好的，今天的一个新想法

人们喜欢争论“高风险最大收益”与“安全第一”。与此同时，90%的资金消失是因为策略的*结构*被破坏，而不是因为币或市场是邪恶的。

想象一枚公平的硬币：正面 → +100%，反面 → -60%。看起来像一个印钞机，但：

> 将整笔资金在每次翻转时下注，在一段短暂的冷 streak 后你会损失全部。真正的期望值是每次尝试 -10.6%，一旦你将胜利和失败进行复合。
> 每次翻转下注固定100$，你仍然会在幸运的连胜到来之前破产。指数优势从未显现。

课程：目标 #1 是“在跑步之前不要死”。极端的立场比错误的判断更快地杀死你。

凯利数学表示，该币的最佳点是每次翻转约⅓的 bankroll，这足以让复利效应发挥作用，同时又足够小以应对一连串的失败。

将其翻译为加密货币：
• memes→ 遠低於30%的股權。單靠變異性就會把你埋了
• 稳定币农场 → 可以接近100%。风险低，收益稳定
• 永续合约交易 → 找到你自己的凯利比例，通常每笔交易为5-15%，所以连续十次亏损不会让你损失殆尽

经验法则：

1. 除非你有一个*客观*优势超过60%，否则不要全押
2. 不要进行微剂量投資，这会使回报扁平化并扼杀指数
3. 根据账户大小调整头寸规模，否则“最佳”投注在你赢或输的那一刻就不再是最佳的

风险是管理的，而不是祈祷的。选择一个让你安心的百分比并坚持下去。其他都是细节。