分析师观点：比特币 7 月底走弱及山寨季启动受阻的主因解析
8月5日讯，据 CryptoQuant 分析师 Arab Chain 观点认为，比特币7月底下跌主要受：流动性库存比率下降、ETF需求波动大、智能地址积累不足三方面因素协同影响。

具体来说，流动性库存比率（图中蓝线）急剧下滑，导致交易所可售比特币仅剩3个月交易量的历史低位。这种流动性枯竭状况使市场异常脆弱，小额抛售即可引发剧烈波动。
（注：流动性库存比率=交易所可售量/30日平均成交量，低于6个月即达警戒水平）

其次，ETF资金流向（图中紫线）呈现剧烈波动特征，呈现"大进大出"的不稳定状态。当ETF资金撤离时，市场缺乏其他机构资金接盘，导致价格支撑不足。

其三，智能地址的比特币积累（图中粉色区域）速度过于缓慢。尽管部分大户持续吸筹，但买入力度远不足以抵消市场抛压，且未能把握关键时点进行集中买入。

与此同时，Matrixport 分析师 Markus Thielen 表示，尽管市场持续讨论“山寨币牛市”，但目前仅出现了两轮短暂的反弹，且主要集中在少数项目上，整体行情缺乏持续性。

分析还补充道，尽管2024年第四季度虽然有阶段性活跃，但未能形成广泛扩散。资金费率的快速回落显示市场多头情绪尚未有效聚集，基本面支撑不足，未来持续上涨动能仍需观察。

综合分析，当前比特币市场因流动性不足、ETF需求波动和积累乏

比特币现货ETF持续 3 天资金净流出，以太坊 ETF 创单日净流出历史最高纪录
8月5日讯，据 SoSoValue 数据，美国比特币现货 ETF 昨日总净流出 3.33 亿美元，录得连续 3 天的资金净流出。
其中，贝莱德 ( BlackRock）比特币现货 ETF IBIT 净流出最多，昨日净流出 2.92 亿美元，目前 IBIT 累计净流入 573 亿美元；
其次是富达（Fidelity）的比特币现货 ETF FBTC，昨日净流出4006 万美元，目前 FBTC 累计净流入120.4 亿美元；
而灰度（GrayScale）比特币信托 ETF GBTC 和 Valkyrie 的 BRRR，单日分别录得 992 万美元和 974 万美元的资金净流出。
与其他比特币ETF不同，Bitwise的 BITB 昨日却逆势获得1874万美元净流入，也是当日唯一实现资金净流入的比特币ETF。
截至当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1479.6 亿美元，占比特币总市值比例的 6.46%，累计总净流入 538.5 亿美元。
同一天，以太坊现货ETF昨日以 4.65 亿美元净流出，创单日净流出历史最高纪录，并录得连续 2 天资金净流出。
其中，贝莱德（BlackRock）以太坊现货ETF ETHA 净流出最多，昨日净流出近 3.75 亿美元，目前 ETHA 累计净流入 93.7 亿美元；
其

白宫拟出手惩治“歧视”加密货币银行，CFTC同步探索现货加密交易新规
8月5日讯，美国加密货币监管领域迎来新进展。一边是白宫准备行政手段，向歧视加密公司的银行施压；另一边，CFTC也在探索允许部分注册的期货交易所上线BTC、ETH等现货加密货币的杠杆交易。
据《华尔街日报》报道，白宫计划通过一项行政命令，加大对大型银行的监管力度。该命令将授权监管机构对存在政治歧视行为的金融机构实施处罚，重点针对那些无正当理由终止保守派人士或加密货币公司服务的银行。
此外，草案还要求银行监管机构，需对其监管范围内是否存在金融机构违反《平等信用机会法》、反垄断法或消费者金融保护法的情况展开调查。
这一举措被广泛视为白宫针对银行界所谓“去风险化”信贷歧视行为所作出的回应，其核心目的在于维护金融服务的公平性，确保所有市场主体都能获得平等的信贷机会。
与此同时，CFTC也在探索加密货币监管的新路径。据彭博社报道，CFTC代理主席Caroline Pham正研究如何解除部分注册期货交易所的限制，使其能够上市交易BTC和ETH等杠杆式数字资产现货。
Caroline Pham在声明中强调，该机构已具备实施现货加密交易监管的权限。她还重申3月提出的豁免方案，建议允许注册期货交易所开展现货加密资产交易。目前CFTC已启动公众意见征询程序，截止日期为8月18日。
CFTC此举表明其正主动争取对非证券类加密货币的监管权

