan más del 72% de las cuentas en los intercambios de activos digitales, lo que refleja que el mercado está compuesto principalmente por usuarios nativos digitales. Eventos como Worldcoin también han suscitado una amplia atención, mostrando que el mercado es altamente sensible a nuevos tokens, airdrops y aplicaciones innovadoras, lo que resalta la necesidad de fortalecer la educación de los inversores en el futuro.
En general, el mercado de activos cripto de Malasia ha establecido un ecosistema comercial caracterizado por una alta concentración de plataformas y una activa participación de los jóvenes minoristas, basado en políticas regulatorias claras y plataformas seguras y conformes. Con la gradual apertura de categorías de tokens y la mejora del sistema de herramientas de cumplimiento, el mercado aún tiene un potencial de crecimiento adicional.
Seis, fenómenos de uso de plataformas no autorizadas y actitud reguladora
A pesar de que Malasia ha establecido un estricto sistema de licencias, en el mercado real, algunos inversores experimentados todavía están utilizando plataformas no registradas en el extranjero. Estas plataformas ofrecen una variedad más rica de monedas para comerciar, herramientas de apalancamiento y productos derivados financieros, lo que resulta muy atractivo para los operadores de alta frecuencia y los usuarios que buscan altos rendimientos. Muchos inversores ven los intercambios locales con licencia como un "canal de entrada y salida de fondos", es decir, realizan operaciones y obtienen beneficios a través de plataformas no registradas antes de transferir los activos a la plataforma licenciada para convertirlos en ringgits.
Este fenómeno refleja las limitaciones del mercado local de cumplimiento en cuanto a monedas, tipos de productos y herramientas de inversión, y expone la contradicción entre la globalización de la industria encriptación y la regulación local.
Frente a la situación mencionada, la Comisión de Valores de Malasia ha adoptado medidas regulatorias de escalamiento gradual, formando un sistema de restricciones y mecanismos de sanción.
Sistema de lista de advertencia para inversores: La Comisión de Valores mantiene y publica continuamente una "lista de advertencia para inversores", que enumera plataformas extranjeras que ofrecen servicios a usuarios locales sin estar registradas. Por ejemplo, varias plataformas reconocidas ya fueron incluidas en la lista en 2020-2021, y se informó claramente al público que "las transacciones con estas entidades no estarán protegidas por la ley de Malasia".
Aplicación formal de la ley y orden de prohibición:
La Comisión de Valores ha emitido múltiples órdenes escritas y condenas públicas a plataformas grandes:
Julio de 2021: La Comisión de Valores ordenó a una plataforma que detuviera el servicio a los usuarios de Malasia en un plazo de 14 días hábiles, cerrara su sitio web, App y canales de marketing, y solicitó al fundador que asegurara personalmente su cumplimiento.
Mayo de 2023: Se envió un comando similar al CEO de cierta plataforma, exigiendo una salida total del mercado de Malasia.
Diciembre de 2024: la Comisión de Valores anuncia que una plataforma ofrece ilegalmente comercio de activos digitales
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RugResistant
· 07-22 11:52
se detectaron señales de alerta en su modelo regulatorio dual... necesita atención inmediata
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Layer3Dreamer
· 07-19 19:39
teóricamente hablando, este patrón regulatorio dual crea complejidades fascinantes de validación L2...
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MetaMaskVictim
· 07-19 19:33
Otra vez es un día de tomar a la gente por tonta..
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RektButAlive
· 07-19 19:33
Otro manual ejemplar de regulación.
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ProbablyNothing
· 07-19 19:28
Ah, vaya, tan estricto, fui a Tailandia.
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GasFeeCrier
· 07-19 19:24
La regulación es realmente estricta~ ¡Definitivamente no puede competir con el mercado!
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LightningPacketLoss
· 07-19 19:15
¿Doble regulación? Cambiando la forma de tomar a la gente por tonta
Análisis profundo del panorama del mercado de activos digitales y del marco regulador en Malasia
Análisis del marco regulatorio de Activos Cripto y activo digital en Malasia
I. Marco Regulatorio
Malasia adopta un modelo de "doble regulación" para los Activos Cripto, que es llevado a cabo principalmente por el Banco Nacional de Malasia y la Comisión de Valores. El Banco Nacional es responsable de la política monetaria y la estabilidad financiera, y no reconoce las monedas digitales emitidas por privados como moneda de curso legal. La Comisión de Valores incluye los activos cripto que cumplen con los requisitos en el sistema de regulación del mercado de capitales y los regula como productos de valores. En general, Malasia considera los activos cripto como un producto de valores/inversión en lugar de moneda para su regulación.
