美国SEC发布加密相关证券注册指南

美国证券交易委员会（SEC）财务部近日发布了一份员工观点文件，阐述了联邦证券法在加密相关证券注册和发行方面的应用。

该文件涵盖了公司在业务运营、通证设计、治理、技术规格和财务报告等方面应如何呈现信息。虽然这不是新的法规，但反映了SEC工作人员对公司准备申报文件的当前期望，同时也显示了SEC在新领导层下对加密监管采取了更为开放的态度。

这份指导意见主要针对根据1933年《证券法》和1934年《证券交易法》提交的申报文件，旨在帮助参与通证发行或基于区块链基础设施构建的平台实体。涉及的申报文件包括S-1表格、10表格、20-F表格以及1-A表格等。

SEC要求公司清晰阐述其收入策略、项目里程碑以及相关数字资产的技术框架。如果加密资产在业务中具有特定功能，如支持交易、治理或访问服务，必须以易懂的语言描述。这些描述应与白皮书和开发者文档等宣传材料保持一致。

对于仍在开发中的项目，公司需概述关键里程碑、预期时间表、资金来源以及通证或网络未来的作用。这包括对共识机制、交易费用以及网络使用的软件类型（开源或专有）进行解释。

在风险披露方面，SEC列出了对通证波动性、流动性限制、法律分类和安全漏洞等方面的期望。如果公司依赖第三方区块链或外部网络，应描述这些依赖关系。对于与做市商或托管人的安排也需披露。

发行人必须披露通证的投票权、利润分享机制或赎回程序，以及这些权利如何传达或修改。还需提供通证创建、供应量和锁定期等详细信息。如果智能合约控制通证行为，必须将代码作为附件提交，并在未来的修订中更新。

公司还需披露通证所有权的追踪方式、资产转移所需的工具及相关费用。此外，还要提供领导层和关键人员的信息，包括可能在决策中发挥核心作用但未持有正式头衔的个人或实体。

财务披露必须遵循既定的会计准则，SEC鼓励面临新型报告情况的公司咨询其首席会计师办公室。

尽管这份指导意见不具约束力，但为加密相关实体在注册过程中提供了重要参考。它反映了SEC对加密市场的关注日益增加，因为越来越多的公司希望在公开市场运营并通过基于区块链的产品筹集资金。