美联储释放降息信号：9月或开启宽松周期，年内降息或超两次
美联储官员近期释放的货币政策信号显示，美国可能即将开启降息周期。
旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)在8月5日的讲话中表示，随着就业市场疲软迹象增多且关税未引发持续性通胀，降息时机已经临近。
她强调，虽然9月降息并非已成定局，但"今后每次FOMC会议都将实时评估政策调整的必要性"，这一表态打破了美联储传统的政策调整节奏。
戴利指出，美联储6月预测的年内两次25个基点降息仍是基准情景，但实际降息次数可能更多。
她解释称："如果劳动力市场持续疲软且通胀未见溢出效应，我们可能需要降息两次以上；反之若通胀反弹或就业回暖，也可能少于两次"。这一灵活立场反映出美联储正试图在通胀控制与经济支撑之间寻求平衡。
市场对此反应迅速，据CME FedWatch工具显示，交易员对9月降息的押注概率已升至91.6%，美元指数应声小幅下跌，美债收益率回落，科技股与贵金属同步上涨。这种市场定价与7月疲软的非农就业数据形成呼应，当月仅新增7.3万个岗位，且前两月数据被大幅下修，失业率微升至4.2%。
值得注意的是，美联储内部对政策路径存在明显分歧。在最近一次会议上，两位理事罕见地投票反对维持利率不变，主张立即降息。戴利的表态似乎更接近这一立场，她坦言："我愿意再等一个周期，但不能永远等下去"，暗示政策转向的紧迫性。
展望未来，8月非农数据将成为

震惊！史上最大盗窃案？中国矿池LuBian遭窃，被盗资产超过Mt.Gox
近日，区块链分析公司Arkham Intelligence揭露，中国矿池LuBian在2020年12月遭遇重大黑客攻击，损失了超90%的BTC。更糟的是，当月底其Omni层地址又被盗走约600万美元的BTC和USDT。
据悉，被盗总额高达127,426BTC，按当时价格计约35亿美元，而按当前价格估算，损失更是高达145亿美元，这足以使其成为历史上最大的加密货币盗窃案之一。
尽管LuBian矿池曾占据全球比特币哈希率的6%，位居前十，但此次灾难性的攻击似乎才是其2021年初神秘关闭的真正原因，而非此前公开的监管压力。值得注意的是，这起盗窃事件持续了四年多却未被发现，LuBian和黑客双方均未公开承认此事。
Arkham分析认为，此次盗窃源于该矿池私钥生成机制的薄弱，使其容易遭受暴力破解攻击。事发后，LuBian曾尝试追回资金，发送了超过1500笔小额交易并附带信息请求归还，但黑客始终未予理睬。
最终，LuBian只剩11,886个BTC（约13.5亿美元），其余被盗BTC仍在黑客手中。黑客最后一次操作是2024年7月合并钱包，如今已是Arkham追踪的第13大比特币持有者，甚至超过Mt. Gox被盗黑客。
将视线转向更广泛的加密安全领域，网络安全公司Certik报告称，仅7月份，Certik报告的漏洞和诈骗损

