DWF Labs揭祕：16個月內投資470個項目的疾速崛起

今年初，一家名爲DWF Labs的公司在加密貨幣領域迅速嶄露頭角。在FTX倒閉後的市場低迷期，許多項目陷入融資困境，而DWF Labs卻頻繁出手，爲多個項目提供大額資金支持。

據報道，DWF Labs在短短16個月內已投資470個項目，並與市值排名前1000的代幣中約35%建立了合作關係。然而，這家新興公司如此大手筆的投資行爲引發了業內的諸多疑問。

爲深入了解DWF Labs的運作方式，本文採訪了16位相關人士，包括DWF的客戶、潛在客戶以及熟悉該公司運營的人員。同時，分析了10份提案和合同，以及相關的往來溝通記錄。

價格管理策略引發爭議

調查發現，DWF Labs在爭取新客戶和維護現有客戶關係時，經常討論潛在的幣價走勢。該公司早期的宣傳材料中大量提及影響幣價的行爲。在"價格管理"部分，DWF稱可與客戶的營銷團隊協作，幫助幣價對重要事件做出反應。

宣傳材料解釋道："在預定的重要新聞事件前或期間，可調整算法使其偏向訂單簿的一側，從而推動價格漲。"材料還提到，由於這種方式是在被動訂單簿層面實現的，而非通過主動創造人爲交易量，因此幣價漲看起來更加自然。

這種做法在DWF的多份提案中都有體現。公司表示，通過利用做市服務和自有資金交易客戶代幣，可以改善代幣市場表現，帶來"看漲情緒、有機交易活動和價格改善"。

多位受訪者證實，DWF在與潛在客戶溝通時，經常展示之前合作項目的幣價漲圖表。一些書面溝通記錄也顯示，DWF高管明確表示可以提振客戶的幣價。

然而，近期DWF似乎已在正式文件中停止使用此類價格管理措辭。

流動性投資模式解析

DWF主要專注於三類交易：流動代幣投資、鎖定代幣投資和做市服務，這些交易往往會打包執行。

對於流動代幣投資，DWF通常使用穩定幣，以低於市價5-15%的折扣購買一定量代幣。購買過程持續一到幾個月，每日購買金額約10-15萬美元。這種模式使項目方能夠有效套現，同時對外宣傳獲得了大額投資。

一位DWF客戶坦言，他們與該公司合作的原因就是爲了處理掉一些代幣負擔，而不必直接在市場上出售。

然而，DWF買幣時經常提前公開宣布，但事後未必會完成全部採購，這一做法引發了爭議。據報道，該公司已經調整了這一策略。

做市商和風險投資交易構建方式

在做市服務方面，DWF通常提供超過一年的服務期限，並獲取項目代幣作爲貸款。合同中常包含認購期權條款，允許DWF以協議簽署時的價格購買項目代幣，這是爲了保護做市商避免因幣價漲而承擔高額貸款償還風險。

與行業常規相比，DWF的執行價格設定明顯偏高，這意味着如果幣價大漲，DWF將獲得更高回報。

DWF還承諾幫助宣傳項目公告，增加與項目社區的互動。然而，一些客戶反映，與其他做市商相比，DWF提供的服務細節較少。

對於鎖定代幣投資，DWF通常尋求更大折扣，最高可達50%，鎖定期爲1-2年。

合作夥伴評價與未來發展

盡管存在爭議，但DWF Labs持續擴大業務規模和行業影響力。一些合作夥伴對合作成果表示滿意。

Algorand Foundation稱其5000萬美元投資屬於場外交易，DWF分期購買ALGO代幣。EOS Network Foundation表示與DWF的戰略合作富有成效。Floki項目團隊也對合作表示滿意，稱DWF在機構層面提供了極大幫助。

展望未來，DWF正在推進加密貨幣公司孵化計劃，並計劃創建合規的加密場外交易市場。公司創始人Andrei Grachev表示，DWF正接受四大會計師事務所之一的審計，並正在申請多個牌照。

Grachev承認公司過去"並不理想"，但也表示DWF通過承擔風險、採取不同做事方式，提高了做市公司的標準。他稱公司"飽受爭議，並爲此而自豪"。