2024加密市場回顧:比特幣ETF獲批 Solana生態爆發 AI賦能Web3

1. 市場概覽

1.1 加密貨幣市場基本面

2024年加密貨幣市場總市值從2.31萬億美元增長至3.33萬億美元，漲幅44.2%。這一增長得益於現貨比特幣ETF獲批及川普獲勝帶來的政策利好。比特幣主導地位從53.4%上升至56.8%,ETF資產管理規模翻倍。以太坊ETF表現平淡,ETH/BTC比例下降。Solana表現亮眼,SOL價格漲29.3%,生態系統淨流入20億美元。

DeFi總鎖倉價值翻倍,DEX/CEX交易量比從9.37%提升至11.05%,年化交易額達2.67萬億美元。Solana和Base的DeFi TVL市場份額分別達到7.17%和3%。穩定幣市值增長26.8%,突破2050億美元。XRP和SOL等ETF潛在獲批將帶來正面影響。

1.2 宏觀環境與政治

政治

2024年11月川普再次當選美國總統,共和黨贏得國會多數席位。川普的美國優先政策可能引發全球貿易保護主義。其加密友好政策有望推動行業發展,但仍需觀察實際政策。

歐洲受俄烏戰爭影響,右翼政黨話語權增強。限制移民和經濟孤立成爲主要議題。歐洲對加密政策處於跟隨狀態,MiCA法案明確了監管方案。

中東地區局勢緊張,以色列與哈馬斯衝突進入尾聲。南美多國推進加密貨幣合法化。

經濟

2024年全球GDP增速2.6%,通脹率2.5%。美國通脹得到控制,9月開始連續降息。歐元區受地緣衝突影響經濟增長緩慢。中國面臨消費萎靡、出口受阻等挑戰。新興市場國家受美元加息影響,部分國家貨幣貶值嚴重。

美國三大股指大幅漲,科技股表現亮眼。AI發展顛覆多個領域,提升生產效率。日經指數創30年新高,得益於套息交易和日元貶值。

2. 比特幣

2.1 產品與協議設計

2024年下半年比特幣有重要軟件升級,如Bitcoin Core 28.0引入靈活交易轉發策略,閃電網絡推出BOLT12。V3交易支持零費用轉發,可能影響礦池MEV相關商業模型。

軟分叉提案討論持續進行,主要分爲增加新操作碼(如OP_CTV、OP_CAT)、LNHANCE改進閃電網絡、"大腳本恢復運動"等。尚未達成共識,可能在2025年有進展。

BitVM實現穩步推進,重點關注跨鏈橋設計與實現。部分基於BitVM的跨鏈橋測試版已開始運行。

2.2 Layer - 閃電網絡

閃電網絡通道數量變化不大,總量約5000 BTC。節點數量穩定,但通道數量減少,可能表明流動性集中或早期通道關閉。

BOLT12(offer)被多客戶端採用,支持靜態支付方式。部分Layer 1網路開發兼容BOLT規範的Layer解決方案。

商業模型可行性仍是關注重點。利用閃電網絡作爲跨境交易結算層的項目可能獲得更多關注。未來發展取決於閃電網絡上發行穩定幣。

2.3 Layer - Side Chains

Layer側鏈表現參差不齊,TVL呈現交替趨勢。BTCFi面臨依賴不可持續激勵的挑戰,需構建穩健生態系統確保持久流動性。比特幣存入L2的主要驅動是獲得低風險回報。

L2成功關鍵在於確保資產安全和追求垂直整合戰略。

2.4 鏈上資產

比特幣鏈上資產未隨比特幣價格漲而明顯增值,活動性較低。BRC20、Runes等元協議資產表現不佳,正被新Meme和AI agent敘事取代。

RGB正在推廣中,與閃電網絡整合有技術實現。Taproot Assets由Lightning Labs推出,Tether將基於其發行穩定幣。

鏈上資產賽道發展受限於DEX體驗和流動性不足,CEX仍然重要但可能對新資產類型集成造成困難。

2.5 BTCFi

BTCFi爲比特幣持有者提供額外收益,隨基礎設施完善有望增長。收益類型從L2轉向質押、流動質押和流動再質押。Babylon吸引大量TVL,各類LST項目湧現。

BTCFi面臨Solv爭議及TVL計算方式等問題。未來重點是尋找高效利用質押資產的方法。靈活調動比特幣流動性並支持更豐富資產類別的協議更有機會成功。

3. 以太坊

2024年7月推出的ETH ETF表現未及預期,ETH/BTC比例從0.054下降至0.037。Layer燃氣費低於以太坊,導致資金流向Base等項目。以太坊淨流出近80億美元。

