Blast：收益驱动的Layer2新篇章

Blast已于6月26日晚向社区空投$Blast代币，标志着一场重要的空投活动落下帷幕。从投资方、社区热度和TVL来看，Blast无疑是今年能与ZKsync媲美的顶级项目。随着Layer2进入新阶段，在这场规模庞大且颇具争议的空投之后，Blast自身及Layer2生态将如何演进？

一、项目背景

创新源于需求

传统Layer 2生态中，用户通过质押获取生态代币作为回报。同时，项目方利用质押资金完成POS模式下的交易验证，并提供代币激励用户参与网络维护，形成双赢局面。由于Layer2建立在Layer1之上，质押资金需承担双重系统风险，故Layer2项目往往提供高于Layer1的质押利率作为补偿。例如，Polygon网络的Matic年利率通常在8%-14%，而ETH网络的ETH年利率一般为4%-7%。为进一步提升Layer2资本效益，Blast应运而生。

项目概况

Blast是由Blur创始人PacMan推出的基于Optimistic Rollups的以太坊二层网络。与其他专注于扩容、提速和降低gas费的Layer2不同，Blast着眼于完善Layer1不足的同时，提供更高经济效益。它是首个提供ETH和稳定币质押固定收益的Layer2，这一立足收益的理念或将引导Layer2建设回归Web3的金融本质。

发展历程

• 2023年11月：项目启动，获得Paradigm和Standard Crypto领投的2000万美元种子轮融资。
• 2023年11月：宣布独特收益模型，提供4%的ETH收益和5%的稳定币收益。
• 2024年2月：主网正式启动。
• 2024年5月：原定空投计划推迟至6月26日，并增加空投分配量。
• 2024年6月26日：执行空投，50%分配给开发者，50%分配给早期用户。

市场表现

Blast链备受市场青睐，其TVL已达$1.6B，在TVL排名中位列第6，Protocols排名第11，锁定资产占所有链上资产的1.71%。

二、代币经济学

代币功能

$Blast代币具备生态治理、空投激励、质押收益等基本功能，与其他Layer2代币相似。值得注意的是，Blast生态在治理方面制定了较为完善的条例和制度。

代币分配

Blast代币总量为100亿，分配如下：

• 社区：50%，50,000,000,000枚，3年内线性解锁。
• 核心贡献者：25.5%，25,480,226,842枚，25%一年后解锁，75%随后3年线性解锁。
• 投资者：16.5%，16,519,773,158枚，25%一年后解锁，75%随后3年线性解锁。
• Blast基金会：8%，8,000,000,000枚，4年内线性解锁。

首轮空投

• Blast Points积分持有者瓜分7%总供应量。
• Blast Goal积分持有者瓜分7%总供应量。
• Blur基金会获得3%总供应量，用于分配给Blur社区。

排名前0.1%钱包的空投将在6个月内线性释放，以减轻初期抛压。Blast Goal数量少于Blast Points，因此持有Blast Goal的收益更高。

三、项目特色

EVM完美兼容

Blast通过合约可自由选择"是否Auto-Rebasing"的功能实现EVM完美兼容。这种灵活性使得DAPP迁移更为便捷。

高效收益方案

Blast提出Auto-Rebasing（自动重定基）方案，无需通过WETH、STETH等中间代币，直接更新用户ETH余额。质押在Blast的ETH自动与Lido交互质押，用户可直接获取收益。USDB通过MakerDAO的T-Bill协议，桥接回以太坊时可兑换为DAI。

本质上，Blast将锁定资金自动质押在Lido、MakerDAO等DeFi平台，实现利滚利操作，同时避免高额gas费用。未来Blast有望独立实现这一功能，使用户同时获得Blast链质押奖励和接近ETH链的基础利率。

四、生态建设

Blast生态涵盖SocialFi、GameFi、DeFi、NFT等多个领域，形成多元化生态系统。

DEX龙头Thruster

Thruster是面向高收益需求用户的DEX，TVL已达$438m。特点包括：

• 采用AMM模型，允许用户提供流动性赚取费用。
• 提供简洁和复杂两种UI模式。
• 利用Blast链自动化USDB和ETH质押收益，提高流动性和交易效率。
• 设计周度无损彩票Thruster Treasure池奖励，吸引活跃用户。

杠杆借贷平台Juice Finance

Juice Finance是Blast链上最大的杠杆借贷平台，TVL达$394m。主要功能：

• 杠杆借贷：用户可用WETH作抵押，借出最多3倍USDB。
• 收益农场：提供多种策略金库，用户存入USDB赚取收益。

Juice Finance还具备无许可借贷和跨保证金功能，有助于用户充分利用资金优势。

资本效率优化平台Zest

Zest利用Blast链原生ETH收益提高资本效率。用户质押$150 ETH可获得$100 zUSD和$50 Leveraged ETH。zUSD继承ETH收益率，Leveraged ETH承担波动性，实现无风险杠杆收益。

SocialFi代表Fantasy

Fantasy是结合社交金融和交易卡牌游戏的创新平台。特点包括：

• 提供基于Crypto Twitter社区知名人士的卡牌。
• 持卡玩家可获得Blast链4%原生收益和卡片交易量1.5%的ETH。
• 玩家组建卡组参与周赛，根据市场活跃度和社交影响力排名获取奖励。

Fantasy平台NFT总交易量达$93.11M，参与人数36.7K，成为Blast链排名第5的SocialFi项目。

五、前景与风险

发展趋势

• Blast作为首个聚焦Layer2经济效益的项目，有望成为标志性存在。
• 其高收益特性可能持续吸引其他链上资金，直至达到均衡。
• Blast链为DeFi发展提供良好基础，有助于DeFi项目快速增长。

潜在风险

• Auto-Rebasing功能虽提高资本效率，但可能增加系统性风险。
• 通过Lido和MakerDAO质押可能因市场波动导致资金回收困难。
• 自动质押机制是否影响用户资金处置权尚需探讨。

总体而言，Blast的高收益伴随着系统风险增加，但对小额投资者来说，收益增长可能超过风险增长。Blast的收益模式可能被其他Layer2采纳，值得持续关注。