Reconstrucción del valor de Ethereum: un vistazo a la situación actual del ecosistema
Ethereum ha rebotado desde un mínimo de 1385 dólares hasta 2700 dólares, con un aumento de casi el 98%. Esto refleja el estado de fragmentación en el mercado de capitales: los fondos institucionales permanecen cautelosos en el mercado de ETF, mientras que el volumen de contratos de derivados ha alcanzado un máximo histórico de 32.2 mil millones de dólares. El mercado parece esperar que este rebote demuestre que Ethereum sigue siendo un área de valor subestimado, y la actualización de Pectra también proporciona cierto apoyo a este punto de vista. A través de un análisis exhaustivo de los datos de Ethereum, podemos esbozar su estado real actual, un Ethereum que está experimentando una reconstrucción de valor que se está volviendo cada vez más evidente.
Fondos del mercado: Precaución de ETF vs Entusiasmo de contratos
Hasta el 18 de mayo, los activos netos totales de los ETF de ETH en Estados Unidos alcanzaron los 8,970 millones de dólares, lo que representa el 2.89% de la capitalización total de Ethereum. En comparación, la participación de los ETF de Bitcoin es del 5.95%, lo que muestra una mayor preferencia del mercado de ETF por Bitcoin.
Desde febrero hasta finales de abril, los fondos del ETF de Ethereum estuvieron principalmente en estado de salida. Solo a partir del 21 de abril comenzaron a regresar, pero en una magnitud no muy grande. La entrada neta en abril fue de aproximadamente 66.25 millones de dólares, y hasta ahora en mayo es de aproximadamente 30 millones de dólares.
Los datos de Glassnode muestran que a finales de abril, el "beneficio/pérdida no realizada neto" de Ethereum ( NUPL ) se convirtió en un valor positivo. Antes, entre el 1 y el 22 de abril, el NUPL se mantuvo en negativo, lo que indica que la mayoría de las direcciones estaban en estado de pérdida en ese momento. A partir del 17 de mayo, el NUPL alcanzó un máximo de 0.328, en la fase inicial de un mercado alcista o en periodo de recuperación.
Es importante notar que, a medida que los precios rebotan, el número de direcciones con un saldo en cadena superior a 1 ETH ha disminuido, lo que indica que algunos inversores han optado por realizar ganancias. Actualmente, el porcentaje de direcciones de Ethereum con ganancias alcanza el 60%.
A pesar de la diferencia con el máximo histórico, el volumen de posiciones de contratos ha alcanzado un nuevo máximo recientemente. El 14 de mayo, el volumen de posiciones de contratos de Ethereum llegó a 32,249 millones de dólares, casi alcanzando el nivel más alto de la historia. Esto indica que el entusiasmo especulativo del mercado por Ethereum sigue siendo alto.
En general, a finales de abril, Ethereum comenzó a recibir flujos de capital positivos, y posteriormente el precio aumentó considerablemente. Sin embargo, en términos de flujos de fondos de ETFs, la proporción de aumento de capital de instituciones tradicionales sigue siendo baja.
TVL vuelve a aumentar, bajo Gas no activa volumen de transacciones
En términos de actividad en la cadena, las direcciones activas diarias de Ethereum siguen fluctuando entre 400,000 y 600,000, un patrón que ha continuado durante más de un año. Recientemente, hubo un breve aumento que superó los 600,000.
Los cambios en los datos de TVL son más evidentes. El TVL en dólares ha comenzado a recuperarse desde el 22 de abril, subiendo desde alrededor de 45 mil millones de dólares hasta un máximo de 64.6 mil millones de dólares. Sin embargo, considerando el fuerte aumento en el precio de ETH, esto puede no reflejar la situación real. En términos de ETH, desde el 9 de abril, la cantidad de ETH apostada en la cadena ha disminuido notablemente, pasando de un máximo de 30.26 millones a 24 millones, lo que representa una caída del 20%. Esto puede deberse al rápido aumento de precios, lo que llevó a que algunos fondos optaran por realizar ganancias o evitar pérdidas no realizadas.
En cuanto a las tarifas de Gas, el 16 de mayo el precio promedio de Gas fue de 3.572 Gwei, una disminución del 21.57% en comparación con el día anterior y una caída del 51.76% en comparación con el año pasado. En los últimos 30 días, las tarifas de Gas han mostrado una tendencia general a la baja, lo cual está relacionado con el EIP-7691 en la actualización de Pectra. Sin embargo, las bajas tarifas de Gas no parecen haber estimulado el crecimiento de las transacciones en cadena, ya que el número de transacciones diarias no ha mostrado cambios significativos.
Comercio DEX y el panorama de activos: Dominio de las stablecoins
Los datos de staking en cadena muestran que entre el 15 de abril y el 5 de mayo, el volumen de staking de Ethereum se encontraba en un estado de salida neta. Una plataforma de intercambio ha tenido una salida de staking del 30% en los últimos 6 meses. Actualmente, el protocolo con mayor volumen de staking tiene 9,11 millones de monedas.