La base legal del sistema de supervisión proviene de la "Ley de Mercados de Capital y Servicios de 2007", que entró en vigor en 2019, y del "Comando de ( sobre monedas digitales y tokens digitales como valores )". Este decreto otorga a la Comisión de Valores la autoridad reguladora y establece que siempre que los activos encriptados cumplan con ciertas características de inversión, pueden ser considerados como valores. Posteriormente, la Comisión de Valores ha emitido una serie de regulaciones complementarias, incluyendo las "Guías para Operadores de Mercados Reconocidos" y las "Guías para Activos Digitales", que regulan respectivamente los requisitos de acceso para los intercambios de activos digitales, las plataformas de emisión de intercambios iniciales y los servicios de custodia de activos digitales.
En cuanto a las medidas regulatorias específicas, Malasia tiene um umbral claro para la obtención de licencias. Las plataformas de intercambio de activos digitales deben registrarse como operadores de mercado reconocidos y cumplir con altos estándares de cumplimiento, que incluyen registro local, capital mínimo, mecanismos de control de riesgos robustos, medidas contra el lavado de dinero y procesos KYC. Además, la Comisión de Valores ha introducido el sistema de "custodio de activos digitales", que exige que las instituciones que prestan servicios de custodia de activos posean las licencias correspondientes y aseguren el almacenamiento independiente de los activos de los clientes, con registros claros y aislamiento de riesgos.
Para los servicios de billetera, si solo proporcionan funciones de billetera de software descentralizada, no estarán sujetos a regulación; pero si también ofrecen funciones de intercambio de moneda fiduciaria o custodia, deberán obtener las calificaciones de pago o custodia correspondientes. Este enfoque de tratamiento diferenciado equilibra el desarrollo innovador y la regulación controlable.
II. Regulación de intercambios y estructura del mercado
Hasta 2025, Malasia contará con 6 intercambios de activos digitales con licencia aprobados por la Comisión de Valores.
Las plataformas mencionadas son operadores de mercado reconocidos y están conectadas con el sistema bancario local, lo que permite recargas, retiros y conversiones de moneda en ringgit malayo, constituyendo la base del ecosistema de servicios de activos digitales compliant en Malasia.
Según las regulaciones de la comisión de valores, cada activo digital que se liste en un intercambio con licencia debe ser aprobado. A principios de 2025, se aprobaron 22 tipos de Activos Cripto para su negociación, abarcando monedas principales, monedas de cadena pública, monedas DeFi, entre otras. Es importante señalar que ninguna moneda estable o moneda de privacidad ha recibido aprobación para su negociación. Esto indica que las autoridades regulatorias de Malasia mantienen una actitud prudente en la selección de monedas, centrándose en el control de riesgos cambiarios y de lavado de dinero.
Tres, mecanismo de entrada y salida de fondos y control de divisas
Las casas de cambio con licencia en Malasia generalmente admiten depósitos y retiros en la moneda local, el ringgit malayo. Los usuarios pueden recargar su cuenta de intercambio con moneda fiduciaria a través de transferencias bancarias locales, y luego canjearla por Activos Cripto; también pueden vender los activos encriptados que poseen y retirar el dinero en ringgit a su cuenta bancaria personal. La mayoría de las plataformas no cobran comisiones por depósitos bancarios, y los retiros suelen tener una tarifa simbólica, lo que hace que el umbral general sea bajo.
Además, los inversores también pueden transferir criptomonedas de monedas conformes desde su billetera personal en la cadena a la bolsa para operar, y después de completar la transacción, también pueden retirar los activos a su billetera en la cadena. Este arreglo proporciona a los usuarios un canal de flujo bidireccional entre moneda fiduciaria y activo digital. Sin embargo, todos los fondos que entran y salen deben pasar por un proceso de verificación de identidad y revisión contra el lavado de dinero, especialmente para retiros grandes o anómalos, donde la plataforma implementará revisiones adicionales.
