據財新報道，境外 RWA 募資熱潮背後存在資產質量參差、架構與定價存疑及資金進出境灰色操作。螞蟻數科是國內最早案例，模式爲“境內資產-香港確權-全球流通”，僅限機構投資者參與，無二級市場。業內稱，香港金管局鼓勵新能源、航貿融資等項目，不支持房地產，投資者多爲本地私募與家辦。目前很多 RWA 項目實際能募集到的資金有限，但因 RWA 發行流程快、門檻低，引得一衆企業追溯希望形成“幣股聯動”。