CoinShares周报：全球数字资产基金净流出2.23亿美元，为 15 周以来的首次
据 CoinShares 周报，全球数字资产投资产品上周以 2.23 亿美元的周度资金净流出，录得连续 15 周净流入之后的首周资金净流出。
尽管上周初全球数字基金产品录得8.83亿美元的资金流入，但在周五当天，市场以超过10亿美元资金外流让这一趋势发生了逆转。分析认为，这一转变可能是对美联储释放的鹰派信号和超预期的美国经济数据的连锁反应。
分析还指出，考虑到过去30天数字基金市场累计净流入高达122亿美元（占今年总流入量的一半），当前的小幅获利回吐现象或许在情理之中。
在各类资产表现中，BTC 在资产表现中受到负面情绪影响最大，单周资金流出达4.04亿美元，显示出其对货币政策变化的敏感性。尽管如此，BTC年初至今累计资金流入金额仍超过200亿美元。
与此同时，尽管以太坊在上周五也承受了一些抛压，但它依然录得连续第15周的净流入，周度累计流入金额达到近1.34亿美元，显示出市场对该资产的乐观情绪依然稳固。此外，XRP、Solana同样也获得了资金青睐，分别录得3130万和880万美元的周度资金流入。
从国家/地域分布来看，资金流向分化明显。美国市场上周净流出3.83亿美元，为最大流出国；德国、瑞典和巴西单周分别流出3550万、3330万和1280万美元。而香港、瑞士、加拿大上周则分别录得1.7亿

牛市黄昏信号？分析师警告比特币或迎修正，降息预期难挡获利了结
据 CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 今日观点，当前市场可能正步入牛市晚期，一个显着特征是投资者风险偏好的降低。
他援引BTC的NUPL与MVRV的技术指标图表指出，该指标的30天SMA均值指标在2024年3月和12月曾高于1.9，但如今正形成较低的峰值，表明持有者开始在主动抛售代币，也给市场带来了下行压力。
然而，尽管投资者一直在获利了结，但每次价格上涨时，他们相对于其成本基础所获得的额外利润（即边际溢价）正在变得越来越小。
基于此项观察，并结合今年预期将发生的两次美联储降息，Adler Jr预计，在本轮周期内比特币可能还会经历两次上涨，但随后卖出压力将超过需求，市场将进入修正阶段。
与此同时，Matrixport分析师Markus Thielen也表达了类似的市场担忧。他指出，比特币近日一度跌破112,000美元的关键技术支撑位，导致市场情绪发生转变。尽管市场上仍存在不少看涨的声音，但之前的谨慎判断已逐步被证明是正确的。
分析认为，此轮下跌一方面延续了8月的季节性疲软，另一方面也受到劳动力市场数据下调引发的宏观不确定性影响。Thielen还提到，类似情况曾出现在去年同期，当时美联储因市场压力意外降息50个基点。
与此同时，市场已将两次降息计入预期，首次或于9月实施。然而，在宏观经济与市场基本

ETF周报：比特币现货ETF 迎连续 7 周后的首周净流出，以太坊ETF连续 12 周资金净流入
据 SoSoValue 数据，比特币现货ETF上周以 6.43 万美元资金总净流出，录得连续 7 周资金净流入之后的首周资金净流出。
其中，单周净流出量排名前三名的分别是：
Ark & 21shares 旗下的ARKB、富达（Fidelity） 的 FBTC 和灰度（Grayscale ）的GBTC，分别录得近 4.44 亿美元、3.54 亿美元和近 1.25 亿美元的单周净流出。
值得注意的是，贝莱德（BlackRock） 的 IBIT上周以 3.55 亿美元的单周净流出入一枝独秀，目前 IBIT 累计净流入总额为 576 亿美元。
截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1464.8 亿美元，占比特币总市值比例的 6.46%，累计总净流入 541.8 亿美元。
同一周，以太坊现货 ETF 上周以 1.54 亿美元资金净流入，录得连续 12 周的资金净流入。
其中，贝莱德（BlackRock） 旗下 ETHA 是上周唯一一支净流入的ETF, 其它 8 支以太坊ETF均现不同程度的资金净流出。
同时，ETHA上周以 3.94 亿美元净流入，使其累计净流入总额达97.4 亿美元，同样创下了其单支ETF连续 12 周的资金净流入。
观察上周累计流出金额，以千万级别计的ETF可以发现：富

