比特币原生 DeFi 生态系统的崛起

前言

比特币上的去中心化金融（DeFi）正从理论逐步走向现实。虽然这一进程并非一帆风顺，但围绕挖掘比特币作为数字黄金之外潜力的势头正在增强。

然而，不可否认的是：这一领域尚未引起广泛关注。这种情况也在情理之中，因为直到最近，比特币 DeFi 的发展还相对混乱。

当以太坊建立起庞大的 DeFi 生态时，比特币似乎只能在一旁观望，超过 1.5 万亿美元的资金被锁在冷钱包中。缺乏 DeFi 智能合约、去中心化的封装/桥接机制，加上比特币作为数字黄金的定位，限制了其生态系统的发展。不过，这种局面正在发生改变。

随着一批新协议在比特币网络上及其周边推出，我们开始看到真正的 BTC 原生 DeFi 基础设施的雏形。一些项目在技术和总锁仓价值（TVL）方面已经取得了显著进展，各自解决了 DeFi 生态系统的不同环节。

比特币的质押层

某项目可以被视为比特币版的以太坊信标链。它是首创的原生比特币质押协议，TVL 超过 50 亿美元，在同类协议中处于领先地位。

该项目的独特之处在于，它允许用户直接在比特币主网上质押 BTC，无需跨链或封装。比特币仍然保留在原网络上，以非托管方式存储。

然而，这个项目不仅仅是为了简单的质押。它的主要创新在于将比特币的安全性扩展到其他区块链，包括 EVM 兼容链、二层网络和应用专用链。

比特币持有者现在可以通过锁定他们的资产来帮助保护其他网络的安全，并从这些网络中获得奖励。

比特币的流动性质押

另一个项目可以被比作比特币生态中的流动性质押解决方案。如果说前一个项目负责质押，那么这个项目则使质押资产变得可组合。

该项目拥有 19 亿美元的比特币相关 TVL，建立在前一个项目的基础之上。它允许用户通过质押 BTC 并获得代表质押头寸的流动性代币。

事实上，通过前一个项目质押的 BTC 仍然锁定在比特币网络上。如果没有验证其他网络的共识机制，这些资产就无法用于 DeFi。这正是该项目的用武之地。现在，用户可以获得流动性质押的 BTC 代币，并开始进行交易、借贷、流动性挖矿等操作。

该项目通过将 BTC 委托给验证者来赚取收益，这些验证者反过来保护外部网络并获得奖励。这些奖励会分享给流动性代币的持有者。简而言之，验证的链越多，质押者的收益就越高。

该项目在多个生态系统中活跃，并与多个知名 DeFi 协议合作，展示了其强大的可组合性。

比特币的再质押层

第三个项目可以被视为建立在第一个项目基础上的再质押层。

尽管其 TVL 相对较低，仅为 3.4 亿美元，但它引入了一种创新的再质押模型。如果说第一个项目锁定 BTC 以在共识层保护外部网络，那么这个项目则允许用户再质押流动性代币以保护应用层。

这为直接从受保护应用中获得收益的市场打开了大门。例如，预言机可以支付再质押者以确保数据完整性，二层网络可以支付再质押者以确保交易有效性，跨链桥可以支付再质押者以防止欺诈。

该项目支持在 EVM 和某些新兴网络上进行再质押。

比特币储备和 DeFi 金库

另一个项目在比特币生态系统中拥有 5.2427 亿美元的 TVL，采用了不同的方法。

与前面提到的流动性质押项目类似，它为 BTC 提供流动性质押，但不依赖于第一个项目，而是专注于构建自己的比特币储备策略和其他 DeFi 产品。

该项目的代币是其 BTC 储备策略的流动性代表，用户存入 BTC 的封装版本，然后项目通过机构渠道将大部分转换为原生 BTC，并通过中心化方式存储。

虽然该项目不依赖于第一个项目，但它能够利用相关的流动性资产。反过来，得益于其 DeFi 金库，它提供了更高的可组合性。

结语

比特币上的 DeFi 已不再是遥不可及的梦想。随着新协议的出现和流动性的提升，我们或许正在见证比特币去中心化收益的新时代。

这不再仅仅是将 BTC 封装到其他链上，而是要解锁原生 BTC DeFi 的潜力。

随着更多兼容 EVM 的比特币区块链项目推出，这些层的可组合性和潜在价值可能会迅速增长。数十亿闲置的 BTC 可能很快就会成为活跃的抵押品，帮助验证网络、保护应用程序安全并获得实质性收益。

机构投资者正在涌向比特币市场，他们对这种新的收益模式表现出浓厚兴趣。比特币 DeFi 的未来似乎充满了无限可能。