En términos de volumen de transacciones DEX, la red principal de Ethereum será claramente activa en 2025, acercándose a los niveles máximos de 2021-2022. Sin embargo, los datos de ingresos muestran que el aumento reciente en la actividad proviene principalmente de transacciones relacionadas con stablecoins. Una stablecoin generó 568 millones de dólares en tarifas en Ethereum en los últimos 30 días. Hasta el 18 de mayo, Ethereum sigue siendo la cadena pública con mayor emisión de stablecoins, representando más del 50%, con un total de 127.3 mil millones de dólares, que es el doble de su TVL en DeFi.
Al analizar las categorías de fondos en la cadena de Ethereum, se observa que casi la mitad de las transacciones se realizan mediante transferencias de stablecoins y Ether. La proporción de transacciones de stablecoins ha aumentado significativamente, mientras que la proporción de transacciones de DeFi y tokens ERC-20 ha disminuido. Esto indica que Ethereum está evolucionando hacia un centro de almacenamiento de valor de activos en la cadena, mientras que el desarrollo de aplicaciones se ve limitado.
A pesar de que el monto promedio de las transferencias en la cadena de Ethereum ha disminuido, sigue estando entre miles y 10,000 dólares, muy por encima de otras cadenas públicas, lo que resalta su estatus de "cadena exclusiva para grandes inversores".
En general, el reciente rebote de precios de Ethereum parece ser el resultado de un período de transición. Por un lado, el ecosistema de Ethereum continúa con actualizaciones y mejoras técnicas para optimizar su rendimiento, pero los resultados parecen ser limitados. Por otro lado, se ha convertido en un centro de transacciones de grandes sumas de dinero y monedas estables, y los grandes inversores parecen estar relativamente satisfechos con el estado actual de la cadena.
Por lo tanto, un solo indicador es difícil de definir de manera simple si Ethereum es bueno o malo. El mercado necesita ir más allá de la narrativa tradicional de crecimiento y reevaluar el papel central y el valor a largo plazo de Ethereum en el contexto de múltiples cadenas. Después de varias transformaciones, un Ethereum más maduro y "estable" podría ser la dirección inevitable de su evolución y su forma final.
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GateUser-cff9c776
· 07-13 14:40
tomar a la gente por tonta el alcista y el bajista
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CoffeeOnChain
· 07-11 07:21
La reversión del mercado ha iniciado un bull run
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MeaninglessGwei
· 07-10 15:35
Fluctuación sigue teniendo oportunidades
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ForkItAll
· 07-10 15:34
Las instituciones no se atreven, yo me atrevo a hacerlo.
Reestructuración del valor de Ethereum: interpretación de datos sobre la situación actual del ecosistema y las tendencias futuras
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Ethereum ha rebotado desde un mínimo de 1385 dólares hasta 2700 dólares, con un aumento de casi el 98%. Esto refleja el estado de fragmentación en el mercado de capitales: los fondos institucionales permanecen cautelosos en el mercado de ETF, mientras que el volumen de contratos de derivados ha alcanzado un máximo histórico de 32.2 mil millones de dólares. El mercado parece esperar que este rebote demuestre que Ethereum sigue siendo un área de valor subestimado, y la actualización de Pectra también proporciona cierto apoyo a este punto de vista. A través de un análisis exhaustivo de los datos de Ethereum, podemos esbozar su estado real actual, un Ethereum que está experimentando una reconstrucción de valor que se está volviendo cada vez más evidente.
Fondos del mercado: Precaución de ETF vs Entusiasmo de contratos
Hasta el 18 de mayo, los activos netos totales de los ETF de ETH en Estados Unidos alcanzaron los 8,970 millones de dólares, lo que representa el 2.89% de la capitalización total de Ethereum. En comparación, la participación de los ETF de Bitcoin es del 5.95%, lo que muestra una mayor preferencia del mercado de ETF por Bitcoin.
Desde febrero hasta finales de abril, los fondos del ETF de Ethereum estuvieron principalmente en estado de salida. Solo a partir del 21 de abril comenzaron a regresar, pero en una magnitud no muy grande. La entrada neta en abril fue de aproximadamente 66.25 millones de dólares, y hasta ahora en mayo es de aproximadamente 30 millones de dólares.
Los datos de Glassnode muestran que a finales de abril, el "beneficio/pérdida no realizada neto" de Ethereum ( NUPL ) se convirtió en un valor positivo. Antes, entre el 1 y el 22 de abril, el NUPL se mantuvo en negativo, lo que indica que la mayoría de las direcciones estaban en estado de pérdida en ese momento. A partir del 17 de mayo, el NUPL alcanzó un máximo de 0.328, en la fase inicial de un mercado alcista o en periodo de recuperación.
