DePinFi: 新兴的高价值DeFi模式

在Web3领域，各种"Fi"概念层出不穷，而DePinFi可能是其中最具实质意义的一种。与仅局限于金融生态的其他Fi形式相比，DePinFi的基础是由众多物理设备持续完成的基础设施工作，这使得它更加贴近实际应用。

DePinFi的运作逻辑与POW（工作量证明）机制相似。在POS（权益证明）和POW的对比中，POW往往得到更多支持。这种偏好也反映在对DePinFi的认可上。

传统金融的核心功能是促进社会各界之间的资金流通。然而，Web3行业中的大多数DeFi项目往往局限于行业内部的资金循环。相比之下，像Aethir这样的AI和云计算DePin项目，主要服务于企业级客户，因此能够获得来自Web3以外的相对稳定和持续的收入。这种模式为Aethir的DePinFi提供了更强的成本支撑和更优质的资金循环。

Aethir DePinFi的演进

第一代：原生质押池

Aethir推出了两种原生质押池：游戏池和AI池。这些池子提供固定的总奖励，质押期限从1周到4年不等，锁定时间越长，奖励倍数越高。质押者可获得veATH，用于参与生态系统的治理决策。

第二代：与EigenLayer合作

Aethir与EigenLayer的合作标志着第二代DePinFi的到来。Aethir的GPU计算网络作为自主验证服务（AVS）集成到EigenLayer生态系统中。用户质押ATH可获得AVS收益，同时获得可转让和交易的eATH。目前，在EigenLayer上已有约8.23亿枚ATH被质押，TVL约为2300万美元。

第三代：Aethir与Pendle合作

最新的发展是Aethir与Pendle的合作，将DePinFi推向了金融衍生品的新阶段。用户可以将eATH转换为SY-eATH，再拆分为PT-eATH（本金代币）和YT-eATH（收益代币）。PT-eATH提供稳定的年化收益率，而YT-eATH的价值基于对未来AVS收益的预期。

这种模式为投资者提供了多种策略选择，包括风险型、保守型、对冲型、流动性提供和套利等玩法。据Pendle数据显示，上线仅一个月，eATH的TVL就接近48万美元，24小时交易量达17.3万美元。

Aethir的战略合作

Aethir在每次合作中都体现了实质性的技术、产品或生态层面的进展：

• 与LayerZero合作将ATH转变为全链资产
• 与Filecoin融合分布式GPU基础设施和去中心化存储
• 与Token Terminal合作接入DePin生态链上数据
• 为Avalanche、Solana等公链引入AI计算资源
• 为Reality、Beamable等游戏生态提供云游戏基础设施

Aethir的这些合作不仅拓展了其生态系统，也为DePinFi的发展树立了标杆。然而，值得注意的是，并非所有DePin产品都能效仿Aethir的模式。真正有价值的DePinFi需要建立在有实际客户需求和稳定收入来源的基础设施之上。