深度伪造安全危机：2025年已致 2 亿美元损失，AI 诈骗成全民公敌
据《2025 年第一季度 Deepfake 事件报告》最新数据显示，2025年第一季度，深度伪造技术（Deepfake ）诈骗已造成 2 亿美元损失。
在163 起公开案件中，普通民众受害比例高达34%，几乎与名人政客41%的占比持平，意味着任何人都可能成为下一个受害者。
据悉，骗子的诈骗技术已相当成熟。骗子只要获取你几秒钟的语音片段，就能完美模仿你的声音，准确率高达85%。更可怕的是，伪造的视频几乎以假乱真，近七成普通人完全分辨不出真假。
典型案例如：早在2024年2月，就有香港一家跨国公司的财务人员因相信伪造的"CEO视频指令"而损失2500万美元巨款；更有32%案件直接涉及利用伪造不雅内容以实施敲诈勒索。也暴露出当前社会在面临 AI 诈骗面前的脆弱性。
这场Deepfake诈骗危机正在给行来造成多个方面对行业造成破坏。首当其冲的是经济损失，预计到2027年，美国每年因Deepfake诈骗造成的损失将达到惊人的400亿美元。
其次是对社会信用体系的侵蚀，数据显示，14%的Deepfake案件被用于政治操纵，另有13%涉及虚假信息传播，导致公众对数字内容的信任度持续下降。
此外，对心理层造成的伤害同样不可逆，尤其是老年人群体会因此遭受严重的精神创伤，许多受害者表示这种伤害远比金钱损失更难以愈合。
面对这一严峻

瑞士卢加诺市中本聪雕像被盗，规划商悬赏 0.1 BTC 征集破案线索
8月3日讯，据媒体消息，瑞士卢加诺市 Ciani 公园内的中本聪（Satoshi Nakamoto）雕像疑似被盗，引发加密社区广泛关注。
这座由 Tether 与卢加诺市“PlanB”倡议资助的中本聪雕像，是意大利艺术家Valentina Picozzi历经18个月研究和3个月建造的成果。
该雕像于2024年10月25日正式向公众展示，旨在纪念比特币的匿名创造者，并承载着社区对数字货币先驱的敬意。
事件发生后，雕像规划商 Satoshigallery 迅速作出回应，并在 X 平台宣布悬赏 0.1 枚比特币（约合1.2万美元）征集破案线索，并强调"你可以偷走我们的象征，但永远无法偷走我们的灵魂"。
Satoshigallery 还表示，尽管遭遇此次事件，仍将按原计划在全球21个城市继续设立中本聪雕像。
目前，瑞士警方目前已正式介入调查，但尚未披露具体案情细节。这起事件的特殊性在于，被盗的中本聪雕像不仅是公共艺术品，更是加密文化的精神图腾，其象征意义远超物质价值。
同时，这起中本聪雕像被盗事件背后不只是一起简单的盗窃案，也揭示出了加密货币文化在现实世界中日益增强的影响力。
而Satoshigallery 的悬赏行为则展现出其维护加密社区自身文化符号的坚定立场。
我们静候调查结果，期待雕像能够被寻回，并希望此事件能加

比特币 和 以太坊 ETF 昨日双现资金净流出，总计金额超 9.6 亿美元
据 SoSoValue 数据，美国比特币现货 ETF 昨日以近8.12 亿美元的总净流出，录得连续 2 天的资金净流出，创下单日总净流出的历史第二高纪录。
值得注意的是，12 支比特币现货ETF中，有 8 支 在昨天出现资金净流出的情况。

