Los impulsores detrás del pico de Bitcoin a 98000 dólares
El precio del Bitcoin ha superado la barrera de 98,000 dólares, lo que ha emocionado a muchos inversores. En esta ola de aumento, el rango de 40K-70K se benefició principalmente del impulso de los ETF de Bitcoin, mientras que el rango de 70K-100K no podría haber sido posible sin la contribución de una empresa tecnológica.
Hay opiniones que comparan a la empresa con la versión de Bitcoin de Luna, pero esta analogía no es adecuada. En realidad, esta empresa presenta diferencias significativas con Luna en su esencia.
Los siguientes puntos pueden ayudarnos a comprender mejor la relación entre la empresa y Bitcoin:
La empresa tiene un colchón de seguridad bastante grueso, y el riesgo es mucho menor que el de Luna.
La empresa aumenta su tenencia de Bitcoin mediante la emisión de bonos y la emisión adicional de acciones.
La fecha de vencimiento de una deuda reciente de la empresa es en 2027, por lo que queda más de dos años.
Actualmente, la principal amenaza suave para la empresa son las ballenas de Bitcoin.
El grosor de la almohadilla de seguridad supera con creces a Luna
La empresa originalmente era una empresa de software, con una gran reserva de efectivo. A partir de 2020, la compañía comenzó a invertir fondos en Bitcoin. Después de agotar sus propios recursos, la empresa comenzó a pedir préstamos mediante la emisión de bonos corporativos para comprar Bitcoin.
A diferencia de Luna, la empresa adopta una estrategia de inversión en la parte inferior con apalancamiento, que esencialmente es pedir dinero prestado para comprar más. Existe un problema de impresión mutua entre UST y Luna, ya que UST es en realidad una emisión de moneda sin anclaje, manteniéndose únicamente a través de altos intereses.
El alcance de aplicación de Bitcoin supera con creces al de UST, y la influencia de la compañía sobre Bitcoin también es mucho menor que la influencia de Luna sobre UST. Por lo tanto, la compañía tiene una diferencia esencial con Luna.
Emisión de bonos y aumento de capital mediante acciones
Para recaudar fondos rápidamente, la empresa emitió una deuda total de aproximadamente 57 mil millones de dólares. Estos fondos se utilizaron casi en su totalidad para aumentar continuamente la posesión de Bitcoin.
La empresa emite un bono convertible. Los tenedores de bonos tienen derecho a convertir los bonos en acciones de la empresa, dividido en dos etapas:
Fase inicial:
Cuando el precio de negociación de los bonos cae más del 2%, el acreedor puede convertir los bonos en acciones y venderlos.
Cuando los precios de los bonos son normales o aumentan, los acreedores pueden vender bonos en el mercado secundario.
Etapa posterior:
Cuando los bonos están a punto de vencer, el titular puede optar por recuperar efectivo o convertir los bonos en acciones.
Este diseño es una inversión relativamente segura para los acreedores.
Con el aumento del precio de Bitcoin, el precio de las acciones de la empresa también ha subido considerablemente. Actualmente, la empresa no solo depende de la emisión de bonos, sino que también puede recaudar fondos mediante la emisión de acciones. La semana pasada, Bitcoin pasó de 80K a 98K, lo que está íntimamente relacionado con los 4600 millones de dólares recaudados por la emisión de acciones de la empresa.
El modelo de operación de la empresa se puede resumir como:
Comprar Bitcoin → Aumento del precio de las acciones → Comprar más Bitcoin con deuda → Aumento de Bitcoin → Aumento adicional del precio de las acciones → Aumento de la deuda → Comprar más Bitcoin → Aumento continuo del precio de las acciones → Emisión de acciones para recaudar fondos → Comprar más Bitcoin → Continuación del aumento del precio de las acciones......
La fecha de reembolso de la deuda aún está lejos
A pesar de que algunos cuestionan que la empresa está al borde del peligro, la realidad no es así.
Según estadísticas, el costo promedio que tiene la empresa por Bitcoin es de 49,874 dólares, y actualmente se acerca a un 100% de ganancia flotante, lo que representa un colchón de seguridad bastante sólido.
Incluso en el peor de los casos, si el precio de Bitcoin cae un 75% a 25,000 dólares, la empresa no enfrentará una crisis inmediata. Esto se debe a que la empresa ha tomado préstamos fuera de la bolsa, sin un mecanismo de liquidación forzada. Los acreedores solo pueden convertir los bonos en acciones en un momento determinado y luego venderlos.
