Meta 股价单日暴涨 11% 创历史新高，AI 广告成增长引擎

截至 2025 年 8 月，Meta Platforms（META）股价在强劲的 Q2 财报驱动下单日飙升 11.25%，创下 784.75 美元的历史新高，市值单日增长约 1500 亿美元，总市值逼近 1.94 万亿美元。此次暴涨直接源于 7 月 31 日发布的超预期财报：营收同比增长 22% 至 475.2 亿美元，每股收益（EPS）达 7.14 美元，大幅超越市场预测的 5.79 美元，净利润增幅高达 38%。

##AI 广告引擎：从技术叙事到商业现实 Meta 本季度最关键的突破在于 AI 广告技术的规模化变现。其生成式 AI 驱动的广告排名系统为 Instagram 和 Facebook 分别带来 5% 和 3% 的广告转化率提升——这是公司首次公开量化 GenAI 对核心业务的直接影响。效果层面，AI 工具帮助广告主平均提升 22% 的投资回报率（ROI），推动广告展示量增长 11%，同时广告单价上涨 9%。这一“技术 - 效果 - 收入”的正向循环，成为支撑营收增长的核心逻辑。

##千亿级 AI 基建：扎克伯格的豪赌与市场信心 为巩固 AI 领先地位，Meta 宣布将资本支出（CapEx）指引上调至 660 - 720 亿美元，相当于年收入的 30% 以上（历史水平为 15%-20%）。CEO 马克・扎克伯格更透露两项关键计划：

• 投入“数千亿美元”建设 AI 数据中心集群，包括 1 GW 的 Prometheus 项目（2026 年上线）和至少 5 GW 的 Hyperion 项目（2030 年投运）
• 将 2026 年 CapEx 进一步扩大，重点降低延迟、提升模型吞吐能力

尽管支出激进，但市场以股价上涨回应，表明投资者认可其长期 ROI 潜力。

##机构押注：期权与目标价的双重乐观信号 财报发布后，机构资金迅速布局：

• 某交易员斥资 100 万美元扫货 203 张 2025 年 9 月到期、行权价 750 美元的看涨期权，押注短期继续上行
• 美国银行将目标价从 775 美元大幅上调至 900 美元，依据 26 倍 2026 年 GAAP EPS（29.16 美元）加现金估值模型
• 54 位覆盖 Meta 的分析师中，“强力买入” 评级占比达 86%，共识目标价 820.32 美元，隐含约 12% 上行空间

风险预警：欧洲监管与成本膨胀的阴云

乐观中需警惕两大逆风：

• 欧盟 DMA 法案：若强制推行“低个性化广告”（LPA）模式，可能中断 Meta 在欧洲的广告精准性，冲击核心收入源
• 盈利压力：2025 年总运营成本预计达 1140 - 1180 亿美元，若 AI 收益增速不及投入，可能挤压利润率 此外，特朗普政府近期推出的全面关税政策与美联储延迟降息，构成宏观层面压力。

##未来展望 “AI 从长期叙事转向业绩兑现”—— FXStreet 分析师在财报解读中强调。这一判断精准概括了 Meta 当前阶段的核心价值：用技术投入换增长质变。

随着广告 ROI 的量化提升和基础设施的规模效应逐步释放，Meta 的 AI 商业化飞轮已开始高速运转。尽管欧盟监管与资本开支压力短期可能引发波动，但机构期权的豪赌和 900 美元的目标价指向市场对其技术护城河的深度认可。在 AI 定义广告效率的新时代，Meta 正从社交巨头蜕变为 AI 基建 + 广告变现的双重领导者。