تهدف توكنية الأصول الحقيقية (RWA) إلى تعزيز السيولة والشفافية وإمكانية الوصول، مما يمكّن المزيد من الأشخاص من الوصول إلى الأصول ذات القيمة العالية. على الرغم من أن هذا التفسير شائع، إلا أنه ليس دقيقًا تمامًا. ستسعى هذه المقالة إلى تفسير مفهوم RWA في سياق العصر الحالي من منظور شخصي.
جمع blockchain مع الأصول الحقيقية يعود إلى العملات الملونة (Colored Coins) في مراحلها المبكرة من Bitcoin. يعد هذا البروتوكول المشابه لـ BRC20 محاولة منهجية أولى لـ blockchain لتحقيق وظائف غير نقدية، كما يمثل بداية التحول نحو الذكاء في blockchain. ومع ذلك، بسبب قيود سكربت Bitcoin، كانت العملات الملونة بحاجة إلى الاعتماد على محافظ طرف ثالث للتحليل، وفي النهاية فشلت بسبب مشاكل الثقة المركزية ونقص السيولة.
ظهور الإيثريوم فتح عصر التوافيق الكاملة في البلوكشين. على الرغم من أن العديد من السرديات كانت شائعة في وقت ما، إلا أن RWA، باستثناء العملات المستقرة المدعومة بالأصول القانونية، لم تتمكن من إثارة ضجة حقيقية حتى الآن. ويرجع ذلك أساسًا إلى الأسباب التالية:
بلوكشين بطبيعته يتعارض مع التنظيم، بينما يجب أن تستند الأصول الحقيقية إلى الكيانات المركزية والأسس التنظيمية.
مشكلة تعقيد الأصول. من السهل توكين الأصول المالية، لكن توكين الأصول غير المالية يواجه العديد من التحديات، مثل الحاجة للاعتماد على أنظمة إنترنت الأشياء وصعوبة مواجهة الأعمال السلبية البشرية والكوارث الطبيعية.
مقارنة بالأصول الرقمية المتقلبة بشدة، فإن تقلب الأصول في العالم الحقيقي أقل، مما يقلل من جاذبيتها. إن العوائد العالية من DeFi تجعل التمويل التقليدي يبدو متخلفًا.
إذن، لماذا يجب أن نركز على سرد RWA الآن؟
اثنان، هناك سياسات
إن تعزيز التنظيم هو المفتاح لتطور RWA. في الآونة الأخيرة، أصدرت مناطق مثل هونغ كونغ ودبي وسنغافورة أطر تنظيمية ذات صلة بـ RWA، مما وضع أساساً لتطور هذا المجال. ومع ذلك، لا تزال التجزئة التنظيمية والموقف الحذر للتمويل التقليدي تجاه المخاطر تلقي بظلالها على تطور RWA.
حاليًا، تختلف أطر تنظيم RWA في الولايات القضائية الرئيسية. وضعت مناطق مثل الولايات المتحدة وهونغ كونغ والاتحاد الأوروبي ودبي وسنغافورة وأستراليا تدابير تنظيمية مناسبة تتعلق بـ KYC/AML، وتحديد الأوراق المالية، وقيود السيولة، وغيرها من الجوانب.
على الرغم من أن هذه الأطر التنظيمية توفر أساسًا قانونيًا لتطوير الأصول الحقيقية، إلا أنها تطرح تحديات جديدة. يجب أن تكون البروتوكولات الحالية للأصول الحقيقية مزودة بمكونات مختلفة للامتثال لتلبية متطلبات تنظيمية متنوعة، مما يؤدي إلى تقييد التفاعل بين البروتوكولات وتشكيل حالة تشبه "الجزر".
ومع ذلك، تستكشف بعض المشاريع طرقًا لتجاوز هذه القيود. على سبيل المثال، نجحت Ondo من خلال بروتوكول الإقراض Flux Finance وعملة USDY في تحقيق التفاعل مع عالم DeFi ضمن إطار متوافق.
ومع ذلك، لا تزال هناك العديد من المشكلات في خطط RWA الحالية. لتحقيق الشمول المالي الحقيقي، يجب أن تتواصل RWA عبر ولايات قضائية مختلفة، والتفاعل مع العالم القائم على السلسلة قدر الإمكان. فقط بهذه الطريقة يمكن تحقيق الهدف الحقيقي لـ RWA.
ثلاثة، الأصول والعائدات
حاليًا، وصلت القيمة الإجمالية لأصول RWA على السلسلة (باستثناء العملات المستقرة) إلى 20.69 مليار دولار، وتشمل بشكل رئيسي الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية للأسهم.