其中，富达（Fidelity）比特币现货ETF FBTC，以 3.31亿美元单日净流出位居流出量榜首，目前 ARKB 累计总净流入 120.8 亿美元；

其次是Ark & 21shares 的 ARKB，单日净流出近 3.28 亿美元，目前 ARKB 累计总净流入 23.9 亿美元；

灰度（GrayScale）比特币信托 ETF GBTC 和其迷你信托 ETF BTC，单日分别录得 6679 万美元和 3360 万美元的资金净流出；

Bitwise 的 BITB，则以近 3827 万美元的单日净流出，使 BITB 累计总净流入 22.6 亿美元；
而 Franklin 的 EZBC、Invesco 的 BTCO 和贝莱德 ( BlackRock）的IBIT，昨日分别录得 657 万美元、508 万美元和 258 万美元的资金净流出。
截至当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1464.8 亿美元，占比特币总市值比例的 6.46%，累计总净流入 541.8

处于亏损状态的 BTC 供应比例上升，10.5万美元成关键支撑位
据 Sentora 通过链上数据提供的分析帖文指出，目前大约7.9%的比特币流通供应量处于亏损状态，这表明在12.1万美元至当前价格区间内存在显着的筹码堆积。
分析师预测，若市场进一步回调，10.5万美元区域可能成为关键支撑位。这一判断是基于链上历史数据显示，大约有90万枚比特币（约占总流通量的4.5%）在此价位附近形成了密集成交区。
简单来说，当前比特币市场呈现出几个关键特征值得投资者关注。首先，7.9%的流通量处于亏损状态，这一比例已经接近短期调整的警戒水平。历史经验表明，当亏损筹码比例超过15%时，市场往往会面临更大幅度的回调压力。
其次，从成本结构分析可以发现，12.1万美元上方聚集了大量获利筹码，这些筹码一旦出现松动可能会带来额外的抛压；而10.5万美元下方则形成了一个明显的"价值洼地"，由于该区域在前期积累了大量的买入需求，因此可能构成一个关键支撑点。
这一市场结构与2024年第四季度的情况颇为相似，当时10万美元的价格支撑区域就成功抵御了3 轮的抛售压力，并展现出强劲的市场承接能力。而这段历史参照，也为我们当前的市场研判，提供了有价值的参考坐标。
综上，从这种筹码结构分布特征可以看出，10.5万美元区域已成为比特币当前的关键技术防线。若价格回调至该区域，可能会吸引新资金入场来承接抛压，从而形成有效的价格

比特币新一轮上涨动能解析：受季节性规律与债务扩张的双重因素驱动
据Matrixport周报，在回顾了以太坊资金费率与期货未平仓合约量的历史规律后发现，尽管以太坊利好不断，但其资金费率仅升至15%，未能充分反映市场热度。
报告认为，比特币在7月突破116,000美元的目标价位后进入整理阶段，与此前判断基本一致，并强调本轮上涨缺乏散户情绪与期货投机的支撑。
随着波动率回落和盘整显现，以及8月、9月历来是全年走势较弱月份的历史规律，加之近期FOMC会议后降息预期减弱且短期内缺乏新政策催化，市场可能转向谨慎并进入一至两个月的盘整期。
报告称其构建的比特币季节性模型，在过去五个月与市场走势高度吻合，尤其在2月表现低于预期后，从3月起模型拟合度显着提升，7月的预测涨幅9.1%也几乎与实际涨幅9.8%相符。
报告指出，主要受市场对特朗普推行加密友好政策的预期影响，2025年比特币打破了往年第四季度强势收官后1月回调的规律。同时，随着华盛顿进入夏季休会期，市场焦点将暂时转移，而历史表明财政不确定性，往往是推动这类硬资产上涨的核心动力。
报告最终揭示，尽管“美国加密周”、机构增持等备受关注，但真正驱动本轮比特币上涨的核心催化剂是特朗普提出的5万亿美元债务上限扩张计划。该方案获批后，美国国债余额激增，比特币的突破恰发生在该政策落地之后。
总之，比特币当前的市场动态与宏观环境紧密交织。无论是季节性模型的

