美國9月CPI數據即將公布：市場波動在即

近期，美國股市因通脹數據出現劇烈波動。核心消費者價格指數(CPI)的環比數據每變動0.1%都會對市場造成不同程度的影響。本週四即將發布的9月美國CPI數據很可能再次引發市場動蕩。

CPI數據的重要性

目前，联准会正全力以赴穩定物價，爲了壓低通脹甚至不惜犧牲就業市場，這凸顯了每一項通脹數據的關鍵地位。

CPI作爲衡量實際通脹的指標，是反映物價漲的首要參考。雖然個人消費支出指數(PCE)是联准会優先考慮的通脹指標，但由於其公布時間較晚，CPI實際上成爲了評估物價水平的主要依據。

在CPI的各項組成中，核心CPI比總體通脹數據更受重視。盡管全球政界對油價變動頗爲關注，但市場和联准会更關心的是潛在的通脹趨勢。自今年3月联准会開始加息以來，CPI的環比變化比同比變化更受矚目。

歐元兌美元自2021年以來的走勢圖清晰展示了通脹對市場的深遠影響。

9月CPI預期分析

據數據平台預測，美國9月份核心CPI環比增長0.5%，低於8月份的0.6%，但同比增幅達6.6%，遠超联准会2%的目標，且高於8月份6.3%的同比增幅。

联准会希望看到潛在通脹數據能以明顯且持續的方式降至2%或更低水平。

三種可能的情況及其影響

1. 符合預期： 如果核心CPI環比上升0.5%或0.4%，雖然符合預期，但仍意味着通脹處於高位。市場可能會短暫松口氣，美元多頭可能會獲利了結。然而，在初步反應後，投資者可能會重新審視通脹形勢，联准会官員可能會重申需要進一步加息的立場。這可能成爲買入美元的新機會，11月再度加息75個基點的可能性很大。

2. 低於預期： 若核心CPI環比增幅爲0.3%或更低，可能引發股市大漲和美元大跌。這將證明8月0.6%的增幅是一次性現象，債券市場可能會預期11月联准会只加息50個基點。然而，考慮到供應鏈緊張和利率上升對抵押貸款的影響，這種情況的可能性爲中等。

3. 超出預期： 如果核心CPI環比增幅再次達到0.6%或更高，市場可能會預期11月加息100個基點左右。若增幅達到0.7%，可能引發大規模美元買盤和股市崩盤。雖然分析師認爲這種情況可能性較低，但由於其潛在風險最高，不能完全排除。

總結

考慮到上周市場對非農就業數據反應平淡，而前兩次CPI數據公布後都引發了市場大幅波動，本週四的9月CPI數據無疑將成爲市場關注的焦點。