تركز بروتوكولات RWA بشكل أساسي على مستخدمي المالية التقليدية، وليس على مستخدمي DeFi الأصليين. العديد من بروتوكولات RWA الرائدة مثل Goldfinch وMaple Finance وCentrifuge تخدم بشكل رئيسي الشركات الصغيرة والمتوسطة والمستخدمين على مستوى المؤسسات.
تتمثل المزايا في نقل هذه الأعمال إلى blockchain فيما يلي:
تسوية فورية على مدار الساعة
كسر حواجز السيولة الإقليمية
تقليل تكلفة الخدمة الحدية
توفير قنوات التمويل للقطاعات الخاصة (مثل شركات التعدين، البورصات الصغيرة)
خفض عتبة الاستثمار
بالنسبة لصناعة التشفير، فإن نجاح RWA سيؤدي إلى مساحة كبيرة للتطوير. في الوقت نفسه، قد يؤدي ظهور RWAFi إلى توفير قاعدة أصول أكثر استقرارًا لبروتوكولات DeFi، مما يجلب للمستخدمين خيارات أصول أكثر تنوعًا.
في ظل الاضطرابات الجيوسياسية الحالية وعدم اليقين الاقتصادي، قد تصبح بعض الأصول في العالم الحقيقي خيارًا منخفض المخاطر أفضل من مجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، قد تكون الذهب، والودائع بالعملات الأجنبية ذات الفائدة العالية، والأصول الطاقية المخفضة في الدول الخاضعة للعقوبات، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، والأسهم التكنولوجية المقيمة بأقل من قيمتها، خيارات جذابة للاستثمار في الأصول الحقيقية.
يُقارن عالم blockchain غالبًا بـ "الغابة المظلمة"، وهي أيضًا العيب الكامن في خاصية اللامركزية. في بعض المجالات المحددة، قد تلعب RWA دور "حامل السيف"، مما يجلب مستوى معينًا من النظام إلى هذا العالم الموازي.
على سبيل المثال، على الرغم من أنه وُلدت بعض المشاريع المؤثرة، إلا أن حامليها لم يحصلوا فعليًا على حقوق الملكية الفكرية الحقيقية. على سبيل المثال، لا تزال حقوق الملكية الفكرية الأساسية لقرود الملل تعود إلى الجهة المصدرة Yuga Labs LLC. يحصل حاملو NFT فقط على ملكية واستخدام صورة الملف الشخصي المحددة، دون أن يكون لهم دور في اتخاذ القرارات الكبرى للمشروع أو المشاركة مباشرة في الأرباح.
بالمقارنة، عادةً ما تمنح استثمارات الملكية الفكرية التقليدية المستثمرين حقوقًا أكبر، مثل حق الاستخدام المباشر، وحق توزيع الأرباح، وحق المشاركة في اتخاذ القرارات، وما إلى ذلك. قد تلعب الأصول الحقيقية دورًا في هذا الصدد، مما يوفر إمكانيات جديدة لتوزيع حقوق الأصول الرقمية.
خمسة، فوق الحامل
تمتلك الأصول الحقيقية (RWA) القدرة على إعادة تشكيل النظام المالي، حيث يمكنها جلب الفرص من العالم الحقيقي إلى عالم البلوكشين، وقد تصبح أيضًا وسيلة لتنظيم بيئة البلوكشين. ومع ذلك، فإنها لا تزال، في ظل الإطار التنظيمي الحالي، تبدو وكأنها بروتوكولات خاصة فوق الشبكات العامة، مما يمنعها من تحقيق إمكاناتها بالكامل. في المستقبل، نتطلع إلى وجود قادة أو تحالفات لتحطيم هذه الحواجز.
يمكن أن تطلق الأصول على وسائط مختلفة قيمة غير متوقعة. منذ النقوش البرونزية القديمة إلى كتالوجات قشور السمك في عهد مينج، كانت حقوق الملكية للأصول دائمًا حجر الزاوية للاستقرار الاجتماعي والتنمية. إذا تمكنت الأصول الحقيقية من الوصول إلى الحالة المثالية، فقد نتمكن من إجراء أنشطة استثمارية متنوعة بسهولة في جميع أنحاء العالم في نفس اليوم، مما يحقق حقًا عالماً يعمل على دفتر أستاذ عام ضخم. هذه هي الرؤية النهائية للأصول الحقيقية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 24
أعجبني
24
6
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-e51e87c7
· 07-20 10:35
هل عاد معلم عالم العملات الرقمية مجددًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofEnthusiast
· 07-19 18:04
لا يزال يضع هذا البيضة في السلة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidatedNotStirred
· 07-17 17:26
آه هو rwa هذا الفيل ها
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofster
· 07-17 17:25
من الناحية الفنية... كانت العملات الملونة محكوم عليها بالفشل منذ اليوم الأول
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-a5fa8bd0
· 07-17 17:17
التشفير العالم مرة أخرى يثير RWA
شاهد النسخة الأصليةرد0
EntryPositionAnalyst
· 07-17 17:09
rwa في النهاية يعني رسم بيتكوين لعالم العملات الرقمية القديم
RWA：طريق دمج العالم البلوكتشين بالأصول الحقيقية
RWA: الفيل في الفجوة
مقدمة
تهدف توكنية الأصول الحقيقية (RWA) إلى تعزيز السيولة والشفافية وإمكانية الوصول، مما يمكّن المزيد من الأشخاص من الوصول إلى الأصول ذات القيمة العالية. على الرغم من أن هذا التفسير شائع، إلا أنه ليس دقيقًا تمامًا. ستسعى هذه المقالة إلى تفسير مفهوم RWA في سياق العصر الحالي من منظور شخصي.
