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符文热潮再临 DOG领涨 Runes协议优势及发展趋势分析
符文热潮重临,DOG领衔,赛道发展趋势分析
一、符文概述
2023年初,Ordinals协议衍生的BRC-20标准引发了比特币资产构建和投机的浪潮,推动了BTC二层和DeFi生态的发展。但BRC-20也导致了网络拥堵和数据冗余。为此,Ordinals协议创始人Casey Rodarmor在2023年9月提出了Runes协议,旨在基于BTC UTXO构建可替代代币标准。
Runes协议于今年4月20日比特币减半时正式上线。上线初期因首批符文铸造热潮,将BTC网络Gas费推至1000sats以上的高位。尽管热度随后回落,但近期DOG自低位大涨至新高,再次引发了符文资产的上涨和关注。
1. 符文运作机制
Runes协议利用比特币原生的UTXO模型发行和追踪代币,更加去中心化。符文余额由UTXO直接持有,单个UTXO可容纳任意数量的符文,避免产生"垃圾"UTXO,提高效率并减少链上占用。
具体而言,Runes数据存储于OP_RETURN字段中,该字段允许在交易输出中存储80字节数据。交易通过OP_RETURN标记后跟大写字母R的数据推送来传递协议消息。发行或转移交易在后续数据推送中指定并分配给UTXO。无效的协议消息会导致符文被销毁。
2. 符文与BRC-20对比
相较于BRC-20,Runes协议具有以下特点:
(1) Runes专为可替换代币设计,基于BTC原生架构,不依赖链下数据且仅需一次铸造,更简单高效。BRC-20则基于更适合非同质化代币的Ordinals协议,依赖链下索引,需两次铸造,较为复杂。
(2) Runes数据存储于80bytes的OP_RETURN字段,BRC-20使用见证数据最高可占4MB。Runes构建的代币兼容性更强,占用空间更少,减轻区块链膨胀。
(3) Runes基于UTXO模型,与BTC原生架构融合并继承其安全性。未来可扩展性更强,可与闪电网络、BTC L2等生态发展路线完美兼容。
3. 符文的意义
(1) 创造了新的BTC资产发行方式,吸引更多关注度和资金进入BTC生态。2023年SOL与Base链上的meme热潮显示meme对所在链的资金吸引力不容忽视。Runes为BTC创建了专用的、可替代、更适合投机活动的代币标准。
(2) 资产发行方式更简单、高效、兼容。基于比特币原生UTXO架构,无需依赖第三方和链下数据,占用空间小,降低网络拥堵,未来可无缝兼容BTC网络各类升级和生态方案。
(3) 有助解决比特币安全预算问题。符文交易为网络贡献更多交易费用,特别是在减半后为矿工提供新的收入来源,有利于维护网络安全性和可持续性。
二、赛道数据概览
从BTC网络数据看,符文当前占网络总交易量和份额约20%。协议刚推出时最高达81.3%,随后回落,目前在10-40%之间波动。
对比符文与BRC-20,符文已成为非BTC交易外最活跃的L1资产,二者比例约4:1。符文占比最高出现在减半时约99%,最低约55%,当前交易热度已超BRC-20代币。
从费用贡献看,目前原生比特币交易费用占70-80%,符文占10-20%,Ordinals与BRC-20合计约10%。减半日符文占比最高达70%。符文炒作拓宽了BTC网络矿工收入来源,在新资产中占比最高。
将符文与BRC20视为meme,比特币链上meme市值占比不到0.1%,远低于ETH与SOL的3%以上。考虑到BTC的共识、市值和关注度,其meme币市值占比有进一步扩大空间。纵向比较,符文整体交易量和费用贡献已超BRC-20,但龙头项目市值仍有差距,若能上线主流交易所有望超越ORDI。
三、符文评估体系与DOG分析
符文热门项目可从三个阶段、九个维度评估:早期关注分发方式、分散程度、创始人与故事性;中期关注传播延续性、价格延续性;成熟期关注交易量、市值、筹码结构、价格稳定性。
当前符文赛道龙头DOG分析如下:
分散程度:早期共同利益者优质且数量庞大。符文石空投给11万多过去积极参与BTC铭文生态的用户,DOG空投给7万多坚定的符文石持有者,实现快速冷启动和广泛传播。
创始人与故事性:创始人Leonidas为BTC社区OG,与Ordinals创始人Casey关系密切。符文石设计具艺术性,DOG作为首个符文具有强大传播力。
传播延续性:创始人Leo在欧美社区影响力强,持续高频宣传,捕获市场注意力。
价格延续性:符文石与DOG接力炒作,价格走势良好。符文石未来还有两次空投,有望重新拉升。
四、总结
符文协议专为可替代代币设计,较BRC-20更简单、高效、兼容。在交易占比和费用贡献方面已超BRC-20,成为重要新资产形式。
符文主要作为meme币增强比特币网络吸引力,具持续发展意义,但全面爆发仍需时日,存在进一步价格发现空间。
基于提出的评估体系,DOG当前处于赛道龙头地位,但筹码较为分散,上线主流交易所或需时间积累。