Incluso si el precio de las acciones de la empresa cae a cero, no se venderán forzosamente los Bitcoins, ya que la fecha de vencimiento de las deudas que deben pagarse primero es en febrero de 2027.
Esto significa que la empresa tiene al menos más de dos años para continuar operando.
Debido a que los bonos convertibles emitidos por la empresa presentan un riesgo relativamente bajo para los acreedores, el costo de los intereses es bastante bajo. Por ejemplo, los intereses de la deuda que vence en febrero de 2027 son del 0%. Otros varios préstamos tienen intereses alrededor del 0.625% y 0.825%, y solo uno es del 2.25%. Por lo tanto, la presión de los intereses no obligará a la empresa a vender Bitcoin.
Amenazas potenciales de las ballenas de Bitcoin
Actualmente, la empresa ha formado una relación de causa y efecto con Bitcoin. Más empresas comienzan a imitar este modelo operativo. Por ejemplo, una empresa minera de Bitcoin que cotiza en bolsa recientemente también emitió bonos convertibles por 1,000 millones de dólares, preparándose para invertir en Bitcoin.
Por lo tanto, los vendedores en corto deben actuar con precaución. Si más instituciones siguen este modelo, el aumento del Bitcoin podría ser aún más fuerte.
Ahora, el mayor competidor de la empresa podría ser aquellos inversores tempranos que poseen una gran cantidad de Bitcoin. Tal como se predijo anteriormente, el Bitcoin en manos de los minoristas ya ha salido prácticamente. Mientras estos grandes tenedores no vendan en grandes cantidades, será difícil detener este impulso alcista.
Esta también es una diferencia importante entre Bitcoin y Ethereum: se cree que el fundador de Bitcoin posee cerca de 1 millón de monedas de Bitcoin minadas en los primeros días, pero hasta ahora no ha mostrado signos de haberlas utilizado; mientras que la Fundación Ethereum a veces vende una pequeña cantidad de ETH para probar la liquidez del mercado.
Hasta la fecha de redacción, la empresa ha logrado aproximadamente 15 mil millones de dólares en ganancias flotantes. Debido a las ganancias sustanciales, la empresa podría aumentar su inversión y ya no podría retirarse fácilmente. Más instituciones podrían seguir este modelo. Según la tendencia actual, 170K podría ser el objetivo a medio plazo para Bitcoin.
Este modo de operación muestra una estrategia positiva cuidadosamente diseñada, que merece nuestra reflexión.
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Profundidad de análisis: las empresas tecnológicas detrás del impulso del Bitcoin a 98000 dólares
Los impulsores detrás del pico de Bitcoin a 98000 dólares
El precio del Bitcoin ha superado la barrera de 98,000 dólares, lo que ha emocionado a muchos inversores. En esta ola de aumento, el rango de 40K-70K se benefició principalmente del impulso de los ETF de Bitcoin, mientras que el rango de 70K-100K no podría haber sido posible sin la contribución de una empresa tecnológica.
Hay opiniones que comparan a la empresa con la versión de Bitcoin de Luna, pero esta analogía no es adecuada. En realidad, esta empresa presenta diferencias significativas con Luna en su esencia.
Los siguientes puntos pueden ayudarnos a comprender mejor la relación entre la empresa y Bitcoin:
El grosor de la almohadilla de seguridad supera con creces a Luna
La empresa originalmente era una empresa de software, con una gran reserva de efectivo. A partir de 2020, la compañía comenzó a invertir fondos en Bitcoin. Después de agotar sus propios recursos, la empresa comenzó a pedir préstamos mediante la emisión de bonos corporativos para comprar Bitcoin.
A diferencia de Luna, la empresa adopta una estrategia de inversión en la parte inferior con apalancamiento, que esencialmente es pedir dinero prestado para comprar más. Existe un problema de impresión mutua entre UST y Luna, ya que UST es en realidad una emisión de moneda sin anclaje, manteniéndose únicamente a través de altos intereses.
El alcance de aplicación de Bitcoin supera con creces al de UST, y la influencia de la compañía sobre Bitcoin también es mucho menor que la influencia de Luna sobre UST. Por lo tanto, la compañía tiene una diferencia esencial con Luna.
