稳定币市场：2万亿美元蓝海的崛起与机遇

稳定币已成为Web3行业不可或缺的一部分。近期，稳定币发行商Circle上市后股价飙升，引发市场广泛关注。这一现象背后，美国参议院通过的GENIUS稳定币法案起到了关键推动作用。

该法案的核心内容包括建立双轨监管体系、要求1:1储备、加强信息披露与审计、设立牌照与合规要求、强化反洗钱措施以及保护消费者权益。值得注意的是，法案要求稳定币储备必须使用高流动性、低风险资产，如美元现金、短期国债等。

这一规定暗示了稳定币可能成为美国政府化解债务的新工具。有分析师预测，到2028年全球稳定币市值可能达到2万亿美元，这将为美债市场带来巨大需求。目前，主要稳定币发行商已持有大量美债，未来可能成为仅次于美联储和外国央行的第三大美债持有者。

这一发展趋势不仅有助于降低美国政府的借贷成本，还能进一步巩固美元的全球储备货币地位。因此，该法案获得了政界的广泛支持，其最终通过似乎已成定局。

尽管Circle当前估值较高，但市场对其前景依然看好。这主要源于稳定币被视为维护美元霸权、增强美债吸引力的重要工具，有望推动美联储降息。

除发行商外，稳定币产业链还包括渠道分销、应用场景和技术配套等领域。对于创业者来说，在细分场景提供稳定币服务可能更具吸引力，如小额跨境支付等。技术配套服务虽利润率较低，但具有稳定性和反周期特征。

在二级市场上，Coinbase作为Circle的重要合作伙伴，可能从中受益。此外，一些新上市的稳定币相关公司也可能受到市场追捧。对于加密货币行业，稳定币规模的增长将为DeFi借贷协议和收益层项目带来机遇，特别是那些将美国国债链上化的企业可能获得显著优势。