! RWA: في الفجوة
واحدة، المنشور المكسور
جمع blockchain مع الأصول الحقيقية يعود إلى العملات الملونة (Colored Coins) في مراحلها المبكرة من Bitcoin. يعد هذا البروتوكول المشابه لـ BRC20 محاولة منهجية أولى لـ blockchain لتحقيق وظائف غير نقدية، كما يمثل بداية التحول نحو الذكاء في blockchain. ومع ذلك، بسبب قيود سكربت Bitcoin، كانت العملات الملونة بحاجة إلى الاعتماد على محافظ طرف ثالث للتحليل، وفي النهاية فشلت بسبب مشاكل الثقة المركزية ونقص السيولة.
ظهور الإيثريوم فتح عصر التوافيق الكاملة في البلوكشين. على الرغم من أن العديد من السرديات كانت شائعة في وقت ما، إلا أن RWA، باستثناء العملات المستقرة المدعومة بالأصول القانونية، لم تتمكن من إثارة ضجة حقيقية حتى الآن. ويرجع ذلك أساسًا إلى الأسباب التالية:
بلوكشين بطبيعته يتعارض مع التنظيم، بينما يجب أن تستند الأصول الحقيقية إلى الكيانات المركزية والأسس التنظيمية.
مشكلة تعقيد الأصول. من السهل توكين الأصول المالية، لكن توكين الأصول غير المالية يواجه العديد من التحديات، مثل الحاجة للاعتماد على أنظمة إنترنت الأشياء وصعوبة مواجهة الأعمال السلبية البشرية والكوارث الطبيعية.
مقارنة بالأصول الرقمية المتقلبة بشدة، فإن تقلب الأصول في العالم الحقيقي أقل، مما يقلل من جاذبيتها. إن العوائد العالية من DeFi تجعل التمويل التقليدي يبدو متخلفًا.
إذن، لماذا يجب أن نركز على سرد RWA الآن؟
اثنان، هناك سياسات
إن تعزيز التنظيم هو المفتاح لتطور RWA. في الآونة الأخيرة، أصدرت مناطق مثل هونغ كونغ ودبي وسنغافورة أطر تنظيمية ذات صلة بـ RWA، مما وضع أساساً لتطور هذا المجال. ومع ذلك، لا تزال التجزئة التنظيمية والموقف الحذر للتمويل التقليدي تجاه المخاطر تلقي بظلالها على تطور RWA.
حاليًا، تختلف أطر تنظيم RWA في الولايات القضائية الرئيسية. وضعت مناطق مثل الولايات المتحدة وهونغ كونغ والاتحاد الأوروبي ودبي وسنغافورة وأستراليا تدابير تنظيمية مناسبة تتعلق بـ KYC/AML، وتحديد الأوراق المالية، وقيود السيولة، وغيرها من الجوانب.
على الرغم من أن هذه الأطر التنظيمية توفر أساسًا قانونيًا لتطوير الأصول الحقيقية، إلا أنها تطرح تحديات جديدة. يجب أن تكون البروتوكولات الحالية للأصول الحقيقية مزودة بمكونات مختلفة للامتثال لتلبية متطلبات تنظيمية متنوعة، مما يؤدي إلى تقييد التفاعل بين البروتوكولات وتشكيل حالة تشبه "الجزر".
ومع ذلك، تستكشف بعض المشاريع طرقًا لتجاوز هذه القيود. على سبيل المثال، نجحت Ondo من خلال بروتوكول الإقراض Flux Finance وعملة USDY في تحقيق التفاعل مع عالم DeFi ضمن إطار متوافق.