Es importante notar que, a medida que los precios rebotan, el número de direcciones con un saldo en cadena superior a 1 ETH ha disminuido, lo que indica que algunos inversores han optado por realizar ganancias. Actualmente, el porcentaje de direcciones de Ethereum con ganancias alcanza el 60%.
A pesar de la diferencia con el máximo histórico, el volumen de posiciones de contratos ha alcanzado un nuevo máximo recientemente. El 14 de mayo, el volumen de posiciones de contratos de Ethereum llegó a 32,249 millones de dólares, casi alcanzando el nivel más alto de la historia. Esto indica que el entusiasmo especulativo del mercado por Ethereum sigue siendo alto.
En general, a finales de abril, Ethereum comenzó a recibir flujos de capital positivos, y posteriormente el precio aumentó considerablemente. Sin embargo, en términos de flujos de fondos de ETFs, la proporción de aumento de capital de instituciones tradicionales sigue siendo baja.
TVL vuelve a aumentar, bajo Gas no activa volumen de transacciones
En términos de actividad en la cadena, las direcciones activas diarias de Ethereum siguen fluctuando entre 400,000 y 600,000, un patrón que ha continuado durante más de un año. Recientemente, hubo un breve aumento que superó los 600,000.
Los cambios en los datos de TVL son más evidentes. El TVL en dólares ha comenzado a recuperarse desde el 22 de abril, subiendo desde alrededor de 45 mil millones de dólares hasta un máximo de 64.6 mil millones de dólares. Sin embargo, considerando el fuerte aumento en el precio de ETH, esto puede no reflejar la situación real. En términos de ETH, desde el 9 de abril, la cantidad de ETH apostada en la cadena ha disminuido notablemente, pasando de un máximo de 30.26 millones a 24 millones, lo que representa una caída del 20%. Esto puede deberse al rápido aumento de precios, lo que llevó a que algunos fondos optaran por realizar ganancias o evitar pérdidas no realizadas.
En cuanto a las tarifas de Gas, el 16 de mayo el precio promedio de Gas fue de 3.572 Gwei, una disminución del 21.57% en comparación con el día anterior y una caída del 51.76% en comparación con el año pasado. En los últimos 30 días, las tarifas de Gas han mostrado una tendencia general a la baja, lo cual está relacionado con el EIP-7691 en la actualización de Pectra. Sin embargo, las bajas tarifas de Gas no parecen haber estimulado el crecimiento de las transacciones en cadena, ya que el número de transacciones diarias no ha mostrado cambios significativos.
Comercio DEX y el panorama de activos: Dominio de las stablecoins
Los datos de staking en cadena muestran que entre el 15 de abril y el 5 de mayo, el volumen de staking de Ethereum se encontraba en un estado de salida neta. Una plataforma de intercambio ha tenido una salida de staking del 30% en los últimos 6 meses. Actualmente, el protocolo con mayor volumen de staking tiene 9,11 millones de monedas.
En términos de volumen de transacciones DEX, la red principal de Ethereum será claramente activa en 2025, acercándose a los niveles máximos de 2021-2022. Sin embargo, los datos de ingresos muestran que el aumento reciente en la actividad proviene principalmente de transacciones relacionadas con stablecoins. Una stablecoin generó 568 millones de dólares en tarifas en Ethereum en los últimos 30 días. Hasta el 18 de mayo, Ethereum sigue siendo la cadena pública con mayor emisión de stablecoins, representando más del 50%, con un total de 127.3 mil millones de dólares, que es el doble de su TVL en DeFi.
Al analizar las categorías de fondos en la cadena de Ethereum, se observa que casi la mitad de las transacciones se realizan mediante transferencias de stablecoins y Ether. La proporción de transacciones de stablecoins ha aumentado significativamente, mientras que la proporción de transacciones de DeFi y tokens ERC-20 ha disminuido. Esto indica que Ethereum está evolucionando hacia un centro de almacenamiento de valor de activos en la cadena, mientras que el desarrollo de aplicaciones se ve limitado.
A pesar de que el monto promedio de las transferencias en la cadena de Ethereum ha disminuido, sigue estando entre miles y 10,000 dólares, muy por encima de otras cadenas públicas, lo que resalta su estatus de "cadena exclusiva para grandes inversores".
En general, el reciente rebote de precios de Ethereum parece ser el resultado de un período de transición. Por un lado, el ecosistema de Ethereum continúa con actualizaciones y mejoras técnicas para optimizar su rendimiento, pero los resultados parecen ser limitados. Por otro lado, se ha convertido en un centro de transacciones de grandes sumas de dinero y monedas estables, y los grandes inversores parecen estar relativamente satisfechos con el estado actual de la cadena.
Por lo tanto, un solo indicador es difícil de definir de manera simple si Ethereum es bueno o malo. El mercado necesita ir más allá de la narrativa tradicional de crecimiento y reevaluar el papel central y el valor a largo plazo de Ethereum en el contexto de múltiples cadenas. Después de varias transformaciones, un Ethereum más maduro y "estable" podría ser la dirección inevitable de su evolución y su forma final.