Deribit 数据：名义价值近 70 亿美元 BTC 和 ETH 期权将在下午到期
8 月 1 日讯，今日（北京时间16：00）市场将面临近 70 亿美元的 BTC 和 ETH 期权到期。
据 Deribit的最新数据，截止今日下午16：00比特币（BTC）期权的总未平仓合约量达到 48,618 份。以太坊期权总的未平仓合约量 375,192 份。
其中，比特币看涨期权未平仓合约量为27,181份，看跌期权则为 21,437 份，得看跌/看涨比率（Put/Call Ratio）为0.79。对应合约的名义价值近 56.16亿美元，当前 BTC 最大痛苦价格为 117,000 美元。
而以太坊看涨期权的未平仓合约量 197,040 份，看跌期权的未平仓合约量 178,152 份，看跌/看涨比率（Put/Call Ratio）为 0.90，对应名义价值 13.76 亿美元，当前 ETH 最大痛苦价格为 3,550 美元。
综上，从期权市场的看跌/看涨比率（Put/Call Ratio）来看，当前市场参与者对 BTC 期权和 ETH 期权短期普遍看涨的预期。
综上，今日近 70 亿美元期权到期可能加剧加密货币市场的短期波动，尤其是要警惕"最大痛苦价格"的心理博弈。
建议投资者关注持仓变化和大宗交易的动向，这也为预测下一阶段市场走势提供关键线索。
毕竟，在期权市场中，到期日并非博弈的结束，

比特币现货 ETF 净流出1.15 亿美元，以太坊 ETF 连续 20 日净流入
8 月 1 日讯，据 SoSoValue 数据，美国比特币现货 ETF 昨日以近1.15 亿美元的单日总净流出，录得连续 5 天净流入之后的首日资金净流出。
其中，Ark & 21shares 比特币现货ETF ARKB，以 8992 万美元单日净流出位居流出量榜首，目前 ARKB 累计总净流入 27.1 亿美元；
其次是富达（Fidelity）比特币现货ETF FBTC，单日净流出 5363 万美元，目前 FBTC 累计总净流入 124.1 亿美元；
灰度（GrayScale）比特币信托 ETF GBTC，单日净流出 918 万美元，目前 FBTC 累计总净流出 236.4 亿美元。
值得注意的是，贝莱德 ( BlackRock）比特币现货 ETF IBIT 昨日却现 1862 万美元资金净流入，目前 IBIT 累计净流入 576 亿美元；
而 Franklin 的EZBZ、灰度（GrayScale）的BTC、Invesco 的 BTCO 和 VanEck 的 HODL，单日分别录得 678 万美元、569 万美元、349 万美元和 331 万美元的资金净流入。
截至当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1520.1 亿美元，占比特币总市值比例的 6.56%，累计总净流入 549.9 亿美元。
同

特朗普签署行政令：67国面临15%-41%不等税率 新关税生效日期推迟至8月7日
8月1日讯，美国总统特朗普签署行政命令，宣布对67个贸易伙伴的输美商品加征15%至41%不等的关税，创下美国一个多世纪以来的最高关税水平。
报道称，新关税的实施时间从原定的8月1日推迟至8月7日，也为各国争取到最后谈判窗口期。
白宫方面解释称，延迟一周是为了协调新关税清单，并为尚未达成协议的国家提供额外谈判机会。
新关税涵盖15%至41%的差别化税率，其中瑞士、叙利亚、加拿大等国税率较高，分别达39%、41%和35%，而日本、韩国、欧盟等谈判国税率则降至15%至37%。
然而，部分国家也因谈判协商获得减缓或延期。其中，墨西哥获90天暂缓期，而欧盟、日本、韩国等已达成协议的国家税率，也低于初始威胁水平。
值得注意的是，中美关税休战期延续至8月12日，双方仍在独立谈判框架下保持磋商。市场分析师警告称，若8月7日前谈判未取得突破，全球供应链可能面临进一步冲击。
特朗普政府将这一举措称为"历史性的新贸易体系"，但经济学家担忧高关税可能推升美国通胀0.5%-0.7%，并加速全球供应链重组。
随着8月7日的最终期限临近，未达成协议的国家或将面临更严峻的贸易环境，而这一政策转变也反映出美国在重塑全球贸易格局上的战略意图。
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