ومع ذلك، لا تزال هناك العديد من المشكلات في خطط RWA الحالية. لتحقيق الشمول المالي الحقيقي، يجب أن تتواصل RWA عبر ولايات قضائية مختلفة، والتفاعل مع العالم القائم على السلسلة قدر الإمكان. فقط بهذه الطريقة يمكن تحقيق الهدف الحقيقي لـ RWA.
ثلاثة، الأصول والعائدات
حاليًا، وصلت القيمة الإجمالية لأصول RWA على السلسلة (باستثناء العملات المستقرة) إلى 20.69 مليار دولار، وتشمل بشكل رئيسي الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية للأسهم.
تركز بروتوكولات RWA بشكل أساسي على مستخدمي المالية التقليدية، وليس على مستخدمي DeFi الأصليين. العديد من بروتوكولات RWA الرائدة مثل Goldfinch وMaple Finance وCentrifuge تخدم بشكل رئيسي الشركات الصغيرة والمتوسطة والمستخدمين على مستوى المؤسسات.
تتمثل المزايا في نقل هذه الأعمال إلى blockchain فيما يلي:
بالنسبة لصناعة التشفير، فإن نجاح RWA سيؤدي إلى مساحة كبيرة للتطوير. في الوقت نفسه، قد يؤدي ظهور RWAFi إلى توفير قاعدة أصول أكثر استقرارًا لبروتوكولات DeFi، مما يجلب للمستخدمين خيارات أصول أكثر تنوعًا.
في ظل الاضطرابات الجيوسياسية الحالية وعدم اليقين الاقتصادي، قد تصبح بعض الأصول في العالم الحقيقي خيارًا منخفض المخاطر أفضل من مجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، قد تكون الذهب، والودائع بالعملات الأجنبية ذات الفائدة العالية، والأصول الطاقية المخفضة في الدول الخاضعة للعقوبات، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، والأسهم التكنولوجية المقيمة بأقل من قيمتها، خيارات جذابة للاستثمار في الأصول الحقيقية.
! RWA: في الفجوة
أربعة، حامل السيف
يُقارن عالم blockchain غالبًا بـ "الغابة المظلمة"، وهي أيضًا العيب الكامن في خاصية اللامركزية. في بعض المجالات المحددة، قد تلعب RWA دور "حامل السيف"، مما يجلب مستوى معينًا من النظام إلى هذا العالم الموازي.
على سبيل المثال، على الرغم من أنه وُلدت بعض المشاريع المؤثرة، إلا أن حامليها لم يحصلوا فعليًا على حقوق الملكية الفكرية الحقيقية. على سبيل المثال، لا تزال حقوق الملكية الفكرية الأساسية لقرود الملل تعود إلى الجهة المصدرة Yuga Labs LLC. يحصل حاملو NFT فقط على ملكية واستخدام صورة الملف الشخصي المحددة، دون أن يكون لهم دور في اتخاذ القرارات الكبرى للمشروع أو المشاركة مباشرة في الأرباح.
بالمقارنة، عادةً ما تمنح استثمارات الملكية الفكرية التقليدية المستثمرين حقوقًا أكبر، مثل حق الاستخدام المباشر، وحق توزيع الأرباح، وحق المشاركة في اتخاذ القرارات، وما إلى ذلك. قد تلعب الأصول الحقيقية دورًا في هذا الصدد، مما يوفر إمكانيات جديدة لتوزيع حقوق الأصول الرقمية.
خمسة، فوق الحامل
تمتلك الأصول الحقيقية (RWA) القدرة على إعادة تشكيل النظام المالي، حيث يمكنها جلب الفرص من العالم الحقيقي إلى عالم البلوكشين، وقد تصبح أيضًا وسيلة لتنظيم بيئة البلوكشين. ومع ذلك، فإنها لا تزال، في ظل الإطار التنظيمي الحالي، تبدو وكأنها بروتوكولات خاصة فوق الشبكات العامة، مما يمنعها من تحقيق إمكاناتها بالكامل. في المستقبل، نتطلع إلى وجود قادة أو تحالفات لتحطيم هذه الحواجز.
يمكن أن تطلق الأصول على وسائط مختلفة قيمة غير متوقعة. منذ النقوش البرونزية القديمة إلى كتالوجات قشور السمك في عهد مينج، كانت حقوق الملكية للأصول دائمًا حجر الزاوية للاستقرار الاجتماعي والتنمية. إذا تمكنت الأصول الحقيقية من الوصول إلى الحالة المثالية، فقد نتمكن من إجراء أنشطة استثمارية متنوعة بسهولة في جميع أنحاء العالم في نفس اليوم، مما يحقق حقًا عالماً يعمل على دفتر أستاذ عام ضخم. هذه هي الرؤية النهائية للأصول الحقيقية.
! RWA: في الفجوة