FTX债务重组生效 首批12亿美元赔付即将启动

加密货币交易平台 FTX 的债务重组计划终于迎来了重大进展。经过近两年的漫长等待，投资者终于看到了收回资金的希望。1 月 3 日，FTX 官方宣布债务人重组计划正式生效。客户可通过官方网站提出索赔申请，首轮分配将在生效日期后 60 天内启动。初始赔付金额约为 12 亿美元，经过一系列复杂的破产和资产恢复过程，FTX 现在有 147 亿至 165 亿美元可用于偿还客户和其他债权人。

这一消息无疑让债权人欢欣鼓舞。尽管现金赔付意味着他们可能承担一定损失，但漫长的追债之路终于走到了尽头，多数用户仍然感到欣慰。然而，对整个加密市场而言，这一消息却是喜忧参半。FTX 的赔付可能带来大量流动性，但其为筹集资金而进行的抛售也给某些加密货币蒙上了一层阴影。

不可否认，两年前这一黑天鹅事件至今仍在对加密市场产生深远影响。FTX 的崩塌在加密货币短暂的历史中留下了浓重的一笔。当时，这一事件席卷了整个加密领域，波及数百家加密企业，上百家投资机构遭受损失，不仅导致市场遭受重创，还让加密货币刚刚好转的主流认可度荡然无存。另一方面，滥用资金、财务造假、决策随意等一系列不当行为，也引发了用户的极度愤怒。

回顾债务问题，2022 年 11 月 12 日，包括交易平台 FTX.com 和关联交易公司 Alameda Research 在内的 130 多个关联公司宣布申请破产保护。最初，债务缺口估计约为 80 亿美元。随着调查深入，债权总额不断攀升，最终索赔超过 36000 项，总额约为 160 亿美元。

自那时起，债权人与 FTX 开始了漫长的拉锯战。重组计划的传言此起彼伏，FTT 代币也一度成为投资者关注的焦点。

早在 2023 年 1 月，FTX 新任 CEO 就曾表示计划重启交易所，但在信任崩塌之际，市场反应冷淡。直到三个月后，代理律师再次提及重启计划，加上部分债务已收回，市场开始从追债转向关注重组。5 月，FTX 2.0 计划得到确认，6 月甚至传出多家知名公司有意收购的消息。

受利好消息影响，市场对重组计划的信心逐渐增强。2023 年 11 月，监管机构表示在法律框架内重启 FTX 是可能的，市场随即对重组预期进行定价。FTT 代币一度暴涨 40%，最高达到 5.54 美元。然而，随着法院确认 FTT 实际价值为零，持有者的希望再次破灭。

尽管 FTT 梦碎，但债权人获得赔偿已成定局。随着加密市场持续上涨，FTX 在 2024 年 2 月表示已有足够资金全额支付所有获批的索赔。10 月 8 日，美国法院正式批准 FTX 的重组计划，允许其首次向债权人还款，涉及金额超过 140 亿美元。

赔付计划几经推迟，终于在今年 1 月 3 日正式生效。首批债务将在 60 天内开始赔付。根据计划，债权人需在 1 月 20 日前完成税务和身份验证。索赔金额 50000 美元或以下的用户将优先获得赔付，这类用户占比约 98%，有望获得 119% 的赔偿。预计首批赔付约 12 亿美元，剩余款项尚无具体时间表。

FTX 不仅赔付本金，还加上了时间利息，看似皆大欢喜。但对债权人而言，并非完美结局。赔付将以稳定币和法定货币形式进行，且金额以提交索赔时的价值为准，集中在 2022 年 11 月前后。当时加密市场动荡，比特币曾跌至 16000 美元，而现在已突破 9.5 万美元，涨幅超过 4 倍，远超 119% 的赔偿比例。

部分大额债权人对此表示不满，希望以比特币实物形式赔付。但 FTX 显然无法满足这一要求，清算团队曾表示接手时比特币仅剩账面数额的 0.1%。

总体而言，多数债权人对赔付结果表示满意，毕竟追债之路艰难，能够收回部分资金已属不易。另一方面，如此大规模的赔付也引发了市场的关注。160 亿美元的资金从何而来？又将流向何处？