Emisión de bonos y aumento de capital mediante acciones
Para recaudar fondos rápidamente, la empresa emitió una deuda total de aproximadamente 57 mil millones de dólares. Estos fondos se utilizaron casi en su totalidad para aumentar continuamente la posesión de Bitcoin.
La empresa emite un bono convertible. Los tenedores de bonos tienen derecho a convertir los bonos en acciones de la empresa, dividido en dos etapas:
Fase inicial:
Etapa posterior:
Este diseño es una inversión relativamente segura para los acreedores.
Con el aumento del precio de Bitcoin, el precio de las acciones de la empresa también ha subido considerablemente. Actualmente, la empresa no solo depende de la emisión de bonos, sino que también puede recaudar fondos mediante la emisión de acciones. La semana pasada, Bitcoin pasó de 80K a 98K, lo que está íntimamente relacionado con los 4600 millones de dólares recaudados por la emisión de acciones de la empresa.
El modelo de operación de la empresa se puede resumir como: Comprar Bitcoin → Aumento del precio de las acciones → Comprar más Bitcoin con deuda → Aumento de Bitcoin → Aumento adicional del precio de las acciones → Aumento de la deuda → Comprar más Bitcoin → Aumento continuo del precio de las acciones → Emisión de acciones para recaudar fondos → Comprar más Bitcoin → Continuación del aumento del precio de las acciones......
La fecha de reembolso de la deuda aún está lejos
A pesar de que algunos cuestionan que la empresa está al borde del peligro, la realidad no es así.
Según estadísticas, el costo promedio que tiene la empresa por Bitcoin es de 49,874 dólares, y actualmente se acerca a un 100% de ganancia flotante, lo que representa un colchón de seguridad bastante sólido.
Incluso en el peor de los casos, si el precio de Bitcoin cae un 75% a 25,000 dólares, la empresa no enfrentará una crisis inmediata. Esto se debe a que la empresa ha tomado préstamos fuera de la bolsa, sin un mecanismo de liquidación forzada. Los acreedores solo pueden convertir los bonos en acciones en un momento determinado y luego venderlos.
Incluso si el precio de las acciones de la empresa cae a cero, no se venderán forzosamente los Bitcoins, ya que la fecha de vencimiento de las deudas que deben pagarse primero es en febrero de 2027.
Esto significa que la empresa tiene al menos más de dos años para continuar operando.
Debido a que los bonos convertibles emitidos por la empresa presentan un riesgo relativamente bajo para los acreedores, el costo de los intereses es bastante bajo. Por ejemplo, los intereses de la deuda que vence en febrero de 2027 son del 0%. Otros varios préstamos tienen intereses alrededor del 0.625% y 0.825%, y solo uno es del 2.25%. Por lo tanto, la presión de los intereses no obligará a la empresa a vender Bitcoin.
Amenazas potenciales de las ballenas de Bitcoin
Actualmente, la empresa ha formado una relación de causa y efecto con Bitcoin. Más empresas comienzan a imitar este modelo operativo. Por ejemplo, una empresa minera de Bitcoin que cotiza en bolsa recientemente también emitió bonos convertibles por 1,000 millones de dólares, preparándose para invertir en Bitcoin.
Por lo tanto, los vendedores en corto deben actuar con precaución. Si más instituciones siguen este modelo, el aumento del Bitcoin podría ser aún más fuerte.
Ahora, el mayor competidor de la empresa podría ser aquellos inversores tempranos que poseen una gran cantidad de Bitcoin. Tal como se predijo anteriormente, el Bitcoin en manos de los minoristas ya ha salido prácticamente. Mientras estos grandes tenedores no vendan en grandes cantidades, será difícil detener este impulso alcista.
Esta también es una diferencia importante entre Bitcoin y Ethereum: se cree que el fundador de Bitcoin posee cerca de 1 millón de monedas de Bitcoin minadas en los primeros días, pero hasta ahora no ha mostrado signos de haberlas utilizado; mientras que la Fundación Ethereum a veces vende una pequeña cantidad de ETH para probar la liquidez del mercado.
Hasta la fecha de redacción, la empresa ha logrado aproximadamente 15 mil millones de dólares en ganancias flotantes. Debido a las ganancias sustanciales, la empresa podría aumentar su inversión y ya no podría retirarse fácilmente. Más instituciones podrían seguir este modelo. Según la tendencia actual, 170K podría ser el objetivo a medio plazo para Bitcoin.
Este modo de operación muestra una estrategia positiva cuidadosamente diseñada, que merece nuestra reflexión.