年末ETH ETF在加密友好政策推動下表現改善。EVM仍是最主導的虛擬機,開發者持續構建兼容EVM的網路和應用。以太坊及EVM生態系統預計2025年繼續保持主導地位。

3.1 L2s

Dencun升級後,rollups交易費降低90%以上。Base、OP Mainnet和Arbitrum分別實現35億、21億和17億美元淨流入。Layer日交易量增長325%,日活躍地址數增至218萬。

Base資金流入歸因於消費者體驗、與Coinbase合作及熱門應用推出。日活躍用戶達160萬,DeFi活躍度顯著提升。

Arbitrum推出Stylus,支持多種語言編寫智能合約。未來計劃包括多客戶端支持、自適應定價等。

OP Superchain持續增長,基於OP-Stack的鏈達56條。活躍開發者數量增至3446人。

Layer網路預計2025年競爭加劇,各自將以獨特價值主張爭奪網路效應。

3.2 再質押

質押以太坊數量達3450萬枚,收益率降至3%。再質押協議吸引大量TVL,但增長動力減弱。Symbiotic TVL增長超5倍,達21.2億美元。

未來發展取決於削減機制推出及靈活性平衡。

3.3 以太坊未來路線圖與EIP提案

2025年Pectra升級計劃於第一季度完成,包含多個關鍵EIP:

• EIP-7691:擴展Blobs容量,降低L2費用
• EIP-7702:爲EOA引入智能合約功能
• EIP-7251:優化驗證者管理,減少網路負載

長期路線圖目標2029年進行重大升級,引入零知識證明和後量子密碼學。

以太坊需調整質押獎勵發行曲線,吸引高吞吐量應用,爲持有者創造更大價值。

其他基礎設施

排序器:去中心化共享排序概念受關注,Metis率先實現。多個Rollup計劃去中心化排序器。

數據可用性:需求持續增長,Celestia、Avail、EigenDA等佔據市場。以太坊長期願景提供低成本DA解決方案。

意圖和鏈抽象:Chain Abstraction Coalition成立,推動鏈抽象解決方案普及。ERC-7683提案推出,爲共享流動性層提供支持。

AI代理與意圖驅動DeFi交易:大語言模型與AI代理技術結合,爲DeFi交易帶來新突破。

4. Solana

2024年Solana表現出色,價格增長75%,SOL/ETH比率上升至0.06。憑藉SVM架構優勢,吸引多個高性能應用。穩定幣市值增長超三倍,達51億美元。新開發者數量超過以太坊。

Solana生態重點關注DePIN、Meme、PayFi等領域:

DePIN Helium、Render Network等項目遷移至Solana,帶來強大用戶基礎。2024年湧現多個受關注項目如Hivemapper、Cudis等。

Meme Memecoin在Solana上蓬勃發展,Pump.fun成爲重要啓動平台。多種工具和分析平台應運而生,如GMGN.ai、Solana Early Birds等。

PayFi 整合加密支付和DeFi優勢,Solana Pay作爲重要基礎設施發揮作用。與Shopify、VISA等合作拓展支付渠道。

展望未來 Firedancer激活將進一步提升網路性能。Solana插件提供更靈活代幣發行能力。ETF獲批潛力、穩定幣增長、機構採用等因素將推動生態發展。

持續關注:

• Solana本身:SOL ETF、Firedancer上線等長期利好
• SVM和Layer:解決可擴展性,作爲生態橋梁
• 應用:社區驅動應用、出圈應用等

5. Alt-L1s

2024年Alt-L1持續獲得關注,在生態系統活躍度、延遲、吞吐量和交易費用等方面與以太坊競爭。值得關注的新興Alt L1包括:

Berachain 引入流動性證明(PoL)機制,BeaconKit模塊兼容EVM。上線前TVL超15億美元,上線後躍升爲第八大網路。

TON 依托Telegram 9億月活用戶,2024年吸引大量關注。日活躍用戶增至293,539,DeFi TVL增長超10倍。但Q4後關注度下降,需探索創新渠道吸引用戶。

Kaia 由Klaytn和Finschia合並而成,集成LINE和KakaoTalk。提供帳戶抽象、Gas費代理支付等優化措施。推出Kaia Wave計劃促進生態繁榮。

Move 月活躍開發者數量增至1,500多人。Sui在多項指標上優於Aptos,重點關注crypto-native應用。Aptos側重RWA代幣化、穩定幣和BTCFi等機構方向。

MegaETH 兼容EVM,具備10萬TPS、毫秒級區塊時間。通過節點專業化解決交易吞吐量和計算能力限制。

Monad 通過MonadBFT和MonadDB優化性能,支持異步I/O。最高支持每秒10,000筆交易,1秒出塊時間和最終確定性。

2025年這些Alt-L1有望獲得更大市場份額,各自以獨特價值主張競爭。

6. 其