FTX 的加密资产组合可以解答这些疑问。2023 年 8 月底的报告显示，前 10 大币种占 FTX 加密资产总持仓的 72%，当时总价值约 32 亿美元。其中 SOL 持仓最多，达 5500 万枚，BTC 约 21000 枚，ETH 11.3 万枚。

自重组计划启动以来，FTX 一直在出售加密资产筹集资金。2024 年初，FTX 清算了全部 GBTC 持仓，约 20000 枚 BTC。10 月和 12 月，又多次出售 SOL。

目前，FTX 已完成大部分主流币的抛售，加密资产总值为 13.43 亿美元。持有量超过百万美元的币种有 20 种，其中 FTT 价值最高，达 6.26 亿美元，OXY 次之，为 3.01 亿美元，MAPS 和 Media 也超过 1 亿美元。

这些抛售无疑会在短期内影响相关币种的价格，尤其是流动性较低或 FTX 持仓集中度高的币种。FTT 首当其冲，这个已沦为投机对象的代币可能难以找到买家。OXY、MAPS、MEDIA、FIDA、BOBA、SRM、AMPL 等币种由于 FTX 持有量较大，也可能受到冲击。

目前，FTX 正在为赔付做准备，每日都有资金转移至交易所，但暂未对币价造成显著影响。市场似乎已从长远角度看待这一潜在抛压。

160 亿美元的赔付到位后，是否会流入加密市场？有业内人士乐观地认为，这可能推动 2025 年加密货币市场的新一轮上涨，助力比特币再创新高。

这一观点并非空穴来风。此前门头沟交易所的债权人就是一个例证。2024 年 7 月，Mt.Gox 完成了 41.5% 的比特币分配，债权人共获得 59000 枚比特币。数据显示，尽管债权人收到了价值近 40 亿美元的比特币，但多数人并未出售，反而成为了长期持有者。

当然，经历重创的债权人是否选择持有，取决于个人偏好，不能一概而论。值得注意的是，由于债务追讨旷日持久，大部分原始债权人可能早已将债权出售给专业机构，以尽快获得资金。这部分资金回流的可能性较小。

无论如何，从加密领域流出的资金，必然有一部分会重新流入。对于经常面临流动性不足的加密市场而言，这仍是一个利好消息。

回到当前市场，谨慎情绪仍在持续。宏观数据走高、外部局势不确定、美国债务危机等因素引发避险需求上升，风险资产承压。近期美国的自然灾害更加剧了市场对流动性的担忧。

1 月 7 日，美国加州发生山火，受创纪录高温和干旱影响，火势格外凶猛。截至 12 日，已造成 24 人死亡、16 人失踪，过火面积超过 160 平方公里。预计经济损失在 1350 亿至 1500 亿美元之间。美国政府承诺将全额承担灾害相关费用，并计划向国会申请更多财政援助。

这场天灾对经济的打击巨大，无论是保险评估的长期影响，还是个人避险需求，抑或是美国通胀与债务担忧，都可能加剧流动性趋紧。更值得关注的是，风险市场的情绪波动正在加剧。

灾害发生后，加州州长和美国候任总统之间的责任推诿，凸显了两大政党的对立与冲突。即便面对天灾，内部争斗也未消减，这可能动摇全球对美国金融市场稳定性的信心。

在特朗普即将上台之际，任何事件都可能引发加密和风险市场的剧烈反应。即便直接影响有限，也存在潜在风险。近日，华尔街知名多头投资人也发出警告，预计比特币可能从近期高点大幅回落，测试 70000 美元甚至 50000 美元的支撑位。

然而，正是在特朗普上台前夕，比特币的市场预期仍相对坚挺。最新消息显示，特朗普团队正与加密行业领袖密切合作制定立法策略，预计将在上任首日签署行政命令，可能涉及"去银行化"及修改加密资产会计政策等内容。

受此影响，比特币再度突破 9.5 万美元关口。截至发稿时，BTC 报价 95452 美元，ETH 报价 3183 美元。