美联储失去团结：鲍威尔面临批评与内部分歧加剧

美国联邦储备委员会6月会议的会议纪要揭示了美国中央银行内部日益加深的分歧。在闭门会议中，关于何时以及多大程度上调整利率的意见分歧正在加剧。与此同时，政治压力 — 包括来自老特的激烈攻击 — 也在加大。

🔹 共识暂停？只是乍一看

在6月17日至18日，美联储一致决定将利率保持在4.25–4.5%不变。但除此之外，协议迅速瓦解。会议记录显示出深刻的分歧：一些官员支持迅速降息，而另一些则因特朗普的关税可能带来的通胀风险而主张谨慎。 大多数成员倾向于在今年晚些时候放宽政策，认为由关税驱动的通货膨胀是“暂时和适度的”。其他人警告称，通货膨胀仍然过高，经济过于强劲，不足以证明任何过早的放松。

🔹 冲突的时间线，没有给出名字

一些美联储成员表示愿意在7月尽快降息，而其他成员则更倾向于2025年完全不降息。尽管会议纪要没有提及具体名字，但米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒已经公开表示，他们可能会支持降息——前提是通胀保持在可控范围内。 其他人指出，目前的利率可能接近中性水平，几乎没有进一步宽松的空间。内部美联储的预测仍然预计在2025年将有两次降息，以及在接下来的两年内再降息三次。

🔹 老特强势出击，进行比较和批评

前总统老特继续在网上和公开演讲中攻击美联储主席杰罗姆·鲍威尔。他的经济顾问彼得·纳瓦罗最近在《山丘》的一篇文章中抨击鲍威尔，称他是美国历史上最糟糕的美联储主席之一。 纳瓦罗指出鲍威尔缺乏经济学学位，将他比作阿瑟·伯恩斯，尼克松时代的美联储主席，被指责为1970年代的滞胀。他还提到了过去的失误：

🔹 2018年四次加息，尽管通胀低，

🔹 在2021年保持利率接近于零，而通胀飙升超过5%，

🔹 并且等待到2022年3月采取行动——触发了美联储历史上最激进的加息周期之一(12个月内加息). 纳瓦罗还指责鲍威尔在民主党通过超过2万亿美元的支出法案期间保持沉默，声称他未能警告这可能会导致通货膨胀。现在，纳瓦罗表示，鲍威尔通过忽视特朗普政策的促进增长影响——减税、关税和放松管制——冒着再次犯错的风险，他认为这些政策能够推动强劲增长而不至于使经济过热。

🔹 美联储面临十字路口——并受到严密审视

尽管通胀不确定性有所缓解，美联储仍然保持谨慎。会议纪要确认了这一立场： “与会者一致认为，尽管对通货膨胀和经济前景的不确定性有所减弱，但在调整货币政策时仍然应谨慎行事。” 外部因素进一步复杂化了局面。老特在四月份推出的新一轮关税，使得美联储更难准确评估通货膨胀和消费者趋势。到目前为止，通货膨胀保持温和——消费者物价指数在五月仅上涨了0.1%——使公众的焦虑得以缓解。

❗ 摘要:

美联储在内部不和、政治逆风和通胀动态不确定的情况下迎接夏季。鲍威尔坚持中央银行独立的承诺，但官员之间的共识已不再得到保证。七月底的政策会议可能会成为关键时刻——不仅对于美国经济而言，对于鲍威尔的领导信誉也是如此。

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