Malasia ha implementado políticas estrictas de control de capital a largo plazo, y desde la crisis financiera asiática de 1998, ha prohibido el comercio del ringgit en el mercado offshore. Para prevenir la formación de canales de fuga de capital a través de activos cripto, las autoridades regulatorias de Malasia han aplicado las siguientes medidas a los intercambios:
Estos diseños evitan eficazmente que los activos cripto se conviertan en herramientas de transferencia de fondos, lo que hace que los inversores, incluso al comprar monedas de alta volatilidad como Bitcoin o Ethereum, tengan dificultades para convertirlas en activos en moneda extranjera para transferencias de divisas. La postura básica de regulación es: "no prohibir las actividades comerciales, pero controlar los usos transfronterizos".
Cuatro, modo de custodia de fondos y protección de activos del cliente
Todos los intercambios con licencia en Malasia utilizan un modelo de negociación centralizado, es decir, los usuarios deben recargar sus activos en la billetera o cuenta de la plataforma para realizar transacciones, y no pueden utilizar su billetera personal en la cadena para realizar emparejamientos o transacciones en la cadena. En este modelo, los activos que posee el inversor son custodiados por la plataforma, y la persona solo puede ver el saldo y realizar transacciones a través de la cuenta de la plataforma.
En cuanto a la plataforma, se debe garantizar que los activos de los clientes se almacenen estrictamente separados de los activos de la empresa y adoptar mecanismos adecuados de custodia en frío/multifirma. Este requisito proviene de las "Directrices sobre Activos Digitales" y "Guía de Protección de Activos de Clientes" establecidas por la Comisión de Valores, con el objetivo de prevenir la malversación de activos de los usuarios o la pérdida de activos.
La Comisión de Valores de Malasia ha introducido un sistema de "custodios de activos digitales", estableciendo umbrales regulatorios específicos para las instituciones que ofrecen servicios de custodia de tokens. Hasta finales de 2023, ya hay 3 instituciones, incluyendo a CoKeeps, que han recibido aprobación en principio.
Antes de la implementación completa del mecanismo de custodios de activos digitales, la mayoría de las plataformas optaron por confiar en custodios internacionales de terceros para la custodia de activos digitales:
La Comisión de Valores requiere que todos los intercambios con licencia:
Este diseño del sistema, especialmente después del incidente de FTX, tiene una importancia significativa para garantizar la confianza de los inversores. La plataforma de Malasia, debido a que los activos son custodiados por terceros y no se pueden desviar los activos de los clientes, ha mostrado una mayor solidez y credibilidad regulatoria en medio de la volatilidad del mercado global.
Cinco, Estado del Mercado y Estructura de Competencia de la Plataforma
El mercado de activos cripto en Malasia ha mostrado un crecimiento robusto en los últimos años. A pesar de haber comenzado más tarde, gracias a un marco regulatorio claro y al aumento de la confianza de los inversores, los intercambios conformes han ido estableciendo gradualmente una base de usuarios local y una escala operativa. A finales de 2021, el volumen de transacciones anuales del mercado cripto en todo el país había alcanzado aproximadamente 21 mil millones de ringgits. En 2022, se añadieron 128,000 nuevas cuentas de negociación de activos digitales, lo que es comparable al número de cuentas en el mercado de valores tradicional.
En cuanto al panorama competitivo de la plataforma, presenta una estructura altamente concentrada. Luno Malaysia, como el intercambio más antiguo aprobado, ha mantenido una posición de liderazgo absoluto en el mercado. Según sus datos públicos de 2024, la cantidad de usuarios registrados en la plataforma ha superado el millón, y el número total de transacciones ha superado los 72 millones, con un total de activos en custodia que alcanza los 4.28 mil millones de ringgits. El volumen de transacciones anuales alcanza los 87 mil millones de ringgits, representando más del noventa por ciento del mercado de intercambios con licencia. Luno tiene ventajas en el soporte de monedas, la experiencia del usuario y la custodia conforme a las regulaciones, manteniéndose como líder del mercado.
El resto de las plataformas de intercambio tiene una cuota de mercado relativamente limitada, pero también poseen sus propias características y caminos de desarrollo:
En general, el mercado regulado de Malasia sigue siendo dominado por Luno, mientras que otras plataformas se desarrollan de manera diferenciada. Las plataformas Tokenize, MX, SINEGY y HATA tienen un número de usuarios y un volumen de transacciones muy inferiores a los de Luno, pero buscan atraer a grupos específicos a través de diferentes estrategias.
Desde la perspectiva del perfil del inversor, los usuarios minoristas predominan, y hay una clara tendencia hacia la juventud. Los datos de Luno muestran que la edad promedio de sus inversores es de 34.8 años, con un 76% de hombres, y la mediana de cada depósito es de 100 ringgit, lo que refleja las características típicas del mercado minorista de "pequeñas cantidades y alta frecuencia". Al mismo tiempo, la proporción de usuarios femeninos ha ido en aumento cada año, con un crecimiento del 17% en 2024, lo que demuestra que la aceptación del mercado sigue ampliándose. Luno también lanzará el servicio "Luno Institucional" en 2024, ofreciendo API, liquidez OTC y custodia profesional, lo que demuestra que la plataforma está ampliando activamente su base de clientes de alto patrimonio y el mercado institucional.
La actividad de negociación en el mercado está estrechamente relacionada con el行情 internacional. Después del evento de FTX en 2022, el volumen de negociación cayó temporalmente, pero desde el aumento del precio de Bitcoin en 2023 y el impulso de los ETF, el volumen de transacciones en el tercer trimestre de 2023 aumentó más del 300% en comparación con el trimestre anterior. En 2024, Bitcoin superó por primera vez los 100,000 dólares, lo que aumentó aún más la disposición a negociar y el interés en abrir cuentas.
El informe de la Comisión de Valores señala que los inversores menores de 45 años representan más del 72% de las cuentas en los intercambios de activos digitales, lo que refleja que el mercado está compuesto principalmente por usuarios nativos digitales. Eventos como Worldcoin también han suscitado una amplia atención, mostrando que el mercado es altamente sensible a nuevos tokens, airdrops y aplicaciones innovadoras, lo que resalta la necesidad de fortalecer la educación de los inversores en el futuro.
En general, el mercado de activos cripto de Malasia ha establecido un ecosistema comercial caracterizado por una alta concentración de plataformas y una activa participación de los jóvenes minoristas, basado en políticas regulatorias claras y plataformas seguras y conformes. Con la gradual apertura de categorías de tokens y la mejora del sistema de herramientas de cumplimiento, el mercado aún tiene un potencial de crecimiento adicional.
Seis, fenómenos de uso de plataformas no autorizadas y actitud reguladora
A pesar de que Malasia ha establecido un estricto sistema de licencias, en el mercado real, algunos inversores experimentados todavía están utilizando plataformas no registradas en el extranjero. Estas plataformas ofrecen una variedad más rica de monedas para comerciar, herramientas de apalancamiento y productos derivados financieros, lo que resulta muy atractivo para los operadores de alta frecuencia y los usuarios que buscan altos rendimientos. Muchos inversores ven los intercambios locales con licencia como un "canal de entrada y salida de fondos", es decir, realizan operaciones y obtienen beneficios a través de plataformas no registradas antes de transferir los activos a la plataforma licenciada para convertirlos en ringgits.
Este fenómeno refleja las limitaciones del mercado local de cumplimiento en cuanto a monedas, tipos de productos y herramientas de inversión, y expone la contradicción entre la globalización de la industria encriptación y la regulación local.
Frente a la situación mencionada, la Comisión de Valores de Malasia ha adoptado medidas regulatorias de escalamiento gradual, formando un sistema de restricciones y mecanismos de sanción.
Sistema de lista de advertencia para inversores: La Comisión de Valores mantiene y publica continuamente una "lista de advertencia para inversores", que enumera plataformas extranjeras que ofrecen servicios a usuarios locales sin estar registradas. Por ejemplo, varias plataformas reconocidas ya fueron incluidas en la lista en 2020-2021, y se informó claramente al público que "las transacciones con estas entidades no estarán protegidas por la ley de Malasia".
Aplicación formal de la ley y orden de prohibición:
La Comisión de Valores ha emitido múltiples órdenes escritas y condenas públicas a plataformas grandes: